Հոնկոնգը կարծում է, որ stablecoin-ի անկայունությունը կարող է տարածվել ավանդական ֆինանսների վրա

Կրիպտո հսկաների անկումն այս տարի կրկին ծագեց հարցեր կրիպտոարժույթների կայունության և fiat էկոհամակարգերի վրա դրանց ազդեցության վերաբերյալ: Հոնկոնգի դրամավարկային մարմինը (HKMA) գնահատել է իրավիճակը և պարզել, որ կրիպտո ակտիվների անկայունությունը, ներառյալ ակտիվներով ապահովված stablecoin-ները, կարող են տարածվել ավանդական ֆինանսական համակարգի վրա:

HKMA-ի գնահատումը ակտիվներով ապահովված կայուն մետաղադրամների վերաբերյալ մատնանշեց իրացվելիության անհամապատասխանության ռիսկերը՝ բացասաբար ազդելով դրանց կայունության վրա «հրդեհային վաճառքի» իրադարձությունների ժամանակ։ Հրդեհի վաճառքի իրադարձությունը վերաբերում է գների ակնթարթային տատանմանը, երբ ներդրողները կարող են ձեռք բերել կայուն մետաղադրամներ իրենց շուկայական գնից ավելի էժան. Terra-ի կործանման ժամանակ նկատված երեւույթ.

Հոնկոնգի կենտրոնական բանկի տվյալներով՝ կրիպտո ակտիվների փոխկապակցումը կրիպտոէկոհամակարգն ավելի խոցելի է դարձրել համակարգված ցնցումների նկատմամբ։ Բացի այդ, ֆինանսական հաստատությունների կողմից կրիպտո ազդեցության աճը կարող է ենթարկվել կրիպտոարժույթների գների կտրուկ զարգացումների բացասական հետևանքների.

«Ակտիվներով ապահովված stablecoin-ների աճող չափերը, իրենց բնորոշ ռիսկերի հետ միասին, կարող են ակտիվներով ապահովված stablecoin-ները դարձնել կրիպտո-ից ավանդական ֆինանսական ակտիվներ անկայունության փոխանցման պոտենցիալ ուժեղացուցիչ»:

HKMA-ի կողմից տարածված հոսքի գծապատկերը ցույց է տալիս, որ ակտիվների գնի տատանումները ստաբլեկիններ կարող է հանգեցնել պահուստի ճշգրտման stablecoin-ների կողմից: Սա հիմնականում պայմանավորված է այն ենթադրությամբ, որ stablecoin-ների պահանջարկը և առաջարկը կարող են առաջացնել դրանց գնի անկայունություն:

Հետազոտությունը նաև հիշեցրեց Terra USD-ի (UST) կործանումը, որը թողարկված է Terraform Labs-ի կողմից թողարկված ալգորիթմական կայուն մետաղադրամի, որն առաջացրել էր Tether-ի զանգվածային մարում (USDT) Այս լույսի ներքո, HKMA-ն խորհուրդ է տվել ստանդարտացնել կանոնավոր բացահայտումները, որոնք կարող են օգնել կարգավորողներին ստուգել իրացվելիության պայմանները և ռիսկերը:

Կարգավորող մարմինների համար երկրորդ առաջարկությունն է ուժեղացնել ակտիվներով ապահովված stablecoin-ների իրացվելիության կառավարումը պահուստային ակտիվների կազմի սահմանափակումների միջոցով:

Related: Կարո՞ղ է Հոնկոնգը իսկապես դառնալ Չինաստանի վստահված անձը կրիպտո հարցում:

Հոնկոնգի Արժեթղթերի և ֆյուչերսների հանձնաժողովը խորհուրդ է տվել կառավարող ընկերություններին, որոնք ցանկանում են առաջարկել բորսայական ֆոնդերի (ETF) առաջարկներ՝ ի թիվս այլ պահանջների, որպեսզի «կանոնակարգային համապատասխանության լավ պատմություն ունենան»:

HKEX-ը ողջունում է SFC-ի այսօրվա հայտարարությունը, որը թույլ է տալիս ETF-ների ցուցակագրումը վիրտուալ ակտիվներով որպես դրանց հիմքում ընկած: Սա կաջակցի շարունակական աճին #Հոնգ կոնգ որպես Ասիայի վարչապետ # ԵՏՖ շուկա՝ ավելի ամրապնդելով Հոնկոնգի դերը՝ որպես միջազգային ֆինանսական կենտրոն: pic.twitter.com/zLRgAUV6iX

— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Հոկտեմբեր 31, 2022

SFC-ի շրջաբերականը եկել է որպես Հոնկոնգի կառավարության քաղաքականության թարմացման մաս, որը հայտարարել է կարգավորիչ հարցերի շուրջ համաշխարհային կրիպտո փոխանակումների հետ ներգրավվելու պատրաստակամության մասին: