Արևմտյան ափի երկու փոքր բանկերի խնդիրները ծածանվում են շուկաներում և նոր ներդրողների մտահոգություններ են առաջացնում երկրի խոշորագույն ֆինանսական հաստատությունների վերաբերյալ:
Ինչո՞ւ։ Երեք բառ՝ տոկոսադրույքների բարձրացում։
Դաշնային ռեզերվը ագրեսիվ քարոզարշավ գնաճը իջեցնելը օգնեց հիմք դնել Կալիֆորնիայի երկու վարկային հաստատությունների՝ SVB Financial-ի հիմնական խնդիրների առաջացմանը:ՍԻՎԲ) և Silvergate Capital (SI) - որպես ավանդների արտահոսք, որը ստիպեց երկուսին էլ վաճառել ակտիվները վնասով: Այդ ակտիվները պարտատոմսեր էին։
Բանկերը խոշոր ներդրողներ են այնպիսի ակտիվներում, ինչպիսիք են գանձապետական մուրհակները, քանի որ նրանց անհրաժեշտ են շատ ապահով վայրեր իրենց կանխիկ գումարը կայանելու համար: Շատ ֆինանսական հաստատություններ կուտակվեցին այս ներդրումների մեջ պատմականորեն ցածր տոկոսադրույքների ժամանակաշրջանում, որն ընդգրկում էր համաճարակի առաջին տարիները, քանի որ բանկերը տոննաներով նոր ավանդներ էին ընդունում, և վարկավորումը որոշ չափով զսպված էր:
Բայց այժմ Fed-ը արագորեն բարձրացնում է տոկոսադրույքները, իսկ Fed-ի նախագահ Ջեյ Փաուելը այս շաբաթվա սկզբին նախազգուշացրել է. Կենտրոնական բանկը կարող է ստիպված լինել արագացնել իր տոկոսադրույքի բարձրացման տեմպերը՝ տնտեսությունն ավելի զովացնելու համար. Բանկերի համար ստեղծված խնդիրը պարզ է. ավելի բարձր տոկոսադրույքները նվազեցնում են նրանց գործող պարտատոմսերի արժեքը:
SVB-ի Silicon Valley Bank-ից դուրսբերումները կատարվել են ստարտափներից և տեխնոլոգիական ընկերություններից, որոնցից շատերը նույնպես նոր դժվարությունների առաջ են կանգնել, երբ Fed-ը սկսեց բարձրացնել տոկոսադրույքները:
Ավանդների արտահոսքը ստիպեց SVB-ին վաճառել ակտիվները և կրել 1.8 միլիարդ դոլարի վնաս, քայլ, որը բանկը արեց, «որովհետև մենք ակնկալում ենք շարունակական բարձր տոկոսադրույքներ, ճնշում պետական և մասնավոր շուկաների վրա և մեր հաճախորդների կողմից դրամական միջոցների այրման բարձր մակարդակ, քանի որ նրանք ներդրումներ են կատարում իրենց բիզնեսում: »: Նրա բաժնետոմսերը հինգշաբթի նվազել են ավելի քան 60%-ով:
Ուրբաթ օրը նախաշուկայական առևտրի ժամանակ SVB-ի բաժնետոմսերը նվազել են ևս 60%-ով։ Bloomberg-ի գիշերային հաղորդումից հետո ասել է VC ընկերությունները՝ սկսած Peter Thiel's Founders Fund-ից մինչև Union Square Ventures-ը, պորտֆելի ընկերություններին ասել էին իրենց գումարները հանել Silicon Valley Bank-ից:
Հարկադիր վաճառք, պարտադրված կորուստներ
Բանկերը չպետք է գիտակցեն պարտատոմսերի գծով կորուստները, որոնք կարող են արժեզրկվել աճող տոկոսադրույքների ֆոնին, եթե նրանք չստիպեն վաճառել այդ ակտիվները: Սակայն Silvergate Capital-ը և SVB Financial-ն այդ ընտրությունը չունեին: Հաճախորդների դուրսբերումները Silvergate Bank-ում և SVB-ի Silicon Valley Bank-ում ստիպեցին նրանց ձեռքը:
Silvergate-ում, որը սպասարկում է կրիպտոարժույթների հաճախորդներին, հաճախորդները գումար են հավաքում այն խուճապի մեջ, որը հաջորդել է 2022 թվականին կրիպտոարժույթների փոխանակման FTX-ի փլուզմանը: Հունվարին Silvergate-ը հայտնել էր, որ 886 մլն դոլարի վնաս է ունեցել արժեթղթերի վաճառքից, քանի որ ավանդները նվազել են: Դա զգալիորեն թուլացրեց բանկը։ Չորեքշաբթի օրը նա ասաց, որ կփակվի իր բանկը, և նրա բաժնետոմսերը հինգշաբթի ընկան.
Սիլիկոնյան հովտի գործադիր տնօրեն Գրեգ Բեքերը 1.8 միլիարդ դոլարի վնասը և կապիտալի նոր ավելացումը բացահայտելուց հետո վենչուրային կապիտալիստների հետ հանդիպման ժամանակ հորդորել է հանգստություն հայտնել: Տեղեկատվությունը, խնդրելով այս ներդրողներին գումար չհանել: Այն այժմ ձգտում է ներգրավել 2.25 միլիարդ դոլար նոր կապիտալ՝ նոր կորուստները ծածկելու համար:
Ներդրողների շրջանում այժմ մտահոգությունն այն է, որ շատ ավելի մեծ բանկերին կարող են ստիպել անել նույնը: Դա ուղարկեց Հսկայական ֆինանսական հաստատությունների բաժնետոմսերը հինգշաբթի նվազում են, ներառյալ ամենամեծը` JPMorgan Chase (JPM) և Bank of America (BAC) Խոշոր բանկային ինդեքսն անկում ապրեց գրեթե երեք տարվա ընթացքում ամենահինգշաբթի օրը:
ԱՄՆ-ի խոշորագույն բանկերը շատ ավելի ուժեղ են, քան նախորդում էին վերջին խոշոր բանկային ճգնաժամին՝ 2008 թվականին, մասամբ այն պատճառով, որ կարգավորողները ստիպեցին նրանց ավելի շատ կապիտալ պահել և գոյատևել սթրես-թեստերի բազմաթիվ սցենարներ վերջին մեկուկես տասնամյակի ընթացքում: Եվ հսկաներն ունեն ավելի բազմազան ֆինանսավորում և հաճախորդների բազաներ, քան այնպիսի բանկերը, ինչպիսիք են Սիլիկոնյան հովտը կամ Սիլվերգեյթը, ինչը նրանց շատ ավելի շատ տարբերակներ է տալիս դժվարին ժամանակներում:
Երկարամյա բանկային վերլուծաբան Մայք Մայոն հինգշաբթի ասաց CNBC-ում ելույթի ժամանակ Ամենամեծ բանկերը «ուժի և կայունության հենարան» են և շատ ավելի դիմացկուն, քան 2008 թվականի ճգնաժամից առաջ: «Ամենամեծ ռիսկերը խոշորագույն բանկերից դուրս են», - ասաց նա, և, այնուամենայնիվ, բոլոր բանկերը «ներկվում են նույն վրձնով»:
Բանկի բաժնետոմսերը, նրա խոսքերով, «փաուել են ստացել», նկատի ունենալով Fed-ի ամբիոնը:
«Զրոյից մինչև 5 տոկոս տոկոսադրույքներ անցնելով մի ժամանակահատվածում, որն ավելի արագ է, քան չորս տասնամյակի ցանկացած ժամանակ, դուք կունենաք զոհեր»:
Ավանդների ապահովագրման դաշնային կորպորացիայի նախագահ Մարտին Գրյունբերգն ընդգծել է նոր տոկոսադրույքի ռիսկերը, որոնք ծառացած են արդյունաբերության հետ. մարտի 6-ի ելույթի ժամանակ, նշելով, որ վաճառքի համար մատչելի և մինչև մարման ժամկետը պահվող արժեթղթերի չիրացված կորուստները 620 թվականի վերջին ԱՄՆ բոլոր բանկերում կազմել են 2022 միլիարդ դոլար:
«Տոկոսադրույքների ներկայիս միջավայրը կտրուկ ազդեցություն է թողել բանկերի ֆինանսավորման և ներդրումային ռազմավարությունների շահութաբերության և ռիսկային պրոֆիլի վրա», - ասաց նա: «Նախ, ավելի բարձր տոկոսադրույքների արդյունքում բանկերի կողմից ձեռք բերված ավելի երկարաժամկետ մարման ժամկետով ակտիվները, երբ տոկոսադրույքներն ավելի ցածր էին, այժմ արժեն ավելի քիչ, քան իրենց անվանական արժեքները: Արդյունքն այն է, որ բանկերի մեծ մասն արժեթղթերի գծով որոշակի չափերի չիրացված վնասներ ունի»:
Այս չիրացված կորուստները, հավելել է նա, «թուլացնում են բանկի ապագա կարողությունը՝ բավարարելու իրացվելիության անսպասելի կարիքները»:
Լավ նորությունն, ըստ Գրյունբերգի, այն է, որ «բանկերը, ընդհանուր առմամբ, գտնվում են ուժեղ ֆինանսական վիճակում և չեն հարկադրվել վնասներ կրել արժեզրկված արժեթղթերի վաճառքով»:
Կարդացեք Yahoo ֆինանսների վերջին ֆինանսական և բիզնես լուրերը
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/why-silicon-valley-banks-crisis-is-rattling-americas-biggest-banks-121159393.html