Ըստ JPMorgan-ի վերլուծաբան Դանիել Ադամի, նավարկության բաժնետոմսերի հեռանկարը դեռևս «ավելի դրական է, քան ոչ», բայց հաշվի առնելով ոլորտում առկա մակրոտնտեսական և ֆինանսական մտահոգությունները, ոչ բոլոր անուններն են արժե գնել:
Նա երեքշաբթի ստանձնեց նավարկության բաժնետոմսերի լուսաբանումը` պահպանելով գերքաշային վարկանիշը Norwegian Cruise Line Holdings Ltd-ում:
NCLH,
և չեզոք վարկանիշ Carnival Corp.-ում,
CCL,
միաժամանակ իջեցնելով JPMorgan-ի վարկանիշը Royal Caribbean Group-ում
RCL,
նիհարել ավելորդ քաշից.
Carnival-ը և հատկապես Royal Caribbean-ը, նրա կարծիքով, «ավելի խոցելի են ֆինանսական շուկայի պայմանների կարճաժամկետ անկումների և հոսքերի նկատմամբ՝ հաշվի առնելով ապագա կապիտալի պարտավորությունների մեծությունն ու ժամկետները (նավերի նոր պատվերներ, մարվող պարտքի հիմնական վճարումներ), - գրել է Ադամը:
Նրա գնային տվյալների վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ նորվեգացիները պետք է օգտվեն բարձր գներից առնվազն հաջորդ տարվա ընթացքում, մինչդեռ նա ակնկալում է, որ Carnival-ը կարող է կայուն գներ տեսնել և ասում է, որ Royal Caribbean-ը կարող է անկումներ տեսնել:
Նորվեգական «ունի ավելի փոքր, արագաշարժ և երիտասարդ նավատորմ՝ պրեմիում գներով», - գրել է նա, և թեև ընկերությունը չի օգտվում իր մրցակիցների մասշտաբի նույն առավելություններից՝ իր հզորության ավելի փոքր մասնաբաժնի պատճառով, այն «ավելի մեծ հնարավորություն ունի. աճը, որը մենք դրական ենք համարում հանգստի զբոսաշրջության ուժեղ պահանջարկի և գրավիչ արժեքի առաջարկի ֆոնին, որը զբոսաշրջային գծերն առաջարկում են ցամաքային հանգստի այլընտրանքների համեմատ»:
Ադամը նշել է, որ Carnival-ի բաժնետոմսերը մինչ այժմ զիջել են Royal Caribbean-ի և Norwegian-ի բաժնետոմսերն այս տարի՝ իջնելով 52%-ով իր գրառման հրապարակման դրությամբ՝ համեմատած մյուս երկու անունների մոտ 22%-ից մինչև 23% անկման հետ: Այդ թերակատարումը «մեծապես արդարացված է», ըստ Ադամի, հաշվի առնելով այնպիսի գործոններ, ինչպիսիք են ընկերության ավելի հին նավատորմը և վառելիքի ծախսերի ազդեցությունը, քանի որ այն չի հեջավորում գները:
«Չնայած իր մարտահրավերներին, CCL-ն ամենախոշոր, առավել դիվերսիֆիկացված նավարկության գծի օպերատորն է, և նրա բարձր ֆինանսական լծակների և ոլորտի առաջատար մասշտաբի համադրությունը կարող է ի վերջո հանգեցնել նրա բաժնետոմսերի գնի բարձրացմանը», - գրել է նա: «Այնուամենայնիվ, որպեսզի մենք ավելի դրական դառնանք բաժնետոմսերի վրա, մենք պետք է համոզված լինենք, որ զբաղվածության կարճաժամկետ շահույթը չի գալիս երկարաժամկետ գնագոյացման հաշվին»:
Ինչ վերաբերում է Royal Caribbean-ի վարկանիշի իջեցմանը, նա անհանգստանում է ընկերության ավելի մեծ հարաբերական լծակների համար, ինչը կարող է պահանջել կապիտալի հավելյալ ավելացումներ կամ բաժնետոմսերի գործարքների կամ ակտիվների վաճառքի միջոցով:
«Ներկայիս մակարդակներում 3.5 միլիարդ դոլարի բաժնետոմսերի գործարքը մոտ 20%-ով կթուլացնի բաժնետերերին», - գրել է Ադամը: «Այլ կերպ ասած, լրացուցիչ սեփական կապիտալի և/կամ բարձր տոկոսադրույքով պարտքի ավելացումները հստակ հնարավորություններ են առաջիկա 1-2 տարիների ընթացքում»:
Երեքշաբթի առավոտյան առևտրի արդյունքներով Royal Caribbean-ի բաժնետոմսերը նվազել են 1.8%-ով, իսկ Carnival-ի արժեթղթերը նվազել են 1.0%-ով, իսկ նորվեգականինը՝ 0.5%-ով:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/why-this-cruise-stock-remains-jpmorgans-favorite-as-leisure-travel-keeps-roaring-11670338937?siteid=yhoof2&yptr=yahoo