Սահմանվում են որպես պահված հասցեներ Bitcoin ավելի քան 155 օրվա ընթացքում երկարաժամկետ սեփականատերերը հաճախ համարվում են ողնաշարը շուկայի։ Նրանք աջակցություն են ստեղծում, քանի որ հակված են կուտակել BTC-ն, երբ գները նվազում են, և վառելիքի ցուլը հավաքվում է, երբ նրանք բաշխում են կուտակված մետաղադրամները, երբ շուկան վերելք է ապրում:
Հետևաբար, բիթքոյնի հատակը որոշելը պահանջում է երկարաժամկետ սեփականատերերի վարքագիծը դիտարկել, քանի որ իրական հատակին հասնում են միայն LTH-ների կապիտուլյացիայի դեպքում:
Ծախսված արդյունքի շահույթի հարաբերակցությունը (LTH SOPR) չափիչ է, որը հստակ պատկերացում է տալիս բիթքոյն սեփականատերերի վարքագծի վերաբերյալ: Երբ կիրառվում է LTH-ների նկատմամբ, այն ցույց է տալիս իրականացված շահույթի աստիճանը բոլոր մետաղադրամների LTH-ների համար, որոնք տեղափոխվել են որոշակի ժամանակահատվածում:
1-ից մեծ SOPR արժեքը ենթադրում է, որ մետաղադրամները վաճառվել են շահույթով, մինչդեռ SOPR 1-ից պակաս արժեքը ցույց է տալիս, որ մետաղադրամները վաճառվում են վնասով: Ավելի բարձր միտում ունեցող SOPR-ը ցույց է տալիս, որ շահույթն իրականացվում է, մինչդեռ նվազման միտում ունեցող SOPR-ը ցույց է տալիս կորուստներ:
CryptoSlate-ի կողմից վերլուծված տվյալները ցույց են տվել, որ LTH SOPR-ը տարեսկզբից վերընթաց միտում ունի՝ 2022 թվականի դեկտեմբերին երեք տարվա նվազագույնին հասնելուց հետո:
Ի տարբերություն SOPR-ի, որը հաշվի է առնում միայն 155 օրից ավելի կյանքի տեւողությամբ ծախսված արդյունքները, LTH MVRV-ն հաշվի է առնում միայն չծախսված ելքերը (UTXO):
MVRV հարաբերակցությունը ցույց է տալիս Bitcoin-ի շուկայական կապիտալի հարաբերակցությունը և դրա իրականացված սահմանաչափը՝ որոշելու, թե արդյոք այն իրական արժեքից բարձր է, թե ցածր: Ինչպես SOPR-ը, այն ապահովում է շուկայական շահութաբերության հիմնավոր գնահատում, քանի որ շուկայական արժեքի և իրականացրած արժեքի միջև ծայրահեղ շեղումները կարող են օգտագործվել շուկայի վերին և ստորին հատվածները բացահայտելու համար:
Բարձրացող MVRV հարաբերակցությունը ցույց է տալիս չիրացված շահույթի ավելի մեծ աստիճան և բաշխման պոտենցիալ, երբ ներդրողները պայքարում են շահույթը փակելու համար: Նվազող կամ ցածր MVRV-ն ցույց է տալիս չիրացված շահույթի ավելի փոքր աստիճան, որը կարող է ազդանշան լինել թերագնահատման և վատ պահանջարկի մասին:
Երբ MVRV հարաբերակցությունը իջնում է 1-ից ցածր, մատակարարման զգալի մասը պահվում է կամ ընդմիջվող գներով կամ վնասով: Սա սովորաբար շուկայական կապիտուլյացիայի նշան է և ցույց է տալիս, որ արջի կուտակման փուլը կարող է ավարտվել:
CryptoSlate-ի վերլուծությունը պարզել է, որ LTH MVRV հարաբերակցությունը պարզապես կոտրվել է 1-ից բարձր՝ ցույց տալով արջի շուկայի հնարավոր վերջը:
Ե՛վ SOPR, և՛ MVRV հարաբերակցությունը կազմելը ցույց է տալիս արջի շուկայի որոշ տատանվող ավարտ:
Ստորև բերված գծապատկերում կանաչ ընդգծված կետերը ցույց են տալիս այն ժամանակահատվածները, երբ և՛ LTH SOPR, և՛ LTH MVRV գործակիցները միտում ունեն 1-ից կամ ցածր: Երբ երկու գործակիցներն իջնում են 1-ից ցածր, դա ցույց է տալիս շուկայական կապիտուլյացիան, քանի որ երկու ծախսված մետաղադրամները վաճառվում են վնասով և մեծ մասով: շրջանառվող պաշարը պահվում է չկատարված վնասով:
CryptoSlate վերլուծությունը հաստատում է, որ շուկան հաստատապես դուրս է եկել կապիտուլյացիայից: Այնուամենայնիվ, քանի որ LTH SOPR-ը դեռևս միտում ունի 1-ից մի փոքր ցածր մակարդակի վրա, շուկան դեռևս չունի վստահություն՝ լիարժեք ռալի մտնելու համար:
Աղբյուր՝ https://cryptoslate.com/research-a-look-at-how-long-term-holders-determine-end-of-bear-markets/