(Bloomberg) – Աշխարհի որոշ խոշորագույն ներդրողներ կանխատեսում են, որ բաժնետոմսերը հաջորդ տարի կտեսնեն ցածր երկնիշ շահույթ, սակայն վերադարձի ճանապարհը ուղիղ գիծ չի լինի:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Վերջին լավատեսության ֆոնին, որ գնաճը հասել է գագաթնակետին, և որ Դաշնային պահուստը կարող է շուտով սկսել փոխել իր տոնայնությունը, Bloomberg News-ի հարցման մասնակիցների 71%-ն ակնկալում է բաժնետոմսերի աճ՝ 19%-ի դիմաց, որոնք կանխատեսում էին անկում:
134 ֆոնդերի կառավարիչների ոչ պաշտոնական հարցումը ներառում է խոշոր ներդրողների տեսակետները, ներառյալ BlackRock Inc.-ը, Goldman Sachs Asset Management-ը և Amundi SA-ն և անցկացվել է նոյեմբերի 29-ից դեկտեմբերի 7-ն ընկած ժամանակահատվածում: Այն պատկերացում է տալիս այն մեծ թեմաների և խոչընդոտների մասին, որոնք նրանք ակնկալում են: պետք է պայքարել 2023-ին գնաճից, Ուկրաինայի պատերազմից և բազեական կենտրոնական բանկերից հետո, որոնք այս տարի խաթարեցին սեփական կապիտալի վերադարձը:
Անցյալ տարի նմանատիպ հարցումը կանխատեսում էր, որ կենտրոնական բանկերի կողմից ագրեսիվ քաղաքականության խստացումը կլինի ամենամեծ սպառնալիքը բաժնետոմսերի համար 2022 թվականին:
Ահա հարցման հիմնական կետերը վեց գծապատկերներում. Հարցման ամբողջական մանրամասների համար սեղմեք այստեղ:
Համեստ շահում
Նրանք, ովքեր ակնկալում են համաշխարհային բաժնետոմսերի աճ, տեսնում են միջինը 10% շահույթ 2023-ի համար: Դա համահունչ է MSCI All-Country World Index-ի միջին պատմական եկամտաբերությանը, սակայն համեստ է թվում՝ հաշվի առնելով նախորդ վերականգնումները, ինչպիսիք են 2009-ը կամ 2019-ը, որտեղ բաժնետոմսերը ձեռք են բերել ավելի քան: համապատասխանաբար 30% և 20%:
Ներդրողները զգույշ են մնում տարեսկզբին և կանխատեսում են, որ ֆոնդային շուկայի շահույթը կշեղվի մինչև 2023 թվականի երկրորդ կեսը: Ինչ վերաբերում է կոնկրետ ոլորտներին, ապա հարցվողները հիմնականում նախընտրում են ընկերություններին, որոնք կարող են պաշտպանել եկամուտները տնտեսական անկման միջոցով: Շահաբաժիններ վճարողները և ապահովագրությունը, առողջապահությունը և ցածր անկայունության բաժնետոմսերը նրանց ընտրանիներից էին:
Ամենամեծ ռիսկերը
Պոտենցիալ վերականգնման ամենամեծ վտանգները որոշակիորեն փոխկապակցված են, քանի որ համառ բարձր գնաճը կամ խորը անկումը բարձր տեղ է զբաղեցնում ներդրողների հսկողության ցուցակում, որը նշում է մասնակիցների համապատասխանաբար 48%-ը և 45%-ը:
Հետագա ուղու մասին հուշումները կարող են հայտնվել արդեն հաջորդ շաբաթ, երբ ներդրողներին սպասում են հիմնական ռիսկերի մոլեգնությունը, ներառյալ ԱՄՆ-ի սպառողական գների տվյալները նոյեմբերի համար, ինչպես նաև դրույքաչափերի վերաբերյալ որոշումներ և մեկնաբանություններ ինչպես Դաշնային պահուստի, այնպես էլ Եվրոպական կենտրոնական բանկի կողմից:
Կարդացեք ավելին. Սթրեսը կրկին սողում է ֆոնդային բորսայում, քանի որ Fed-ը, CPI Data Loom
Tech Rebound
Հետազոտության համաձայն, այս տարի տապալվելուց հետո, քանի որ տոկոսադրույքները բարձրացել են, ԱՄՆ-ի տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը նույնպես կարող են դրական կողմ լինել: Հարցվածների կեսից ավելին ասել է, որ կգնեն ոլորտը:
Կողմերը նշում են, որ գնահատումները համեմատաբար էժան են՝ չնայած վերջին ռալլին, և հաջորդ տարի սպասվում է, որ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը կնվազի: Այնուամենայնիվ, տրամադրությունները շեղվում են լայն «գնումների աճի» մոտեցումից, քանի որ շատ մասնակիցներ առաջարկում են լինել շատ ընտրողական՝ վերադառնալով սեգմենտ՝ գումար դնելով միայն այն ընկերությունների վրա, որոնք ստեղծել են բիզնես մոդելներ և ճկուն ֆինանսական միջոցներ նույնիսկ տնտեսական անկման պայմաններում:
Չինաստանի հնարավորություն
Ներդրողների մոտ 60%-ը Չինաստանի նկատմամբ դրական վերաբերմունք է ցուցաբերում, հատկապես, երբ այն հեռանում է Covid զրոյից: Այս տարեսկզբին գրանցված անկումը հանգեցրեց նրան, որ գնահատումները զգալիորեն ցածր են եղել իրենց 20 տարվա միջինից՝ դրանք դարձնելով ավելի գրավիչ՝ համեմատած ԱՄՆ-ի կամ եվրոպական գործընկերների հետ:
Քաղաքական և կարգավորիչ ռիսկերը չափազանց մեծ են նրանց համար, ովքեր խորհուրդ են տալիս հեռու մնալ տարածաշրջանից: Եվ ինչպես մեծ տեխնոլոգիաները, ցլերը առաջարկում են լինել շատ ընտրողական, երբ խոսքը գնում է բաժնետոմսերի հավաքման մասին:
Վառելիք
Ֆոնդերի կառավարիչների համար գնաճի և աճի վերաբերյալ ավելի լավ նորությունները կարող են խթան հանդիսանալ ավելի ուժեղ կատարողականի համար: Հարցվածների գրեթե 70%-ը նշել է, որ դրանք հիմնական պոտենցիալ դրական գործոններն են: Նրանք նաև նշել են Չինաստանի ամբողջական վերաբացումը և Ուկրաինայում հրադադարի հաստատումը որպես շրջադարձային գործոններ:
Գնաճի և աճի վրա շեշտադրումը, որպես բեկումնային տարրեր, համահունչ է Bank of America Corp.-ի ֆոնդերի կառավարչի վերջին հետազոտության արդյունքներին: Այն ցույց տվեց, որ ռեցեսիայի սպասումներն ամենաբարձրն էին 2020 թվականի ապրիլից ի վեր, մինչդեռ ցածր աճի և բարձր գնաճի «ստագֆլյացիոն» սցենարը «ճնշողաբար» համախոհության տեսակետն էր:
Հակառակ տեսակետ
Փողերի կառավարիչների կառուցողական տեսակետը հակասում է Ուոլ Սթրիթի կանխատեսմանը: Bloomberg-ի ստրատեգների առանձին հարցումներում կանխատեսվում է 2%-ից պակաս շահույթ Եվրոպայի համար և չնչին 1% ԱՄՆ ֆոնդային շուկայի համար:
Կենտրոնական բանկերի ագրեսիվ դրամավարկային քաղաքականությունը, որը կհանգեցնի համաշխարհային աճի տեմպի թուլացմանը 2023 թվականի առաջին կիսամյակում, ստրատեգների կողմից բերված հիմնական փաստարկներից մեկն է հաջորդ տարի էապես հարթ ֆոնդային շուկայի կանխատեսման համար: Այնուամենայնիվ, նրանք կանխատեսում են, որ բաժնետոմսերի վրա ազդեցությունը մասամբ կփոխհատուցվի պարտատոմսերի իրական եկամտաբերության անկմամբ:
Կարդացեք ավելին. Այրված բաժնետոմսերի փորձագետները երկու տասնամյակ անխափան աճ են գրանցում
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-see-190000455.html