2022-ին ականատես ինֆլյացիայի թվերը ստիպել են տնային տնտեսություններին ամբողջ աշխարհում դիմակայել սննդի, վարձակալության և էներգիայի գների աճին: Համառ գնաճը բազմաթիվ կենտրոնական բանկերի ստիպել է որդեգրել կծկվող դրամավարկային քաղաքականությունը: Մակրոտնտեսական գործիքի նպատակն է կրճատել փողի զանգվածը՝ կանխիկ և հեշտությամբ կանխիկացման միջոցների շրջանառությունը երկրում:
Հիմնականում կենտրոնական բանկերի մեծամասնությունը, ինչպիսիք են Դաշնային պահուստը (Fed) և Անգլիայի բանկը (BoE), բարձրացրել են տոկոսադրույքները՝ պահանջարկը զսպելու համար՝ խթանելով գնաճը՝ փոխառությունները թանկացնելով փոխառուների համար: Գնաճը զսպելու համար պարտադրված բազեական քաղաքականությունը ազդել է ռիսկային ակտիվների գնագոյացման վրա:
Կրիպտոարժույթային ակտիվները բացառություններ չեն հանդիսանում ագրեսիվ դրամավարկային քաղաքականության արձագանքից, հատկապես այն բանից հետո, երբ մշտապես չկապակցված են առաջատար ռիսկի և անորոշության ցուցանիշներից: Կրիպտո գլոբալ շուկայում գների շարժումները նկատելի արձագանք են ցույց տվել Fed-ի և BoE-ի կողմից հայտարարված յուրաքանչյուր տոկոսադրույքի բարձրացմանը՝ գնաճը զսպելու նպատակով:
Բարձր ռիսկային ակտիվների ներդրողները կարծում են, որ ավելի բարձր տոկոսադրույքները ենթադրում են ավելի ցածր ախորժակ բարձր եկամտաբեր ակտիվների համար, ինչպիսիք են կրիպտո ակտիվները: Քանի որ կրիպտոարժույթների շուկան ավելի ու ավելի է փոխկապակցված բաժնետոմսերի հետ, 2022 թվականին կրիպտոյի կողմից ցուցադրվող արջուկային գոլորշին մակրոտնտեսական հեռանկարների վատթարացման հետևանք է:
Տոկոսների աճի ազդեցությունը կրիպտո շուկայի վրա
Կրիպտո-շուկայի վերջին անկման միտումի վերանայումը բացահայտում է տոկոսների աճի ազդեցությունը: Մասնավորապես, Դաշնային պահուստային համակարգի հունվարի 26-ի նիստը բիթքոյնի (BTC) գինը 6%-ով իջեցրեց՝ $38,000 աջակցության մակարդակից մինչև $35,600 մեկ օրում։ Fed-ի խիստ դրամավարկային քաղաքականության անբարենպաստ ազդեցությունը հետևում է FOMC-ին, որը հրապարակվել է 14 թվականի հունվարի 15-ին դեկտեմբերի 5-2022 րոպեներին: Հրապարակումը քայքայեց BTC-ը՝ CoinMarketCap տվյալների հաշվով ամենամեծ կրիպտո ակտիվը, գինը 3200 դոլարով՝ մինչև 43200 դոլար ժամերի ընթացքում: Տոկոսադրույքի բարձրացման արձագանքը մի քանի օր անց իջեցրեց ԲԹՋ-ի գինը 10%-ով մինչև $41,500:
Այս տարվա սկզբից FOMC-ի հրապարակումից ի վեր, ԲԹՋ-ն այլ կրիպտո ակտիվներ է առաջնորդել ավելի երկարաժամկետ արյան բաղնիքի վրա: Համաշխարհային կրիպտոարժույթների շուկայի շեմը կազմում է 797 միլիարդ դոլար, ինչը մեկ տարի առաջվա ընդհանուր արժեքի 75.36% կորուստ է, համաձայն CoinGecko-ի տվյալների, որոնք ներկայացված են ստորև նկար 1-ում:
Վերևում ցուցադրված ներքև պարույրը Ֆեդերացիայի աճող անբարոյականության կուտակային էֆեկտն է, որը շուկայական դեպրեսիվ տրամադրություն է հաղորդում կրիպտո ներդրողներին: 2022 թվականին Fed-ի կողմից դրսևորած բազեական դիրքորոշումը ռիսկային ակտիվների անկման շարժիչ գործոնն է և 2022 թվականը կրիպտո-շուկայի գլոբալ անկումային տարի դարձնելու համար:
Դաշնային հենանիշը 25 թվականի մարտի 16-ին 2022 բազիսային կետով բարձրացնելու Fed-ի որոշումը՝ մինչև 0.25%-0.50% թիրախային միջակայքը, ուժ է ունեցել կրիպտո-շուկայում, որի ընդհանուր արժեքը կտրուկ նվազել է մինչև 1.788 տրիլիոն դոլար: Շուկայական կապիտալիզացիան սահեց մինչև 1.286 տրլն դոլար մայիսի 4-ի հաջորդ հայտարարության մեջ՝ նպատակային միջակայքը բարձրացնելու համար մինչև 0.75% և 1% և նվազեցնելով իր հաշվեկշիռը գանձապետական և հիփոթեքային ապահովված արժեթղթերի օտարման միջոցով:
Բարձրացված գնաճը հունիսի 75-ին հանգեցրել է 15 բազիսային կետի աճի՝ նպատակային միջակայքը հասցնելով 1.5%-1.75%-ի: Կրիպտո շուկան արձագանքեց Fed-ի ավելի բարձր ֆոնդի տոկոսադրույքին 411 միլիարդ դոլարի անկումով՝ մինչև 875.772 միլիարդ դոլար ընդհանուր արժեք:
Սպառողական գների ինդեքսով հուլիսի 27-ի վերանայումը ցույց է տվել, որ գնաճը հասել է 9.1 տոկոսի։ Այն ստիպեց Fed-ին հայտարարել 0.75% աճի մասին մինչև 1.5% և 1.75% թիրախային միջակայքը: Այն համընկավ BoE-ի կողմից տոկոսադրույքի 50 բազիսային կետով բարձրացման հետ, որը ամենաբարձրն է վերջին 27 տարվա ընթացքում: Երկու խոշորագույն մեկ տոկոսադրույքով աճերը բերեցին լայնածավալ հետևանքներ, որոնք սահմանափակեցին կրիպտո-շուկայական ընդհանուր արժեքը մինչև 899.752 միլիարդ դոլար:
Կրիպտո շուկան անկում ապրեց սեպտեմբերի 21-ի հայտարարությունից հետո, երբ Fed-ը կրկնեց նախորդ աճը հուլիսին՝ 0.75%, առաջ մղելով թիրախային միջակայքը մինչև 2.25% – 2.5%: Նմանապես, BoE-ն կրկնեց կես կետով աճը հուլիսին՝ թիրախավորելով 2.25% հենանիշային տոկոսադրույքը՝ կասեցնելու աճող գնաճային ճնշումը, որը գերազանցել է մյուս խոշոր տնտեսություններին: Այն դրդեց կանխատեսել ռեցեսիայի վտանգների կանխատեսումը, որի պատճառով կրիպտո ակտիվների զգալի արժեքը քայքայվեց:
Փնտրում Ahead
Գնաճի աճող տեմպերը, որոնք ականատես են եղել խոշոր տնտեսություններում, հակասում են կոշտ դրամավարկային քաղաքականությանը: Մասնավորապես, BoE-ն անհանգստացած է տնտեսական կանխատեսումների վատթարացմամբ, որը ճանաչվել է Ազգային վիճակագրության գրասենյակի (ONS) կողմից CPI-ի ընթերցման ժամանակ, ինչը ցույց է տալիս, որ գնաճը հասել է 10.1%-ի: Երկնիշ գնաճի ի հայտ գալը ոչնչացնում է ԲԲ-ի արժութային քաղաքականության աննշան հույսերը:
Նայելով ապագային, BoE-ի նահանգապետ Էնդրյու Բեյլին խոստովանեց, որ տոկոսադրույքի էական բարձրացում է սպասվում, քանի որ ձմռանը էլեկտրաէներգիայի ավելի բարձր վճարների ֆոնին գնաճը դժվար թե իջնի: Դաշնային պահուստային համակարգը ահռելի ճնշման տակ է գտնվում Աշխատանքի վիճակագրության բյուրոյի կողմից հրապարակված սեպտեմբերյան CPI-ի ցուցանիշից, ինչը ցույց է տալիս 8.2% աճ: Մեծ Բրիտանիայում և ԱՄՆ-ում արձանագրված աճող գնաճը հիմք է հանդիսանում հետևողական ավելի խիստ դրամավարկային քաղաքականության համար, որը լայնածավալ հետևանքներ կունենա բարձր ռիսկային ներդրումների համար: Fed-ի և BoE-ի տոկոսադրույքների սահմանման հայտարարություններում ավելի բարձր հենանիշային տոկոսադրույքները կարագացնեն կրիպտոների հետագա անկումը վերջին եռամսյակում՝ 2022 թվականը դարձնելով անկումային տարի:
Աղբյուր՝ https://zycrypto.com/are-monetary-policy-impulses-fueling-cryptos-price-decline/