(Bloomberg) - Համաշխարհային տնտեսությունը ցույց է տալիս արագ անկման նշաններ, քանի որ այն դիմակայում է մի շարք ցնցումների, որոնցից մի քանիսը ինքնահաստատված են քաղաքականություն մշակողների կողմից.
«Մենք ապրում ենք բարձր ռիսկի ժամանակաշրջան», - ասել է ԱՄՆ ֆինանսների նախկին նախարար Լոուրենս Սամերսը «Wall Street Week»-ին Դեյվիդ Ուեսթինի հետ Bloomberg հեռուստատեսությամբ, որի համար նա վճարովի ներդրող է: «Ինչպես մարդիկ անհանգստացան 2007 թվականի օգոստոսին, ես կարծում եմ, որ սա այն պահն է, երբ պետք է ավելանա անհանգստությունը»:
Լարվածության հիմքում. 1980-ականներից սկսած տոկոսադրույքների ամենաագրեսիվ բարձրացման հետևանքները: Չկարողանալով կանխատեսել գնաճի աճը մինչև մի քանի տասնամյակ ամենաբարձր ցուցանիշները, Դաշնային պահուստային համակարգը և գործընկերների մեծ մասը այժմ արագորեն բարձրացնում են տոկոսադրույքները՝ փորձելով վերականգնել գների կայունությունը և սեփական վստահությունը:
Ազդեցության և սպառողների գնողունակությանը հասցված գների աճի հարվածի ապացույցները արագորեն աճում են: Անցած մի քանի օրվա ընթացքում Nike Inc.-ը հայտնել է չվաճառված ապրանքների պաշարների աճի մասին, FedEx Corp.-ն ցնցված է առաքման ծավալների մասին նախազգուշացումով, իսկ հիմնական չիպեր արտադրող Հարավային Կորեան տեսել է կիսահաղորդիչների արտադրության առաջին անկումը չորս տարվա ընթացքում, քանի որ պահանջարկը նվազում է: Apple Inc.-ը հետ է կանգնում իր նոր iPhone-ների թողարկումն ավելացնելու ծրագրերից, հաղորդում է Bloomberg-ը:
Հերթը հասնում է նույնիսկ այն բանից առաջ, երբ կզգացվի դրամավարկային խստացման ամբողջ ուժը: Fed-ը և շատ գործընկերներ խոստանում են շարունակել տոկոսադրույքների կտրուկ աճը, քանի որ նրանք փորձում են վերականգնել վստահելիությունը: Քանակական խստացման ծրագրերը, որտեղ կենտրոնական բանկերը հեռացնում են իրացվելիությունը՝ կրճատելով պարտատոմսերի պորտֆելները, նույնպես նոր են սկսվում:
Գնաճի տվյալները ցույց են տալիս, որ, ինչպես ուրբաթ ասաց Fed-ի փոխնախագահ Լաել Բրեյնարդը, խստացումից «վաղաժամ հետ քաշվելուց խուսափելու» անհրաժեշտությունը: Նա խոսեց անմիջապես այն բանից հետո, երբ Fed-ի կողմից գների նախընտրած չափումը կանխատեսվածից ավելի բարձրացավ: Ավելի վաղ տվյալները ցույց էին տալիս, որ եվրոգոտու գնաճը հասել է երկնիշ թվի:
Շերտավորվելով Ուկրաինա ռուսական ներխուժման շարունակական արձագանքների վրա՝ տարածվող տնտեսական մռայլությունը վախ է սերմանում ֆինանսական շուկաներում՝ ստեղծելով իր մտահոգիչ դինամիկան: Արագ արժեւորվող դոլարը, որը գերհագեցվում է Fed-ի կողմից, կարող է օգնել զսպել ԱՄՆ-ի գնաճը, բայց այն խթանում է այն այլուր՝ թուլացնելով այլ արժույթները՝ ճնշում գործադրելով իշխանությունների վրա՝ զսպելու իրենց սեփական տնտեսությունները:
«Համաշխարհային տնտեսությունը նոր փոթորիկի աչքում է», - ուրբաթ ասաց Հնդկաստանի Պահուստային բանկի կառավարիչ Շակտիկանտա Դասը տոկոսադրույքները կրկին բարձրացնելուց հետո:
Համաճարակի հետևանքով առաջացած 2020 թվականի անկումից հետո այդքան շուտ երկրորդ համաշխարհային անկման հեռանկարները հազիվ թե ակնհայտ լինեին մեկ տարի առաջ: Բայց Եվրոպայի Ռուսաստանի կողմից առաջացած էներգետիկ ճգնաժամը և Չինաստանի ունեցվածքի խորացող անկումը և շարունակական Covid-Zero մոտեցումը կոնսենսուսի հեռանկարի մաս չէին:
Ամեն ինչ չէ, որ մութ է, ԱՄՆ աշխատաշուկայի ճկունությունը ուշագրավ հատկանիշ է: Սակայն Facebook-ի մայր Meta Platforms Inc.-ի պլանները՝ երբևէ մարդկանց թվի առաջին կրճատման համար, ցույց են տալիս, թե ինչպես դա դեռ կարող է փոխվել:
Իսկ Բրիտանիայի վերջին օրերի փորձը ցույց է տալիս, թե ներդրողները ինչպես են տրամադրված պատժելու քաղաքականություն մշակողներին, որոնք հետապնդում են անկայուն համարվող մոտեցումները: Անգլիայի բանկը ստիպված եղավ միջամտել իր պարտատոմսերի շուկայում այն բանից հետո, երբ Մեծ Բրիտանիայի նոր կառավարությունը հայտարարեց 45 միլիարդ դոլար չֆինանսավորվող հարկերի կրճատման մասին:
Ինչ է ասում Bloomberg Economics- ը
«Համաշխարհային տնտեսության համար մեղմ վայրէջքի կանխատեսումները ենթադրում են քաղաքականության կատարյալ իրականացում: Անցած շաբաթվա իրադարձությունները ցույց են տալիս, որ իրականությունը կարող է շատ տարբեր լինել»։
«Մեծ Բրիտանիայի հարկաբյուջետային ձախողումից և շուկայի փլուզումից հետո հետագա անհաջողությունների հնարավորությունը մեծ է: Իսկ արժեքը, եթե դրանք տեղի ունենան, ավելի բարձր»։
– Թոմ Օրլիկ, գլխավոր տնտեսագետ.
«Շուկաները մտահոգված են, որ հարկաբյուջետային քաղաքականությունն ավելի թուլանա՝ չնայած գնաճի կամ դոլարի չափից դուրս ուժեղացմանը», - ասում է CCB International Securities Ltd-ի մակրոհետազոտությունների ղեկավար Կուի Լին:
Nike-ի խնդիրները ցույց տվեցին, թե ինչպես է դոլարի արժեւորումը խնդիրներ առաջացնում ոչ միայն զարգացող երկրների համար, որոնք պարտք են թողարկել ԱՄՆ արժույթով.
Հինգշաբթի օրը ատլետիկ հագուստի հսկան նվազեցրեց իր կանխատեսումները՝ վկայակոչելով արտարժույթի ազդեցությունը և բեռնափոխադրումների ավելի բարձր ծախսերը, որոնք մատակարարման շղթայի հետաձգման և նավահանգիստների գերբեռնվածության ախտանիշ են: Սա բացի չվաճառված բաժնետոմսերի գնի նվազեցման անհրաժեշտությունից է: Օգոստոս ընկած երեք ամիսների ընթացքում Հյուսիսային Ամերիկայի պաշարներն աճել են 65%-ով:
Բնակարանային շուկաները նույնպես շրջվում են՝ պատված հիփոթեքային տոկոսադրույքների աճով: ԱՄՆ-ում վերջին մեկ շաբաթում գրանցվել է բնակարանների գների առաջին անկումը վերջին տասնամյակում:
«Հարցն այն է, թե որքան ցածր է աճի տեմպերը և որքան ժամանակ այն կմնա ցածր», - ասում է S&P Global-ի գլխավոր տնտեսագետ Փոլ Գրյունվալդը:
Թերևս ամենամեծ X-գործոնը ֆինանսական ցնցումների ներուժն է, քանի որ դոլարը, որն այս տարի արժեւորվել է գրեթե 14%-ով, ինչպես չափվում է Bloomberg Dollar Spot Index-ով, ճնշում է գործադրում շուկաներում:
Համակցեք դա փոխառության ծախսերի արագ աճի հետ, և դա խնդիրներ է առաջացնում: Սամերսը, գանձապետարանի նախկին ղեկավարը, ասաց. «Դուք երբեք չեք կարող վստահ լինել, թե ինչ հետևանքներ կունենա դա»:
Դա կրկնվում է 2007 թվականի ամռանը, երբ ԱՄՆ-ի փլուզվող բնակարանային շուկայի ազդեցությունն առաջին անգամ սկսեց դրսևորվել ֆինանսական համակարգում՝ մի շարք հիմնադրամների փակմամբ և բանկերի միջև իրացվելիության հանկարծակի անկմամբ: Իրերն ի վերջո վերածվեցին Մեծ դեպրեսիայից հետո ամենավատ ֆինանսական ճգնաժամի հաջորդ տարի:
Համաշխարհային շուկաներում աճող անհանգստությունը կարելի է տեսնել Bank of America Merrill Lynch GFSI շուկայական ռիսկի ցուցիչում, որը ապագա գների տատանումների չափում է, որը ենթադրվում է բաժնետոմսերի, տոկոսադրույքների, արժույթների և ապրանքների վրա օպցիոնների առևտրի միջոցով:
Ցուցաչափը հասել է ամենաբարձրին 2020 թվականի մարտից ի վեր, երբ շուկաները համավարակի խուճապի մեջ էին:
Հաշվի առնելով գնաճին անդրադառնալու անհրաժեշտությունը, կրճատված հարկաբյուջետային տարածքը համաճարակի վրա ռեկորդային ծախսերի հետևանքով և տարբեր առաջնահերթություններն խոշոր տնտեսություններում, մարտահրավերներին դիմակայելու համար համատեղ գործողությունների ներուժը կարող է հարցականի տակ լինել:
«Երկրների ներսում անհամապատասխան մակրոքաղաքականությունը և երկրների միջև քաղաքականության համակարգման բացակայությունը երկուսն էլ խնդրահարույց են», - ասաց Կույ Լին CCB-ում:
Այս ամենը հանգեցնում է համաշխարհային ֆինանսների ղեկավարների պոտենցիալ լարված հավաքին հաջորդ շաբաթ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի և Համաշխարհային բանկի ամենամյա հոկտեմբերի 10-16-ը Վաշինգտոնում:
Նմանատիպ այլ պատմություններ հասանելի են bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/world-economy-roiled-simultaneous-shocks-230001927.html