Քանի որ Ռուսաստանը դուրս է մղվել ԱՄՆ-ի կապիտալի շուկայից, Ղազախստանի նոր IPO-ները կարող են կատարյալ ժամկետներ լինել

Ընկերությունները, որոնք խուսափում էին Ռուսաստանից Ուկրաինայի հետ պատերազմի համար, այլընտրանք են հայտնաբերում հենց սահմանի մոտ՝ Ղազախստանը:

Կենտրոնական Ասիայի ամենամեծ երկրի համար տարվա կոշտ մեկնարկից հետո (այն մոտավորապես այնքան մեծ է, որքան Արևմտյան Եվրոպան), Ռուսաստանի նոր վտարանդի կարգավիճակը արևմտյան կապիտալի շուկաներում մեծ հնարավորությունների պատուհան է նրանց համար: Ղազախստանը տարիներ շարունակ բացել է իր տնտեսությունը։ Այն այժմ ունի նոր քաղաքական ղեկավարություն։ Պետական ​​ակտիվների մասնավորեցման բանակցություններն առաջ են ընթանում. Նավթը և գազը համարժեք են KazMunayGaz-ի (KMG)-ի հետ, որը պատրաստ է իր շուկայական դեբյուտից: Հաջողություն՝ գնելով ռուսական նավթ և գազ, եթե դուք ամերիկյան ներդրող եք:

KMG: Վերջապես դա տեղի է ունենում

Ղազախստանի «Սամրուկ Կազինա» սուվերեն ֆոնդը տարիներ շարունակ խոսելով նավթի և գազի հատվածի սեփականաշնորհման մասին. հայտարարել այն այս տարվա վերջին կվաճառի Ղազախստանի KMG-ի իր 90% բաժնետոմսերի մի մասը: Առաջիկա նախնական հրապարակային առաջարկը AIX-ի վրա, որը պատկանում է Աստանայի միջազգային ֆինանսական կենտրոն (AIFC) և այլ ներքին և միջազգային բորսաները ողջունելի նորություն են Ղազախստանի համար, քանի որ ներդրողները հոգնել են KMG-ի սեփականաշնորհման մասին լսելուց և ցանկանում են այժմ ունենալ այն:

Գումարած, Հունվարյան անկարգություններ վախեցած ներդրողները. Ղազախստան դոլարի պարտատոմսերի ինդեքս փլուզվել է այս ձմռանը՝ լինելով սահմանային պարտատոմսերի սիրելի շուկաներից մեկը և դրանից հետո միայն մասամբ է վերականգնվել:

Ռուսաստանի ներխուժումն Ուկրաինա նոր հրատապություն է հաղորդել Ղազախստանի երկարաժամկետ տնտեսական բարեփոխումների ծրագրերին:

KMG-ի վաճառքը այդ ծրագրերի մի մասն է: Դրա վաճառքը պլանավորվել և հետաձգվել է 2018 թվականին: Քանի որ ներդրողները չեն կարողացել մուտք գործել ռուսական նավթ և գազ պատժամիջոցների պատճառով, KMG-ն, կարծես, պետք է ավելի լավ գործի, քան Kaspi-ն արել է մի քանի տարի առաջ, էլեկտրոնային առևտրի անակնկալը, որը գրավեց Լոնդոնի ֆոնդային բորսան: փոթորիկով իր IPO-ում:

KMG-ի առավելությունն ավելացել է ԵՄ-ի գիտակցմամբ, որ քամու և արևային պանելները բավարար չեն էներգիայի հզոր բազայի ապահով բեռ ապահովելու համար:

Ղազախստանը ստիպված է լինելու բարձրացնել իր էներգետիկ ենթակառուցվածքը, որպեսզի օգտվի միջազգային էներգետիկ շուկաներից Ռուսաստանի մեկուսացումից: Ինչքան էլ հաջողվի Ղազախստանը բազմավեկտոր արտաքին քաղաքականություն նա պահպանել է դիվանագիտորեն չեզոք դիրքորոշում Արևմուտքի հետ, միևնույն ժամանակ նավարկելով իր հարաբերությունները Ռուսաստանի հետ և դիմակայելով պատժամիջոցների հետևանքով առաջացած վնասին, անհրաժեշտ կլինեն երկարաժամկետ ներդրումներ Ղազախստանի նավթի և գազի ոլորտում: IPO-ն KMG-ին ավելի շատ հասանելիություն կտա այս հատվածին անհրաժեշտ կապիտալին, եթե այն դիտարկվի որպես այլընտրանք Ռուսաստանին եվրոպական նավթի և գազի շուկաներում:

Անբավարար ներդրումները կարող են KMG-ին ավելի քիչ հետաքրքիր դարձնել մոտ ապագայում և, հավանաբար, ամենահեշտ ճանաչելի ռիսկն է:

Ի տարբերություն Ռուսաստանի, Ղազախստանը ռեցեսիայի մեջ չէ։ Ինչպես Ռուսաստանը, այն ածխաջրածնային էներգիայի կենտրոն է:

Հաշվի առնելով ներկայիս գլոբալ էներգետիկ շուկայի պայմաններից առաջացած դրամական հոսքերը՝ Ղազախստանը հնարավորություն ունի վերափոխվելու պետական ​​արդյունաբերության հիմնականում արդյունահանող, ծխախոտի տնտեսությունից 21-ի ժամանակակից և դիվերսիֆիկացված տնտեսության։^st դարում։ Սակայն նավթն ու գազը մոտ և միջնաժամկետ հեռանկարում նրա տնտեսության առանցքային նշանակություն ունեն: KMG-ն ամենահետաքրքիրն է զարգացող շուկայի ներդրողների համար, բայց ոչ միակ խաղը քաղաքում:

QazaqGaz-ը, որը անցյալ տարի վերանվանվել է KazTransGaz-ից, առաջիկա մի քանի տարիների ընթացքում IPO-ի ևս մեկ թեկնածու է: Ընկերությունը Ղազախստանի՝ բնական գազի տարածաշրջանային տերություն դառնալու ծրագրի մի մասն է:

Նրանք շահագործում են բնական գազի փոխադրումները մայրուղային գազատարներով, ապահովում են միջազգային տարանցում և բնական գազ վաճառում ներքին և արտաքին շուկաներում: Այն զարգացնում, ֆինանսավորում, կառուցում և պահպանում է խողովակաշարերն ու գազի պահեստները: Նրանք անցնում են մոտ 48 հազար մղոն խողովակաշարեր, այդ թվում՝ 12 հազար մղոն մայրուղային գազատարներ՝ տարեկան մինչև 267.8 միլիարդ խորանարդ ֆուտ հզորությամբ և գազաբաշխիչ ցանցեր՝ մոտ 34 հազար մղոն երկարությամբ:

Հունիսին նախազգուշացում արեցին. QazaqGaz-ը կանխատեսել է 2024 թվականից սկսած գազի պակասը, որով պայմանավորված ներքին շուկայի պահանջարկը կգերազանցի գազի առկա պաշարները 1.7 միլիարդ խորանարդ մետրով, ինչը, հավանաբար, կստիպի կառավարությանը զսպել արտահանումը: Այս դեֆիցիտը մասամբ պայմանավորված է նոր սպառողների թվի աճով և ածուխով աշխատող ջերմաէլեկտրակայանները գազի փոխակերպմամբ:

KZ Oil. Դա ռուսական նավթ չէ

Ղազախստանը հայտնի էներգետիկ հանգույց է, որը գտնվում է արևմուտքում և հյուսիսում հանածո վառելիքի պաշարների ավելցուկի և այլուր պակասության միջև: Ղազախստանի նավթի արտահանման աճող արդյունաբերությունը, այժմ հաշվառում է 57% Արտահանման բոլոր տեսակներից վտանգվել է Ուկրաինայի պատերազմը, քանի որ ղազախական նավթի մեծ մասն արտահանվում է Ռուսաստանի տարածքով: Պատժամիջոցների և տարանցման խափանումների վախը հանգեցրեց պատերազմի ռիսկի պրեմիումի, ինչը նվազեցրեց ղազախական նավթի գինը, որը հոսում է Ռուսաստանի տարածքով, ստիպելով գնորդներին դիտարկել այլընտրանքային ուղիներ:

Մյուս կողմից, նավթի համաշխարհային գների բարձրացումը և ռուսական նավթի այլընտրանքների աճող պահանջարկը կարող են օգուտ բերել Ղազախստանին և մասամբ փոխհատուցել պատերազմի տնտեսական ազդեցությունը:

Նավթի ավելի բարձր գինը նշանակում է, որ Կասպից և Հարավային Կովկասով նավթ արտահանելու լոգիստիկ սահմանափակումները Չինաստան կամ Եվրոպա ավելի քիչ են: Այն նաև Ղազախստանի կառավարությանը և մասնավոր հատվածին խթան է տալիս արտահանման այս ուղիները կառուցելու համար:

Լոգիստիկա. Նավթի չափ լավ:

Ղազախստանը, անկասկած, Չինաստանի ամենաստրատեգիական գործընկերն է Կենտրոնական Ասիայում: Ցանկացած ապագա տրանսպորտային կապ, որը կապում է Չինաստանը ԵՄ-ին, ունի առնվազն մեկ ճանապարհ Ղազախստանով: Սա նշանակում է, որ Չինաստանից, Հարավային Կորեայից և Եվրոպայից ՕՈՒՆ-ները պետք է հոսեն այստեղ, AIFC-ն հաճախ նշում է ներդրումային հանդիպումների և կոնֆերանսների ժամանակ:

Ղազախստանը շահում է երկաթուղային ներդրումների և Եվրոպայի և Չինաստանի միջև երկաթուղային բեռնափոխադրումների ցանկացած աճից, քանի որ աշխարհը վերականգնվում է համաճարակից: Սակայն Ռուսաստանը արդեն սկսել է սահմանափակել այս շարժումը՝ Ղազախստանին պատժելու համար։ Ղազախստանը փորձում է ստեղծել ա Եվրասիական երկաթուղային դաշինքԱդրբեջանի և Վրաստանի հետ միասին ավելի մեծ վերահսկողություն ունենալ Ասիայի և Եվրոպայի միջև լոգիստիկայի վրա, հատկապես դեպի Կասպից ծով տանող ցանկացած ասիական երթուղի, առանց Ռուսաստան անցնելու:

Samruk-ը՝ Ղազախստանի ինքնիշխան հարստության հիմնադրամը, որին պատկանում է KMG-ը, նույնպես ծրագրում է վաճառել երկրի առաջատար ավիաընկերության՝ Air Astana-ի բաժնետոմսերը առաջիկա երկու-երեք տարիների ընթացքում AIX-ով:

Ուկրաինայի հետ Ռուսաստանի պատերազմը դեռ թեժ է, քանի որ այս ձմռանը Ղազախստանում քաղաքական ճգնաժամը սառչել է: Միևնույն ժամանակ, արևմտյան աշխարհը՝ Եվրոպայի գլխավորությամբ, հասկացել է, որ նավթն ու գազը տնտեսական անհրաժեշտություն են։

Տարիներ տված խոստումներից հետո Ղազախստանը պատրաստ է վաճառել KMG-ի բաժնետոմսերը՝ հանածո վառելիքի իր լավագույն ընկերություններից մեկը:

Առանց ուկրաինական պատերազմի հետևանքով առաջացած ներդրումային թեմաների, KMG-ի երկար սպասված IPO-ն հին դպրոցական արդյունաբերության առևտուր է: Բայց հաշվի առնելով Ղազախստանի տնտեսության, տարածաշրջանի դինամիկան և զարգացած աշխարհի գիտակցումը, որ հանածո վառելիքները դեռ երկար տարիներ կունենան դերակատարում, խաղադրույքը, որ KMG-ն ավելի լավ է անում, քան Կասպին, նույնքան անվտանգ խաղադրույք է թվում, որքան սահմանամերձ շուկայում: ջոկելը.