Դուք նոր եք թոշակի անցել, և ձեր նպատակային ֆոնդն ընկել է: Ինչ ես անում հիմա?

Մորնինգսթարն ինձ ասում է, որ նման «2020» նպատակային ամսաթվի միջին հիմնադրամը տարվա սկզբից կորցրել է իր արժեքի 11.6%-ը: Պորտֆելի նման կորուստը բավական ցավալի է երիտասարդների համար, ովքեր դեռևս փող են կուտակում ոսկե տարիների համար, որոնք տասնամյակներ են սպասվում ապագայում: Բայց մեկի համար, ով նոր է դադարեցրել աշխատանքը, և ով գտնվում է կուտակված խնայողությունների գագաթնակետին, դա ամենևին կատակ չէ:

«Չնայած թիրախային ֆոնդերը լավ, պարզ, միանգամյա գնումների լուծում են շատ ներդրողների համար, նրանք չեն կարող թաքնվել այն ամենից, ինչ տեղի է ունենում շուկաներում», - բացատրում է Մարի Ադամը՝ Mercer Advisors-ի հարստության հարցերով խորհրդատու Բոկա Ռատոնում, Ֆլորիդա: «Հիշեք, որ թիրախային պորտֆելը ընդամենը բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի խառնուրդ է: Ցավոք սրտի, մինչ այժմ 2022 թվականին արժեթղթերի շուկաները անկում են ապրում, իսկ պարտատոմսերի շուկաները նույնպես անկում են ապրում»:

Այս միջոցների արժեքի անկումը պայմանավորված է ոչ թե դրանց կատարմամբ, այլ նրանց հիմնարար ռազմավարությամբ: Այս միջոցները սովորաբար տեղափոխվում են «ռիսկային» բաժնետոմսերից դեպի «անվտանգ» պարտատոմսեր, երբ դուք մոտենում եք թոշակի: Եվ դա սովորաբար իմաստ ունի, քանի որ պարտատոմսերը սովորաբար ապահով են: Քեռի Սեմը կվճարի իր հաշիվները, այնպես որ, եթե դուք ունեք գանձապետական ​​պարտատոմսեր, դուք կստանաք տոկոսները և մայր գումարը: Blue-chip կորպորացիաները, ընդհանուր առմամբ, նույնպես դա անում են:

Իսկական խնդիրը. Պարզ. Երբ խոսքը գնում է ներդրումների մասին, գինը կարևոր է.

Այս տարվա սկզբին պարտատոմսերն այնքան էին թանկացել, որ 10-ամյա գանձապետական ​​արժեթղթերը
TMUBMUSD10Y,
2.970%
սպորտային եկամտաբերություն (տոկոսադրույքներ) ընդամենը 1.6%, 30-ամյա գանձապետական ​​պարտատոմսեր
TMUBMUSD30Y,
3.068%
եկամտաբերությունը կազմել է ընդամենը 2%, իսկ բոլոր «գնաճից պաշտպանված» գանձապետական ​​պարտատոմսերը
VAIPX,
+ 0.72%
իրականում երաշխավորված էին կորցնել գնողունակությունը, անկախ նրանից, թե որքան երկար եք պահել դրանք:

Փողերի մենեջերները ձեզ կասեն, որ մինչև 1920-ական թվականները, 10-ամյա գանձապետական ​​թղթադրամները տվել են «միջին» տարեկան 5% եկամտաբերություն: Եվ նրանք ճիշտ են: Դա պայմանավորված է նրանով, որ այդ պարտատոմսերի միջին տոկոսադրույքը եղել է մոտ 5%:

Ինչպե՞ս եք ստանում 5% տարեկան եկամտաբերություն ձեր պարտատոմսից, երբ այն ունի ընդամենը 2% տոկոսադրույք: Չես կարող։ Հաջողություն՝ փորձելով:

Վերադառնալով 1920-ականներին՝ 10-ամյա գանձապետական ​​թղթադրամները միջինում մոտ 2.3%-ով ավելի են վաստակել, քան գնաճի մակարդակը: Ինչպե՞ս կարող է 1.6% տոկոսադրույք վճարող պարտատոմսը տարեկան 2.3%-ով գերազանցել գնաճը: Պատասխան. Միայն եթե գնաճն իրականում բացասական է, տարեցտարի, մի բան, որը տեղի է ունեցել միայն Մեծ դեպրեսիայի խորքերում:

(Եվ եթե դա տեղի ունեցավ, ի դեպ, հաջողություն ձեր բաժնետոմսերի հետ):

Գանձապետական ​​պարտատոմսերն այնքան թանկացան, որ «առանց ռիսկի եկամտաբերություն» առաջարկելու փոխարեն, ինչը սովորաբար ցանկանում են ներդրողները, նրանք ըստ էության առաջարկեցին «առանց վերադարձի ռիսկ»: Տոկոսադրույքը այնքան ցածր էր գերակշռող գնաճի տեմպերից, որ այս պարտատոմսերը ի վերջո կվճարեին ձեզ գումար իրական գնողունակության պայմաններում: Մինչդեռ, եթե Դաշնային պահուստը որոշեր սկսել տոկոսադրույքների բարձրացումը, գործող պարտատոմսերը կնվազեին։

Ի վերջո, ո՞վ է ցանկանում 1.6% տոկոսադրույքով փակել հաջորդ 10 տարիների համար, երբ փողի շուկան այժմ ձեզ տարեկան 3% կվճարի:

Զարմանալի չէ ԱՄՆ պարտատոմսերի շուկայի ինդեքսը
AGG,
+ 0.40%
նվազել է մոտ 10%-ով, 10-ամյա գանձապետական ​​թղթադրամը
IEF,
+ 0.71%
11% և ենթադրաբար գեր «անվտանգ» երկարաժամկետ գանձապետական ​​պարտատոմսեր
EDV,
+ 2.67%
որքան 30%: Նույնիսկ գնաճից պաշտպանված գանձապետական ​​պարտատոմսեր
Հուշում,
+ 0.69%
միջինը նվազել է մոտ 7%-ով։

Այս տարվա պարտատոմսերի անկման միակ անակնկալն այն է, որ այդքան երկար տևեց: Միգուցե ժամանակին Fed-ը հակադարձի ռազմավարությունը և մեկնարկի «քանակական մեղմացման» ևս մեկ փուլ: Կրկին այնտեղ, գուցե ոչ:

Նրանց համար, ովքեր խրված են նպատակային ֆոնդերում, ահա լավ նորությունը. ներդրումային հնարավորությունները, որոնք բաց են թոշակառուների համար, ավելի լավն են, քան եղել են:

Օրինակ, այս տարվա պարտատոմսերի անկումը բարձրացրել է տոկոսադրույքները: 10-ամյա արժեթղթերի եկամտաբերությունն այժմ կազմում է գրեթե 3%, իսկ ավելի երկարաժամկետ Treasurys-ը՝ ավելի քան 3%: (Պարտատոմսերը նման են ճոպանների. գինը ընկնում է, երբ եկամտաբերությունը կամ տոկոսադրույքը բարձրանում է, և հակառակը):

Այն դեռևս անմխիթար է գնաճի համեմատ՝ ներկայումս 8%-ից բարձր, բայց գոնե ավելի լավ է, քան կար: (Եվ արժեթղթերի շուկայի կողմից ակնկալվում է, որ գնաճը շատ շուտով կտրուկ կնվազի):

Ներդրումային կարգի կորպորատիվ պարտատոմսերն ավելի լավ տեսք ունեն
LQD,
+ 0.37%,
Դաշնային պահուստի տվյալների համաձայն՝ միջին տոկոսադրույքները մոտենում են 5%-ին:

Գնաճից պաշտպանված TIPS պարտատոմսերն այժմ ավելի շատ են վճարում, քան գնաճը: Երկարաժամկետ TIPS պարտատոմսեր
ԼՏՊԶ,
+ 2.54%
երաշխավորվում է, որ 0.6 տարի շարունակ պաշտոնական գնաճը կգերազանցի տարեկան 30%-ով։

Միգուցե ամենալավ նորությունը թոշակառուների համար, ովքեր կանգնած են ճգնաժամի հետ Անուիտետային տոկոսադրույքները, հետևելով կորպորատիվ պարտատոմսերի եկամտաբերությանը, այս տարի կտրուկ աճել են.

Անուիտետները ապահովագրական ընկերությունների կողմից թողարկված պայմանագրեր են, որոնք խոստանում են ձեզ տարեկան ֆիքսված գումար վճարել մինչև ձեր մահը, լինի դա վաղը, թե 2100 թվականին: Դրանք ամուր արդյունք են նրանց համար, ովքեր փորձում են իրենց խնայողություններից առավելագույն թոշակային եկամուտը քամել: Ասենք, 70-ամյա կնոջ համար անուիտետների վճարման դրույքաչափերը մեկ տարուց պակաս ժամանակում աճել են մոտ 10%-ով: Նրանք դեռ կարող են ավելի բարձրանալ, ոչ ոք չգիտի, բայց արժե նայել: