Ինչպես է կոտրված դրամավարկային քաղաքականությունը վառում է անկայունությունը

Աշխարհի տնտեսական և հասարակական կառույցներն այս պահին այնքան էլ կայուն չեն կամ շատ ապահով: Մատակարարման շղթաները չեն աշխատում, և էներգիայի գլոբալ դեֆիցիտը մեծանում է՝ առաջացնելով կուտակումների և անկարգությունների ցիկլեր:

Այս տնտեսական և քաղաքական անկայունությունը, սակայն, չի առաջացել վակուումում։ Այն արմատացած է հետինդուստրիալ դարաշրջանի հիմքում ընկած դրամավարկային համակարգում: Մի խոսքով, այն կոտրված է, և շատ պատճառներով: Բայց սկզբունքորեն անկայունությունն աճում է ամբողջ աշխարհում, քանի որ փողի արժեքը գնալով ավելի անկայուն է դառնում: Քանի որ մարդիկ տառապում են բանկային վազքից և հիպերինֆլյացիայից, նրանք դիմում են իշխանությունների դեմ, ովքեր չկարողացան պաշտպանել իրենց հարստությունը: Ահա թե ինչու են մարդիկ Լիբանանում թալանելով սեփական բանկերը և Չինաստանի կառավարությունը կրկնապատկել է ջանքերը squash Bank-ը բողոքում է Covid-ի սահմանափակումներով.  

Եթե ​​մենք ուզում ենք աշխարհը շտկել՝ շտկելով մեր փողերը, պետք է այն կայուն դարձնենք։ Այս հիմնական խնդիրն այն է, թե ինչու կառավարությունները, հաստատությունները և DeFi-ի նորարարները ավելի ու ավելի են փնտրում կայուն մետաղադրամներ որպես լուծում: Եվ դա է պատճառը, որ Reserve-ը համագործակցում է Blockworks-ի հետ՝ արտադրելով այս շարքը՝ աշխարհը կայունացնելու համար: Նրանք հավատում են դրան կայուն փողը ակտիվներով ապահովված փող է. 

Այս չորս մասի շարքի առաջին մասում մենք կբացատրենք, թե ինչու փողը կորցրեց իր աջակցությունը և ինչու է մեզ կայուն այլընտրանքի կարիք: 

Կայունացնել փողը Կայունացնել աշխարհը

Մաս 1: Ինչ է կոտրվել
Ինչու անկայուն փողը անվտանգ չէ աշխարհի համար և ինչպես հասկանալ դրամավարկային քաղաքականությունը
Մաս 2: Ի՞նչ են անում այսօր մարդիկ դրա հետ կապված:
Խորը սուզվել դրամավարկային քաղաքականության այլընտրանքների տեսակների մեջ, որոնք առաջարկում են stablecoin-ները
Մաս 3: Ո՞րն է առաջընթացի ճիշտ ճանապարհը:
Գնաճի հեջավորման տարբեր մարտավարությունների ուղեցույց և ինչպես դրանք կարող են օգտագործվել stablecoin-ներում
Մաս 4: Ինչպիսի՞ն կլինի ապագան:
Հայացք, թե ինչպես թոքենիզացիան կփոխի stablecoin էկոհամակարգը
Մեր հովանավորի մասին. Ռեզերվ
Պահուստային արձանագրությունը բացատրող տեսանյութ

Ինչու փողը կորցրեց իր աջակցությունը

Բրետտոն Վուդսի դրամավարկային համակարգ

Բրետտոն Վուդսի դրամավարկային կառավարման համակարգը վերջին անգամն էր, երբ որևէ երկիր թողարկեց արժույթ, որը ապահովված էր ակտիվով: Այն կոչվում էր ոսկու ստանդարտ: Իսկ 1941-ից 1971 թվականներին այլ երկրներ կարող էին 35 դոլար մարել մեկ ունցիա ոսկու համար: 

Դրա ավարտի պատճառը պարզ էր. Վիետնամի պատերազմը ստիպեց ԱՄՆ-ին ծախսել ավելի շատ, քան ուներ: Եվ ինչպես ավանդատուները ազատ բանկային գործունեության ժամանակաշրջանում, երկրները կորցրին հավատը ԱՄՆ կառավարության՝ կանխիկացումները հարգելու ունակության հանդեպ: Բայց քանի որ ոսկու համար ԱՄՆ-ի թղթադրամները մարելու հարցումները սկսեցին աճել, Դաշնային պահուստային համակարգը դադարեցրեց այդ մարումները հարգելու քաղաքականությունը: Սկզբունքորեն, որոշումը շատ չի տարբերվում կենտրոնացված կրիպտո բորսայից, որը սառեցնում է դուրսբերումները, երբ այն գտնվում է անվճարունակության եզրին: Ժամանակ էր պետք լուծում գտնելու համար։

Այս որոշումը, որը զուգորդվում է պատերազմի համար բյուջեի անկայուն դեֆիցիտների հետ մեկ տասնամյակ, նպաստեց տնտեսական անկմանը և գնաճի պատմական մակարդակին, որը գագաթնակետին հասավ 1976 թվականին՝ 12%: Եվ մինչ տասնամյակի վերջին այն հետ կանչվեց, ԱՄՆ դոլարին հասցված վնասը հասցվեց։ Այն ունի կորցրել է իր գնողունակության 86%-ը սկսած 1971.

Մեկ դոլարի գնողունակությունը ժամանակի ընթացքում

Աղբյուր Officialdata.org

Նավթադոլարի թանկացում

In հունիսի 1974, դոլարը ոսկու ստանդարտից հանելուց կարճ ժամանակ անց ԱՄՆ-ը գործարք կնքեց Սաուդյան Արաբիայի հետ՝ նավթը ԱՄՆ դոլարով գնի շուրջ։ Այս համաձայնագիրը դե-ֆակտո նավթային կապ է ստեղծել ԱՄՆ դոլարի համար։ Դրա դիմաց ԱՄՆ-ը համաձայնել է ռազմական դաշինք ստեղծել, որը խոստանում էր զենք և ռազմական օգնություն սաուդցիներին: 

Այս առևտրային համաձայնագիրը մեծացրեց դոլարի համաշխարհային պահանջարկը, ինչը գործարկեց ցանցային մի շարք էֆեկտներ, որոնք ամրապնդեցին այն որպես համաշխարհային պահուստային արժույթ: 

Ինչպես է ԱՄՆ-ն գնաճ արտահանում այլ երկրներ

Քանի որ ԱՄՆ-ը կարողացել է պահպանել համաշխարհային պահուստային արժույթի իր կարգավիճակը, նրա գնաճային դրամավարկային քաղաքականությունը ազդել է ամբողջ աշխարհի տնտեսությունների վրա:

20+ տրիլիոն դոլար ՀՆԱ-ի դեպքում ԱՄՆ-ը գնահատվում է ամենամեծ տնտեսությունը: Շատ երկրներ, ինչպիսիք են Չինաստանը և Թուրքիան, իրենց տնտեսական աճը կառուցել են արտահանման նկատմամբ ԱՄՆ-ի աճող պահանջարկի հիման վրա: ԱՄՆ դոլարի համաշխարհային պահանջարկը՝ որպես պահուստային արժույթ, զուգորդվում է ԱՄՆ սպառողների ավելի ցածր գների պահանջարկի հետ, ճնշում է արտահանումից կախված այս տնտեսություններին. արժեզրկել իրենց արժույթը մրցակցել ԱՄՆ ներմուծման համար: Այսպիսով, եթե ԱՄՆ-ի գնաճը աճի, ինչպես նախորդ տարվա ընթացքում, այս երկրների համար ավելի դժվար է դառնում ցածր պահել իրենց ապրանքների ինքնարժեքը: Մրցունակ մնալու համար նրանք ի վերջո ընդունում են նոր դրամավարկային քաղաքականություն, որը բարձրացնում է գնաճը ԱՄՆ-ից ավելի բարձր տեմպերով: 

Օրինակ, թուրքական տարեկան գնաճը 24 թվականի հոկտեմբերին բարձրացավ մինչև 85.51 տարվա նոր առավելագույնը՝ 2022%: Սա մեծ մասամբ փոխարժեքի բարձրացման և արտահանման գների ցածր պահպանմանն ուղղված դրամավարկային քաղաքականության երկար պատմության արդյունքն էր: Աշխարհի երկրները նմանատիպ ճնշումներ են զգացել, քանի որ անվճարունակության վախը հանգեցրել է բանկերի բռնություններին Լիբանանում, Չինաստանում, Վենեսուելայում և Արգենտինայում:  

Գնաճի յուրաքանչյուր աճ տևական ազդեցություն է ունենում արժույթի գնողունակության վրա: Ինչպես 1970-ականների ԱՄՆ-ի գնաճը, դժվար է շրջել: Ակտիվներով ապահովված արժույթով դրամավարկային քաղաքականությանը վերադառնալու խոստում չունենալով՝ fiat համակարգը կշարունակի քայքայել փողի գնողունակությունն ու անվտանգությունը ամբողջ աշխարհում:

Ինչպես է կենտրոնական բանկը փոխում փողը 

Այս պատմության հիմնական խնդիրը պարզապես այն չէ, որ դոլարը կորցրեց իր աջակցությունը, դա այն մեխանիզմն է, որը հնարավորություն է տալիս դրան: Ամբողջ աշխարհում գնողունակության և անվտանգության էրոզիան ուղղակիորեն կապված է կենտրոնացված փոքրամասնության՝ դրամավարկային քաղաքականություն իրականացնելու անսանձ ունակության հետ: Ի վերջո, հենց այդ քաղաքականության կառավարումն ու կիրարկումն է որոշում նրա ճակատագիրն ու անվտանգությունը: 

Ինչպես ԱՄՆ-ի դեպքում, դրա կիրառման ուժը պատկանում է ռազմական աջակցությամբ գործող առևտրային դաշինքներին: Այն ազատում է ԱՄՆ-ին այլ երկրների և հաստատությունների առջև ծառացած հակակշիռներից, քանի որ չկա միջազգային կարգավորող մարմին, որը կարող է հետապնդել Ֆեդերացիայի քաղաքականություն մշակողներին՝ միջոցների յուրացման համար: Եվ արդյունքում, նրանց ընդունած յուրաքանչյուր որոշում ազդում է ամբողջ աշխարհի տնտեսությունների վրա: 

Ի՞նչ է դրամավարկային քաղաքականությունը և ի՞նչն է այն անվտանգ դարձնում: 

Ամենատարրական մակարդակում դրամավարկային քաղաքականությունը կանոնների կամ որոշումների մի շարք է, որը որոշում է, թե ինչպես է արժույթը ստեղծվում, ոչնչացվում, ապահովվում և կառավարվում: Օրինակ, Fed-ը փող է ստեղծում և ոչնչացնում դրա միջոցով հաշվեկշիռ. Եվ կառավարում է փողի հոսքը՝ տոկոսադրույքներ սահմանելով։ 

Այլընտրանքային համակարգերը, ինչպիսին է բիթքոյնը, ներառել է իր քաղաքականությունը կոդում: Այն կարող է փոխվել միայն այն դեպքում, եթե ցանցի հանգույցների մեծամասնությունը համաձայնի այն պատառաքաղել: Կոդը որոշում է, թե քանի մետաղադրամ երբևէ գոյություն կունենա և սահմանում է մետաղադրամներ թողարկելու և փոխանցելու համար անհրաժեշտ պայմանները: 

Դրամավարկային քաղաքականության անվտանգությունը չափվում է երկու մակարդակով. Առաջին մակարդակում այն ​​չափվում է այն աստիճանով, որով այն պաշտպանում է իր արժույթը արժեքը և մատչելիությունը կորցնելուց: Մարդիկ պետք է կարողանան օգտագործել իրենց գումարները՝ չվախենալով, որ բանկը կհրաժարվի մուտքից կամ հաքերից միջոցներ գողանա: Եվ այդ նույն մարդիկ պետք է վստահեն, որ արժեքը ժամանակի ընթացքում կմնա հետևողական:

Երկրորդ մակարդակում այն ​​չափվում է նրանով, թե ինչպես է կառավարվում քաղաքականությունը։ Եթե ​​քաղաքականությունը կառավարվում է մեկ սուբյեկտի կողմից, ինչպիսին է Դաշնային պահուստը, ընդդեմ ապակենտրոնացված կոնսենսուսի, ապա ավելի մեծ ռիսկ կա կորցնելու իր աջակցությունը այնպիսի ապրանքների, ինչպիսին է ոսկին կամ այլ արժույթ: 

Որպես այլընտրանք, եթե կառավարման մեխանիզմը չափազանց կոշտ է, այն կարող է չկարողանալ բավարարել համաշխարհային տնտեսության կարիքները: Բիթքոինի ստանդարտի քննադատները պնդում են, որ երբ բլոկի պարգևներն աստիճանաբար իջնեն, հանքագործների վճարները բավարար չեն լինի 21 միլիոն բիթքոինից բաղկացած ցանցը ապահովելու ցանկացող վավերացնողների մի շարք խրախուսելու համար: Նրանք պնդում են, որ արձանագրությունը, ի վերջո, պետք է փոխվի, եթե այն ցանկանում է լայն տարածում ստանալ:  

Stablecoin լուծում

Յուրաքանչյուր թվային ակտիվ, որը դասակարգվում է որպես կրիպտո արժույթ, ներկայացնում է այլընտրանքային դրամավարկային քաղաքականություն: Սակայն շատ քչերն են համարձակվել ապահովել ավելի մեծ գների կայունություն, քան ԱՄՆ դոլարը: Stablecoin-ները կրիպտոարժույթների միակ դասն են, որը փորձում է կայուն այլընտրանք ապահովել fiat համակարգին, ընդ որում ոմանք նույնիսկ առաջարկում են ավելի մեծ գնողունակության պաշտպանություն: 

Օրինակ, 2021 թվականի մարտին Պահուստային արձանագրությունը գործարկեց իր առաջին կայուն մետաղադրամը՝ Պահուստային դոլարը (RSV) և Reserve հավելվածը՝ օգնելու Լատինական Ամերիկայի մարդկանց պաշտպանել իրենց ապրուստը հիպերինֆլյացիայից: Երբ տեղական ազգային արժույթը շաբաթական 6% գնաճ է ունենում, դոլարային ստաբիլքոինով տարեկան 2% -ից 8% գնաճն առաջարկում է գնողունակությունը պահպանելու ավելի հեշտ և անվտանգ միջոց:

Ներկայումս 670,000 գրանցված օգտատերեր մուտք են գործում ավելի քան 25,000 առևտրականների՝ ամսական ավելի քան 300 միլիոն դոլարի գործարքներ կատարելով RSV stablecoin-ով, ի տարբերություն կրիպտո ծավալների մեծ մասի, ինչը ենթադրություն է, այս ամենը իրական առևտուր է: Առաջնային օգտագործումն են աշխատավարձը, p2p վճարումները, դրամական փոխանցումները և առևտրական գնումները: Reserve հավելվածը հասանելի է Արգենտինայում, Վենեսուելայում, Պանամայում, Պերուում և Կոլումբիայում և շուտով կգործարկվի Մեքսիկայում: 

Պահուստային արձանագրության հետևում կանգնած համայնքը կարծում է, որ գնաճի և գրաքննության դիմացկուն արժույթի անհրաժեշտությունը դուրս է գալիս հիպերինֆլյացիա ունեցող երկրների սահմաններից: Մարդկությունը կոլեկտիվորեն չափազանց շատ ժամանակ է ծախսում և հաճախ չի հաջողվում երկարաժամկետ հեռանկարում պահպանել իր ծախսային ուժը: Աշխարհին անհրաժեշտ են այլընտրանքներ ֆիատ և կենտրոնացված դրամական համակարգերի համար, այդ իսկ պատճառով Reserve-ը թարմացրել է իր արձանագրությունը, որպեսզի յուրաքանչյուրը կարողանա գործարկել ապակենտրոնացված ակտիվներով ստաբիլքոին: Բայց այս նոր կամ գոյություն ունեցող stablecoin-ներից որևէ մեկի հաջողության հասնելու ներուժը իսկապես գնահատելու համար մենք պետք է ուսումնասիրենք գոյություն ունեցող stablecoin-ների տարբեր տեսակները:

Հաջորդը 

Կարդալ Ներդրողների ուղեցույցը Stablecoins սովորել, թե ինչպես չափել stablecoin թողարկողի դրամավարկային քաղաքականության անվտանգությունը: