BitMEX բորսայի նախկին գործադիր տնօրեն Արթուր Հեյսը իր վերջին զեկույցում կանխատեսել է «համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամ»՝ կապված ԱՄՆ-ում մոտալուտ տնտեսական խնդիրների հետ: բլոգի գրառում, հրապարակվել է հունվարի 19-ին: Ըստ Արթուր Հեյսի, բիթքոյնի ընթացիկ ռալլին չպետք է մեկնաբանվի որպես նոր ցուլ վազքի սկիզբ:
Արթուր Հեյսի 2023 շուկայի հեռանկարը
Առաջին հայացքից Արթուր Հեյսը նշում է ԱՄՆ Աշխատանքի վիճակագրության բյուրոյի (թերի և ապակողմնորոշիչ) Սպառողական գների ինդեքսի (CPI) շարքը։ Շուկայի շատ վերլուծաբաններ կարծում են, որ CPI-ի վերջին հետևողական նվազման միտումը կարող է նշանակել միայն մեկ բան. սըր Փաուելը պատրաստվում է նորից բացել անվճար փողի ծորակները և այնպես անել, որ անձրև լինի, ինչպես 2020 թվականի մարտին:
Այնուամենայնիվ, Արթուրը կարծես թե չի հավատում այն, ինչին հավատում են շուկայի շատ վերլուծաբաններ: Շուկայի աճը հարց է առաջացնում, թե ինչպես կարձագանքի Bitcoin-ը: Դա արդյունավետ կանխատեսելու համար մենք պետք է հաշվի առնենք Bitcoin-ի երկու էական փաստ.
Առաջինն այն է, որ բիթքոյնը և կրիպտո կապիտալի ավելի մեծ շուկաները միակ շուկաներն են, որոնք իսկապես զերծ են կենտրոնական բանկիրներից և հսկայական համաշխարհային ֆինանսական հաստատությունների մանիպուլյացիաներից: Երկրորդ բանը, որ պետք է հասկանալ բիթքոյնի մասին, այն է, որ, որպես համաշխարհային գլոբալ ֆիատ դրամավարկային համակարգի անառակության արձագանք, դրա գինը զգալիորեն կախված է համաշխարհային իրացվելիության ԱՄՆ դոլարի հետագա ընթացքից (ԱՄՆ-ի` որպես համաշխարհային պահուստային արժույթի գործառույթի շնորհիվ):
Այդ նպատակով բիթքոյնը վերջին երկու ամիսների ընթացքում գերազանցել է ԱՄՆ դոլարի իրացվելիության ինդեքսի համահարթեցված արժեքը: Ըստ Արթուր Հեյսի, սա հուշում է, որ շուկան կարծում է, որ Fed-ի առանցքը մոտ է:
ԲԹՋ-ն և կրիպտո շուկայի կատարողականը 2023 թվականին
Ըստ Արթուր Հեյսի, բիթքոյնը պարզապես ցատկում է տեղական ցածր մակարդակից՝ $16,000-ից ցածր: Նա կարծում է, որ բիթքոյնն այնուհետև կհասնի նոր բարձրավանդակի և միակողմանի միտում կունենա, մինչև ԱՄՆ դոլարի իրացվելիության սահմանափակումները բարելավվեն:
Այնուամենայնիվ, կա երկրորդ շուկայի հեռանկարը. Bitcoin-ը վերականգնվում է, քանի որ շուկան ակնկալում է վերագործարկում Fed ԱՄՆ դոլարի դրամական տպագրություն. Եթե դա այդպես է, Արթուրը պատկերացնում է երկու հավանական արդյունք.
Մեկն այն է, որ եթե Fed-ը չշարունակի առանցքի, կամ եթե Fed-ի շատ կառավարիչներ նսեմացնում են առանցքի որևէ հեռանկար նույնիսկ «լավ» CPI թվերից հետո, Bitcoin-ը հավանաբար կվերադառնա նախկին ցածր մակարդակին:
Երկրորդ, եթե Fed-ն իրոք առանցք կատարի, Bitcoin-ի լավ ցուցանիշները կշարունակվեն, և այս աճը կնշանակի աշխարհիկ ցուլ շուկայի սկիզբը: Այնուամենայնիվ, եթե երկու հավանականությունը ի հայտ գա, ներդրողները պետք է գնեն կրիպտոարժույթ:
Միացյալ Նահանգների աշխատաշուկայի ազդեցությունը
Ըստ զեկույցների՝ ԱՄՆ-ում աշխատավարձերը բարձրանում են գնաճի նույն տեմպերով։ Այսինքն՝ մինչ իրերն ավելի են թանկանում, այդ ապրանքները ձեռք բերելու մարդկանց կարողությունը աճում է նույն տեմպերով՝ բարձր աշխատավարձի պատճառով։
Արդյունքում կա վտանգ, որ մարդկանց գնողունակության բարձրացումը կհանգեցնի ապրանքների ավելի մեծ գնաճի: Այլ կերպ ասած, ապրանքներ արտադրողները կարող են հասկանալ, որ իրենց գնորդներն այսօր ավելի շատ գումար են վաստակում, քան նախկինում, և բարձրացնեն իրենց գներն էլ ավելի բարձր՝ իրենց հաճախորդների վերջին աշխատավարձերից ավելի շատ հավաքելու համար:
Ըստ Արթուր Հեյսի, այդ սցենարով Ջերոմ Փաուելը որոշակի պատրվակ կունենա՝ շարունակելու տոկոսադրույքները բարձրացնել:
ԱՄՆ գանձապետարանի ներգրավվածությունը
Core PCE-ն 2022 թվականի դեկտեմբերին տարեկան կտրվածքով 4.7%-ով բարձր էր: Պարտատոմսերը ներկայումս վաստակում են ավելի քան 4.7% 6 ամիս անց: Արդյունքում, սըր Փաուելը մեծ ազատություն ունի տոկոսադրույքները բարձրացնելու համար: Ավելի կարևոր է, որ Փաուելը ազատ կլինի շարունակել կրճատել Fed-ի հաշվեկշիռը՝ խստացնելով դրամավարկային պայմանները այնտեղ, որտեղ նա ցանկանում է, որ դրանք լինեն:
CPI-ի անկումը կարող է ինչ-որ բան ցույց տալ: Այնուամենայնիվ, Արթուր Հեյսը կարծում է, որ դա ոչ մի տարբերություն չունի Fed-ի վերջնական շրջադարձի ամսաթիվը կանխատեսելու առումով:
Այնուամենայնիվ, Արթուր Հեյսը պնդում է, որ CPI-ի ցուցանիշը անտեսելը և QT-ի միջոցով Fed-ի հաշվեկշռի նվազումը շարունակելը կհանգեցնի վարկային շուկայի խաթարման իրադարձության, որը կհանգեցնի «օ՜յ խենթ»: պահը Fed-ի համար և ստիպել նրանց ագրեսիվ կերպով փոխել ուղղությունը:
Եթե 2022 թվականին կես տրիլիոն դոլարի հեռացումը ստեղծեց պարտատոմսերի և բաժնետոմսերի վատագույն ցուցանիշը մի քանի հարյուր տարվա ընթացքում, պատկերացրեք, թե ինչ կլինի, եթե 2023 թվականին այդ գումարը կրկնապատկվի: սիմետրիկ, և որպես այդպիսին, ես ակնկալում եմ, որ չնախատեսված հետևանքների օրենքը կխայթի Fed-ին, քանի որ այն շարունակում է իրացվելիությունը հանել:
Արթուր Հայես
Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացման ներկայիս սցենարները ռիսկային ակտիվների համար գների խառնարան են ստեղծում: Ըստ Արթուր Հեյսի, 2023 թվականը կարող է նույնքան վատ լինել, որքան 2022 թվականը, քանի դեռ Fed-ը չի շրջվել:
Ոսկու կատարումը 2023 թ
Առաջին հայացքից կարելի է հեշտությամբ եզրակացնել, որ ոսկու վերջին աճը արտացոլում է շուկայի տեսակետն այն մասին, որ Fed-ը մոտ ապագայում կփոխի իր ընթացքը: Դա ողջամիտ եզրակացություն է: Այնուամենայնիվ, Արթուրը կարծում է, որ ոսկին աճում է բոլորովին այլ պատճառով. Արդյունքում, կարևոր է չսխալել ոսկու և բիթքոյնի աճը որպես Ֆեդերացիայի մոտեցող շրջադարձի հաստատում:
Ըստ Արթուր Հեյսի և այլ մեկնաբանների, աշխարհի ապադոլարիզացիան կարագանա առաջիկա տարիներին մի քանի կարևոր աշխարհաքաղաքական զարգացումների արդյունքում, ինչպիսին է ԱՄՆ-ի կողմից արևմտյան բանկային համակարգում Ռուսաստանի «ակտիվների» սառեցումը:
Արթուրը կարծում է, որ ուշ թե շուտ մնացած աշխարհը կիմանա, որ ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերում ներդրումներ կատարելն անիմաստ է, երբ նրանք կարող են արժանանալ Ռուսաստանի ճակատագրին: Դա թողնում է ոսկին որպես ներդրումային առավել ակնհայտ և գրավիչ տարբերակ:
Gavekal Research-ի վերը նշված հիանալի աղյուսակը հստակ ցույց է տալիս, որ ոսկին ավելի լավ էներգիայի պահեստ է, քան ԱՄՆ գանձապետարանը: Երբ նրանք որոշեն շրջվել, Fed-ը հստակ կհայտնի իր մտադրությունը՝ հրաժարվելու կոշտ դրամավարկային քաղաքականությունից:
Fed-ը 2021 թվականի վերջին հայտարարեց, որ կանցնի գնաճի դեմ պայքարին՝ սահմանափակելով փողի զանգվածը և բարձրացնելով տոկոսադրույքները: Նրանք սկսեցին դա անել 2022 թվականի մարտին, և յուրաքանչյուրը, ով չէր հավատում նրանց, սպանվեց: Արդյունքում, նույն բանը, հավանաբար, տեղի կունենա հակառակ ուղղությամբ Fed մեզ կասի, երբ այն կավարտվի, և եթե չհավատաք դրանց, ապա բաց կթողնեք հաջորդող մեծ աճը:
Աղբյուր՝ https://www.cryptopolitan.com/7-key-takeaways-from-arthur-hayes-blog-post/