Դուք իրավունք ունե՞ք մարելու ձեր stablecoin-ը:

Stablecoin-ները հաճախ քննարկվում են՝ կապված դրանց «կայունության» հետ: Սովորաբար հարց է առաջանում, թե արդյոք stablecoin-ը բավարար չափով ապահովված է փողով կամ այլ ակտիվներով: Անկասկած, դա stablecoin արժեքի շատ կարևոր ասպեկտ է: Բայց արդյո՞ք իմաստ ունի, եթե stablecoin-ի իրավական պայմանները ձեզ՝ stablecoin-ի սեփականատիրոջը, չեն տալիս օրինական իրավունք՝ մարելու այդ թվային գրառումը բլոկչեյնում ֆիա արժույթով:

Այս հոդվածը նպատակ ունի ուսումնասիրել երկու խոշորագույն stablecoin-ների իրավական պայմանները՝ Tether (USDT) Tether-ի և USD Coin-ի կողմից (USDC) Կենտրոնական կոնսորցիումի կողմից, որը ստեղծվել է Coinbase-ի և Circle-ի կողմից՝ պատասխանելու հարցին.

Related: Stablecoin-ները պետք է արտացոլեն և զարգանան՝ իրենց անվանը համապատասխանելու համար

Tether

Tether-ի Օգտագործման պայմանների 3-րդ հոդվածը հստակորեն ԱՄՆ:

«Tether-ը իրեն իրավունք է վերապահում հետաձգել Tether Tokens-ի մարումը կամ դուրսբերումը, եթե նման ուշացումն անհրաժեշտ է Tether-ի կողմից պահվող ցանկացած պահուստի անիրացվելիության կամ անհասանելիության կամ կորստի պատճառով, որպեսզի ապահովի Tether Tokens-ը, և Tether-ը իրավունք է վերապահում մարել Tether Tokens-ը. Պահուստներում պահվող արժեթղթերի և այլ ակտիվների բարի մարումներ: Tether-ը որևէ հայտարարություն կամ երաշխիք չի տալիս այն մասին, թե արդյոք Tether Token-ները, որոնք կարող են վաճառվել Կայքում, կարող են վաճառվել Կայքում ապագայում ցանկացած պահի, եթե ընդհանրապես առևտուր արվի»:

Եկեք բացենք սա: Նախ, Tether-ը կարող է հետաձգել ցանկացած պահանջ իրացվելիության պակասի, անհասանելիության կամ պահուստների կորստի դեպքում: Մենք ողջամտորեն պետք է հարցնենք, թե ինչպես դա կարող է նույնիսկ տեղի ունենալ, եթե նրանք պնդում են (նույն հոդվածում), որ «Tether Tokens-ը 100% ապահովված է Tether-ի պահուստներով»: Պատասխանը գտնվում է ստորև՝ պայմաններով: USDT-ն «գնահատվում է» 1:1, բայց չի ապահովվում բացառապես fiat արժույթով: Եվ ըստ պայմանների, «Tether Tokens-ի համար օգտագործվող Պահուստների կազմը գտնվում է բացառապես հսկողության ներքո և Tether-ի միանձնյա և բացարձակ հայեցողությամբ»:

Որպես Միացյալ Նահանգների Դաշնային պահուստային խորհուրդ եզրակացրել են իրենց վերջին զեկույցում:

«Դրանք ապահովված են ակտիվներով, որոնք կարող են կորցնել արժեքը կամ դառնալ ոչ իրացվելի սթրեսի ժամանակ՝ հանգեցնելով մարման ռիսկերի, և թափանցիկության բացակայությունը կարող է սրել այդ ռիսկերը»:

Ավելի հետաքրքիր է Tether-ի պայմանների այն հատվածը, որտեղ նրանք վերապահում են բնօրինակով վերադառնալու իրավունքը: Դա նշանակում է, որ դուք USDT եք գնում ԱՄՆ դոլարով, բայց նրանք կարող են ձեզ վերադարձնել պարտատոմս, բաժնետոմս կամ «պահուստներում պահվող այլ ակտիվներ»: Եվ, ով գիտի, արդյոք այս ակտիվները ինչ-որ բան արժեն:

Հարկ է նշել, որ Tether-ից հետգնումը հնարավոր է, եթե դուք «Tether-ի հաստատված հաճախորդ եք»: Սովորաբար կրիպտո փոխանակումները և այլ ֆինանսական հաստատությունները Tether-ի անմիջական հաճախորդներն են: Վերջնական օգտատերերը փոխանակում են կայուն մետաղադրամներ իրենց հավելվածներով, այլ ոչ թե Tether-ով, և հետևաբար պետք է ստուգեն օրինական պայմաններով, որոնք այդպիսի մատակարարներն են օգտագործում: Այնուամենայնիվ, ըստ դեպի Tether-ի ՀՏՀ-ն, անհատները կարող են նաև հաշիվ բացել Tether-ի հետ Իմացեք ձեր հաճախորդին (KYC) ստուգումը կատարելուց հետո:

