Երեքշաբթի օրը տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը և պարտատոմսերի շուկաները վաճառվել են: Դաշնային պահուստային համակարգի ղեկավար Լաել Բրեյնարդի մեկնաբանությունները մեղադրում են:
ԱՄՆ կենտրոնական բանկիրները ներկայումս չեն նախատեսում վաճառել պարտատոմսեր Fed-ի 8 տրիլիոն դոլարանոց պորտֆելից. նրանք ներդրողներին վստահեցրել են, որ թույլ կտան պարտատոմսերը հասունանալ առանց մայր գումարի վերաներդրման, ինչպես արեցին 2017 թվականին: Բայց երեքշաբթի Բրեյնարդն ասաց, որ ակնկալում է իր պարտատոմսերը «նվազել զգալիորեն ավելի արագ, քան նախորդ վերականգնման ժամանակ»:
Այդ պատճառով գանձապետարանի երկարաժամկետ եկամտաբերությունը կտրուկ բարձր է (և գներն ավելի ցածր): 10-ամյա եկամտաբերությունը երեքշաբթի օրը ցատկել է 14.5 բազիսային կետով կամ տոկոսային կետի հարյուրերորդական մասը՝ մինչև 2.554%: Այն
30 տարվա բերքատվություն աճել է 10.9 բազային կետով `կազմելով 2.582%:
Բրեյնարդը քննարկել է գանձապետարանի երկարաժամկետ եկամտաբերության վերջին աճը, որպես քաղաքականության խստացման հարցում Fed-ի հաջողության նշան: Այդ եկամտաբերությունները «հակված են առավել կարևոր լինել տնային տնտեսությունների և բիզնեսի որոշումների կայացման համար», - ասաց նա՝ վկայակոչելով 30 տարվա հիփոթեքային վարկերի արժեքի բարձրացումը: Fed-ի պարտատոմսերը դիտվում են որպես միջոց, որպեսզի նա ուղղակիորեն ազդի գանձապետարանի երկարաժամկետ եկամտաբերության վրա. Ամենամեծ պահումները նոտաներում և պարտատոմսերում են հասունանում է 2 տարուց և ավելի: Մյուս կողմից, իր տոկոսադրույքային քաղաքականության հեռանկարները ամենաշատն են ազդում կարճաժամկետ եկամտաբերության վրա:
Այսպիսով, Բրեյնարդի մեկնաբանությունները Fed-ի հաշվեկշռի վերաբերյալ ամենաշատը վնասեցին գանձապետարանի երկարաժամկետ կատարողականին, ինչը կտրուկ բարձրացրեց այդ եկամտաբերությունը: Այն
iShares 20+ տարվա պարտատոմսերի ETF
(TLT) նվազել է 2.3%-ով։
Նրա մեկնաբանությունները նաև վնասեցին բաժնետոմսերին և այլ անվտանգ պարտատոմսերի շուկաներին: Այն
Nasdaq Composite
նվազել է 2.3%-ով
Dow Jones արդյունաբերական միջին
ընկել է 0.8%, իսկ
S&P 500
նվազել է 1.3%-ով։ Այն
iShares iBoxx $ Ներդրումային աստիճանի կորպորատիվ պարտատոմսերի ETF
(LQD) էժանացել է 1.75%-ով։
Այս շուկաները բոլորը հարվածեցին, քանի որ նրանք ունեն մեկ ընդհանուր բան. ավելի բարձր տևողություն կամ տոկոսադրույքի զգայունություն. Երկար ժամկետով ապահով պարտատոմսերը ավելի վատ ցուցանիշներ ունեն, քան ավելի կարճ ժամկետով կամ ավելի ռիսկային պարտատոմսերը, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են: Եվ Nasdaq-ի արագ զարգացող տեխնոլոգիական ընկերությունները ավելի վատ են աշխատում, քան ավելի կայուն և դանդաղ աճող դրամական հոսքեր ունեցող ընկերությունները, քանի որ ապագա շահույթի աճն այսօր ավելի քիչ արժե, երբ ներդրողները զեղչում են այդ աճը բարձր տոկոսադրույքներով:
Տեղեկագրի գրանցում
Barron's Daily
Առավոտյան ճեպազրույց այն մասին, թե ինչ պետք է իմանաք հաջորդ օրը, ներառյալ Barron- ի և MarketWatch- ի գրողների բացառիկ մեկնաբանությունը:
Բրեյնարդը նաև, ըստ էության, հաստատեց այս տարի տոկոսադրույքի աճի արագ տեմպերը և ասաց, որ ակնկալում է, որ քաղաքականությունը կվերադառնա «ավելի չեզոք դիրքի այս տարվա վերջին»:
Ֆինանսական շուկաներում այժմ Fed-ի տոկոսադրույքները 2.2%-ից բարձր են մինչև 2022 թվականի վերջը, ցույց են տալիս Bloomberg-ի տվյալները: Այսպիսով, ներդրողները տեսնում են ութ լրացուցիչ եռամսյակային կետով տոկոսադրույքի բարձրացման աճող հավանականություն՝ ի հավելումն այս տարվա մարտի աճ. (Երկուշաբթի օրը XNUMX հավելյալ տոկոսադրույքի բարձրացումներ ամբողջությամբ կիրառվեցին):
Սակայն Fed-ի տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերն արդեն արտացոլված են շուկայական գներով: Դա նշանակում է, որ հիմնական մնացած անորոշությունն այն է, թե արդյոք դրա հաշվեկշռի կրճատումը կլինի ավելի արագ, թե դանդաղ, քան սպասվում էր, և թողնում է առավելագույն ռիսկը տեխնոլոգիական բաժնետոմսերում և երկարաժամկետ պարտատոմսերի ֆոնդերում, դրանց բարձր տևողության շնորհիվ:
Ալեքսանդրա Սքագսին գրեք ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]