Vertex-ը խաչաձեւ մարգինացված ապակենտրոնացված փոխանակման (DEX) արձանագրություն է, որն առաջարկում է տեղում, հավերժական և ինտեգրված դրամական շուկա՝ միավորված Arbitrum-ում ուղղահայաց ինտեգրված մեկ հավելվածի մեջ:
Vertex-ը առաջնորդվում է հիբրիդային միասնական կենտրոնական սահմանաչափերի պատվերների գրքույկով (CLOB) և ինտեգրված ավտոմատացված շուկայական արտադրողի (AMM) կողմից, որի իրացվելիությունն ավելանում է, քանի որ զույգ LP շուկաներից դիրքերը լրացնում են պատվերների գիրքը: Vertex-ն առաջարկում է գազի նվազագույն վճարներ և MEV՝ շնորհիվ խմբաքանակի գործարքի և հիմքում ընկած Arbitrum շերտի երկու (L2) լավատեսական միավորման մոդելի, որտեղ Vertex-ի խելացի պայմանագրերը վերահսկում են ռիսկային շարժիչը և հիմնական արտադրանքը:
Vertex-ի համահիմնադիր Դարիուս Տաբատաբայիի հետ հարցազրույցում մենք խոսեցինք Vertex-ի տեսլականի, նրա հանրային հիմնական ցանցի գործարկման, նրա լայն հնարավորությունների, ապագա ճանապարհային քարտեզի և շատ ավելիի մասին:
1. Ո՞րն էր Vertex-ի ստեղծման տեսլականը: Ի՞նչ խնդիր է նպատակադրված լուծել հարթակը։
Vertex-ի առաքելությունն է ապահովել հնարավոր լավագույն ապակենտրոնացված առևտրային փորձը: Այսօրվա DeFi-ը մասնատված է, կապիտալ անարդյունավետ, անծանոթ, վախեցնող և անհարմար: Ապակենտրոնացված արձանագրությունները պետք է նվազեցնեն հիմնական օգտագործողների մուտքի խոչընդոտը, եթե նրանք ցանկանում են մրցակցել կենտրոնացված փոխանակումների (CEX) հետ:
Vertex-ը մոտենում է այս խնդրին իր ուղղահայաց ինտեգրված փոխանակման միջոցով՝ միավորման կետ, հավերժական և դրամական շուկաներ՝ միասնական խաչմերուկով: Համակցված հիբրիդային պատվերների գիրք-AMM դիզայնի հետ՝ Vertex-ը կարող է CEX-ների հետ մրցակցող ցածր լատենտային կատարողականություն ապահովել՝ միաժամանակ առաջարկելով պասիվ իրացվելիության և ներշղթայական DeFi հավելվածների ինքնապահպանման առավելությունները՝ բոլորն էլ կապիտալի համար ավելի արդյունավետ դիզայնով:
AMM-ի զույգ LP-ները լրացնում են պատվերների գիրքը՝ միավորելով պատվերների գրքերի շուկայական արդյունավետության և գնի հայտնաբերման մեխանիզմի առավելությունները LP'ing-ի հանրաճանաչության հետ և փոխանակելով DeFi ակտիվների երկար պոչը շղթայում:
2. Ինչո՞վ է Vertex-ը տարբերվում կրիպտո տարածության մյուս DEX-ներից:
Գոյություն ունեն Vertex-ի մի քանի ուշագրավ ասպեկտներ, որոնք այն բաժանում են մարդաշատ DEX դաշտից:
Նախ՝ Vertex-ն ապահովում է DeFi-ի բոլորը մեկում փորձառություն՝ ինտեգրելով DeFi-ի երեք հիմնական պրիմիտիվները մեկ հավելվածի մեջ: Օգտատերերը կարող են առևտուր անել՝ գնելով երկար/կարճ կրիպտո ակտիվներ տեղում կամ հավերժական, փոխառել/վարկ տալ ներդրված դրամական շուկայում կամ պասիվ LP շուկայի զույգերով՝ on-chain AMM-ով: Սա նվազեցնում է siled DeFi հավելվածների միջև անցման գործարքի ծախսերը՝ միաժամանակ ապահովելով կապիտալի ավելի արդյունավետ փոխանակման հարթակ տարբեր տեսակի օգտատերերի համար:
Երկրորդ, Vertex-ի եզակի դիզայնը այն լավ տեղ է դարձնում Arbitrum-ի և, ի վերջո, DeFi-ի մեծ մասի իրացվելիության հանգույցի վերածվելու համար: Մասնավորապես, մի քանի ապրանքների միավորման առավելությունները միասնական մարժայի շարժիչի մեջ օգնում են նվազեցնել մարժայի պահանջները և ապահովել կապիտալի ավելի մեծ ճկունություն շուկայում դիրքորոշման արտահայտման հարցում: API/SDK-ն նաև հնարավորություն է տալիս HFT-ի համար հարմար առևտուրը, միևնույն ժամանակ թույլ է տալիս կազմվող DeFi հավելվածներին օգտագործել DEX-ի ցածր վճարները և ցածր լատենտային կատարումը: Ընդհանուր առմամբ, փորձը ավելի շատ նման է CEX-ով առևտուր անելուն, քան սովորական DEX-ին, որտեղ այլ DeFi հավելվածները կարող են օգտագործել դրա ճարտարապետությունը:
Երրորդ, Vertex-ի Hybrid Orderbook-AMM մոդելն օգնում է գների հայտնաբերման գործընթացին այնպես, որ բնորոշ չէ գործող DEX-ների մեծամասնությանը: Օրինակ, եթե պատվերների գրքույկը աջակցում է ցածր հետաձգման պատվերի համընկնմանը, AMM-ն ապահովում է գրաքննության դիմադրություն՝ միաժամանակ աջակցելով երկարաժամկետ ակտիվներին շղթայի վրա: Ինչպես պատվերների գրքույկից, այնպես էլ AMM-ից ստացված իրացվելիությունը միաձուլվում է՝ կամրջելու համար փոխզիջումների միջև եղած բացը, որը հաճախ նկատվում է կենտրոնական սահմանաչափի պատվերների գրքույկների (CLOBs) և AMM-ների միջև:
Sequencer-ի պատվերների գրքի միջոցով Vertex-ը կարող է ավելի արդյունավետ կերպով չափել իրացվելիությունը՝ միաժամանակ ավելացնելով DeFi ակտիվների երկարաժամկետ աջակցություն ավելի ցածր վճարի մոդելով և ավելի լավ իրացվելիությամբ:
3. Ինչպե՞ս է պլատֆորմի հանրային հիմնական ցանցի գործարկումը Arbitrum-ով առաջ մղելու Vertex-ը կրիպտո էկոհամակարգում:
Մեր առաջնային KPI-ն ծավալն է: Հանրային ցանցի գործարկումը ապրիլի վերջի մոտ մեր տեսլականի վերջնական փորձությունն էր, և այդ ժամանակից ի վեր մենք տպավորիչ ծավալներ ենք արել մոտավորապես 3 շաբաթվա ընթացքում՝ մեր ամենաբարձր 24-ժամյա ծավալով, որը կազմում է ավելի քան 60 միլիոն ԱՄՆ դոլար ընդհանուր առմամբ ընդամենը 4-ում: կետային և հավերժական զույգեր: Բնականաբար, միշտ էլ ավելին կա անելու և բարելավելու (և ավելի շատ տվյալներ համալրելու համար), բայց մենք վստահ ենք, որ առաջիկա ճանապարհային քարտեզը կօգնի մեզ հասնել այնտեղ, որտեղ մենք ցանկանում ենք:
Քանի որ ավելի շատ կապիտալ է հոսում Arbitrum, Vertex-ը նպատակ ունի գրավել շուկայի մասնաբաժնի զգալի մասը Ethereum-ով առևտրի համար: Vertex-ի երկարաժամկետ նպատակների դրսևորման հետ կապված ջանքերի մեծ մասը ներառում է Vertex-ի շուրջ բաղադրելի էկոհամակարգ ստեղծելուն (օրինակ՝ դելտա-չեզոք պահոցներ, օպցիոններ և այլն) օգնելը, ազատելով մի շարք առանձնահատկություններ, որոնք օգտատերերը ցանկանում են առևտուր անելիս: փոխանակում (կամ CEX կամ DEX), ապրանքի օպտիմալացում և իրացվելիության մասշտաբում այն վայրում, որտեղ Vertex-ը Ethereum-ի օգտատերերի առևտրի նախընտրելի վայրն է:
4. Կարո՞ղ եք մանրամասնել «շղթայից դուրս» ծրագրավորումը, որն օգտագործվում է Vertex-ի կողմից՝ գործարքներն արագացնելու համար:
Բացարձակապես, սա լավ հարց է: Vertex-ն օգտագործում է շղթայից դուրս հաջորդականություն, որը հյուրընկալում է պատվերների գիրքը և համապատասխան շարժիչը: Sequencer-ն ապահովում է 15-30 միլիվայրկյան ուշացում: Սա այն ժամանակն է, որ պահանջվում է շուկայական պատվերի լրացման համար այն տեղադրելուց հետո: Այս արագությունը համեմատելի է կենտրոնացված փոխանակումների մեծ մասի հետ: Համեմատության համար, շղթայական DEX-ների հետաձգումը սովորաբար կախված է հիմքում ընկած բլոկչեյնի արգելափակման ժամանակից: Ոչ մի բլոկչեյն չունի 30 միլիվայրկյան բլոկի ժամանակ, այնպես որ Vertex-ի հաջորդականիչը այն դարձնում է աներևակայելի արագ:
Այնուամենայնիվ, արագությունը հաջորդականության միակ օգտակարությունը չէ: Ավտոմատացված թրեյդերները, ինչպիսիք են ինստիտուցիոնալ շուկայի ստեղծողները և բարձր հաճախականությամբ առևտրային ընկերությունները, կարող են միանալ հաջորդողին API-ի կամ SDK-ի միջոցով: Նրանք կարող են գնանշել սահմանային պատվերներ՝ բորսային խորը իրացվելիություն ապահովելու համար և իրականացնել ենթաերկրորդ արբիտրաժային գործարքներ՝ ապահովելու գների համապատասխանությունը այլ առևտրային վայրերի հետ: Խորը իրացվելիությունը և գների հետևողականությունը շատ կարևոր գործառույթներ են շուկաներում: Նրանք միասին նպաստում են գների ավելի լավ բացահայտմանը:
Sequencer-ը նաև պարունակում է կարևոր երաշխիքներ, որտեղ DEX-ի հիմնական գործառույթները մնում են Arbitrum-ի շղթայի վրա: Օրինակ, Vertex-ի բոլոր հիմնական արտադրանքի տրամաբանությունը, լիկվիդացիաները և պահառությունը վերահսկվում են շղթայում, ինչպես մյուս DEX-ները: Հերթականը երբեք խնամակալություն չի վերցնում
ակտիվները և այն չի կարող գործարքներ կնքել կամ դադարեցնել առևտուրն ու դուրսբերումը: Vertex-ը պահպանում է սեփական խնամակալության և շղթայական կարգավորման առավելությունները:
Եթե հաջորդականիչը երբևէ իջնի, ապա արձանագրությունը վերադառնում է իր լռելյայն վիճակին, որը հայտնի է որպես «Slo-Mo» ռեժիմ, որը պարզապես շղթայական AMM-ն է՝ առանց պատվերների գրքի:
Կարևոր է նշել, որ թեև հաջորդականիչը շղթայից դուրս է, այն կարող է նաև ժամանակի ընթացքում ապակենտրոնացվել՝ ներդնելով հաջորդականիչների բաշխված ցանց, որը վերահսկվում է Vertex DAO-ի կողմից, ինչը նախատեսված է DAO-ի գործարկումից հետո:
5. Ինչպե՞ս է Hybrid Orderbook-AMM Design-ը առավելագույնի հասցնում Vertex-ի արդյունավետությունը:
Hybrid Orderbook-AMM դիզայնը բարելավում է կատարողականությունը երկու հիմնական եղանակով, որոնցից մեկի մասին խոսվել է ավելի վաղ. շղթայական պատվերների գրքույկի ցածր ուշացման և շուկայական արդյունավետության մեխանիզմը միավորելու ունակությունը պասիվ իրացվելիության և ինքնապահպանման հետ: on-chain AMM.
Երկրորդ ճանապարհը մի փոքր ավելի նրբերանգ է և պտտվում է հանքագործի արդյունահանվող արժեքի (MEV) շուրջ: Հիմնականում, Ethereum-ի առաջին շերտում վավերացնողները, որոնք գործարքները տեղադրում են նոր բլոկների մեջ, կարող են առաջնահերթություն տալ առևտրի հոսքին՝ իրենց կողմից արդյունահանվող բլոկների մեջ գործարքներ ներառելու, բացառելու կամ վերադասավորելու իրենց կարողության միջոցով: Շահույթի չափը, որը հանքագործները կարող են ստանալ նման հնարավորությունների միջոցով, MEV-ն է:
Նման մանևրներից ստացված արժեքը շահութաբեր է դարձել, և այն ընդհանուր առմամբ համարվում է զրոյական գումարի պրակտիկա, որը կարող է թունավոր հոսք առաջացնել շղթայի վրա՝ հիմնականում մանրածախ օգտատերերի համար, ովքեր կարող են անգիտակցաբար առաջնահերթ լինել MEV բոտերի կողմից պոտենցիալ շահութաբեր գործարքներում: Սա օգտատերերից արժեք է «հանում» իրենց հաշվին՝ շահույթ ստանալով MEV օպերատորը:
Շղթայական պատվերների գրքի DEX-ները նույնպես խոցելի են MEV-ի նկատմամբ, որտեղ շղթայական գործունեությունը տեսանելի է բոտերի «Մութ անտառ» բոտերի համար, որոնք արժեք են կորզում գործարքների վերապատվերից, բացառումից կամ ընդգրկումից: Նման բոտերը գնալով ավելի սովորական են դառնում:
Vertex-ում առանց շղթայական պատվերների գրքի գոյությունը հնարավորություն է տալիս գործարքները մշակել առաջինը-առաջին դուրս գալու (FIFO) հիմունքներով՝ առանց շղթայական MEV բոտերի ազդեցության: Բացի այդ, քանի որ հաջորդականությունը գործում է միլիվայրկյան ուշացման ժամանակացույցով, MEV-ից շահույթ ստանալն ավելի դժվար է դառնում, քանի որ առջևում է, համեմատած Ethereum-ի առաջին շերտի ավելի երկար բլոկի ժամանակի հետ՝ նվազեցնելով MEV-ի խթանը Vertex պատվերների գրքում:
Համեմատաբար, շղթայական պատվերների գրքերը, որոնք կառուցված են MEV-ակայուն լինելու համար, հաճախ օգտագործում են մի բան, որը կոչվում է հաճախակի խմբաքանակի աճուրդներ (FBA), ինչը ստիպում է բոլոր գները լինել միատեսակ առանձին հիմունքներով: FBA-ի թույլ կողմն այն է, որ բոլոր գործարքները նույն գնով կատարելը վերացնում է bid-ask տարածումը: Շուկա ստեղծողի շահույթը բխում է bid-ask սփրենդից, ուստի FBA-ն հիմնականում ապախրախուսում է իրացվելիության տրամադրումը: Արդյունքն, իհարկե, ցածր իրացվելիության և բարձր տատանողականության է:
MEV-ի խնդրի մասին հիմնավորումը դժվար է, և դա շարունակական հետազոտության հետաքրքրաշարժ տարածք է: Ընդհանրապես, Vertex-ի դիզայնը ձգտում է նվազագույնի հասցնել օգտվողներից ստացված արժեքը:
6. Ի՞նչ օգուտներ է տալիս Vertex-ի խաչմերուկային դիզայնը օգտվողներին պորտֆելի արդյունավետ կառավարման առումով:
Պարզ պատասխանն այն է, որ խաչաձեւ մարժան թույլ է տալիս շատ ավելին անել ձեր կապիտալով: Այն օգնում է նվազեցնել մարժայի պահանջները, օպտիմալացնել ռիսկի/պարգևատրման հարաբերակցությունը և նվազեցնել մեկ դիրքի լուծարման ռիսկը: Vertex-ի միասնական խաչմերուկը թույլ է տալիս ավանդները, PnL-ը և դիրքերը նպաստել հաշվի մարժան:
Օրինակ, եթե դուք ունեք 1 wBTC, դուք պետք է կարողանաք կրճատել 1 wBTC հավերժական՝ նվազագույն ազդելով ձեր մնացած կապիտալի վրա առևտրի համար, քանի որ դիրքերը փոխհատուցում են միմյանց, որտեղ ավելորդությունը ինքնաբերաբար ճանաչվում է արձանագրությամբ: Սա հակադրվում է մեկուսացված մարժանին, որտեղ 1 wBTC հավերժ կարճ դիրքը կպահանջի լրացուցիչ մարժա օգտատիրոջ 1 wBTC կետի գագաթին:
7. Խոսեք մեզ հետ հարթակի կողմից առաջարկվող ուղղահայաց ինտեգրված կետի և հավերժական հատկանիշների մասին.
Spot-ը և perpetuals-ը երկուսն էլ վաճառելի են Vertex-ում: Բայց այն, ինչ իսկապես առանձնահատուկ է, այն է, որ երկու շուկաները ինտեգրված են դրամական շուկայի հետ, որը հեշտացնում է լծակային դիրքերը փոխառության միջոցով, ինչպես նաև վարկավորման միջոցով դիրքերի պասիվ եկամտաբերությունը:
Բոլոր չիրացված PnL և այլ ակտիվների արժեքները ավտոմատ կերպով հաշվարկվում են մարժայի պահանջների մեջ ցանկացած առևտրի համար, որն օգտագործում է լծակներ: Երեք ինտեգրված շուկաները՝ spot, perps և դրամական շուկա, հնարավորություն են տալիս կապիտալի արդյունավետության բարձրացում, որը նախկինում հազվադեպ էր DeFi-ում:
8. Ինչպե՞ս է Vertex-ը նպատակադրվում կարևոր դեր խաղալ ապագայի ֆինանսական համակարգում:
Մենք հավատում ենք, որ ավելի շատ առևտուր կմիավորվեն Vertex-ում, քանի որ մարդիկ տեսնում են ուղղահայաց ինտեգրված DEX-ի արժեքը և կապիտալի արդյունավետությունը առավելագույնի հասցնելու հարաբերակցված առավելությունները՝ առանց CEX-ների ցածր հետաձգման գործունակությունը զոհաբերելու:
9. Ինչ է սպասվում Vertex-ի ապագայի համար ճանապարհային քարտեզ?
Ներկայումս մենք կենտրոնացած ենք օգտատերերի հետադարձ կապի ընդգրկման, ճակատային մասի բարելավման, նոր հնարավորությունների ավելացման վրա, ինչպիսիք են մեկ սեղմումով առևտուրը (ներառյալ գործարկվող պատվերները) և նոր ակտիվներ ցուցակագրելու համար, որպեսզի մարդիկ կարողանան առևտուր անել և օգտագործել որպես գրավ:
Գործարկումից ի վեր, բացի վերը նշվածից, մենք անտարբեր ենք մնացել գալիք որոշ գործառույթների և հավելվածների թարմացումների մասին, սակայն մոտակա հորիզոնում կան որոշ հետաքրքիր թողարկումներ, որոնք պետք է զգալի աղմուկ առաջացնեն ինչպես փորձառու առևտրականների, այնպես էլ մանրածախ օգտագործողների շրջանում:
Vertex-ի մասին լրացուցիչ տեղեկությունների համար խնդրում ենք ստուգել նրանց պաշտոնական կայքը:
Հրաժարում. Սա վճարովի գրառում է և չպետք է դիտվի որպես նորություն / խորհուրդ:
Աղբյուր՝ https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi-experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tabatabai/