Related: Միացյալ Նահանգները ուշադրություն է դարձնում stablecoin-ի կարգավորմանը

Շրջեք USDC-ն

Circle-ը շատ ընդհանրություններ ունի իր երկու անգամ ավելի մեծ մրցակցի հետ, թեև զարմանալիորեն, նրա պայմաններն էլ ավելի հուսահատեցնող են: Նրանք, նմանապես, չեն անում խոստում պահել համարժեք fiat-ի պահուստներ և ապահովել իրենց կայուն մետաղադրամը «ԱՄՆ դոլարով արտահայտված ակտիվների համարժեք գումարով», որը մեջբերում է հոդված 1-ից:

Նրանց պայմանների խոստումնալից 2-րդ հոդվածում ասվում է, որ «Circle-ը պարտավորվում է մարել 1 USDC 1 ԱՄՆ դոլարով»: Վատ նորությունն այն է, որ այս կանոնը վերաբերում է միայն Circle-ի գործընկերներին (կրիպտո փոխանակումներ, ֆինանսական հաստատություններ և այլն), որոնց նրանք անվանում են Type A օգտատերեր: Վերջնական օգտատերերը դառնում են այս գործընկերների հաճախորդները (ասենք, երբ դուք հաշիվ եք բացում կրիպտո փոխանակման միջոցով: ), և անհատը ոչ մի կերպ չի կարող դառնալ Circles-ի անմիջական օգտվող և օգտվել մարման իրավունքից:

Հոդված 13-ում նրանք պարզաբանում են, որ Circle-ը չի երաշխավորում, որ 1 USDC-ի արժեքը միշտ հավասար կլինի 1 ԱՄՆ դոլարի, քանի որ «Circle-ը չի կարող վերահսկել, թե ինչպես են երրորդ կողմերը մեջբերում կամ գնահատում USDC-ն»: Սա նշանակում է, որ Circle-ը չի պարտադրում իր գործընկերներին որևէ կոնկրետ պայմաններ ներկայացնել իրենց վերջնական օգտատերերին, ինչը նման stablecoin պրովայդերներին տալիս է ազատություն այն բանում, ինչ նրանք օրինականորեն խոստանում են իրենց հաճախորդներին: Circle-ը նշում է, որ իրենք «պատասխանատու չեն որևէ կորստի կամ այլ խնդիրների համար, որոնք կարող են առաջանալ USDC-ի արժեքի տատանումներից»:

Պարզապես ոչ հավասար

Թե՛ Tether-ի USDT-ն, և թե՛ Circle-ի USDC-ն իրավաբանորեն հավասար չեն ֆիատ փողին: Moreso, նրանց պաշարները, որոնք նրանք պնդում են, որ ապահովում են 1:1 արժեք, լիովին կապված չեն fiat-ի հետ: Նրանք աջակցում են իրենց թվային նշանները տարբեր ակտիվներով, ինչպիսիք են արժեթղթերը, որոնք, ի վերջո, կարող են նվազեցնել արժեքը և խնդիրներ ստեղծել stablecoin-ի իրացվելիության հետ:

Հիմնական հարցն այն էր, թե արդյոք stablecoin-ը կրող անհատը կարող է այն վերածել fiat-ի: Կարճ պատասխանն այն է, որ նման իրավունք չկա, որը հաճախորդը կարող է օգտվել օրինական միջոցներով, օրինակ՝ դատարանում պահանջել: Tether-ի դեպքում նրանք անհատին թույլ են տալիս դառնալ իրենց անմիջական հաճախորդը՝ USDT-ն մարելու համար: Սակայն նրանք իրենց պահուստում թողնում են ոչ թե ֆիաթը, այլ ցանկացած ակտիվ վերադարձնելու իրավունքը։ Circle-ի դեպքում նրանք օրինականորեն խոստանում են մարում, բայց չեն թույլատրում անհատներին օգտվել այս իրավունքից, ինչը հաճախորդին թողնում է մեկ առ մեկ բազմաթիվ փոխանակումներ, որոնք պարտադիր չէ, որ երաշխավորեն այս իրավունքը:

Այս հոդվածը նախատեսված է ընդհանուր տեղեկատվական նպատակների համար, և նախատեսված չէ, և չպետք է ընդունվի որպես իրավաբանական խորհրդատվություն:

Այստեղ արտահայտված տեսակետները, մտքերն ու տեսակետները հեղինակի միայնակ են և անպայման չեն արտացոլում կամ ներկայացնում են Cointelegraph- ի տեսակետներն ու տեսակետները: