Արդյո՞ք Ուորեն Բաֆեթը ներդրումներ կկատարի դրա մեջ:

BT Group (ԼՈՆ՝ BT.A) բաժնետոմսերի գինը 2023 թվականին ուժեղ վերադարձ է ունեցել, քանի որ Մեծ Բրիտանիայի բաժնետոմսերը շարունակում են վերականգնվել: Չորեքշաբթի օրը բաժնետոմսերը ցատկեցին մինչև 139.55p, ինչը ~30%-ով գերազանցում էր 2022-ի ամենացածր կետը: Այն մնում է մոտ 30% ցածր 2022-ի ամենաբարձր մակարդակից: Այսպիսով, Ուորեն Բաֆեթը կարո՞ղ է ներդրումներ կատարել BT Group-ում:

BT-ն դասական արժեքով բաժնետոմս է

Ուորեն Բաֆեթը գրող Բենջամին Գրեհեմի աշակերտն է Խելացի ներդրող. Սա նրան դարձնում է արժեքի վրա կենտրոնացած ներդրող, ով հաճախ անտեսում է որակյալ աճող ընկերություններին: Խուսափելով այնպիսի ընկերություններից, ինչպիսիք են Google-ը և Tesla, Բաֆեթը բաց է թողել Ուոլ Սթրիթի գլխավոր տպավորիչ հանրահավաքներից մի քանիսը:

Փնտրու՞մ եք արագ լուրեր, թեժ թեմաներ և շուկայի վերլուծություն:

Գրանցվեք Invezz լրատուին այսօր:

Ամեն դեպքում, նա լավ է արել իր և իր ներդրողների համար, քանի որ Berkshire Hathaway-ը 6-րդ ամենամեծ ընկերությունն է աշխարհում՝ մոտ 700 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալով: Բաֆեթը հիմնականում ներդրումներ է կատարում ամերիկյան ընկերություններում, թեև նա ունի մի քանի արտասահմանյան ընկերություններ, ինչպիսիք են Itochu, Diageo, StoneCo և Nu Holdings:

Այսպիսով, այս հոդվածում ես կանդրադառնամ, թե արդյոք Ուորեն Բաֆեթը ներդրումներ կանի BT Group-ում, որը որոշ վերլուծաբանների կարծիքով թերագնահատված է: Հստակ, ես դրան կանդրադառնամ Բենջամին Գրեհեմի ոսպնյակից, ով առանձնացրել է ընկերություններում ներդրումներ կատարելու յոթ չափանիշներ: 

Նախ, Բաֆեթը սիրում է ներդրումներ կատարել այնպիսի ընկերություններում, ինչպիսիք են Coca-Cola-ն, Visa-ն և Moody's-ը, որոնք իրենց արդյունաբերության մեջ մեծ խրամատ ունեն: BT-ն մեծ շուկայական մասնաբաժին ունի Մեծ Բրիտանիայում, թեև մրցակցությունը նման է Vodafone և TalkTalk-ը բարձրանում է: Ընկերությունը հաղթում է Openreach-ում, որն ունի ավելի քան 820 հազար հաճախորդ: Հետևաբար, օգտագործելով միայն այս ցուցանիշը, ես կարծում եմ, որ Բաֆեթը կգնի բաժնետոմսերը:

Երկրորդ, հաշվեկշիռը լավ արժեք ունեցող ընկերության կարևոր մասն է: Այս առումով Բաֆեթին դուր է գալիս ներդրումներ անել ընկերություններում, որոնց պարտքը ընթացիկ հարաբերակցությունը 1.10-ից պակաս է: BT-ն ունի 9.2 միլիարդ դոլար ընթացիկ ակտիվներ և 24 միլիարդ դոլար ընդհանուր պարտք, ինչը նրան տալիս է 2.60 հարաբերակցություն: Որպես այդպիսին, այս առումով նա ներդրումներ չի կատարի BT Group-ում։

Ուորեն Բաֆեթի այլ չափանիշներ

Երրորդ, Ուորեն Բաֆեթը սիրում է ներդրումներ կատարել ընկերություններում, որոնց ընթացիկ գործակիցը 1.5-ից բարձր է: Ընթացիկ հարաբերակցությունը հաշվարկվում է ընթացիկ ակտիվները և ընթացիկ պարտավորությունները բաժանելով: Այս դեպքում BT-ն ունի 0.89 ընթացիկ հարաբերակցություն: Կրկին, այս ցուցանիշի հիման վրա նա ներդրումներ չի կատարի BT-ում:

Չորրորդ, գնահատումը կարևոր չափանիշ է արժեքային բաժնետոմսերում ներդրումներ կատարելիս: Այս առումով Գրեհեմը խորհուրդ է տվել գնել ընկերություններին, որոնց PE հարաբերակցությունը 9 կամ ավելի է: BT-ն ունի 8.41-ի հետին PE բազմապատիկ, ինչը նշանակում է, որ այն անցնում է Բաֆեթի ճաշակով: 

Հինգերորդ, Ուորեն Բաֆեթի բաժնետոմսերի մյուս չափանիշը մեկ բաժնետոմսի դիմաց շահույթի (EPS) դրական աճն է հինգ տարվա ընթացքում: BT-ն չի անցնում այս թեստը: Նրա հիմնական EPS-ը 0.29-ին $2018 էր, որին հաջորդում է $0.29-ը 2019-ին, $0.22-ը 2020-ին, $0.20-ը 2021-ին և $0.17-ը 2022-ին:

Վեցերորդը, ըստ Բենջամին Գրեհեմի, պետք է ներդրումներ կատարել մի ընկերությունում, որի գինը-գրքի հարաբերակցությունը 1.2-ից պակաս է: BT-ն անցնում է այս թեստը՝ իր P/B հարաբերակցությամբ 0.85: Վերջապես, փնտրեք որակյալ շահաբաժինների աճ ունեցող ընկերություններ: Ընկերությունը դադարեցրել է իր շահաբաժինները 2020 թվականին՝ ներդրումներ կատարելու 5G և լայնաշերտ կապի ոլորտում: Հետևաբար, այն ձախողվեց նաև այս թեստը, քանի որ նմանատիպ այլ ընկերություններ պահպանել են իրենց վճարումները:

Հետեւաբար, այս դեպքում մենք տեսնում ենք, որ BT Group-ը համապատասխանում է Գրեհեմի կողմից սահմանված չորս չափանիշներին. Բայց այն նաև բաց է թողնում հիմնական մասերը, ինչպիսիք են իր շահաբաժինների պատմությունը, եկամուտների աճը և հաշվեկշիռը: Որպես այդպիսին, կարծում եմ, որ Ուորեն Բաֆեթը ներդրումներ չի կատարի BT Group-ում: Իհարկե, Ուորեն Բաֆեթը նախկինում խախտել է իր կանոնները՝ ներդրումներ կատարելով ոչ եկամտաբեր ընկերություններում, ինչպիսիք են Nu Holdings-ը և StoneCo-ն: