Դուք կիմանաք, որ արջի շուկան մոտենում է ավարտին, երբ անհանգիստ ներդրողները սեղմում են «խուճապի» կոճակը

Իհարկե, ֆոնդային շուկան կարող է բեմադրել մեծ հանրահավաք ցանկացած ժամանակ. Սակայն վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ ցանկացած վերելք, հավանաբար, չի լինի ավելին, քան արջի շուկայի ռալլին:

Ես այս եզրակացությունները հիմնում եմ ֆոնդային բորսայի տրամադրությունների երկու ինդեքսների ձախողման վրա, որոնք իմ ընկերությունը պնդում է, որ ոչ միայն ընկնի ծայրահեղ հոռետեսության իրենց համապատասխան գոտիները (նրանց պատմական բաշխումների ստորին 10%-ը), այլ այնտեղ մնալ մեկ-երկու օրից ավելի։ . Այս երկու ինդեքսները՝ Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) և Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) - արտացոլում են բաժնետոմսերի ազդեցության միջին առաջարկված մակարդակը կարճաժամկետ ֆոնդային շուկայի ժամանակաչափերի որոշակի ենթախմբում:

Ես նախկինում գրել եմ այս ինդեքսների՝ իրենց բաշխվածության ստորին դեցիլներում չմնալու մասին։ Իմ առաջարկած չափանիշը վերջին ամսվա ընթացքում առևտրային օրերի քանակն է, երբ երկու ինդեքսներն էլ մնում են իրենց ստորին դեցիլներում: Սա ներկայումս կազմում է 23.8%, ինչը շատ քիչ է այն մակարդակից, որին այս տոկոսը բարձրացել է նախորդ շուկայական անկման կապակցությամբ: Օրինակ, 2007-09թթ. արջային շուկայի ստորին հատվածում, որն ուղեկցել է Համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամին, համադրելի ընդհանուրը կազմել է 81.0%:

Կապիտուլյացիա նշաններ

Նմանատիպ եզրակացություն է գալիս այն բանի բացակայությունից, որը տեխնիկական վերլուծաբաններն անվանում են «կապիտուլյացիա»: Investopedia-ն սա սահմանում է որպես «վաճառքի ճնշման կտրուկ աճ… որը նշում է ներդրողների զանգվածային հանձնումը»: Թեև վերլուծաբանները տարբեր կերպ են սահմանում կապիտուլյացիան, նրանցից ոչ մեկը, ում հետևում եմ, չի հավատում, որ կապիտուլյացիան դեռ տեղի է ունեցել:

Այդպիսի վերլուծաբաններից է Մանուել Բլեյը, խմբագիր TheDowTheory.comՋեկ Շաննեպի կողմից հիմնադրված խորհրդատվական ծառայություն։ Թեև կապիտուլյացիայի համար նրանց հատուկ չափանիշները սեփականություն են, նրանց կայքը ցույց է տալիս, որ դրանք հիմնված են «Կարճաժամկետ տատանվողի վրա, որը չափում է ֆոնդային շուկայի երեք հիմնական ինդեքսների միջև տարբերությունը (Dow Jones Industrial Average):
DJIA,
+ 2.03%,
Standard & Poor's 500
SPX,
+ 2.25%
և Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայի կոմպոզիտը) և դրանց տասը շաբաթվա, ժամանակի կշռված շարժվող միջինները»:

Պահանջվող մակարդակները փոխվում են ամեն շաբաթ: Բայց առայժմ, Բլեյն էլ-նամակում ասաց, որ շուկայական երեք միջիններից առնվազն երկուսը կպահանջեն փակել այս մակարդակներից ցածր. S&P 28,407 500-ից ցածր; իսկ NYSE Composite-ը 3,553-ից ցածր: Այս շուկայական հենանիշներից յուրաքանչյուրը ներկայումս մի քանի տոկոսային կետով բարձր է:

Մեկ այլ տեխնիկական վերլուծաբան, ով սպասում է կապիտուլյացիային, որպեսզի ազդարարի արջի շուկայի ավարտը, Սեմ Ստովալն է՝ գլխավոր ներդրումային ստրատեգը։ CFRA հետազոտություն. Այս շաբաթ հաճախորդներին ուղղված նամակում Ստովալն ասել է, որ կապիտուլյացիայի իր սահմանումը հիմնավորում է «S&P 15-ի ներօրյա բարձր և ցածր մակարդակների օրական 500-օրյա միջին տոկոսային տարբերությունների վրա»: Կապիտուլյացիան նշվում է «երբ հասկերը շատ ավելի բարձր են երկու ստանդարտ շեղումներից»:

Նամակում Ստովալը գրել է, որ շուկան ներկայումս «1 ստանդարտ շեղումից բարձր է, բայց երկու ստանդարտ շեղումներից ցածր, ինչը ենթադրում է, որ մենք դեռ պետք է ընկնենք»:

(Ամբողջական բացահայտում. Ոչ TheDowTheory.com-ը, ոչ էլ CFRA Research/Stovall-ը այն խորհրդատուներից չեն, ովքեր պայմանագիր են կնքում իմ աուդիտորական ընկերության հետ՝ հետևելու նրանց եկամուտներին:)

Շտապեմ ավելացնել, որ կապիտուլյացիայի բացակայությունը չի երաշխավորում, որ արջի շուկան դեռ պետք է առաջ գնա։ Բլեյը նշում է, որ թեև կապիտուլյացիան հուսալի ցուցանիշ է, որ արջի շուկան ավարտվում է, ոչ բոլոր արջի շուկաներն են ավարտվում կապիտուլյացիայով: Ի վերջո, ոչ մի ցուցանիշ կատարյալ չէ:

Այնուամենայնիվ, պատմությունը մեզ սովորեցնում է, որ այս արջային շուկան, ամենայն հավանականությամբ, կավարտվի կապիտուլյացիայի մեջ: Ուստի հետևեք վաճառքի գագաթնակետին, ինչի մասին է վկայում շուկայական ժամանակաչափերի ծայրահեղ անկումը, անկայունության աճը և շուկայական միջին ցուցանիշների մեծ անկումները: Եթե ​​նման գագաթնակետ լինի, հակառակ ներդրողները կնստեն և ուշադրություն կդարձնեն:

Մարկ Հալբերտը MarketWatch- ի կանոնավոր ներդրողն է: Նրա Hulbert Ratings- ը հետևում է ներդրումային տեղեկագրերին, որոնք վճարում են կայուն վճար ՝ աուդիտի ենթարկվելու համար: Նրան կարելի է հասնել ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]

Նաեւ կարդալ: Մի վստահեք ֆոնդային շուկայի աճին, քանի դեռ S&P 500-ը չի գերազանցում 3,800-ը.

More: S&P 500-ը կարող է սահել ևս 33%-ով 70-ականների ոճով գնաճի պայմաններում. Société Générale.