FTX-ի արագ բռնկումը ստիպել է ընդհանուր ներդրողներին և կրիպտո հավատացյալներին կասկածի տակ դնել կրիպտոյի վավերականությունը և, իրոք, կանխատեսել դրա ավարտը: Սակայն պատմության ըմբռնումը ցույց է տալիս ոչ թե կրիպտոյի կործանումը, այլ ավելի շուտ դեպի նոր տեխնոլոգիաներ և աճ:
Ֆինանսական շուկաները շարժվում են, ինչպես մի անգամ ասել է Վիլլի Նելսոնը, փուլերով և փուլերով, շրջանակներով և ցիկլերով: Ընկերությունները զարգացնում են գաղափարներ, արագ աճում, բոցավառում են ներդրողների անհիմն էյֆորիան, իսկ հետո պայթում են՝ միայն հիմք ստեղծելու հաջորդ ընկերության, հաջորդ գաղափարի և աճի հաջորդ փուլի համար:
Crypto-ն տարբեր չէ:
2010 թվականին անհայտ անձը հայտնի կերպով օգտագործել է Bitcoin (BTC) պիցցա գնելու համար։ Իր սկզբնական մեկնարկից հետո շուկայական կապիտալիզացիան աճեց մինչև 12 միլիարդ դոլար, երբ 2014 թվականին Գոքսի սարերի հաքերն ու սնանկացումը հանգեցրին կրիպտոյի առաջինին: արջը շուկա. Շուկան էլ ավելի ուժեղ վերադարձավ՝ հասնելով մոտ 3 տրիլիոն դոլարի ընդհանուր արժեքի: Այն կրկին ընկավ այս տարի՝ փլուզման հետևանքով Terraform Labs-ի 50 միլիարդ դոլար արժողությամբ էկոհամակարգը.
Այսօր FTX-ի փլուզումը և Սեմ Բենքմեն-Ֆրիդի (SBF) ղեկավարության և հիմնական առողջ ֆինանսական պրակտիկայի ձախողումը նոր կասկածներ են առաջացրել: Բնականաբար, կրիպտո շուկան անկում է ապրել՝ անկում ապրելով մինչև 1 տրիլիոն դոլարի շուկայական կապիտալ:
Related: SEC-ը պետք է ուղղված լինի Դո Կվոնին, բայց այն շեղվում է Քիմ Քարդաշյանի կողմից
Բում-անկման այս ցիկլերից յուրաքանչյուրը հանգեցրել է կառավարության ղեկավարների ավելի շատ հայացքների և ավելի շատ կանոնակարգման կոչերի: Սակայն առաջարկվող դաշնային կանոնակարգի վերջին արտահոսքը պետք է ավելի շատ հարցեր առաջացնի, քան վստահությունը: Ֆինանսական կարգավորող մարմինները և քաղաքական գործիչները, ըստ երևույթին, հրավիրել են կայացած ընկերությունների, այդ թվում՝ SBF-ի և FTX-ի գործադիր տնօրեններին՝ խորհրդատվություն տրամադրելու այդ կանոնակարգերի վերաբերյալ:
Միայն դա պետք է սարսափեցնի ներդրողներին:
Տեսեք, իմաստ ունի կարգավորել կրիպտոյի մասերը՝ ներդրողներին պաշտպանելու համար, հատկապես սպեկուլյատիվ ոլորտներում, բայց կանոնակարգը պետք է նախագծված լինի նորարարության և մրցակցության խթանման համար: Ո՛չ կառավարությունը, ո՛չ ոլորտը չպետք է թույլ տան, որ գործադիր տնօրենները, ովքեր ցանկանում են պաշտպանել իրենց բիզնեսը, կանոններ սահմանեն:
Մենք նախկինում տեսել ենք այս վատ ֆիլմը. 1990-ականների վերջին և 2000-ականների սկզբին Microsoft-ը օգտագործեց իր հարստությունն ու քաղաքական ուժը՝ ոչնչացնելու մրցակիցներին և փեշի կարգավորող մարմիններին:
Այսպիսով, որտեղից է գնում կրիպտոն: Նախ, շատ կարևոր է, որ ներդրողները հիշեն, որ խարդախությունները, անվտանգության հաքերները և ձախողված կորպորատիվ ղեկավարությունը չեն սահմանափակվում միայն կրիպտոներով. դրանք մարդկային ստեղծագործություններ են: Տես Enron-ի, Gould-ի և Fisk-ի գրառումները և 2013 թվականին Yahoo-ի գաղտնիության խախտումը:
Երկրորդ, միայն կանոնակարգերը չեն վերացնի խարդախությունը (դա արդեն անօրինական է); դրանք պարզապես կբարդացնեն խարդախությունը: Կանոնակարգերն էլ ավելի վտանգավոր են դառնում, երբ դրանք բխում են այն անհատներից, ովքեր չեն հասկանում արդյունաբերությունը կամ տեխնոլոգիան:
Related: FTX-ի ֆիասկոն նշանակում է Վաշինգտոնում կրիպտոյի գալիք հետևանքները
Ի վերջո, շուկայի անկումները ցավալի են, բայց դրանք ոչինչ չեն անում խաթարելու հենց այն պատճառը, որ կրիպտոարժույթն առաջին հերթին գոյություն ունի. ավանդական ֆինանսական համակարգը կոտրված է: Այն թանկ է, լցված ագահ, անբարոյական միջնորդներով, դանդաղ ու ոչ ժողովրդավարական:
Պահառու ընկերությունները, ինչպիսիք են FTX-ը, և դրանից առաջ Celsius-ը և Voyager-ը, ձախողվեցին, քանի որ նրանք ըստ էության վերամշակեցին հնացած խոշոր բանկի մոդելը կրիպտոյի անվան տակ: Զարմանալի չէ, որ ավանդական բանկային համակարգի ծագման ժամանակ հանդիպող նույն խնդիրները՝ ներառյալ ստվերային բիզնես պրակտիկան, բանկային գործառնությունները, չապահովագրված հաշիվները և խարդախությունները, այժմ ի հայտ են գալիս:
Հետևաբար, պատասխանը կրիպտոյի ավարտը չէ, այլ նոր ներդրում տեխնոլոգիայի մեջ, որը վերադառնում է կրիպտոյի գոյության պատճառներին. ապակենտրոնացված ֆինանսավորում (DeFi).
DeFi-ը կլուծեր արդյունաբերությունը տանող բազմաթիվ խնդիրներ: Փոխանակ կորպորատիվ առաջնորդներին վստահել, որ նրանք լինեն բարոյական, թափանցիկ և հաշվետու իրենց գործելակերպի համար (տես SBF-ի փայլուն պրոֆիլները), DeFi-ն ընդհանրապես վերացնում է նրանց: Նրանց փոխարեն DeFi-ն ներդնում է բլոկչեյնը՝ բաց, թափանցիկ և անփոփոխ:
Ձեր գումարի նկատմամբ վերահսկողությունը երրորդ կողմերին հանձնելու փոխարեն, եթե դրանք նույնիսկ այնտեղ են, DeFi-ը հնարավորություն է տալիս ուղիղ, անհապաղ գործընկերների հետ գործարքներ կատարել:
Փոխանակ ուրիշներին վճարելու իրենց գումարները պահելու համար, օգտատերերն իրենք են վերահսկում գործընթացը՝ փող տալով և ուղղակիորեն վճարումներ ստանալով:
Թեև ճիշտ է, որ Terraform Labs-ի Terra (ԼՈՒՆԱ2) թվում էր ապակենտրոնացված արտադրանք, իրականությունն այն էր, որ դա բրգաձեւ սխեմա էր, որը դիմակավորված էր որպես ապակենտրոնացված բլոկչեյն: Ճիշտ այնպես, ինչպես SBF-ն, Terraform Labs-ի գործադիր տնօրեն Դո Կվոնը կարողացավ ֆինանսավորում ապահովել խոշոր և հայտնի վենչուրային կապիտալիստներից, ովքեր զրոյական պատշաճ ջանասիրություն կատարեցին ընկերության կամ նրա արտադրանքի նկատմամբ: Եթե նրանք ունենային, նրանք կհասկանային, որ Luna համակարգը պարունակում է նույն որոգայթները, որոնք նախկինում հանգեցրել են բազմաթիվ ավանդական ֆինանսական վթարների:
Related: Արդյո՞ք SBF-ն հետևանքներ կունենա FTX-ի սխալ կառավարման համար: Մի հաշվեք դրա վրա
Terraform-ի փլուզումը DeFi-ի ձախողումը չէր: Դա այսպես կոչված փորձագետների ձախողումն էր, որոնք պետք է ավելի լավ իմանային։ Coinbase-ը, Galaxy-ն, 3AC-ը և մի քանի ուրիշներ միլիոնավոր դոլարներ են ներդրել Luna-ում և առաջացրել այն կրիպտո լսարանի մոտ: Այս խոշոր ընկերությունների լոգոները դրոշմելով՝ Դո Կվոնը կարողացավ ավելի շատ ներդրումներ ձեռք բերել իր բուրգային սխեմայում։
Կրիպտո համայնքը և հատկապես վենչուրային կապիտալի ընկերությունները, որոնք հանդես են գալիս որպես դարպասապահ, պետք է ավելին պահանջեն իրենց ընկերություններից:
Ոմանք պնդում են, որ իսկապես ապակենտրոնացված ֆինանսները կարող են հանգեցնել համաշխարհային շուկայի քայքայման, վարակման և փլուզման: Բայց DeFi-ին ամենաուժեղ հետադարձը շատ ավելի պարզ է. այն օգտագործելու համար մղձավանջ է, որը կարող է խաբեբաներ ծնել: Ծրագրային ապահովումը խճճված է: Ինտերֆեյսները բարդ են: Նույնիսկ տեխնոլոգիաների սիրահարները շփոթված են: Այն պատրաստ չէ զանգվածներին:
Բայց դա հենց հնարավորությունն է:
Պատշաճ ներդրումների և մշակման դեպքում DeFi դրամապանակները կօգնեն սահմանափակել տարածված սխալները և օգտատերերին հեռացնել խաբեություններից: Ապակենտրոնացված հավելվածները, անվտանգության պրոֆեսիոնալ փորձագետների մշտական սթրես-թեստերի ներքո, կլինեն անսահման ավելի ապահով և անվտանգ, քան իրենց կենտրոնացված անալոգները:
Կառավարությունը, ամենայն հավանականությամբ, կառաջարկի կանոնակարգեր և միջոցներ, որոնք կփորձեն ընտրել հաղթողներին և պարտվողներին՝ ոչնչացնելով կրիպտոյի մեծ մասը:
Բայց սրանից ոչ մեկը չի խանգարի կրիպտո համայնքին շարունակել ֆինանսական տարբերակներ փնտրել ավանդական ֆինանսական հատվածից դուրս: Crypto-ն աճում և հասունանում է, այլ ոչ թե մահանում: Մեզ պարզապես անհրաժեշտ է պարզ, անվտանգ և ամուր DeFi հարթակ, որի վրա կանգնենք:
Գիորգի Խազարաձե հանդիսանում է DeFi ծրագրային ապահովման զարգացման առաջատար Aurox ընկերության գործադիր տնօրենը և համահիմնադիրը: Ավարտել է Տեխասի տեխնիկան՝ ստանալով համակարգչային գիտություն:
Այս հոդվածը ընդհանուր տեղեկատվական նպատակների համար է և նախատեսված չէ և չպետք է ընկալվի որպես իրավաբանական կամ ներդրումային խորհրդատվություն: Այստեղ արտահայտված տեսակետները, մտքերը և կարծիքները միայն հեղինակինն են և պարտադիր չէ, որ արտացոլեն կամ ներկայացնեն Cointelegraph-ի տեսակետներն ու կարծիքները:
Աղբյուր՝ https://cointelegraph.com/news/ftx-showed-the-value-of-rejecting-gatekeepers-in-favor-of-defi