Ֆրաքս համայնքը վերջերս հաստատել առաջարկ՝ իր FEI stablecoin-ն ամբողջությամբ ապահովված լինել ԱՄՆ դոլարի համարժեքներով, այլ ոչ թե պահպանել մասնակի և կիսամյակային ալգորիթմական կայուն Bitcoin. Frax-ի որոշմամբ ալգորիթմական stablecoin-ների հետ փորձարկման օրերը վերջապես կարող էին մեզ հետ մնալ:
Ապակենտրոնացված stablecoin տարածքը միայն ապացուցել է իր արդյունավետությունը ETH, USDC և BTC ապահովված կայուն մետաղադրամներ: Ալգորիթմական stablecoin-ների ձախողումը (ինչպես UST-ը) և overleveraged stablecoin-ների անջատումը (ինչպես MIM) դարձել են ապակենտրոնացված stablecoin-ների նկատմամբ վստահության կորստի հիմնական պատճառներից մեկը:
Ապակենտրոնացված stablecoin տարածքը դեռ փոքր է
Ապակենտրոնացված stablecoin-ները կազմում են ընդհանուր stablecoin մատակարարման 5.5%-ը: MarkerDAO-ի DAI այս հարցում առյուծի բաժինն է զբաղեցնում՝ 71% գերակայությամբ: Ապակենտրոնացված stablecoin-ների փոխանցման ծավալները մեծապես գերակշռում են DAI-ում և նվազել են 3 թվականի 2022-րդ եռամսյակից ի վեր՝ ենթադրելով, որ գործունեությունը ողջ ոլորտում դեռևս արգելակված է:
2021 և 2022 թվականների ցուլային վազքի ընթացքում Abracadabra-ի և Luna-ի նման հարթակները ծաղկեցին ավելի բարձր եկամտաբերության շնորհիվ, բայց երբ շուկան բացասական շրջադարձ կատարեց, այս կայուն մետաղադրամներն առաջիններից էին, որ փլուզվեցին: Luna's UST stablecoin վթարի է ենթարկվել 2022 թվականի մայիսին այն բանից հետո, երբ stablecoin-ի խոշոր դուրսբերումները խաթարեցին դրա ալգորիթմական մեխանիզմը:
Նախքան իր փլուզումը, UST-ը դարձել էր երրորդ ամենամեծ stablecoin ավելի մեծ մատակարարումով, քան BUSD-ը և միայն USDT-ի և USDC-ի հետևում: Այնուամենայնիվ, Luna-ի փլուզման ալիքային հետևանքները պատճառ դարձան, որ Abracabra-ի MIM stablecoin-ը կորցրեց իր կապը MIM-ին օժանդակող ակտիվների գների համատարած անկման պատճառով: Լուծարումները կուտակվել են հարթակում առանց գնորդների, ինչը հաճախակի իջնում է $1 կցման մակարդակից ցածր:
Միայն մի քանի գործող նախագահներ են մնացել
MakerDAO-ի DAI stablecoin-ը ամենաերկարակյաց ապակենտրոնացված այլընտրանքն է, որն ունի շուկայի զգալի մասնաբաժին: Մինչ DAI-ի դիզայնը նպաստում էր ապակենտրոնացմանը, նշանը դարձավ կենտրոնացման զոհ՝ ակտիվների ավելի քան 50%-ը աջակցում է DAI-ին: կազմված է Circle-ի USDC-ից.
MakerDAO համայնքն աստիճանաբար քայլեր է ձեռնարկել՝ պլատֆորմի աջակցությունը դիվերսիֆիկացնելու համար: 2022 թվականի հոկտեմբերին համայնք քվեարկել է կրոնափոխ ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերին $500 մլն ԱՄՆ դոլար:
Վերջերս MarkerDAO-ն և ապակենտրոնացված stablecoin տարածքը ևս մեկ հարված ստացան դրանից հետո Անգլիայի դատարանի որոշումը ստիպեց հարթակին ներառել օգտատերից ակտիվները խլելու տարբերակ: Այն զգալի կարգավորիչ ռիսկ է ստեղծում այն հարթակների համար, որոնք օգտագործում և գործարկում են ապակենտրոնացված stablecoins:
Բացի MakerDAO-ից, Liquity-ն արժանապատիվ համբավ է վաստակել DeFi-ում՝ որպես զուտ ETH-ով ապահովված stablecoin հարթակ: Իրացվելիությունը գրաքննության դիմադրություն է, քանի որ այն ապահովում է միայն խելացի պայմանագրեր Ethereum-ի վրա, որոնք չեն կառավարվում ադմինիստրատորների կողմից: LUSD-ի ընդհանուր մատակարարումը կազմում է 230 միլիոն, LQTY-ով որպես հարթակի օգտակար նշան:
Ծրագրի բնիկ նշանը՝ LQTY-ն, կրկնապատկվել է 28 թվականի փետրվարի 2023-ին Binance-ի ցուցակագրումից հետո: Գների աճի հետևում ենթադրվում էր ներքին առևտրային գործունեություն: մասին An Ape's Prologue-ի անանուն շղթայական վերլուծական պորտալի կողմից: Այնուամենայնիվ, նշանի թողարկման ցածր տոկոսադրույքը և արձանագրության վճարների իրական եկամտաբերությունը կարող են նրան շատ առավելություններ տալ միայն կառավարման նշանների նկատմամբ, ինչպիսին է Uniswap-ը: UNI նշան.
Stablecoin հարթակները ժամանակի ընթացքում ստեղծում են իրացվելիություն և վստահություն
Frax-ի որոշումը՝ մասնակի ալգորիթմական դիզայնից դեպի ամբողջությամբ ապահովված stablecoin տեղափոխելու որոշումը կարող է տեսնել FEI-ի պահանջարկի աճ: Ավելին, Frax-ը Curve-ի CRV-ի և Convex Finance-ի CVX նշանի զգալի սեփականատերն է, ինչը հնարավորություն է տալիս DAO-ին խթանել իրացվելիության տրամադրումը Curve-ում: Սա հատկանշական է, քանի որ համարժեք իրացվելիությունը stablecoin-ի հաջողության առաջին պահանջներից մեկն է:
Related: Stablecoin-ի ընդունումը կարող է հանգեցնել DeFi-ի աճի, ասում է Aave-ի հիմնադիրը
Ներկայումս կրիպտո-շուկայի անկայունությունը շատ օգտատերերի հետ է պահում կրիպտոգրավով ապահովված կայուն մետաղադրամներ արտադրելուց: Ապակենտրոնացված stablecoin-ների նկատմամբ վստահության բացակայությունը և բազմաթիվ բորսաներում կենտրոնացված stablecoin-ների երկարատև թափանցելիությունը դժվարացնում են ապակենտրոնացված այլընտրանքների շուկայական մասնաբաժինը ձեռք բերելը:
Այնուամենայնիվ, ապակենտրոնացված stablecoin-ների երկարաժամկետ շուկայական հնարավորությունը նշանակալի է: Ժամանակի ընթացքում կրիպտոարժույթների շուրջ անկայունության նվազումը և կարգավորող հստակությունը, հավանաբար, կբարձրացնեն կրիպտո-աջակցվող կայուն մետաղների պահանջարկը:
Այստեղ արտահայտված տեսակետները, մտքերն ու կարծիքները միայն հեղինակներինն են և պարտադիր չէ, որ արտացոլեն կամ ներկայացնեն Cointelegraph- ի տեսակետներն ու կարծիքները: Այս հոդվածը չի պարունակում ներդրումների վերաբերյալ խորհուրդներ կամ առաջարկություններ: Յուրաքանչյուր ներդրումային և առևտրային քայլ ռիսկ է պարունակում, և որոշում կայացնելիս ընթերցողները պետք է կատարեն իրենց ուսումնասիրությունները: Աղբյուր՝ https://cointelegraph.com/news/frax-s-shift-to-a-fully-backed-stablecoin-signals-the-end-of-defi-s-algorithmic-experiment