Ինչու սա սովորական վանիլային թաթախում չէ

Ուրբաթ մինի հանրահավաք Չնայած դրան, CNN-ի իմ նախկին գործընկերն այնտեղ տգեղ է դառնում Ջեք Քաֆերտին ասում էր. Դուք տեսել եք թվերը և դրանք գեղեցիկ չեն. 1939 թվականից ի վեր բաժնետոմսերի համար տարվա վատագույն սկիզբը: Տեխնոլոգիական խոշոր ընկերությունները կորցրել են տրիլիոնավոր դոլարների շուկայական արժեքը: Ձեր պորտֆոլիոյին նայելը նման է փորոտիքի հարվածի:

Սակայն կոտորածը հավասարապես բաշխված չէ: Մինչ Dow (^ DJI) տարեցտարի նվազել է 11%-ով (շուկան հասել է գագաթնակետին հունվարի 3-ին՝ հարմար տարվա առաջին առևտրային օրը), տեխնոլոգիական NASDAQ-ը (^ IXIC) ոսկորը ջախջախող է 25%:

Կարծես դա բավականաչափ վատ չէ, տանը մնալը և մեմերի բաժնետոմսերը, SPACS-ը և, այ Տեր իմ, կրիպտոն ավելի վատն են: Օրինակներ՝ Peloton (PTON- ը) մի պահ 60% զեղչ էր, SPACS-ը միջինում նվազել է 43%-ով, եւ Bitcoin-ն էժանացել է մոտ 55%-ով իր նոյեմբերյան գագաթնակետից:) Դա նշանակում է, որ խելագարության որոշ մեթոդ կա:

Ռիսկային խաղադրույքները ամենաշատը ստանում են ֆունտ:

Մեզանից քանի՞սն են գնել այդ փայլուն առարկաները, միայն թե այրվեն։ Եվ հակառակը, մեզանից քանի՞սն են շտապել գնել Dow-ի բաղադրիչները Chevron, Honeywell կամ P&G: Առաջինը նախորդ օրվա համեմատ աճել է 43%-ով (Ուորեն Բաֆեթը վերցրեց մի քանիսը), իսկ մինչ ՀՈՆ և PG տարեցտարի նվազում է, դա միայն միանիշ թվերով է: Բայց ոչ, մենք պետք է բարձր թռչեինք։ Եվ հիմա մենք ծանր ենք ընկնում:

Խոսելով Բաֆեթի մասին, ես պետք է ծիծաղեմ, թե որքան դասական է իրադարձությունների այս շրջադարձը նրա և Berkshire-ի բաժնետերերի համար: Ինչպես վերջերս նշեցի, ինչպես անցյալի անթիվ փուչիկների և մոլագարների դեպքում, Բերքշիրը զիջեց շուկան՝ ստիպելով հերքողների մեկ այլ սերնդին պնդել, որ Բաֆեթը կորցրել է իր ներդրումային կապը: Ոչ:

Նոր միջավայրը նպաստում է բաժնետոմսերի տարբեր խմբին

Համառոտ ամփոփում այն ​​մասին, թե ինչու է շուկան այն տանում կզակի վրա. մշտական ​​​​COVID-ի համաճարակը, Պուտինի ներխուժումը Ուկրաինա, գումարած ազգայնականության աճը և գլոբալիզմի անկումը, որոնք բոլորը տանջում են մատակարարման շղթաները և բարձրացնում գնաճը: Միևնույն ժամանակ, Fed-ը բարձրացնում է տոկոսադրույքները և կրճատում է իր պորտֆելը, որպեսզի կանխի տնտեսության գերտաքացումը:

Ես չեմ ասում, որ այդ ամենը հավերժ վատ կլինի ֆոնդային շուկայի համար, բայց գոնե այս նոր միջավայրը կբարելավի բաժնետոմսերի մի այլ խումբ, ինչպիսիք են նավթ և գազ արտադրողները և ընկերությունները, որոնք արտադրում և վաճառում են ԱՄՆ-ում: , օրինակ. Այս շաբաթվա մեկ խորհրդանշական ազդանշան. Saudi Aramco-ն առաջ է անցել Apple-ից որպես աշխարհի ամենաթանկ ընկերություն:

Պատմությունը շարունակվում է

«Քանի որ Fed-ը բարձրացնում է տոկոսադրույքները, շատ մտահոգություններ են առաջացել, նույնիսկ եթե հիմնական գործը 2022-ին ռեցեսիայի մասին չէ, ինչպիսի՞ն է այն դրանից հետո՝ 2023-ին և դրանից հետո», - հարցնում է PIMCO-ի գործադիր տնօրեն և պորտֆելի մենեջեր Սոնալի Պիերը: . «Եվ իրոք դա է պատճառը, որ մենք տեսնում ենք, որ որոշ ներդրողներ շրջվում են ցիկլայինից դեպի ոչ ցիկլային, և իսկապես անհանգստանում են այն ընկերությունների համար, որտեղ նրանք ունեն ավելի ցածր մարժա բիզնեսներ, և դա դժվար կլինի սեղմվել գնաճից: Եվ արդյունքում, դուք կարող եք տեսնել, որ պաշտպանական անունների նախապատվություն է եղել»:

«Մենք չափազանց ռիսկային էինք 2020 և 2021 թվականների մեծ մասում», - Yahoo Finance-ին ասում է Wells Fargo-ի ակտիվների բաշխման համաշխարհային ռազմավարության ղեկավար Թրեյսի ՄակՄիլիոնը: «Եվ մենք այս տարի հետ քաշվեցինք մեր ռիսկից: Մենք ավելի պահպանողական ենք դառնում բաժնետոմսերում մեր ակտիվների դասի բաշխման և մեր աշխարհագրության առումով: Մենք թեքվում ենք դեպի ԱՄՆ Մենք թեքվում ենք դեպի մեծ և միջին գլխարկներով և հեռու փոքրերից»:

Մի վայրկյան վերադառնալով Պուտինին, պարզապես իմաստ ունի ռիսկի դիմել, ինչպես ասում են Ուոլ Սթրիթում, և ցատկել, երբ ունես անկաշկանդ ավտոկրատ, որի միջուկները հուշում են Երրորդ համաշխարհային պատերազմի մասին: Ո՞վ է ուզում բոլորը խելագարվել աճի բաժնետոմսերից՝ հաշվի առնելով դա:

Արդյո՞ք մենք գնում ենք դեպի անկում:

Ես հասկանում եմ, որ այս բանը կարող է շրջվել մի լումա, և գուցե ուրբաթ օրը դրա սկիզբն էր: Բայց ասեք, որ դա չի նշանակում: Արդյո՞ք այս շուկայի անկումը և գնաճի աճը ռեցեսիա կառաջացնեն: Պարտադիր չէ, որ. Բոլոր տեսակի դժբախտ իրադարձությունները, ինչպիսիք են բաժնետոմսերի անկումը և գների աճը, ինչպես նաև նավթի գների ցնցումները և (ինչպես տեսանք), համաճարակները կարող են առաջացնել ռեցեսիա: Բայց դա անխուսափելի չէ. Օրինակ՝ ոչ 2010 թվականի արագ վթարը, ոչ 2011 թվականի օգոստոսի արջի շուկան, ոչ 2015 թվականի օգոստոսի շուկայական վաճառքը, ոչ էլ 19.73 թվականի աշնանը շուկայի 2018% անկումը չհանգեցրին ռեցեսիայի:

Մեր վերջին վիճաբանության ամենամոտ հետևանքը կարող է լինել 2000 թվականի տեխնոլոգիական փուչիկի պայթումը և դրան հաջորդած անկումը 2001 թվականի մարտից մինչև 2001 թվականի նոյեմբերը: Ինչպես նշվեց, արժեթղթերի շուկայի վթարները հաճախ բավականաչափ համակարգային ազդեցություն չունեն ամբողջ տնտեսությունը խառնելու համար, սակայն 2000 թ. վեր արեց. Եվ, իհարկե, այդ անկումը սրվեց սեպտեմբերի 9-ի հարձակումներով:

Բայց մենք, հավանաբար, այս անգամ ունենք նույնիսկ ավելի լուրջ էկզոգեն գործոններ (COVID, Պուտին, մատակարարման շղթայի խնդիրներ և գնաճ): Այդ ամենը գումարած կորցնող շուկան ավելի քան բավարար է համաշխարհային տնտեսության անկման պատճառ դառնալու համար:

Անկախ նրանից, հավանական է, որ մենք որոշ հաշվարկներ կտեսնենք այս դժբախտ մրցաշրջանում: Cathie Wood's Ark Innovation ETF-ն ուժեղ վերադարձավ ուրբաթ օրը, բայց դեռևս այս տարի 54%-ով անկում ապրեց և վերջերս ավելի քան զեղչ էր: 75%՝ 2021 թվականի փետրվարի ամենաբարձր ցուցանիշից։ Վուդը վերջերս է Հաղորդվում է, որ ներհոսքերը, սակայն, ուժեղ են եղելև վերջերս նա ձեռք էր բերում Coinbase-ի ճնշված բաժնետոմսեր (INԻՆ).

Այնուհետև կա Tiger Global-ը, որը, ըստ տեղեկությունների, կրել է 17 միլիարդ դոլարի վնաս մինչև օրս՝ ջնջելով մոտավորապես իր շահույթի երկու երրորդը իր գործարկումից ՝ 2001 թվականից: Ըստ FT-ի այլ հիմնադրամներ, ինչպիսին է Coatue Management-ը, որը ղեկավարվում է այսպես կոչված Tiger Cubs-ի կողմից (ֆոնդի մենեջերներ, որոնք ժամանակին աշխատել են Ջուլիան Ռոբերտսոնի Tiger Management-ում), ինչպես հաղորդվում է, նույնպես ծեծի են ենթարկվում, քանի որ նրանք օգտվում էին տանը մնալու անուններից, ինչպիսիք են Peloton-ը և Zoom-ը:ZM).

Եվ Սիլիկոնյան հովտից, հաղորդում է Crunchbase-ը որ հայտնի VC Andreessen Horowitz-ի մեծ թռչող IPO-ները այժմ, լավ, ոչ այնքան շատ են.

«Andreessen-ի պորտֆելի 17 ընկերություններից, որոնք հրապարակվել են մոտ 1 միլիարդ դոլար կամ ավելի նախնական գնահատումներով վերջին 18 ամիսների ընթացքում, բոլորը, բացառությամբ մեկի, վաճառվում են իրենց առաջարկած գնից ցածր: Եվ նույնիսկ մեկ արտառոցը՝ Airbnb-ն, իջել է իր առաջին օրվա փակման գնից»,- նշել է Crunchbase-ը:

Ներքևի գիծ. շուկան կարող է ցանկացած պահի վերսկսվել, բայց դա ինձ համար սովորական վանիլային թաթախում չի թվում:

Այս հոդվածը ներկայացվել է Morning Brief- ի շաբաթ օրվա համարում, 14 մայիսի, 2022 թ .: Ստացեք Morning Brief- ը ուղիղ ձեր մուտքի արկղ ամեն երկուշաբթիից ուրբաթ մինչև առավոտյան 6: 30-ը: Բաժանորդագրվել

Yahoo Finance-ի գլխավոր խմբագիր Էնդի Սերվերի կողմից: Հետևեք նրան Twitter-ում. @ սերվեր

Կարդացեք Yahoo ֆինանսների վերջին ֆինանսական և բիզնես լուրերը

Հետեւեք Yahoo Finance- ին Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, եւ YouTube