Երկուշաբթի Բայդեն-Սիի զրույցից հետո Չինաստանի մասին մռայլությունը կհաղթի:

Նախագահ Ջո Բայդենը երկուշաբթի օրը Ինդոնեզիայի Բալի քաղաքում կխոսի իր չինացի գործընկեր Սի Ցզինպինի հետ, և շուկաների հարցն այն կլինի՝ արդյոք նրանց հանդիպումը կուժեղացնի գոյություն ունեցող աշխարհաքաղաքական լարվածությունը և ԱՄՆ-Չինաստան շեղումը, թե ոչ:

MSCI China Index-ը ուրբաթ օրը աճել է գրեթե 4%-ով: Շուկաները բավականին գոհ են թվում իրերից, նույնիսկ եթե դա իսկապես նշանակում է, որ ստատուս քվոն հիմնականում պահպանվում է, մի փոքր վերևից:

Ուրբաթ օրը Չինաստանի ֆոնդային շուկայի աճը (ավելի լավ, քան ԱՄՆ-ը) տեղի է ունեցել այն բանից հետո, երբ հեջ-ֆոնդի փողերի մենեջեր և CNBC-ի փորձագետ Քայլ Բասը Twitter-ի իր ֆիդում զգուշացրել է, որ ընկերությունները և ներդրողները պետք է պատրաստ լինեն լքել Չինաստանը: Նա ասաց, որ Սին պատերազմական հիմքերի վրա է, և ԱՄՆ-ը չի պատրաստվում հանդուրժել դա:

Երկուշաբթի օրվա բանակցությունները G20-ի հանդիպման լուսանցքում մեզ թույլ կտան իմանալ, թե Սպիտակ տունը ինչ կհանդուրժի, ինչը՝ ոչ:

Պաշտոնը ստանձնելուց ի վեր Բայդենը պահպանել է Թրամփի 301-րդ հոդվածի մաքսատուրքերը ավելի քան 300 միլիարդ դոլար արժողությամբ չինական ապրանքների վրա, ինչպես նաև մեծացրել է Թրամփի կապիտալի շուկայի պատժամիջոցները չինացի պաշտպանական ոլորտի կապալառուների նկատմամբ: Դա դուրս բերեց ներդրողներին Շանհայի կամ Հոնկոնգի ցուցակված ընկերություններից, որոնք զենք և լրտեսական սարքավորումներ են արտադրում Չինաստանի կառավարության համար: Վերջերս Բայդենի Առևտրի դեպարտամենտը նոր ապրանքներ և նոր ընկերություններ ավելացրեց այսպես կոչված Entity List-ում, որը մի ցուցակ է, որտեղ գերակշռում են չինական տեխնոլոգիական ընկերությունները, որոնք բախվում են աճող սահմանափակումների՝ ամերիկյան արտադրության համակարգչային տեխնիկա գնելիս:

Արդյոք դա խանգարում է Չինաստանի զարգացող կիսահաղորդչային արդյունաբերությանը, թե ոչ, անհայտ է, բայց դա դժվար թե կկանգնեցնի չինական սպառողական էլեկտրոնիկայի գերիշխանությունը ամերիկյան ապրանքանիշերի վրա իր բակում: Ինչպես կա, Huawei-ն ու Xiaomi-ն մրցում են Apple-ի հետAAPL
և Motorola-ն ամբողջ Լատինական Ամերիկայում:

ԱՎԵԼԻ ՖՈՐԲԵՍԻՉինաստանի ֆինանսական հետքը խորանում է Լատինական ԱմերիկայումBy Քենեթ Ռապոզա

Երկուշաբթի օրը Բալիում կայանալիք զրույցի շուկաների հիմնական մտահոգությունը կլինի այն, թե արդյոք Բայդենը կհարկի Սիին Թայվանի վրա, ինչը ԿԿԿ ղեկավարին ավելի հարմար կդարձնի մնալու պատերազմի հիմքի վրա, որը Բասը նշեց այս շաբաթվա սկզբին: Եվ արդյոք Սպիտակ տունը կարո՞ղ է հույս դնել Սիի վրա՝ Վլադիմիր Պուտինի հետ ռուս-ուկրաինական պատերազմի ավարտի մասին խոսելու համար:

Ե՛վ Վլադիմիր Զելենսկին, և՛ ինքը՝ Պուտինը, հավասար դաշնակից ունեն Սիում, և ոչ հավասար դաշնակից Վաշինգտոնում և Բրյուսելում։ Սին ասելով, որ կօգնի դադարեցնել պատերազմը Ուկրաինայում, և Բայդենը, որը չխռովում է Հարավչինական ծովի վրայով, չափավոր աճ կունենա:

Բայդենը 301-րդ բաժնի մաքսատուրքերի վերացման մասին ակնարկելը նույնպես կհամարվի շատ աճող Չինաստանի համար: Իսկ Սին ասելով, որ նա ամեն ինչ ավարտվել է Zero Covid-ի հետ, կրկնակի շահույթ կլինի Չինաստանի A-բաժնետոմսերի համար:

«Պետք է ձևավորվի հարաբերությունները ձևավորելու այնպես, ինչպես, տեսեք, մենք մրցակիցներ ենք լինելու այս կամ այն ​​շուկայում, ինչպես միկրոչիպերը, բայց մենք չենք լինելու ռազմական մրցակիցներ», - ասում է մակրո ներդրումային հետազոտությունների ղեկավար Վլադիմիր Սինյորելին: Bretton Woods Research ընկերությունը Լոնգ Վելլիից, Նյու Ջերսի: «Չեմ կարծում, որ ԱՄՆ-ի շահերին է ծառայում Չինաստանին արկղում պահելն ու Ռուսաստանին հանձնելը։ Նիքսոնի ժամանակներից ի վեր Վաշինգտոնը չի ցանկացել, որ Ռուսաստանն ու Չինաստանը միավորվեն, իսկ Ռուսաստանն ու Չինաստանը միավորվում են»,- ասում է նա:

Սակագնային ճակատում. «Ես տեսնում եմ, որ Բայդենն ասում է, որ մաքսատուրքերը կնվազեցնեն գնաճը, բայց ես խաղադրույք չէի կատարի, որ նա կվերացնի դրանք», - ասում է Սինյորելին:

Վերջին մի քանի շաբաթների ընթացքում մենք լսել ենք BRICS դաշինքի ընդլայնման մասին խոսակցությունները՝ իրենց համապատասխան տարածաշրջաններում ամենամեծ զարգացող շուկաների խիտ խումբ, որը ձևավորվել է 2000-ականների կեսերին: Այս դաշինքի հիմքում ընկած է համաձայնագիր՝ օգնելու միմյանց սեփական կենտրոնական բանկերի միջոցով, եթե մեկը գտնվում է ֆինանսական ծանր վիճակում: Սա միշտ միջոց էր BRICS-ի համար, որ երբեք ստիպված չլիներ դիմել Արևմուտքի գլխավորությամբ Արժույթի միջազգային հիմնադրամին:

Հաշվի առնելով Ռուսաստանում վերջին խնդիրները, հավանական պատճառներից մեկը, թե ինչու այդ կենտրոնական արգելքները չօգնեցին Մոսկվային, պատժամիջոցներն էին: Եթե ​​նրանք Ռուսաստանի կենտրոնական բանկին տային դոլարի ժամկետային գիծ, ​​դա կարող էր բացել պատժամիջոցների ռիսկի դուռը. մի բան, որից կենտրոնական բանկերը հակված են խուսափել:

Փոխարենը, Չինաստանը և Հնդկաստանը դարձան ռուսական ապրանքների հսկայական գնորդներ՝ փոխհատուցելով Եվրոպայի համար կորցրած պակասուրդը ռուսական նավթի և գազի «արգելումներից» հետո: (Եվրոպան դեռ ներմուծում է ռուսական նավթ և գազ, սովորաբար երրորդ կողմի ուղիներով):

BRICS-ի ընդլայնված կոնսորցիումի ցանկացած միասնություն կարող է նշանակել ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ ավելի քիչ պահանջարկ, որը, հավանաբար, ԱՄՆ-ի թիվ մեկ արտահանման ապրանքն է: Սա մեծ հակաքամի կլինի ԱՄՆ-ի համար, քանի որ աշխարհի խոշորագույն զարգացող շուկայի բանկերի կողմից գանձապետական ​​պարտատոմսերի նվազման պահանջարկը կհանգեցնի երկրում բարձր տոկոսադրույքների: Իսկ ավելի բարձր տոկոսադրույքները շատ ավելի թանկ կդարձնեն ԱՄՆ-ի մի քանի տրիլիոն դոլար պարտքի կառավարումը:

Սաուդցիներն արդեն ասել են, որ կարող են նավթ վաճառել Չինաստանին յուանով, սակայն պարզ չէ, թե արդյոք գործարքներ են կատարվել յուանով:

Գերմանիայի կանցլեր Օլաֆ Շոլցը հենց անցյալ շաբաթ էր Պեկինում՝ առաջարկելով այն, ինչը նման էր ԵՄ-Չինաստան Սառը պատերազմի ժամանակ ձիթապտղի ճյուղին, որը գլխավորում էր հիմնականում Վաշինգտոնից:

Չինաստանի բաժնետոմսեր. պե՞տք է արդյոք գնորդ լինել:

Արդյո՞ք ժամանակն է Չինաստանի նկատմամբ մի փոքր ավելի բուռն վերաբերվել:

«Դա կարող է լինել, ես վստահ չեմ», - ասում է Սինյորելին: «Բայց եթե Covid Zero-ն մեռած է, ապա Չինաստանը խաղում է»:

Հոնկոնգի և մայրցամաքային Չինաստանի բաժնետոմսերն այսօր լավ են ընթանում, քանի որ հինգշաբթի օրը նահանգային խորհուրդը թեթևացրել է սահմանափակող Covid-ի քաղաքականությունը: Հոնկոնգի տեղական պաշտոնյաներին այժմ ավելի շատ վերահսկողություն կտրվի քաղաքականության վրա, այլ ոչ թե հետևեն Պեկինի հրամանագրերին:

Պեկինը «ցույց է տվել, որ տեղյակ է բոլորի հիասթափության մասին՝ վերացնելով Covid-ի զանգվածային թեստավորումը», - ասում է Բրենդան Ահերնը, KraneShares-ի գլխավոր տնօրենը՝ Չինաստանի ETF-ի հսկայական ֆիրման Նյու Յորքում: «Նրանք վերացնում են կարանտինները կառավարական հաստատությունում մինչև տնային կարանտիններ նրանց համար, ովքեր ենթարկվում են և նրանց համար, ովքեր լքում են այն տարածքները, որտեղ բռնկում է տեղի ունենում: Կառավարությունը նույնպես կդադարի սերտ շփումները բացահայտելու փորձերը»։

Նրանց համար, ովքեր դեռ չեն գրավել այս շուկայում, դա ողջունելի նորություն է: Ներդրողներին Չինաստանից դուրս գալու համար սակագներ պետք չեն. Նրանց ներքին տնտեսությունը բավականաչափ մեծ է։ Դա նման կլինի եվրոպական ֆոնդերի կառավարիչներին, ովքեր ներդրումներ չեն կատարում ԱՄՆ-ում Boeing-ի պատճառովBA
և CaterpillarCAT
Եվրոպային ինքնաթիռներ և բեռնատարներ վաճառելու համար սպասվում է 30% մաքսատուրք։

Չինաստանի ամենամեծ ETF-ները վերջին 40 ամիսների ընթացքում նվազել են ավելի քան 12%-ով, ինչը ներքաշում է զարգացող շուկայի ֆոնդերը:

Օրինակ, ներդրողները, ովքեր պարզապես ընտրել են իրենց տեղերը և ընտրել Մեքսիկան EWW
կամ Բրազիլիա EWZ
այս տարի կաճի համապատասխանաբար 4.8% և 8.8%: Բայց եթե նրանք իրենց բաժինը դնեն բոլոր զարգացող շուկաների հետ, ապա նրանք կկորցնեն 22% Չինաստանի պատճառով, որը ամենածանր կշիռն է MSCI Զարգացող շուկաների ինդեքսում:

Զրո Covid-ը Չինաստանին ոչ մի լավություն չտվեց.

Բնակարանային շուկան Չինաստանին ոչ մի լավություն չարեց.

Աշխարհաքաղաքական ռիսկերը Չինաստանին ոչ մի լավություն չտվեցին.

Բայց երկուշաբթի Բալիի հանդիպումը կարող է տրամադրությունների փոփոխություն լինել, նույնիսկ եթե երկարաժամկետ աշխարհաքաղաքական ռիսկերը պահպանվում են:

FtԱռևտրի նախարարը նախազգուշացնում է, որ Չինաստանի մաքսատուրքերի իջեցումը զգալիորեն չի թուլացնի գնաճը

ԱՄՆ Հանրային ընկերությունների հաշվապահական հաշվառման վերահսկողական խորհրդի (PCAOB) աուդիտորներն այս շաբաթ լքեցին Հոնկոնգը, ինչը ներդրողները մինչ այժմ ընդունում էին որպես դրական նշան, որ չինական հրապարակային առևտրով զբաղվող ընկերությունները վերջապես թույլ կտան, որ իրենց գրքերը ստուգվեն երրորդ անձանց կողմից: Մենք կտեսնենք, թե ինչպես է դա ընթանում: CCP-ն դեմ է դրան, հատկապես ՊետրՉայնայի նման պետական ​​կազմակերպություններին: Սա կարող է լինել տիպիկ չինական քայլ. թափահարեք այն հիմա, խոստումներ տվեք և երբեք մի կատարեք: PCAOB-ը տարիներ շարունակ խնդրում է Չինաստանին դա անել, սակայն անօգուտ: Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովն այժմ սպառնում է դուրս բերել չինական ընկերություններին, որոնք թույլ չեն տալիս երրորդ կողմի աուդիտներ իրականացնել:

Ի վերջո, նշանով, որ Չինաստանը դեռ կենդանի է, էլեկտրոնային առևտրի հսկան JD.com-ն ասաց, որ սպառողները վերադառնում են 2022 թվականի իր ամուրիների օրվան, որը տեղի ունեցավ այսօր Չինաստանում: Չինական սև ուրբաթն է։

Ընկերության տվյալներով՝ վաճառքի տվյալները ցույց են տվել «աճող սպառողների վստահությունը»: Այնուամենայնիվ, JD-ն չի պարծենում ռեկորդային վաճառքի մասին՝ ենթադրելով, որ Չինաստանը դեռ ինքն իրեն չէ:

Բալիի հանդիպումը, ամենայն հավանականությամբ, կլինի պետական ​​գործիչների սովորական ծաղրը: Առանցքային են լինելու սակագները. Հեռացումը Չինաստանի համար աճային է, բայց Բայդենի համար՝ Չինաստանի թուլության նշան: Միջանկյալ ժամկետների ավարտից հետո դա կարող է նշանակություն չունենալ Սպիտակ տան համար: Քսին դժվար թե խոսի Բայդենի նկատմամբ Covid-ի սահմանափակումների մասին, թեև եթե մատակարարման շղթայի խնդիրներ առաջանան, նա պարզապես կարող է: Ցանկացած նշան, որ Սին պատրաստ է հրաժարվել Covid-ից, աճող է: Դրանից հետո Չինաստանի առևտրի հիմնական ռիսկը գալիս է Վաշինգտոնից։ Բայց եթե Բայդենը գնաճի թուլացման քողի տակ հանի մաքսատուրքերը, քամին կլինի Չինաստանի թիկունքում: