Ինչպես կարող է ժամանակի կշռված միջին գինը նվազեցնել խոշոր գործարքների շուկայական ազդեցությունը

Ժամանակի կշռված միջին գինը առևտրի կատարման ալգորիթմական ռազմավարություն է, որը սովորաբար օգտագործվում է ավանդական ֆինանսական գործիքներում: Ռազմավարության նպատակն է ստեղծել կատարման միջին գին, որը համեմատաբար մոտ է ժամանակի կշռված միջին գնին (TWAP) այն ժամանակաշրջանի համար, որը օգտատերը նշում է:

TWAP-ը հիմնականում օգտագործվում է մեծ պատվերի ազդեցությունը շուկայի վրա նվազեցնելու համար՝ այն բաժանելով փոքր պատվերների և յուրաքանչյուրը կանոնավոր ընդմիջումներով կատարելով որոշակի ժամանակահատվածում:

Ինչպես կարող է TWAP-ը նվազեցնել մեծ պատվերի գնի ազդեցությունը

Հայտերը կարող են ազդել պատվերների մատյաններում ակտիվի գնի կամ իրացվելիության ֆոնդերում առկա իրացվելիության վրա: Օրինակ, պատվերների գրքերը ունեն բազմաթիվ գնման և վաճառքի պատվերներ տարբեր գներով: Երբ մեծ գնման պատվեր է տրվում, ակտիվի գինը բարձրանում է, քանի որ կատարվում են բոլոր ամենաէժան գնման պատվերները:

Օրինակ, Coin A-ն ներկայումս արժե 10 դոլար և ունի հետևյալը.

• 50 գնման պատվերներ 10 դոլարով
• 50 գնման պատվերներ 11 դոլարով
• 50 գնման պատվերներ 13 դոլարով
• 100 գնման պատվերներ 15 դոլարով
• 500 գնման պատվերներ 17 դոլարով

Trader A-ն պատվիրում է 300 Coin A նշանի գնման պատվեր՝ $17 գնով: Քանի որ պատվերի գումարն ավելի մեծ է, քան ավելի էժան պատվերները, արձանագրությունը կկատարի $10, $11, $13 և $15 գնային կետերը պատվերը կատարելու համար:

Այնուամենայնիվ, քանի որ ընդհանուր գնման պատվերը բավարար չէ 17 դոլարով բոլոր հայտերը լրացնելու համար, Coin A-ի գինը կկանգնի այդ մակարդակի վրա: Դա 70% գնի աճ է, որը հիմնականում դիտվում է ցածր իրացվելիության մետաղադրամներով: Շատ դեպքերում գների աճն ավելի քիչ դրամատիկ կլիներ։

Թեև մեծ մասը ապակենտրոնացված փոխանակումներ (DEX) չունեն պատվերների գրքեր, նրանք ունեն ավտոմատացված շուկայական ստեղծողներ (ԱՄՄ), որոնք կարգավորում են նշանի գինը՝ ելնելով պատվերի չափից և իրացվելիության ֆոնդի չափից: Իրացվելիությունը ստացվում է իրացվելիության մատակարարներից (LPs), որոնք որոշակի քանակությամբ խորհրդանշական զույգ են ներդրում լողավազանում՝ վճարների կրճատման դիմաց:

Քանի որ իրացվելիությունն ապակենտրոնացված ֆինանսներում (DeFi) ավելի ցրված է, քան ավելի կայացած ֆինանսական շուկաներում, շուկայի վրա մեծ ազդեցություն ունեցող մեկ գործարքի խնդիրը կարող է ավելի էական լինել: TWAP ռազմավարությունները կարող են պոտենցիալ լուծել գների ազդեցության խնդիրը, օրինակ՝ գործարքներ իրականացնելով 4-5 րոպե ընդմիջումներով մեկ ժամվա ընթացքում:

Ավելի մեծ պատվերի խզումը կարող է ժամանակ տալ DEX-ին՝ լուծելու գնային տարբերությունները համապատասխան իրացվելիության լողավազաններում՝ օգնելով ակտիվը վերադարձնել իր տեղում գնին: Ռազմավարությունը կարող է օգտակար լինել DEX-ներին, քանի որ գների ավելի մեծ ազդեցությունները կարող են ազդել իրացվելիության լողավազանի նշանների զույգերի վրա:

