Շուկայական ցիկլի երկարությունը որոշելը պահանջում է դիտարկել դրա մասնակիցների անցյալի վարքագիծը: Երբ խոսքը վերաբերում է Bitcoin, կան երկու հիմնական հոսանքներ, որոնք փոխում են դրա գների շարժման ուղղությունը՝ երկարաժամկետ կրողներ (LTHs) և կարճաժամկետ կրողներ (STHs):
Երկարաժամկետ սեփականատերերը սահմանվում են որպես հասցեներ, որոնք բիթքոյնը պահել են ավելի քան 155 օր: Նրանք հաճախ դիտվում են որպես «խելացի ներդրողներ» տարածության մեջ, քանի որ նրանց մեծամասնությունը դիմակայել է շուկայի անկայունությանը և կարողացել է կուտակվել ներքևում և վաճառել վերևում:
Կարճաժամկետ սեփականատերերը հասցեներ են, որոնք բիթքոյնը պահում են 155 օրից պակաս և համարվում են ավելի զգայուն խումբ, որը զգալիորեն ազդում է անկայունությունից:
LTH-ների և STH-ների վարքագծին նայելը ավելի է հաստատում դա: 2010 թվականից ի վեր, երկարաժամկետ սեփականատերերը գնել են ԲԹՋ ամեն անգամ, երբ դրա գինը իջեցվել է և վաճառվել գրեթե բոլոր գագաթնակետերում:
Երկարաժամկետ սեփականատերերի զուտ դիրքերի վերջին փոփոխությունները ցույց են տալիս, որ նրանք կապիտուլյացիայի են ենթարկվել։ Բիթքոյնի անկումը, որն առաջացել է Terra-ի (LUNA) հարվածի և Ցելսիուսի ճգնաժամի հետևանքով, շատ LTH-ների դրդել է վաճառել իրենց դիրքերը:
Այնուամենայնիվ, իրենց դիրքերը վաճառող LTH-ները սովորաբար ընդունվում են որպես շուկայական ներքևի նշան:
Ըստ տվյալների Ապակե ծածկագիրմայիսին սկսված վաճառքն իր գագաթնակետին հասավ հուլիսին և այժմ նվազում է: Ստորև բերված գրաֆիկը ցույց է տալիս երկարաժամկետ սեփականատերերի դիրքի փոփոխությունը, կարմիր ընդգծվածները ցույց են տալիս ընդհանուր դիրքի նվազումը, իսկ կանաչ շեշտադրումները ցույց են տալիս նրանց ունեցվածքի աճը:
Մեծացնելը բացահայտում է այլ ժամանակաշրջաններ, որոնք դրդել են երկարաժամկետ սեփականատերերին վաճառել իրենց ունեցվածքը: 2020 թվականի մարտին, երբ COVID-19 համաճարակի սկիզբը ջախջախեց համաշխարհային շուկաները, երկարաժամկետ սեփականատերերը կապիտուլյացիայի ենթարկվեցին վախից և անորոշությունից: Նրանց կապիտուլյացիան առաջ բերեց գների կտրուկ անկում, որի վերականգնման համար պահանջվեց մինչև այդ տարվա հուլիսը:
Հաջորդ խոշոր վաճառքը տեղի է ունեցել 2021 թվականի հունվարից մինչև 2021 թվականի մայիս ընկած ժամանակահատվածում: Այնուամենայնիվ, երբ Bitcoin-ը խորը ցուլի մեջ էր, վաճառքը նշանակում էր, որ երկարաժամկետ սեփականատերերը զգալի շահույթներ էին ստանում:
Կապիտուլյացիան, որը մենք տեսանք, որ սկսվեց 2022 թվականի ապրիլին, դեռ շարունակվում է։ Ինչպես 2020 թվականի մարտին, այս կապիտուլյացիան նույնպես առաջացրել է գների զանգվածային անկում՝ բիթքոյնն իջեցնելով մինչև $20,000 ամառվա լավագույն հատվածի համար: Եվ չնայած օգոստոսի սկզբից ի վեր մենք տեսել ենք, որ վաճառքը թուլացել է, կուտակման մակարդակը մնում է փոքր:
Մենք դեռ պետք է տեսնենք, թե արդյոք սա մյուսի սկիզբն է կուտակման ժամանակահատվածը և արդյոք կուտակման տոկոսադրույքի փոքր աճը կգերազանցի վաճառքը: Եթե նախորդ արջի ցիկլերը կրկնվեն, Bitcoin-ի գինը կարող է աստիճանաբար աճել, որին հաջորդում է LTH-ների կողմից կուտակված BTC-ի քանակի աճը:
Աղբյուր՝ https://cryptoslate.com/bear-market-long-term-holders-capitulate-then-accumulate/