Մտահոգվա՞ծ եք հիփոթեքային վարկերի տոկոսադրույքներով: Ահա, թե ինչ է նշանակում Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացումը

Եթե ​​դուք շուկայում եք նոր հիփոթեքային վարկ կամ եթե ունեք կարգավորելի տոկոսադրույքով, կարող եք անհանգստանալ, որ Դաշնային պահուստային համակարգի ջանքերը գնաճը խեղդելու համար կբարձրացնի ձեր բնակարանային ծախսերը:

Տնտեսագետներն ասում են, որ կապ կա Ֆեդերացիայի քայլերի և հիփոթեքային տոկոսադրույքների միջև, սակայն մոլորեցնող է կենտրոնանալ Ֆեդերացիայի կողմից կարճաժամկետ տոկոսադրույքների բարձրացման վրա: Իսկապես, 30 տարի ժամկետով հաստատագրված հիփոթեքի միջին տոկոսադրույքը եղել է ցածր չորեքշաբթի քան մեկ շաբաթ առաջ, թեև Fed-ը պատրաստ էր չորրորդ անգամ բարձրացնել կարճաժամկետ տոկոսադրույքները՝ մի փոքր ավելի քան չորս ամսվա ընթացքում:

Բաց շուկայի դաշնային կոմիտեն հենց դա արեց չորեքշաբթի օրը՝ բարձրացնելով իր նպատակային դաշնային ֆոնդերի դրույքաչափը - գումարը, որը բանկերը միմյանցից գանձում են մեկ գիշերվա վարկերի համար՝ 2.25%-ից 2.5%-ի սահմաններում, 1.5%-ից մինչև 1.75%: Նրա թիրախը մինչև մարտ 0-ից 0.25% էր:

Սա զգալի թռիչք է, սակայն վերլուծաբանները չեն ակնկալում, որ հիփոթեքային վարկերի տոկոսադրույքները մեծ արձագանք կունենան, եթե ընդհանրապես: Դա պայմանավորված է նրանով, որ Fed-ի տոկոսադրույքների փոփոխությունները միայն անուղղակի ազդեցություն ունեն հիփոթեքային և այլ երկարաժամկետ վարկերի վրա: Նրանք հիփոթեքային տոկոսադրույքների վրա ազդող բազմաթիվ ուժերից մեկն են միայն:

Fed-ի դերը

Դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքի աճը հակված է շրջվել վարկային շուկաներում, ներառյալ երկարաժամկետ վարկերը, ինչպիսիք են հիփոթեքը: Եթե ​​նայեք 10-ամյա գանձապետական ​​պարտատոմսերի տոկոսադրույքը - որը հակված է շարժվելու նույն ուղղությամբ, ինչ հիփոթեքային տոկոսադրույքը, դուք կտեսնեք, որ այն դանդաղորեն աճեց, քանի որ գնաճը բարձրացավ 2021-ի վերջին և 2022-ի սկզբին, այնուհետև թռավ, երբ Fed-ը սկսեց բարձրացնել դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը մարտին:

Սակայն 10-ամյա գանձապետականների տոկոսադրույքը, ինչպես 30-ամյա հիփոթեքային վարկերի միջին տոկոսադրույքը, հասել է իր գագաթնակետին հունիսի կեսերին և հետ է մղվել՝ չնայած դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը բարձրացնելու Fed-ի հայտարարած ծրագրին: ևս մի քանի անգամ այս տարի. Այդ անջատումը մատնանշում է այլ ուժի առկայություն՝ Ֆեդերացիայի կողմից իր հաշվեկշռում գտնվող հիփոթեքի հետ կապված ակտիվների հետ վարվելը:

Fed-ը շարունակեց պարտատոմսերի գնումը 2007-09 թթ. ռեցեսիայի ժամանակ և կրկին համաճարակի ժամանակ՝ ձեռք բերելով հիփոթեքային ապահովված արժեթղթեր և գանձապետական ​​արժեթղթեր: Այդ արժեթղթերի նկատմամբ պահանջարկի մեծացումը բարձրացրեց դրանց գները, ինչը վերածվեց ավելի ցածր տոկոսադրույքների, ասում է «City National Rochdale»-ի գործադիր տնօրեն և ավագ տնտեսագետ Փոլ Սինգլը: Այդ քայլերը, զուգորդված ցածր գնաճի և այլ գործոնների հետ, օգնեցին հիփոթեքային վարկերի տոկոսադրույքները իջեցնել 3%-ից:

Պատմությունը շարունակվում է

Այժմ Fed-ը հակառակ ուղղությամբ է գնում։ մարտին դադարել է ավելացնել իր հաշվեկշռին և սկսեց կրճատել իր ունեցվածքը քայքայման միջոցով. Քանի որ նրան պատկանող պարտատոմսերը հասունանում են կամ մարվում են դրանց թողարկողների կողմից, Fed-ը կգնի ավելի քիչ նոր պարտատոմսեր՝ դրանք փոխարինելու համար: Մինչև սեպտեմբեր, այն նախատեսում է ամեն ամիս կրճատել իր պաշարները 35 միլիարդ դոլարով հիփոթեքով ապահովված արժեթղթերով և 60 միլիարդ դոլարով գանձապետական ​​գանձարաններում:

Այլ կերպ ասած, Սինգլի խոսքերով, Fed-ը ամսական 120 միլիարդ դոլար արժողությամբ արժեթղթեր գնելուց անցավ ամսական 95 միլիարդ դոլարի արժեթղթերի դուրսբերմանը: Դա տարեկան ավելի քան 2.5 տրիլիոն դոլարի պարտատոմսեր է, որոնք «ուրիշը պետք է գներ», - ասաց Սինգլը:

Ռոբերտ Հեքը՝ առցանց հիփոթեքային բրոքեր Morty-ի հիփոթեքային վարկի փոխնախագահ, ասում է, որ Fed-ը «վերջին 15 տարիների ընթացքում հիփոթեքային ապահովված արժեթղթերի ամենամեծ գնորդն է եղել»: Այդ շուկայից հետ քաշվելու նրա որոշումը մեծապես կբարձրացնի այդ արժեթղթերի առաջարկը՝ գների նվազման և տոկոսադրույքների բարձրացմանը, ասել է Հեքը:

Հեքը ասում է, որ Fed-ը հստակորեն արտահայտվել է իր ծրագրերի մասին, և արժեթղթերի գներն այժմ արտացոլում են ակնկալվող ազդեցությունը առաջարկի և պահանջարկի վրա: Այնուամենայնիվ, նա ասաց, որ ցանկացած փոփոխություն այն բանում, թե ինչպես են Ֆեդերացիայի ղեկավարները խոսում հիփոթեքով ապահովված արժեթղթերի իրենց պլանների մասին, կարող է առաջացնել տոկոսադրույքների ավելի շատ տեղաշարժեր:

Եվ եթե Fed-ը սկսեր ակտիվորեն վաճառել իր հիփոթեքային ապահովված արժեթղթերը, այլ ոչ թե թույլ տա, որ իր պորտֆելը բնականաբար կրճատվի, «դա, հավանաբար, բավականին մեծ բացասական ազդեցություն կունենա տոկոսադրույքների վրա», - ասաց Հեքը, ինչը նշանակում է, որ հիփոթեքային տոկոսադրույքները կբարձրանան:

Ինչ վերաբերում է գնաճին.

Այնուհետև կա գնաճի X գործոնը, և մասնավորապես, թե որքան գնաճ են ակնկալում վարկատուներն ու ներդրողները ապագայում:

Fed-ի վերջին աճը դրդեց դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը դեպի այն, ինչ տնտեսագետները համարում են չեզոք տարածք՝ ոչ խթանելով տնտեսությունը, ոչ էլ դանդաղեցնելով այն, ասում է Սինգլը: Բայց Fed-ի կողմից պլանավորված հաջորդ մի քանի բարձրացումները կմտցնեն տոկոսադրույքը «լավ սահմանափակող տարածք», - ասաց Սինգլը, և «այդ ամենը ազդեցություն կունենա ամբողջ տնտեսության վրա»:

Fed-ը փորձում է կոտրել տնտեսության գնաճային տենդը առանց երկիրը ռեցեսիայի մղելու, սակայն տնտեսական առողջության սովորական ցուցանիշներն են շփոթեցնող խառնված. Համախառն ներքին արդյունքը անկում է ապրում, և սպառողների վստահությունը սրվել է, բայց գործազրկությունը մնում է ցածր, կորպորատիվ շահույթը հիմնականում ամուր է, իսկ սպառողական ծախսերը շարունակում է աճել, թեկուզ դանդաղ։

Եթե ​​Fed-ին հաջողվի գնաճից դուրս բերել գոլորշին, դա պետք է իջեցնի հիփոթեքային տոկոսադրույքները, ասաց Հեքը: Իրականում, հավելել է նա, ներդրողները նշաններ են ցույց տալիս, որ նրանք կարծում են, որ գնաճը կարող է հասնել իր գագաթնակետին:

Բայց նույնիսկ եթե մենք շրջենք գնաճի վրա, մի ակնկալեք, որ տոկոսադրույքները անմիջապես կնվազեն: «Շուկան շատ երկար ժամանակ է պահանջում նման մեծ քայլը լիովին ներելու համար», - ասաց Հեքը:

Այս պատմությունը ի սկզբանե հայտնվել Los Angeles Times.