Ինչու ֆոնդային շուկայի ներդրողները չպետք է հույս դնեն այս տարի «Ձմեռ պապի» հանրահավաքի վրա

«Ձմեռ պապի հանրահավաքը չեղարկվել է այս տարի, քանի որ արժեթղթերի շուկան ավելի բարձր եկամտաբերության և պայմանագրային շահույթի նավարկություն ունի», - ասում է Խոսե Տորեսը, Interactive Brokers-ի ավագ տնտեսագետը: «Սեզոնային քամիները, որոնք ավանդաբար մղում են Ձմեռ պապի հանրահավաքներին, գունատ են՝ համեմատած բազմաթիվ հակառակ քամիների հետ, որոնց այժմ բախվում է արժեթղթերի շուկան»:

ԱՄՆ ֆոնդային ինդեքսներն այս շաբաթ անկում ապրեցին՝ S&P 500-ով
SPX,
-0.73%
և Dow Jones արդյունաբերական միջինը
DJIA,
-0.90%
Երկուսն էլ գրանցել են իրենց ամենակտրուկ շաբաթական անկումները գրեթե երեք ամսվա ընթացքում, ըստ Dow Jones Market Data-ի: Անկումը տեղի ունեցավ, քանի որ սպասվածից ավելի ուժեղ տնտեսական տվյալները ավելացրին մտավախությունները, որ Դաշնային պահուստային համակարգը կարող է ավելի ագրեսիվ լինել գնաճի դեմ պայքարում, քան ավելի վաղ ակնկալվում էր, նույնիսկ. թարթող ահազանգերով հնարավոր տնտեսական անկման մասին։ 

See: Ահա թե ինչ է պատմում պատմությունը դեկտեմբերին ֆոնդային շուկայի կատարողականի մասին

Ձմեռ պապը հակված է գալ Ուոլ Սթրիթ գրեթե ամեն տարի՝ բերելով կարճ ռալլի դեկտեմբերի վերջին հինգ առևտրային օրերին և հունվարի առաջին երկու օրերին: 1969 թվականից ի վեր Santa Rally-ն բարձրացրել է S&P 500-ը միջինը 1.3%-ով, ըստ Stock Trader's Almanac-ի տվյալների: 

«Դեկտեմբերը տարվա սեզոնային ամենաուժեղ ամիսն է, հատկապես միջանկյալ ընտրությունների տարում: Այսպիսով, դեկտեմբերը շատ ժամանակ դրական է եղել», - ասում է StockCharts.com-ի շուկայի գլխավոր ստրատեգ Դեյվիդ Քելլերը: «Իրականում շատ անսովոր կլինի, որ բաժնետոմսերը կտրուկ վաճառվեն դեկտեմբերին»:

Ուոլ Սթրիթը կստանա՞ Ձմեռ պապի հանրահավաք: 

Ֆինանսական ակտիվների համար փտած տարին սկսել է ավարտվել անորոշության ամպի տակ: Հաշվի առնելով Դաշնային պահուստային համակարգի կոշտ դիրքորոշումը գնաճը 2% նպատակակետին իջեցնելու և առանց այն էլ անկայուն ֆինանսական շուկաներում, շատ վերլուծաբաններ կարծում են, որ ներդրողները չպետք է շատ կենտրոնանան այն բանի վրա, թե Ձմեռ պապը կվերջանա չարաճճի կամ բարի:

«Հաջորդ շաբաթը հսկայական շաբաթ է լինելու շուկաների համար, քանի որ նրանք փորձում են որոշակի հիմքեր գտնել դեպի տարեվերջ», - ուրբաթ օրը էլեկտրոնային փոստով ուղարկված մեկնաբանություններում ասաց Cornerstone Wealth-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Քլիֆ Հոջը:

Դա դարձնում է Fed-ի տոկոսադրույքների վերաբերյալ որոշումները հաջորդ շաբաթ և գնաճի թարմ տվյալները նույնիսկ ավելի կարևոր բաժնետոմսերի շուկաների համար: Ուրբաթ օրվա մեծածախ գները նոյեմբերին սպասվածից ավելի են աճել, մարելով հույսերը, որ գնաճը կարող է սառչել: Արտադրողի գների հիմնական ինդեքսը, որը բացառում է սննդամթերքի, էներգիայի և առևտրի անկայուն գները, նույնպես նոյեմբերին աճել է 0.3 տոկոսով՝ նախորդ ամսվա 0.2 տոկոս աճից, ասվում է Աշխատանքի դեպարտամենտում: 

Համապատասխան նոյեմբերի սպառողական գների ինդեքսի հաշվետվությունը, որը պետք է ներկայացվի երեքշաբթի առավոտյան արևելյան 8:30-ին, հետագայում ցույց կտա, թե արդյոք գնաճը նվազում է: CPI-ն հոկտեմբերին աճել է 0.4%-ով և մեկ տարի առաջվա համեմատ՝ 7.7%: Հիմնական ընթերցումը ամսական աճել է 0.3%, իսկ տարեկան կտրվածքով` 6.3%:

«Եթե CPI-ի տպագրությունը գալիս է հիմնականի 5%-ով, ապա դուք կունենաք իրական վաճառք պարտատոմսերում և բաժնետոմսերում: Եթե ​​գնաճը դեռ ավելի թեժ է, և դուք ունեք ռեցեսիա, կարո՞ղ է Fed-ը նվազեցնել տոկոսադրույքները: Գուցե ոչ. Հետո սկսում ես մտնել ստագֆլյացիայի սցենարների մեջ», - ասում է Ռոն Թեմփլը՝ Lazard Asset Management-ի ԱՄՆ բաժնետոմսերի ղեկավարը:

Տեսնել: Ներդրողները օգնություն չեն տեսնի մինչև 2024 թվականը Ֆեդերացիայի տոկոսադրույքների իջեցման տեսքով, զգուշացնում է Credit Suisse-ը:

Առևտրականները գնահատում են 77% հավանականությամբ, որ Fed-ը կբարձրացնի իր քաղաքական տոկոսադրույքը 50 բազիսային կետով մինչև 4.25% և 4.50% միջակայքում հաջորդ չորեքշաբթի՝ դեկտեմբերի 13-14-ի հանդիպման վերջին օրը, CME FedWatch գործիք: Դա ավելի դանդաղ տեմպեր կլինի, քան հունիսից սկսած նրա չորս անընդմեջ 0.75 կետով բարձրացումները:

See: 5 բան, որ պետք է դիտել, երբ Fed-ը որոշում է կայացնում տոկոսադրույքի վերաբերյալ

Ջոն Փորթերը՝ Newton Investment Management-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն և կապիտալի ղեկավարը, հաջորդ շաբաթ անակնկալներ չի ակնկալում այն ​​առումով, թե Fed-ը որքանով կբարձրացնի տոկոսադրույքները: Նա, այնուամենայնիվ, ակնկալում է, որ ֆոնդային շուկայի ներդրողները ուշադիր հետևելու են Fed-ի նախագահ Փաուելի մամուլի ասուլիսին որոշման վերաբերյալ պատկերացում կազմելու համար և «կախված կլինեն յուրաքանչյուր բառից»: 

«Ներդրողներն իրենք իրենց համարյա թեւածում են և փորձում են չափից ավելի մեկնաբանել լեզուն», - ասել է Փորթերը MarketWatch-ին հեռախոսով: «Լսեք, թե ինչ են ասում, ոչ թե լսեք, թե ինչ եք ուզում, որ նրանք ասեն: Նրանք [Fed պաշտոնյաները] պատրաստվում են շարունակել զգոն լինել, և նրանք պետք է հետևեն գնաճին»: 

Իսկապե՞ս գոյություն ունի «Ձմեռ պապի» հանրահավաքը:

Տարիներ շարունակ շուկայի վերլուծաբանները ուսումնասիրել են Ձմեռ պապի սեզոնային բնորոշ օրինաչափության հնարավոր պատճառները: Բայց քանի որ այս տարի դեռևս կարմիր գույնի մեջ է, ոմանք կարծում են, որ դեկտեմբերի վերջին հանրահավաքը կարող է դառնալ ինքնաիրականացող մարգարեություն, պարզապես այն պատճառով, որ ներդրողները կարող են որևէ պատճառ փնտրել փոքր-ինչ ուրախ լինելու համար: 

«Եթե բոլորը կենտրոնանան դրական սեզոնների վրա, դա կարող է դառնալ ավելի շատ այս պատմությունը, որը մղում է ամեն ինչ, քան որևէ ավելի հիմնարար բան», - MarketWatch-ին հեռախոսով ասաց UBS Global Wealth Management-ի Ամերիկայի բաժնետոմսերի ղեկավար Դեյվիդ Լեֆկովիցը: 

«Շուկաներին հակված է շատ դուր գալ սեզոնային ծախսերի սեզոնը, ուստի կա ռալիի անուն, որը հակված է տեղի ունենալ տարեվերջին», - ասում է SoFi-ի ներդրումային ռազմավարության ղեկավար Լիզ Յանգը: «Ինչ արժե, կարծում եմ «Ձմեռ պապի հանրահավաքը» նույնքան կանխատեսող ուժ ունի, որքան «Վաճառեք մայիսին և հեռացեք», ինչը նվազագույն է և լավագույն դեպքում պատահական»:

Օգնության հանրահավաքի մեծ փորձությունները

Մինչ ԱՄՆ երեք հիմնական ֆոնդային ինդեքսները գրանցել են կտրուկ շաբաթական կորուստներ, բաժնետոմսերը բարձրացել են հոկտեմբերյան ցածր մակարդակից: S&P 500-ը հոկտեմբեր ամսից ուրբաթ ընկած ժամանակահատվածում աճել է 9.9%-ով, մինչդեռ Dow Jones Industrial Average-ը
DJIA,
-0.90%
հավաքել է 16.5%, իսկ Nasdaq Composite-ը
ԿՈՄՊ
-0.70%
աճել է 6.6%-ով, ըստ Dow Jones շուկայական տվյալների:

Այնուամենայնիվ, Ուոլ Սթրիթի առաջատար վերլուծաբաններից շատերը նույնպես տագնապի պատճառներ են տեսնում, հատկապես դա Ֆոնդային շուկայի ցատկումը վերջին ցածր մակարդակից, ամենայն հավանականությամբ, սպառվում է:

Այսպիսով, ներդրողները անտեսո՞ւմ են նախազգուշացումները: Չնայած տարեվերջյան հանրահավաքի թվացյալ անխուսափելիության մասին խոսակցություններին, վերջին մի քանի հանրահավաքների փորձեր ձախողվեցին, մինչդեռ Ուոլ Սթրիթի CBOE անկայունության ինդեքսը
VIX,
+ 2.42%,
կամ «վախի չափիչ», ուրբաթ օրվա փակման ժամանակ 22.86-ին էր: VIX-ի 20-ից ցածր անկումը կարող է նշանակել, որ ներդրողների մտավախությունները շուկայի պոտենցիալ անկումների վերաբերյալ մեղմանում են:

ԱՄՆ ֆոնդային ինդեքսները ուրբաթ փակվել են S&P 500-ը կորցնում է 0.7%: Dow-ն իջել է 0.9%-ով, իսկ Nasdaq-ը՝ 0.7%-ով: Երեք հիմնական ինդեքսները մեկ շաբաթ գրանցեցին զգալի կորուստներ, երբ S&P 500-ը գրանցեց շաբաթական 3.4% անկում: Dow-ն այս շաբաթ նվազել է 2.8%-ով, իսկ Nasdaq Composite-ը գրեթե 4%-ով, ըստ Dow Jones Market Data-ի:

Հաջորդ շաբաթ, CPI-ից և Fed-ի որոշումից շատ չանցած, ներդրողները կստանան նաև նոյեմբեր ամսվա մանրածախ վաճառքի տվյալները և արդյունաբերական արտադրության ինդեքսը հինգշաբթի օրը, որին կհաջորդի S&P Global-ի PMI-ի արագ ցուցանիշները ուրբաթ օրը:

-— Ջոզեֆ Ադինոլֆին նպաստեց այս հոդվածին զեկուցելուն.

See: BNP Paribas-ն ուսումնասիրել է շուկայի 100 տարվա վթարները. ահա թե ինչ է այն ասում, որ հաջորդը կլինի