Ինչու՞ գոյություն չունի տնտեսության համար «ոչ վայրէջք» կոչվող սցենար. Morning Brief

Այս հոդվածն առաջին անգամ հայտնվեց Morning Brief- ում: Ստացեք առավոտյան ամփոփագիրը ուղիղ ձեր մուտքի արկղ ամեն երկուշաբթիից ուրբաթ մինչև առավոտյան 6: 30-ը ընկած ժամանակահատվածում: Բաժանորդագրվել

Ուրբաթ, փետրվար 17, 2023

Այսօրվա տեղեկագիրը՝ ըստ Ալեքսանդրա ՍեմենովաYahoo Finance-ի շուկայի թղթակիցը: Հետևեք Ալեքսանդրային Twitter-ում @Alexandraandnyc. Կարդացեք այս և ավելի շատ շուկայական նորություններ, երբ գնում եք Yahoo Finance հավելված.

ԱՄՆ տնտեսությունը շարունակում է գերազանցել սպասելիքները. հունվարը տեսավ ավելացվել է կես միլիոն աշխատատեղ դեպի աշխատաշուկա և Մանրածախ վաճառքն աճել է ահռելի 3%-ով.

Եվ հանկարծ, ուժեղ աճը և կայուն գնաճը ներդրողներին ստիպեցին գալիք տարում տնտեսության նոր ընթացքի մասին մտածել. «Վայրէջք չկայ» սցենար.

Որպես Դաշնային պահուստ ագրեսիվորեն բարձրացրել է տոկոսադրույքները 2022թ, ներդրողները քննարկեցին, թե արդյոք այս քայլերը կհանգեցնեն «կոշտ» կամ «փափուկ» վայրէջքի:

Ըստ էության, արագ աճող տեմպերը արագ կխեղդե՞ն տնտեսական աճն ու գնաճը, թե՞ աստիճանաբար կդանդաղեցնեն աճը և գների աճը: Այլ կերպ ասած, արդյոք Fed-ը ռեցեսիա է առաջացնում, թե՞ պարզապես տնտեսական դանդաղում։

Նորաստեղծ «ոչ վայրէջք» արդյունքը, փոխարենը, դիտարկում է մի սցենար, երբ գնաճը իրականում չի սառչում, մինչ տնտեսական աճը շարունակվում է, նույնիսկ եթե տոկոսադրույքները մնում են բարձր՝ գները նվազեցնելու Դաշնային պահուստային համակարգի փորձերի ֆոնին:

Apollo Global Management-ի գլխավոր տնտեսագետ Տորստեն Սլոկի կարծիքով, աճող նշաններ կան. շուկայական գնագոյացում այս արդյունքով.

«Այլ կերպ ասած, շուկան ասում է, որ գնաճը մեկ տարի հետո զգալիորեն ավելի բարձր կլինի, քան Fed-ի 2% գնաճի նպատակային ցուցանիշը», - ասաց Սլոկը վերջերս արված գրառման մեջ: «Այլ կերպ ասած՝ ռեցեսիա և ցածր գնաճ ակնկալելու փոխարեն, կարճաժամկետ գնաճային սպասումներն աճում են և դառնում անհիմն»:

Սլոկը կարևորել է գնաճի մեկամյա ընդմիջումների վերջին աճը, որը մոտենում է 3%-ին հունվարին վերոհիշյալ ուժեղ տնտեսական տվյալներից հետո, ինչը ենթադրում է, որ ներդրողները մոտենում են գնաճի ավելի երկար մնալու գաղափարին:

Պատմությունը շարունակվում է

Բայց, ըստ առնվազն մեկ տնտեսագետի, այս պատմողական ներդրողները, կարծես, խաղադրույքներ են կատարում, «անիմաստ է»:

«Քանի որ մենք գտնվում ենք այս խիստ անկայուն միջավայրում, և քանի որ շատ անորոշություն կա, մենք այժմ տեսել ենք մի շարք տարբեր եղանակներ՝ մեկնաբանելու կամ անվանելու այն, ինչ մենք տեսնում ենք տնտեսության մեջ», - ասաց EY Parthenon-ի գլխավոր տնտեսագետ Գրեգորի Դակոն։ հարցազրույցում։

Դաքոյի կարծիքով, վայրէջք, ինչպես դա ի վերջո թվա, ի վերջո տեղի կունենա:

Տնտեսությունը գործում է ցիկլային օրինաչափությամբ, աճում է մինչև իր գագաթնակետին հասնելը, այնուհետև կծկվում է մինչև անկումը և կրկին շրջում դեպի ընդլայնման փուլ:

«Ոչ մի վայրէջք իմաստ չունի, քանի որ դա, ըստ էության, նշանակում է, որ տնտեսությունը շարունակում է ընդլայնվել, և դա շարունակական բիզնես ցիկլի մի մասն է, և դա իրադարձություն չէ, դա պարզապես շարունակական աճ է», - ավելացրեց նա: «Արդյո՞ք դա չի ենթադրում, որ Fed-ը ստիպված կլինի ավելի շատ բարձրացնել տոկոսադրույքները, և դա չի՞ մեծացնում կոշտ վայրէջքի ռիսկը»:

Սլոկը նաև նշել է, որ առանց վայրէջքի սցենարը, ամենայն հավանականությամբ, կվերադարձնի անկայուն շուկայական գործողությունը, որը մենք տեսանք 2022 թվականին, քանի որ այն նորից մտցնում է գնաճի և Դաշնային պահուստի վերաբերյալ անորոշությունը:

Բայց Դաշնային պահուստային համակարգը ճշգրիտ չի տվել անորոշության պատճառ. պաշտոնյաները ամիսներ շարունակ հետևողականորեն պնդում են, որ տոկոսադրույքները հավանաբար կբարձրանան 5%-ից.

Դաշնային պահուստային Փաուել նույնքան ինքն է ասել«Ակնկալում էր, որ [գնաճը] կվերանա արագ և առանց ցավի. Չեմ կարծում, որ դա երաշխավորված է, որ դա հիմնական դեպքն է», - նախազգուշացրեց նա անցած երկուշաբթի օրը DC-ի տնտեսական ակումբում. «Դա որոշ ժամանակ կպահանջի»:

Եվ Սլոկի սեփական ակնկալիքներն այն մասին, թե Դաշնային պահուստային համակարգը ինչպես կկարգավորի այս սցենարը, ավելի շատ համահունչ են Դաքոյի մտածելակերպին, քան ներկայիս շուկայական գնագոյացմանը:

«Fed-ը պետք է ավելի մոլեգին լինի, որպեսզի համոզվի, որ գնաճային ակնկալիքները շատ չհեռանան FOMC-ի 2% գնաճի թիրախից», - ասվում է Slok-ի գրառման մեջ:

Ինչը ենթադրում է, որ պաշտոնյաները, ըստ էության, պետք է բարձրացնեն տոկոսադրույքները՝ ի վերջո մեծացնելով «կոշտ վայրէջքի» ռիսկը:

Ինչ դիտել այսօր

Էկոնոմ

• 8:30 am ET: Ներմուծման գների ինդեքս, ամսական, հունվար (-0.1% սպասվում է, 0.4% նախորդ ամսվա ընթացքում)

• 8:30 am ET: Ներմուծման գների ինդեքս՝ առանց նավթի, ամսական, հունվար (-0.3% սպասվում է, 0.8% նախորդ ամսվա ընթացքում)

• 8:30 am ET: Ներմուծման գների ինդեքս, տարվա կտրվածքով, հունվար (1.4% սպասվում է, 3.5% նախորդ ամսվա ընթացքում)

• 8:30 am ET: Արտահանման գների ինդեքս, ամսական կտրվածքով, հունվար (ակնկալվում է -0.2%, նախորդ ամսվա ընթացքում -2.6%)

• 8:30 am ET: Արտահանման գների ինդեքս, տարվա կտրվածքով, հունվար (2.8% սպասվում է, 5.0% նախորդ ամսվա ընթացքում)

• 10:00 am ET: Առաջատար ինդեքս, Հունվար (ակնկալվում է -0.3%, նախորդ ամսվա ընթացքում -0.8%)

Եկամուտները

• AMC ցանցեր (Amcx), Ավտոմատացում (AN), Barnes Group (B), Deere (DE)

-

Կտտացրեք այստեղ ֆոնդային շուկայի վերջին նորությունների և խորը վերլուծության համար, ներառյալ իրադարձությունները, որոնք տեղափոխում են բաժնետոմսերը

Կարդացեք Yahoo ֆինանսների վերջին ֆինանսական և բիզնես լուրերը

Ներբեռնեք Yahoo Finance հավելվածը Apple or Android

Հետեւեք Yahoo Finance- ին Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, եւ YouTube