Օրինակ, զույգի ավելի էժան նշանը կարող է ավարտվել ավելի քիչ իրացվելիությամբ, ինչը կհանգեցնի ավելի մեծ սայթաքման (առևտրի ակնկալվող գնի և այն իրական գնի միջև տարբերությունը): Իրացվելիության ավելացումը կարող է նպաստել DEX-ի առևտրի ավելի մեծ ծավալների և ավելի լավ փորձ ապահովել թրեյդերների համար:

Վերջերս. Web3 նախագծերը նպատակ ունեն ներգրավվածություն ստեղծել երկրպագուների և սպորտային լիգաների միջև

Սայթաքումը սովորաբար տեղի է ունենում ցածր իրացվելիության պատճառով, որը չի կարող հասնել պահանջարկի՝ բարձրացնելով ակտիվի գինը: Orbs-ի բիզնեսի զարգացման փոխնախագահ Ռան Համմերը՝ ապակենտրոնացված հանրային շերտ-1 բլոկչեյն, կիսվել է իր մտքերով, թե արդյոք TWAP-ը կարող է բարելավել DEX-ների սայթաքումը:

Hammer-ը Cointelegraph-ին ասել է. «TWAP-ը, ճիշտ օգտագործված, կարող է միանշանակ բարելավել սայթաքումը և գների անհամապատասխանությունները: Այս երկու խնդիրներն էլ առաջանում են DEX-ներում, երբ առևտուրը չափազանց մեծ է լողավազանի ընդհանուր իրացվելիության համեմատ և ունի անհամաչափ ազդեցություն»: Նա շարունակեց ասել.

«TWAP ռազմավարությունները կարող են մեղմել այս խնդիրը՝ ստեղծելով ավելի փոքր պատվերներ և արբիտրաժներին տալով կարճ պատուհան՝ փակելու գների ցանկացած անհամապատասխանություն և պահուստները վերադարձնելու հավասարակշռության»:

Deg3ntrades-ը, որը SpiritSwap-ի undoxxed ծրագրավորման թիմի մի մասն է՝ ապակենտրոնացված փոխանակում և DeFi հարթակ Fantom-ում, նույնպես կիսվել է իր մտքերով՝ նշելով ապակենտրոնացված TWAP (dTWAP)՝ SpiritSwap-ում ներդրված TWAP-ի տարբերակը:

Deg3ntrades-ն ասել է Cointelegraph-ին. «Դիզայնի համաձայն՝ dTWAP-ը պատվիրում է հատվածների առևտուրը փոքր գործարքների խմբաքանակների մեջ՝ թույլ տալով օգտվողին նշել, թե երբ են այդ գործարքները կատարվում կանոնավոր ընդմիջումներով՝ նախապես սահմանված ժամանակահատվածում: Սա հանգեցնում է նրան, որ շուկան կարող է կլանել և նվազագույնի հասցնել մեծ պատվերների գների ազդեցությունը ցածր իրացվելիություն ունեցող առևտրային զույգերում»:

«Շուկայում տեղի ունեցող վերջին իրադարձությունների պատճառով, որոնք դուրս են DeFi համայնքի վերահսկողությունից, իրացվելիության ճգնաժամը այժմ կարևոր խնդիր է, ուստի Orbs-ը, որը ինտեգրում է dTWAP-ը SpiritSwap-ի հետ, չէր կարող ավելի լավ ժամանակ ունենալ»:

Ելնելով վերը նշված մեկնաբանություններից՝ ավելի փոքր պատվերները կարող են բարելավել իրացվելիությունը՝ նվազեցնելով փոխանակվող նշանների քանակը և թույլ տալով, որ իրացվելիության լողավազանները նորից համալրվեն առևտրային ընդմիջումներով:

Ինչպես կարող է TWAP-ը ավտոմատացնել դոլարի միջին արժեքի գործընթացը

Դոլար-ծախսերի միջինացում (DCA) արտահայտությունը վերաբերում է ներդրումային ռազմավարությանը, որի դեպքում ներդրողը դոլարով գնումներ է կատարում ակտիվի կամ ակտիվների պորտֆելի ֆիքսված դոլարով (այսինքն՝ $100 ամեն շաբաթ): DCA ռազմավարությունը օգտագործվում է, երբ շուկայի անկայունությունը բարձր է, կամ վաճառողն ունի մասնակի գումար, որը ցանկանում է ներդնել տվյալ պահին:

Օրինակ, եթե Coin B-ի գինը մեկ ամսվա ընթացքում տատանվում է երկու օրը մեկ, ներդրողը կարող է ամեն շաբաթ գնել $250 արժողությամբ մետաղադրամ B՝ կատարյալ պահին գնելու փոխարեն: Դա պայմանավորված է նրանով, որ ժամանակի ընթացքում ինքնարժեքը կհասնի միջին գնային կետի՝ չնայած ակտիվի տատանվող գնին:

TWAP-ը կարող է իրականացվել թրեյդերի կողմից՝ ավտոմատ կերպով դոլարային արժեքով միջինացնել իրենց պատվերները: Ռազմավարությունն աշխատում է պատվերների միջև ավելի երկար ընդմիջումներ դնելով և առևտրի համար ավելի մեծ ընդհանուր ժամանակաշրջան: Օրինակ՝ գործարքները կարող են իրականացվել երկուշաբաթական, շաբաթական կամ ամսական ընդմիջումներով՝ մի քանի ամսվա, մեկ տարվա կամ անորոշ ժամանակով:

Ապակենտրոնացված ժամանակի կշռված միջին գինը

Ապակենտրոնացված ժամանակի կշռված միջին գինը TWAP-ի տարբերակն է, որը մշակվել է Orbs-ի կողմից DEX-ների և AMM-ների համար: Արձանագրությունը հնարավորություն է տալիս ապակենտրոնացված առևտրային հարթակներին ժամանակի ընթացքում տարածել առևտուրը և արդեն ներդրվել է SpiritSwap DEX-ում:

dTWAP խելացի պայմանագիրը օգտագործում է «ստեղծող» և «վերցնող» համակարգ: Ստեղծողը այն օգտատերն է, ով պատվերը տեղադրում է DEX-ում, և նա կկարողանա կարգավորել սահմանաչափի գինը, պատվերի միջակայքերը և պատվերի ժամկետի ավարտը:

«Ընդունող» արտահայտությունը վերաբերում է անկախ կողմին, որը վերահսկում է DEX-ում օգտագործողների (ստեղծողների) կողմից ներկայացված պատվերները: Ստացողը նպատակ ունի գտնել պատվերների խմբաքանակի կատարման լավագույն միջոցը և գտնելու դեպքում նույն պատվերների համար առաջարկել: Ստացողները ստանում են վճար՝ պատվերների հայտ ներկայացնելու համար և մրցակցում են այլ ընդունողների հետ, ովքեր կարող են առաջարկել նույն պատվերները:

Ստացողները սահմանում են միջնորդավճար, որի նվազագույն գումարը բավարար է գործարքների համար նախատեսված վճարը ծածկելու համար: Orbs ցանցի վավերացնողները, որոնք հայտնի են որպես «Պահապաններ», գործում են որպես արձանագրության ընդունողներ՝ ավտոմատ կերպով հաշվարկելով և առաջարկելով բազմաթիվ պատվերներ արտադրողի համար:

dTWAP օգտագործողի փորձ

Ապակենտրոնացված ժամանակի կշռված միջին գնի արձանագրությունն ունի շարժական օգտագործողի միջերես, որը կարող է ինտեգրվել DEX-ներում: Արձանագրության օգտագործմամբ գործարքները կարող են բաժանվել շուկայական պատվերների (կատարվում են ընթացիկ շուկայական գներով) կամ սահմանային պատվերների (կատարվում են որոշակի գնով կամ ավելի լավ):

Երբ գործարքները պետք է կատարվեն ընթացիկ շուկայական գնով, dTWAP խելացի պայմանագիրը դա կանի օգտագործողի ընդմիջումներով: Ինչ վերաբերում է սահմանային պատվերներին, ապա, երբ օգտատերը սահմանի սահմանային գինը, առևտուրը կկատարվի միայն այն դեպքում, եթե այդ գինը հասանելի է ընտրված պարբերականությամբ: Առևտուրը չի իրականացվի, եթե սահմանային գինը անհասանելի է: Դրա շնորհիվ պատվերը կարող է իրականացվել միայն իր գործարքների մի մասը, եթե ցանկալի սահմանաչափ գները չհասնեն:

Օրինակ, օգտատերը սահմանում է $50 կամ ավելի քիչ սահմանային գին Coin C-ի համար՝ յոթ ընդմիջումներով չորս շաբաթվա ընթացքում (ընդհանուր 28 գործարք): Երկրորդ շաբաթվա ընթացքում երեք օրվա ընթացքում գինը չի հասել $50-ի, ուստի կատարվել է չորս գործարք (այդ շաբաթվա յոթից): Այսպիսով, ընդհանուր առմամբ, պատվերի 25 գործարքներից 28-ը կատարվել են:

Ում է ձեռնտու

TWAP-ը կարող է շահավետ լինել թրեյդերների համար, ովքեր ցանկանում են գնել ավելի ցածր իրացվելիության նշաններ կամ ավտոմատացնել իրենց առևտրային գործընթացը:

Վերջերս. Օգտագործողները պետք է անցնեն Web3-ի շարժիչի տակ՝ HashEx-ի գլխավոր տնօրեն

«TWAP-ն ունի երկու հիմնական կիրառություն, որոնք օգուտ են բերում առևտրականներին: Մեկը մեծ առևտուրներ կամ զույգերով առևտուր անելու ունակությունն է, որոնք ունեն երկար պոչ և ցածր իրացվելիություն՝ առանց գինը խաթարելու: Երկրորդ, այն կարող է օգտագործվել դոլարի արժեքի միջինացման ռազմավարությունների ավտոմատացման համար (որտեղ վաճառողը որոշակի ժամանակացույցով գնում է ակտիվ կամ ակտիվների հավաքածու)»,- ասաց Համմերը՝ շարունակելով.

«TWAP-ը կարող է օգտագործվել այնպիսի ռազմավարություններ կառուցելու համար, որ վաճառողից որևէ լրացուցիչ գործողություն չպահանջվի, բացառությամբ այն բանի, որ բավարար միջոցները հասանելի լինեն բոլոր գործարքներն ավարտելու համար»:

Deg3ntrades-ը նշել է. «TWAP պատվերներն օգտագործելու ունակությունը ոչ միայն նվազեցնում է թրեյդերների ազդեցությունը մեծ պատվերների վրա բարձր սայթաքման/գների ազդեցության վրա կամ ցածր հեղուկ զույգերով առևտուր անելիս, այլ նաև բացում և հասանելի է դարձնում առևտրային նոր ռազմավարությունների մի շարք ավելի լավատեղյակների համար: և DeFi-ի առաջադեմ օգտատերեր, ինչպիսիք են դոլարի ավտոմատացված արժեքի միջինացումը»:

Ապակենտրոնացված ժամանակի վրա կշռված միջին գնային ռազմավարությունները կարող են բարելավել ինչպես թրեյդերների, այնպես էլ ապակենտրոնացված բորսաների փորձը: Բացի այդ, dTWAP-ի իրացվելիության ավելացումը, ցածր գնի ազդեցությունը և առևտրի ավտոմատացումը կարող են նաև մեծացնել ներգրավվածությունը օգտվողների և DEX-ների միջև:

Այս հոդվածը չի պարունակում ներդրումների վերաբերյալ խորհուրդներ կամ առաջարկություններ: Յուրաքանչյուր ներդրումային և առևտրային քայլ ռիսկ է պարունակում, և որոշում կայացնելիս ընթերցողները պետք է կատարեն իրենց ուսումնասիրությունները: