Coinbase-ը պաշտպանում է ցուցակման գործընթացը՝ չնայած SEC ճնշմանը

Coinbase-ը խնդիր ունի. Հաղորդվում է, որ ԱՄՆ կարգավորիչները հետաքննում են, թե արդյոք այն դիմակավորված է որպես չգրանցված արժեթղթերի բորսա, ինչը հնարավորություն է տալիս առևտուր անել թվային ակտիվներով, որոնք գտնվում են SEC-ի իրավասության ներքո:

Հետաքննությունն առաջին անգամ դրոշակավորվեց, երբ SEC-ը բացահայտեց ներքին առևտրի վճարներ Coinbase արտադրանքի նախկին մենեջեր Իշան Վահիի և ևս երկուսի դեմ, որոնք ներառում են առնվազն 25 թվային ակտիվներ:

SEC-ը կարծում է, որ այդ կրիպտոարժույթներից առնվազն ինը արժեթղթեր են: Արժեթղթերի թողարկողները պետք է ներկայացնեն ֆինանսական հաշվետվություններ և այլ բացահայտումներ, ճիշտ այնպես, ինչպես հանրային ընկերությունները, ապահովելով թափանցիկություն՝ աջակցելու կրթված ներդրումային որոշումներին:

Վահիի մեղադրանքների մասին լուրերը հրապարակվելուց մեկ շաբաթ անց Bloomberg-ը զեկուցեց Coinbase-ի նկատմամբ SEC-ի բաց հետաքննության մանրամասները, որը նախքան ինսայդերական առևտրային գործը: Coinbase-ի բաժնետոմսերը տարանջատված հաջորդ օրը.

Coinbase-ը ցանկանում է թվարկել հնարավոր բոլոր նշանները

Ըստ Bloomberg-ի՝ SEC-ն ուժեղացրել է իր Coinbase-ի ստուգումը այն բանից հետո, երբ հարթակը սկսել է ընդլայնել ԱՄՆ-ում գործող թրեյդերների համար հասանելի թվային ակտիվների շրջանակը:

Անցյալ տարվա հունվարին Coinbase-ը «բացեց դուռը» նշան թողարկողների համար իր այն ժամանակ նոր «Ասեթ Հաբ»-ի միջոցով, փաստորեն ձևաթուղթ, որը կարող են լրացնել նորաստեղծ ընկերությունները՝ հույս ունենալով, որ իրենց թվային ակտիվները կցուցադրվեն Coinbase-ում: 

Coinbase-ը մանրամասնել է իր ցուցակագրման չափանիշները՝ սկսած՝ ակտիվը համարվում է ներդրում, թե շահույթի ակնկալիք կա, կենտրոնացման մտահոգությունները՝ կապված արձանագրության կամ օգտագործողի միջոցների նկատմամբ վերահսկողության հետ, մինչև ընդհանուր կոդի որակը:

Բրայան Արմսթրոնգը՝ Coinbase-ի միլիարդատեր գործադիր տնօրենը, ավելի ուշ թվիթերում գրեց, որ Coinbase-ի նպատակն է ցուցակագրել «յուրաքանչյուր ակտիվ, որտեղ օրինական է դա անել», բայց զգուշացրեց, որ շուկաները չպետք է ցուցակները ընդունեն որպես Coinbase-ի կողմից այդ ակտիվի հաստատումը՝ իր նվազագույն չափանիշներին չհամապատասխանող:

Ցուցակման շրջանակը կրկնում է «Howey թեստ», քառակողմ վիկտորինան, որի վրա ԱՄՆ կարգավորիչները հիմնվում են որոշելու համար, թե ակտիվը ներդրումային պայմանագիր է և, հետևաբար, պետք է կարգավորվի որպես արժեթուղթ:

«Բավականաչափ ապակենտրոնացված»-ը Howey Test-ի մաս չէր

SEC-ը բացահայտորեն հաստատել է իր դիրքորոշումը միայն մեկ թվային ակտիվի վերաբերյալ՝ բիթքոյնը, որը դիտորդն ասում է, որ ապրանք է: 

2019 թվականին նախկին նախագահ Ջեյ Քլեյթոնը նշել է, այդ եթերը կարող է ինչ-որ պահի արժեթուղթ լինել, բայց դրանից հետո այն վերածվել է այլ բանի: Ներկայիս ամբիոն Գարի Գենսլեր ցեխոտված հունվարին՝ չնշելով բիթքոինի կողքին եթերը՝ որպես ոչ անվտանգ թվային ակտիվ:

Դարիո դե Մարտինոն, Allen & Overy իրավաբանական ընկերության գործընկերը, Blockworks-ին էլփոստով բացատրել է, որ SEC-ի աշխատակիցները. ընդգծել էր ապակենտրոնացման կարևորությունը որոշելու համար, թե արդյոք նշանը պետք է կարգավորվի որպես արժեթուղթ: «Սակայն ոչ մի օգտակար ուղեցույց չի առաջարկվել «բավարար ապակենտրոնացում» սահմանելու կամ հասնելու համար՝ շուկայի մասնակիցներին թողնելով հանելուկի մեջ», - ասաց դե Մարտինոն:

Coinbase-ը, ինչպես կրիպտոարժույթի մի շարք այլ ընկերություններ վերջին կես տասնամյակի ընթացքում, դեռ բողոքել է կարգավորող հստակության բացակայություն, երբ խոսքը վերաբերում է թվային ակտիվների արժեթղթերին, չնայած SEC-ի 2019 թ. պարզաբանում է դրա մեթոդները։

Փոլ Գրյուալը, Coinbase-ի գլխավոր իրավաբանը, պնդում էր օրագրում Հաղորդագրություն Անցյալ շաբաթ SEC-ը վերանայեց իր ներքին շրջանակը՝ որոշելու, թե որ նշանները ցուցակագրել, որի մի մասը որոշում է, թե արդյոք այդ ակտիվները կարող են արժեթղթեր համարվել: «Coinbase-ը չի ցուցակագրում արժեթղթերը իր հարթակում: ժամանակաշրջան»,- գրել է Գրեվալը:

Կատու-մուկ խաղեր՝ հիմնված բառախաղով

Ըստ Preston Byrne-ի՝ Նյու Յորքի Anderson Kill իրավաբանական ընկերության գործընկերոջ՝ Coinbase-ը բիզնես որոշում է կայացրել շուկայական առավելագույն մասնաբաժին ձեռք բերելու համար՝ թվարկելով որքան հնարավոր է շատ նշաններ ԱՄՆ-ում: 

Ավելի քան 150 կրիպտոարժույթ հասանելի է ԱՄՆ թրեյդերներին, ուստի, երբ Coinbase-ն ասում է, որ իր հարթակում որևէ արժեթղթեր չի ցուցակագրում, նա կարող է պարզապես գեղեցիկ խաղալ իր լեզվով, ակնարկել է Բիրնը:

«Նշանն արժեթուղթ չէ: Դա ներդրումային պայմանագիր է, որը կարգավորվում է Արժեթղթերի մասին օրենքով ճիշտ այնպես, ինչպես արժեթղթերը», - բացատրեց Բիրնը:

«Իմ մասնագիտական ​​կարծիքով, շատ մեծ հավանականություն կա, որ Coinbase-ի շատ բաներ ներդրումային պայմանագրեր են», - ավելացրեց նա:

Ըստ Բիրնի, Coinbase-ի առեղծվածը գալիս է նրանից, թե կարգավորիչը որքանով կամավոր կերպով կարող է թույլ տալ, որ փոխանակումը լինի, քանի որ այն վաճառում է ակտիվների իրականությունը:

«Քանի որ կարգավորիչները հաստատապես չեն ասել, որ իրենց հարթակում առկա բաների մեծ մասը արժեթղթեր են, Coinbase-ը գործում է այն հիմքի վրա, որ նրանք չեն գործում, քանի դեռ այլ բան չի ասվել», - ասաց Բիրնը: 

Կատու-մուկ այս խաղը խաղաց 2020 թվականի դեկտեմբերին, երբ SEC-ը հարուցվել Ripple Labs-ը և նրա բարձրագույն ղեկավարները իրենց XRP նշանով: Coinbase գրեթե անմիջապես հեռացված է XRP-ն ի պատասխան դեպքի. 

Coinbase-ը նույնպես քաշեց վարդակից անցյալ տարի իր տոկոսադրույքով կրիպտո հաշվի արտադրանքի վրա, որը հաճախորդներին խոստանում էր 4% եկամտաբերություն USDC ավանդների վրա, այն բանից հետո, երբ SEC-ը սպառնաց դատի տալ, և այն բանից հետո, երբ կրիպտո վարկատուն BlockFi-ն ունեցավ իր սեփականը: նմանատիպ արտադրանքը կասկածի տակ է դրվել կարգավորիչների կողմից:

Howey Test-ը դեռևս «մռայլ» է, երբ խոսքը վերաբերում է ներդրումային պայմանագրերի դասակարգմանը, ասում է Բիրնը՝ անկախ նրանից՝ կապված ակտիվները բլոկչեյնում են, թե ոչ:

«Միացյալ Նահանգներում ոչ մի գործակալություն չկա, որին հանձնարարված է իրականացնել յուրաքանչյուր ներդրումային պայմանագիր այդ մռայլ թեստի միջոցով և տալ իրավականորեն վերջնական եզրակացություն, որի վրա կարող են հույս դնել բոլորը», - ասաց Բիրնը:

Փոխարենը, SEC-ի նման օրինապահներն այդ պարտավորությունը իջեցրել են նշաններ թողարկողների և նրանց խորհրդատուների վրա՝ հանրային շուկաների դարպասապահներին՝ կեղծ կամ հիմար կարծիքներ չտալով, և թողարկողներից ակնկալվում է, որ ենթարկվեն օրենքին և հետևեն փաստաբանի խորհրդին, պատճառաբանեց Բիրնը: .

Coinbase-ն իր ներկայիս տեսքով ունի մեկ ընդհանուր իրավական պատասխանատվություն՝ չգործել որպես չգրանցված արժեթղթերի բորսա: «Սա նշանակում է, որ եթե նրանք անխոհեմ կամ անփույթ են կամ մտադիր են արժեթղթերը վաճառել իրենց հարթակում, նրանք կարող են խնդիր ունենալ իրենց ձեռքերում», - ասաց Բիրնը:

Blockworks-ին էլեկտրոնային փոստով ուղարկված հայտարարության մեջ Coinbase-ի խոսնակն ասել է, որ սկսել է իր «կայուն վերանայման գործընթացը», քանի որ կարծում է, որ արժեթղթերի գործող կանոնակարգերը չեն գործում թվային ակտիվների արժեթղթերի համար:

«Արժեթղթերի շուկաները կարգավորող կանոնները մշակվել են կրիպտոյի հայտնվելուց տասնամյակներ առաջ: Երբ այս հեղինակները կանոններ էին գրում քառակուսի կցորդները կարգավորելու համար, նրանք չէին հաշվի առնում, թե ինչպես այդ կանոնները կազդեն ապագայի անկանխատեսելի կլոր անցքերի վրա», - ասում են նրանք: 

Չնայած Coinbase-ի խոստովանած վստահությանը իր գործընթացում, նշանների առավելագույն հնարավոր քանակի ցուցակագրման ջանքերը այն հակասում են SEC-ի հետ: Շուկայական մասնաբաժնի համար մրցավազքի ժամանակ Coinbase-ի հավակնությունները կարող են հենց նոր վերադարձել:

Մնաց ընդամենը 3 օր՝ օգտվելու մեր ամենամեծ DAS զեղչից:  Օգտագործեք NYC250 կոդը՝ 250 դոլար զեղչ տոմսերի համար՝ կրիպտոյի ինստիտուցիոնալ համաժողովին մասնակցելու համար .