3 տեխնիկական բաժնետոմսեր այս վագրի ձագերը համաձայն են

Ամփոփում

• Երկու ներդրողները հայտնի են տեխնոլոգիաների վրա իրենց կենտրոնացվածությամբ:
• Նրանք երկուսն էլ պաշտոններ ունեին Microsoft-ումMSFT
  , UberUBER
  և ServiceNowՀԻՄԱ
  առաջին եռամսյակի դրությամբ։

Լեգենդար ներդրող Julուլիան Ռոբերտսոն (Կնքված, պորտֆել) հայտնի է ոչ միայն Tiger Management-ի իր ղեկավարությամբ, այլ նաև իր թևի տակ վերցնելով մի խումբ հովանավորների: Այս ուսանող ներդրողները, որոնցից շատերը հետագայում բացեցին իրենց սեփական պրակտիկան, հայտնի են որպես «վագրի ձագեր»:

Քանի որ նրանք ենթարկվել են նույն ուսուցչի ազդեցությանը, զարմանալի չէ, որ այս գուրու ֆոնդի կառավարիչներից ոմանք ունեն ներդրման նմանատիպ ոճեր և նույնիսկ ներդրումներ են կատարում նույն բաժնետոմսերում: Սրա օրինակն է Չեյզ Քոլմանը (Կնքված, պորտֆել), ով այժմ գլխավորում է Tiger Global Management-ը և Ռոբերտ Կար (Կնքված, պորտֆել), Joho Capital-ի ղեկավար։ Երկու գուրուներն էլ հայտնի են տեխնոլոգիական և առցանց լրատվամիջոցների բաժնետոմսերում իրենց ներդրումներով:

Ըստ Համախառն պորտֆոլիո, Premium GuruFocus-ի առանձնահատկությունը, որը հիմնված է 13F փաստաթղթերի վրա, երկու արժեքավոր ներդրողները երկուսն էլ դիրքեր ունեն Microsoft Corp.-ում (MSFT, ֆինանսական), Uber Technologies Inc. (UBER, ֆինանսական) և ServiceNow Inc. (ՀԻՄԱ, ֆինանսական) մարտի 31-ին ավարտված երեք ամսվա դրությամբ։

Ներդրողները պետք է տեղյակ լինեն, որ 13F-ի փաստաթղթերը ամբողջական պատկերացում չեն տալիս ֆիրմայի ունեցվածքի մասին, քանի որ հաշվետվությունները ներառում են միայն նրա դիրքերը ԱՄՆ բաժնետոմսերում և ամերիկյան դեպոզիտար մուտքերում, սակայն դրանք դեռ կարող են արժեքավոր տեղեկատվություն տրամադրել: Ավելին, հաշվետվությունները արտացոլում են միայն առևտուրը և պահումները պորտֆելի ամենավերջին ներկայացման ամսաթվի դրությամբ, որոնք կարող են լինել կամ չլինել հաշվետու ընկերության կողմից այսօր կամ նույնիսկ այն ժամանակ, երբ հրապարակվել է այս հոդվածը:

Microsoft- ը

Մինչ Քոլմանը սահմանափակեց իր մասնաբաժինը Microsoft-ում (MSFT, ֆինանսական) առաջին եռամսյակում 13.79%-ով Կարրը թողել է իր 618,000 բաժնետոմսերի դիրքը անփոփոխ։ Միասին գուրուները բաժնետոմսում ունեն 35.66% բաժնետոմսերի պորտֆելի համակցված կշիռ:

Ռեդմոնդում, Վաշինգտոնում գտնվող ծրագրային ապահովման ընկերությունը հիմնադրվել է Bill Gates (Կնքված, պորտֆել) ունի $2.02 տրլն շուկայական կապիտալ; Երկուշաբթի օրը նրա բաժնետոմսերը վաճառվում էին 273.59 դոլարի սահմաններում՝ գին-շահույթ հարաբերակցությամբ՝ 28.19, գների հաշվեկշռային հարաբերակցությամբ՝ 12.40 և գնի վաճառքի հարաբերակցությամբ՝ 10.60:

GF արժեքի գիծՎԱԼՈՒ
ցույց է տալիս, որ բաժնետոմսը բավականին ներկայումս հիմնված է պատմական գործակիցների, անցյալի ֆինանսական կատարողականի և ապագա շահույթի կանխատեսումների վրա:

GuruFocus-ը գնահատել է Microsoft-ի ֆինանսական հզորությունը 8-ից 10-ը՝ հաշվի առնելով համապատասխան տոկոսագումարների ծածկույթը և Altman Z-Score-ը՝ 8.63, ինչը ցույց է տալիս, որ այն լավ վիճակում է, թեև ակտիվները աճում են ավելի արագ տեմպերով, քան եկամուտներն աճում են: Ներդրված կապիտալի վերադարձը զգալիորեն գերազանցում է կապիտալի միջին կշռված արժեքը, ինչը ցույց է տալիս, որ լավ արժեքի ստեղծումը տեղի է ունենում ընկերության աճի հետ մեկտեղ:

Ընկերության շահութաբերությունը նույնիսկ ավելի լավ էր՝ 10-ից 10 վարկանիշով, որը պայմանավորված էր ընդլայնվող գործառնական մարժայով, սեփական կապիտալի, ակտիվների և կապիտալի ուժեղ եկամտաբերությամբ, որոնք գերազանցում են մրցակիցների մեծամասնությանը և Piotroski F-ի բարձր գնահատականը՝ 8-ից 9-ը, նշանակում է բիզնես պայմաններ: առողջ են. Արձանագրելով հետևողական եկամուտների և եկամուտների աճ՝ Microsoft-ն ունի նաև կանխատեսելիության վարկանիշ՝ հինգ աստղից 2.5-ը: Ըստ GuruFocus-ի հետազոտության՝ այս վարկանիշ ունեցող ընկերությունները տարեկան միջինը 7.3% են վերադարձնում 10 տարվա ընթացքում:

GuruFocus-ն ասում է, որ Քոլմանը 141.72 թվականի չորրորդ եռամսյակից ի վեր շահել է մոտ 2016% իր ներդրումներից: Karr-ը 112.48 թվականի առաջին եռամսյակից ստացել է մոտավորապես 2019%:

Microsoft-ում ներդրումներ կատարած գուրուներից, Քեն Ֆիշեր (Կնքված, պորտֆել) ունի ամենամեծ բաժնետոմսը՝ իր բաց թողնված բաժնետոմսերի 0.37%-ով: PRIMECAP կառավարում (Կնքված, պորտֆել), Dodge & Cox, Բիլլի Գիֆորդ (Կնքված, պորտֆել), Սպիրոս Սեգալաս (Կնքված, պորտֆել), Սթիվ Մանդել (Կնքված, պորտֆել), Անդրեաս Հալվորսեն (Կնքված, պորտֆել), Ereերեմի Գրանտհեմ (Կնքված, պորտֆել), Առաջին արծիվ ներդրում (Կնքված, պորտֆել), Mairs եւ Power (Կնքված, պորտֆել) և Hotchkis & Wiley-ն, ի թիվս այլոց, նույնպես զգալի դիրքեր ունեն բաժնետոմսերում։

Uber Technologies- ը

Առաջին քառորդի ընթացքում Քոլմանը կրճատեց իր Uber-ը (UBER, ֆինանսական) բաժնետոմսերի 93.1%-ով, մինչդեռ Կարը թողեց իր բաժնետոմսերը անփոփոխ՝ 26,950 բաժնետոմս: Գուրուները բաժնետոմսում ունեն 0.31% բաժնետոմսերի համակցված պորտֆելի կշիռ:

Սան Ֆրանցիսկոյում գտնվող ridesharing ընկերության գլխամասային գրասենյակը, որը նաև առաջարկում է սննդի և փաթեթների առաքման ծառայություններ, շուկայական կապիտալը կազմում է 47.42 միլիարդ դոլար; Երկուշաբթի օրը նրա բաժնետոմսերը վաճառվում էին 24.87 դոլարի սահմաններում՝ 5.31 գնային հարաբերակցությամբ և 2.19 գնի վաճառքի հարաբերակցությամբ:

Ըստ GF Value Line-ի, բաժնետոմսերը, թեև թերագնահատված են, ներկայումս արժեքի հնարավոր ծուղակն են: Որպես այդպիսին, պոտենցիալ ներդրողները պետք է մանրակրկիտ հետազոտություն անցկացնեն նախքան որոշում կայացնելը:

Uber-ի ֆինանսական հզորությունն ու շահութաբերությունը երկուսն էլ գնահատվել են 4-ից 10-ը GuruFocus-ի կողմից: Վերջին երեք տարիների ընթացքում մոտավորապես 2.9 միլիարդ դոլարի նոր երկարաժամկետ պարտքի թողարկման արդյունքում ընկերությունը վատ տոկոսադրույքով ծածկված է: Ցածր Altman Z-Score -0.05-ը նաև զգուշացնում է, որ այն կարող է սնանկանալու վտանգի տակ լինել, եթե չբարելավի իր իրացվելիությունը:

Ընկերությունը նաև ծանրաբեռնված է բացասական մարժաներով և եկամտաբերությամբ, որոնք թերակատարում են ոլորտի գործընկերների մեծամասնությանը: Uber-ն ունի ցածր Piotroski F-Score 3, ինչը ցույց է տալիս, որ նրա աշխատանքային պայմանները վատ վիճակում են: Վերջին մի քանի տարիների ընթացքում ընկերությունը գրանցել է նաև գործառնական եկամուտների կորուստներ, ինչպես նաև մեկ բաժնետոմսի հաշվով եկամուտների անկում:

GuruFocus-ի գնահատմամբ՝ Քոուլմանը 4.67 թվականի երկրորդ եռամսյակից ի վեր իր ներդրումներից 2019 տոկոս է հավաքել, մինչդեռ 53.45 թվականի առաջին եռամսյակից Կարրը կորցրել է մոտավորապես 2021 տոկոս:

Ունենալով 1.22% բաժնետոմս՝ Ֆիշերը Uber-ի ամենամեծ գուրու բաժնետերն է։ Այլ լավագույն գուրու ներդրողները ներառում են Ֆրենկ Սենդս (Կնքված, պորտֆել), Սեգալաս, Հալվորսեն, Ֆիլիպ Լաֆոն (Կնքված, պորտֆել), Սթիվեն Քոենը (Կնքված, պորտֆել), Լարի Ռոբինս (Կնքված, պորտֆել), Լի Էյնսլի (Կնքված, պորտֆել), Խաղաղօվկիանոսի առաջին խորհրդատուները (Կնքված, պորտֆել) Եւ Դեվիդ Թեփեր (Կնքված, պորտֆել).

ServiceNow- ը

Քոլմանը ավելացրեց իր ServiceNow-ը (ՀԻՄԱ, ֆինանսական) մասնաբաժինը եռամսյակի ընթացքում 10.82%-ով: Կարն անձեռնմխելի է թողել իր 6,202 բաժնետոմսերը: Երկու գուրուները բաժնետոմսում ունեն 5.60% բաժնետոմսերի համակցված պորտֆելի կշիռ:

Կալիֆորնիայի Սանտա Կլարա ծրագրային ապահովման ընկերությունը, որը շահագործում է ամպային հաշվողական հարթակ՝ օգնելու հաճախորդներին կառավարել թվային աշխատանքային հոսքերը և ձեռնարկությունների գործառնությունները, ունի 98.72 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալ; Երկուշաբթի օրը նրա բաժնետոմսերը վաճառվում էին 496.10 դոլարի սահմաններում՝ գին-շահույթ հարաբերակցությամբ՝ 447.71, գների հաշվեկշռային հարաբերակցությամբ՝ 24.64 և գնի վաճառքի հարաբերակցությամբ՝ 15.99:

Ելնելով GF Value Line-ից, բաժնետոմսերը ներկայումս համեստորեն թերագնահատված են:

GuruFocus-ը ServiceNow-ի ֆինանսական հզորությունը գնահատել է 7-ը 10-ից: Ի լրումն համապատասխան տոկոսների ծածկույթի, ընկերությունն ունի բարձր Altman Z գնահատական ​​9.19, ինչը ցույց է տալիս, որ այն լավ վիճակում է, թեև ակտիվները կուտակվում են ավելի արագ տեմպերով, քան եկամուտներն աճում են: WACC-ը նաև խավարում է ROIC-ը՝ առաջարկելով, որ ընկերությունը պայքարում է արժեք ստեղծելու համար:

Ընկերության շահութաբերությունն այնքան էլ լավ չգնաց՝ վաստակելով 4-ից 10-ը վարկանիշի հետևում և վերադարձնում է իր մրցակիցների կեսից ավելին: ServiceNow-ն ունի չափավոր Piotroski F-Score 5, ինչը ցույց է տալիս, որ գործողությունները բնորոշ են կայուն ընկերության համար, ինչպես նաև մեկ աստղանի կանխատեսելիության վարկանիշ: GuruFocus-ի տվյալները պարզել են, որ այս վարկանիշ ունեցող ընկերությունները տարեկան միջինը 1.1% են վերադարձնում:

GuruFocus-ի տվյալները ցույց են տալիս, որ Քոլմանը 20.96 թվականի երրորդ եռամսյակից ի վեր շահել է 2017% իր ներդրումներից, մինչդեռ Karr-ը 14.76 թվականի չորրորդ եռամսյակից գրանցել է 2020% եկամտաբերություն:

Sands-ն ունի ամենախոշոր բաժնետոմսերը ServiceNow-ում` իր չմարված բաժնետոմսերի 1.36%-ով: Պաշարում ուշագրավ դիրքեր ունեն նաև Քոլմանը, Մանդելը և Ֆիշերը։

Պորտֆոլիոյի կազմը

Coleman-ի 26.64 միլիարդ դոլար արժեթղթերի պորտֆելը, որը բաղկացած է 88 բաժնետոմսերից, հիմնականում ներդրված է տեխնոլոգիական և սպառողական ցիկլային ոլորտներում: Գուրուի Նյու Յորքում գործող հեջ-ֆոնդը հայտնի է նրանով, որ կենտրոնացած է փոքր կապիտալով բաժնետոմսերի և տեխնոլոգիական ստարտափների վրա:

Ինչպես իր ընկերակից վագրի ձագը, Կարրի 701 միլիոն դոլար արժողությամբ բաժնետոմսերի պորտֆելը, որը բաղկացած է 19 բաժնետոմսերից, մեծապես ներդրված է տեխնոլոգիայի, սպառողական ցիկլային, հիմնական նյութերի և արդյունաբերության ոլորտներում: Նրա ֆիրման, որն այժմ գործում է որպես ընտանեկան գրասենյակ, կենտրոնացած է ներդրումների մեծ քանակի վրա և մասնագիտացած է առցանց լրատվամիջոցների բաժնետոմսերում:

Disclosures

Ես/մենք դիրքեր չունենք նշված բաժնետոմսերում և չենք պլանավորում գնել որևէ նոր դիրք նշված բաժնետոմսերում առաջիկա 72 ժամվա ընթացքում: