Չինական տեխնոլոգիական տիտանները կորցնում են իրենց համաշխարհային աջակիցներին

Չինաստանի խոշորագույն տեխնոլոգիական ընկերությունները, որոնք անցյալ տարիներին մեծ եկամուտներ էին բերել համաշխարհային ներդրողների համար, կորցնում են իրենց գրավչությունը իրենց վաղ աջակիցներից շատերի շրջանում: Երկրի տեխնոլոգիական հատվածի վատթարացումը դրդել է ներդրողներին, որ նրանք պետք է փակեն իրենց շահույթը, քանի դեռ կարող են:

Հոնկոնգում թվարկված խաղերի և սոցիալական մեդիայի հսկա Tencent-ը օրինակ է: Naspers-ը՝ հարավաֆրիկյան ինտերնետ խումբը, որն առաջին անգամ ներդրումներ կատարեց ընկերությունում ավելի քան 20 տարի առաջ, հայտարարել հինգշաբթի օրը, որ այն վաճառել է 1.1 միլիոն Tencent-ի բաժնետոմսեր, ինչը նվազեցրել է իր սեփականության մասնաբաժինը մինչև 28%: Այս քայլը ոչ միայն ցույց է տալիս, որ այն ակնհայտորեն հրաժարվել է իր բաժնետոմսերը չբեռնաթափելու իր նախկին խոստումից, այլ նաև բացահայտեց, որ ավելի շատ օտարումներ են ճանապարհին: Naspers-ի հոլանդական միջազգային ներդրումային թեւը, որը կոչվում է Prosus, ազդարարեց իր մտադրությունը՝ տեղափոխելով լրացուցիչ 192 միլիոն բաժնետոմս՝ մոտավորապես 7.6 միլիարդ դոլար արժողությամբ Հոնկոնգի Կենտրոնական քլիրինգային և հաշվարկային համակարգ:

Թեև հարավաֆրիկյան խումբն ասում է, որ վաճառում է Tencent-ի բաժնետոմսերը՝ ընկերության սեփական բաժնետոմսերի գնման ծրագիրը ֆինանսավորելու համար, վերլուծաբանները նշում են մեկ այլ նկատառում, որը կարող է նաև SoftBank-ին մղել վերջերս դեպի կտրել իր մասնաբաժինը էլեկտրոնային առևտրի հսկա Alibaba-ում և Berkshire Hathaway-ում նվազեցնել նրա սեփականությունն է էլեկտրական մեքենաներ արտադրող BYD-ին:

«Գլոբալ ներդրումային հսկաների կողմից տեխնոլոգիական հետընթացը արտացոլում է Չինաստանի տնտեսության կարևոր ցիկլային փոփոխությունը», - ասում է Բրոք Սիլվերսը, Հոնկոնգում գործող Kaiyuan Capital-ի ներդրումային տնօրենը: «Աճի մեծ տեմպերը, որոնք ստեղծեցին հսկայական տեխնոլոգիական հարստություններ, դժվար թե վերադառնան»:

Օգոստոսին Tencent-ը հայտնեց ընկերության եկամուտների առաջին անկումը 2014 թվականից ի վեր: Արդյո՞ք Շենժենում հիմնված հսկան կարող է վերադառնալ աճի հետագծին, կարծես թե շատ անորոշ է ներկա պայմաններում: Նրա հիմնական խաղային բիզնեսը շարունակում է ենթարկվել կարգավորիչ ճնշման տանը, և նրա երբեմնի արագ աճող գովազդային միավորը շարունակում է պայքարել մի տնտեսության դեմ, որը թուլացել է կրկնվող արգելափակումներով և անշարժ գույքի հատվածի անկմամբ:

Այն միանում է էլեկտրոնային առևտրի հսկա Alibaba-ին, որի հարավարևելյան Ասիայի թեւն այժմ գտնվում է Lazada-ն պատրաստվում մտնել Եվրոպա, քանի որ այն հնարավորություններ է փնտրում արտասահմանում: Հինգշաբթի օրը ընկերությունը բարձրացրել է սեփականության իրավունքը Մարդասպանի համոզմունքը արտադրող Ubisoft-ի 11%-ը գործարքի արդյունքում, որը վերջինիս գնահատում է 10 միլիարդ դոլար: Այդ ներդրումը գալիս է ընդամենը մեկ շաբաթ անց գնման բաժնետոմսերի 16.25%-ը Elden Ring- ը մշակող FromSoftware-ը չբացահայտված գումարի դիմաց:

Սակայն Tencent-ը և Alibaba-ն դեռևս չեն կարող համոզել ներդրողներին, որ նրանք կարող են վերադառնալ, և յուրաքանչյուր ընկերության բաժնետոմսերը կորցրել են իրենց արժեքի ավելի քան մեկ երրորդը վերջին 12 ամիսների ընթացքում: Եվ քանի որ բացասական տրամադրությունները պահպանվում են, BYD-ը նույնպես բախվում է հարցերի, թե արդյոք իր աճի թափը կարող է պահպանվել:

Միլիարդատերի գլխավորությամբ Վանգ Չուանֆու, Շենժենում գործող ընկերությունը մասին առաջին կիսամյակի արդյունքները, որոնք հայտնվեցին իր իսկ ցուցումներով, բայց դա չխանգարեց լեգենդար ներդրող Ուորեն Բաֆեթին մեկ այլ կրճատում ընկերությունում Berkshire Hathaway-ի մասնաբաժինը:

Everbright Securities-ի հոնկոնգցի ստրատեգ Քեննի Նգը ասում է, որ պատճառի մի մասը կարող է լինել այն, որ ներկայիս գնի և շահույթի հարաբերակցությամբ ավելի քան 100 անգամ, ընկերության գնահատումը բարձր է թվում:

Ավելին, կառավարության արտոնյալ քաղաքականությունը, ինչպիսին է EV գնումների համար հարկային արտոնությունները, կարող են ավելի քիչ ազդեցություն ունենալ ապագայում, քանի որ սպառողների ոգևորությունը աստիճանաբար մարում է:

«Արդյունաբերությունը կարող է անպայմանորեն չզարգանալ, ինչպես դա եղավ առաջին կիսամյակում», - ասում է Նգը: «Կառավարության աջակցությունը շարունակական կլինի, բայց դժվար կլինի պահպանել այն թափը, որը տեսանք առաջին վեց ամիսների ընթացքում, գոնե կարճաժամկետ հեռանկարում»:

Նման ֆոնի վրա խոշոր ներդրողները նպատակ կունենան իրականացնել իրենց շահույթը, ասում են վերլուծաբանները:

«Երբ բախվում են համեմատաբար մեծ անորոշություններին, ինստիտուցիոնալ ներդրողները, հատկապես նրանք, ովքեր ներդրումներ են կատարել վաղ փուլերում, կշարժվեն շահույթ ապահովելու համար», - ասում է Նգը՝ հավելելով, որ Naspers-ը, SoftBank-ը և Berkshire Hathaway-ը բոլորն էլ գեղեցիկ վերադարձ են կատարել Չինաստանի տեխնոլոգիական ասպարեզից: