Ինչու կանոնակարգը կօգնի գնել հիմա, վճարել ավելի ուշ հսկաներին

Համաճարակի ընթացքում մետեորիկ աճից հետո «գնիր հիմա, վճարիր ավելի ուշ» (BNPL) բիզնեսը բախվում է ապագայի, որը մթագնում է տնտեսական պայմանների վատթարացման, Apple-ի և բանկային վարկային քարտերի թողարկողների նման մրցակցության և մոտալուտ կարգավորիչ ճնշումների պատճառով:

Համենայն դեպս, դա պայմանական իմաստությունն է: Քանի որ Սպառողների ֆինանսական պաշտպանության դաշնային բյուրոն (CFPB) անցյալ տարի հետաքննություն բացեց արդյունաբերության վերաբերյալ, կանոնակարգը հիմնականում ձևավորվել է որպես «վերադարձ» և արդյունաբերության աճի սպառնալիք: Goldman Sachs-ի վերլուծաբան Մայքլ Նգ-ի կողմից կիրակի հրապարակված հետազոտության մեջ, որը նախաձեռնում է Affirm Holdings-ի չեզոք վարկանիշով լուսաբանումը, նշում է, որ «ԱՄՆ BNPL-ի կարգավորող լանդշաֆտի զարգացումը հանգեցնում է պոտենցիալ կարգավորման ռիսկի, որը կարող է նվազեցնել սպառողների և վաճառողների կողմից ընդունման տեմպերը: »

Այնուամենայնիվ, ավելի խորը հայացքը ցույց է տալիս, որ կարգավորումն իրականում կարող է օգուտ բերել ամերիկյան BNPL ոլորտի առաջատարներին:

Մինչ BNPL-ն ԱՄՆ-ում գոյություն ունի ավելի քան մեկ տասնամյակ, այն պայթեց համաճարակի ժամանակ: 230 թվականի հունվարից մինչև 2020 թվականի հուլիս ամիսը 2021 թվականի հունվարից մինչև 2.4 թվականի հուլիսը 12%-ով աճել է և կազմել բոլոր առցանց մանրածախ գնումների 2021%-ը (և առցանց նորաձևության ծախսերի XNUMX%-ը)՝ հաշվի առնելով առցանց ծախսերի աճը: XNUMX թվականին, ըստ Ա Accenture հաշվետվություն պատվիրված է BNPL ֆիրմայի Afterpay-ի կողմից: Ակնկալվում է, որ BNPL-ի էլեկտրոնային առևտրի համաշխարհային շուկայի մասնաբաժինը կկազմի կրկնապատկել ի 2024.

Այսպիսով, CFPB-ն հայտարարությունը անցած դեկտեմբերին Այն, որ դա BNPL-ի վերաբերյալ հետաքննություն էր բացում, հասկանալի է, որ իրարանցում առաջացրեց: Ի վերջո, ԱՄՆ-ում սպառողական վարկավորման հիմնական ձևերը կարգավորվում են մեկ կամ մի քանի դաշնային և/կամ նահանգային օրենքներով: Ավանդական բանկային վարկերը կարգավորվում են դաշնային Truth In Lending Act (TILA) կողմից, որը թվագրվում է 1968թ.-ին: ՔԱՐՏ ակտը, որն ընդունվել է Կոնգրեսի կողմից 2009թ.-ին, լրացուցիչ սահմանափակումներ է դնում վարկային քարտ տրամադրողների գովազդի և վարկավորման պրակտիկայի վրա: Իսկ բարձր տոկոսադրույքով «վճարային վարկերը» կարգավորվում են բազմաթիվ նահանգների կողմից, որոնցով ոմանք ուղղակիորեն արգելում են դրանք.

Չկա գոյություն ունեցող դաշնային մակարդակի կարգավորող շրջանակ, որը հատուկ նախագծված է BNPL-ի համար, որը ոլորտի ինսայդերների կարծիքով՝ ստեղծել է ընկալում, որ ոլորտն ընդհանրապես չի կարգավորվում: Բայց BNPL-ն արդեն ծածկված է նահանգային և դաշնային վարկավորման օրենքներով և եղել է իր գոյության ողջ ընթացքում: Ահա թե ինչու ներկայիս կարգավորիչ վերահսկողությունը, ամենայն հավանականությամբ, միայն նվազագույն ազդեցություն կունենա խոշոր BNPL ընկերությունների գործունեության կամ վարկավորման պրակտիկայի վրա, առաջարկում են ոլորտի աղբյուրները: Իրականում, այն կարող է իրականում օգնել BNPL-ին ավելի զարգանալ և մեծանալ՝ զսպելով որոշ մարգինալ խաղացողների գործելաոճը և սպառողների շրջանում ստեղծելով այնպիսի զգացում, որ դա անվտանգ, կարգավորվող բիզնես է:

BNPL ծրագրերի մեծ մասը չի կարգավորվում TILA-ի կողմից, քանի որ դրանք օգտատերերին վճարում են չորս մասով` իջնելով TILA-ի գործողության հինգ տարաժամկետ շեմից անմիջապես ցածր: Այնուամենայնիվ, նահանգային օրենքների մի շարք BNPL ընկերություններից պահանջում են ապահովել վարկավորման արտոնագրեր ԱՄՆ նահանգների մեծ մասում: , որոնք խիստ պահանջներ են դնում բացահայտման և վճարների և տոկոսավճարների սահմանափակման առումով։ Իսկ BNPL պրովայդերներին արգելված է կիրառել Անարդար, խաբուսիկ կամ չարաշահող գործողություններ կամ գործելակերպեր (UDAAP)՝ համաձայն 2010 թվականի Դոդ-Ֆրանկ օրենքի, որը դաշնային կարգավորողներին տալիս է մեծ ազատություն՝ ապակողմնորոշող կամ գիշատիչ BNPL վարկավորումը ճնշելու համար:

«Ես կզարմանամ, եթե [CFPB] հանդես գա շատ կոնկրետ BNPL կանոնակարգով», - ասում է Քիմ Հոլզելը, CFPB-ի վետերան, ով այժմ գործընկեր է Goodwin Procter իրավաբանական ընկերության հետ, որը խորհուրդ է տալիս բանկերին և ֆինտեխներին: «Նրանք ունեն կանոններ, որոնք կարող են դա կարգավորել, եթե ցանկանում են: Նրանք բավականին երկար են ձգվել [UDAAP], այնպես որ ես նույնիսկ չեմ կարծում, որ նրանք պետք է հասնեն կանոնակարգման՝ այս տարածքը ընդհանրապես կարգավորելու համար»:

BNPL վարկատուները նախկինում բախվել են իրավական գործողությունների: Կլարնային դատի են տվել Ա Կալիֆորնիայի խմբակային գործ որում մեղադրվում էր այն բանի համար, որ նա չի բացահայտում իր հաճախորդների՝ իրենց բանկից օվերդրաֆտի կամ NSF (ոչ բավարար ֆոնդի) վճարներ կրելու ռիսկերը, եթե նրանք ավտոմատ կերպով վճարվում էին BNPL գնման համար՝ պահպանելով բանկային ցածր մնացորդը:

Ընդլայնված կարգավորիչ վերահսկողության դրական հետևանքը կարող է դառնալ արդյունաբերության խոշորագույն խաղացողների հեղինակության բարձրացում՝ ի հաշիվ նրանց փոքր մրցակիցների: Ոլորտի առաջատարները, ինչպիսիք են Klarna-ն և Afterpay-ը, ստանում են իրենց եկամուտների ավելի քան 90%-ը՝ համագործակցելով առցանց առևտրականների հետ: Այս ընկերությունները հաճախորդներից տոկոսներ չեն գանձում իրենց հիմնական «չորս վճարում» պլանների համար, չնայած նրանք գանձում են վճարներ իրենց երկարաժամկետ ֆինանսավորման որոշ ծրագրերի համար:

Այնուամենայնիվ, սկսնակ մրցակիցները, ովքեր ի վիճակի չեն շահավետ առևտրական գործընկերության գործարքներ ապահովել, մնում են վճարների հավաքագրմամբ՝ որպես իրենց եկամտի հիմնական աղբյուր: Օրինակ՝ Chillpay-ը, որը հիմնադրվել է 2019 թվականին, գանձում է ստանդարտ ուշ վճար $4 յուրաքանչյուր բաց թողնված վճարման համար, և ևս 4 դոլար, եթե ուշ վճարումը չի ավարտվել մեկ շաբաթվա ընթացքում: Ավստրալական BNPL Openpay ընկերությունը, որը վերջերս հայտարարեց, որ այդպես է փակելով իր գործունեությունը ԱՄՆ-ում յուրաքանչյուր BNPL գնման դեպքում գանձում է փոփոխական «պլանի ստեղծման» և «պլանի կառավարման» վճարներ: Հիմնադրամի բանկերը սկսում են շուկայահանել BNPL ապրանքներ, բայց դրանք նույնպես գալիս են լարերով.Chase-ի BNPL առաջարկը չի գանձում ուշ վճարներ կամ տոկոսներ, սակայն պահանջում է ֆիքսված ամսական վճար՝ օգտագործելու համար:

«Որոշ ընկերություններ, որոնք կարծես խելացի կանոններ ունեն, դյուրանցումներ են անում իրենց մրցակիցներից առաջ անցնելու համար: Դա կարող է լինել նրանց տապալումը», - ասում է Թոնի Ալեքսիսը, CFPB-ի կանոնակարգման նախկին ղեկավարը և նաև Goodwin Procter-ի գործընկերը:

Նիկիտա Ագգարվալը, իրավաբան և Հարվարդի Քենեդիի դպրոցի Մարդու իրավունքների քաղաքականության Carr կենտրոնի անդամ, ով այս տարվա սկզբին կազմակերպել էր կլոր սեղան BNPL ոլորտի առաջնորդների համար, ասում է, որ ամերիկյան խոշոր BNPL ընկերությունների ներկայացուցիչները լավատեսորեն են խոսել ոլորտի կարգավորման մասին: միջոցառումը։ Ընկերություններից մեկն ասաց, որ ավելի բարձր կարգավորող ստանդարտները կարող են օգնել փակել փոքր ընկերություններին ավելի գիշատիչ վարկավորման պրակտիկայով և կարող են բարձրացնել ոլորտի համբավը որպես ամբողջություն:

Զավեշտալի է, որ նոր կանոնները կարող են օգնել խոշոր BNPL ընկերություններին ընդդեմ ոչ միայն փոքր մրցակիցների, այլև խոշոր բանկերի: «Կան շատ այլ մրցակիցներ, որոնք մտնում են [BNPL] տարածք: Մենք տեսնում ենք, որ ավանդական վարկային քարտերի ընկերությունները գալիս են շուկա և իրենց արտադրանքն անվանում BNPL, երբ այնտեղ առկա են ֆինանսական վճարներ կամ այլ տեսակի վճարներ: Դա իսկապես BNPL արտադրանք չէ, երբ առկա են այդ տեսակի գանձումներ», - ասում է Afterpay-ի հանրային քաղաքականության և կարգավորող հարցերի տնօրեն Հարիս Քուրեշին: «Դա այն բաներից մեկն է, որը մենք հավանաբար կտեսնենք՝ պարզաբանում, թե որոնք են [BNPL] ապրանքները և որոնք՝ ոչ»:

BNPL-ին տրվող կարգավորող ուշադրության հիմնական հետևանքը կլինի այն բանի վերանայումը, թե ինչպես է BNPL-ի գնումները գործոնը վարկային հաշվետվության գործընթացում, ինչը պոտենցիալ պլյուս է և՛ ոլորտի, և՛ նրա հաճախորդների համար: Ներկայումս ոչ մի խոշոր BNPL մատակարար չի հաղորդում օգտվողների տվյալները վարկային բյուրոներին, քանի որ բացակայում է BNPL ծախսերը վերլուծելու ենթակառուցվածքը: Եթե ​​BNPL ընկերությունները տրամադրեին սպառողների տվյալները, ապա վարկային հաշվետվության երեք հիմնական գործակալությունները կվերաբերվեին BNPL գնումներին, ինչպես ցանկացած այլ վարկի ձև, որը կարող է խեղաթյուրել օգտատերերի վարկային միավորները, նույնիսկ երբ նրանք վճարում են ժամանակին, ինչպես հաշվարկվում է FICO-ի կողմից:

Ներկայիս հաշվետվական ենթակառուցվածքում $200 BNPL գնումը, որը վճարվում է 2 ամսվա ընթացքում ամբողջությամբ և ժամանակին, կունենա նույն ազդեցությունը, ինչ 200 դոլար վարկային սահմանաչափով վարկային քարտ բացելը, այն անմիջապես առավելագույնս հասցնելը, այն վճարելը 2 ամսում և այնուհետև: դրա չեղարկում – վարքագիծ, որը կվնասի որևէ մեկի վարկային գնահատականին, ինչպես հաշվարկել է շուկայի առաջատար FICO-ն: Դա պայմանավորված է նրանով, որ վարկային միավորը բարձրացվում է՝ ունենալով a վարկերի օգտագործման ցածր մակարդակ (նշանակում է վարկային քարտի սահմանաչափը չմաքսազերծելը) և ունենալով երկարաժամկետ հաշիվներ. Ի հակադրություն, չափազանց շատ նոր հաշիվներ բացելը կարող է վնասել ձեր գնահատականին:

BNPL-ը վարկային ֆայլերի և FICO-ի գնահատականների մեջ ֆակտորինգի ստանդարտացված համակարգը օգուտ կբերի արդյունաբերությանը՝ թույլ տալով հաճախորդներին ստեղծել վարկ BNPL գնումների միջոցով և հասկանալ, թե ինչպես է BNPL ծախսերն ազդում իրենց վարկային միավորի վրա: BNPL պրովայդերները, ներառյալ Klarna-ն, Affirm-ը և Afterpay-ը, ավելի քան մեկ տարի աշխատել են երեք հիմնական վարկային բյուրոների հետ՝ մշակելու միասնական BNPL վարկային հաշվետվության համակարգ:

«Մենք ցանկանում ենք սպասել [օգտատերերի BNPL-ի տվյալները հաղորդելու համար], մինչև պարզ լինի, թե ինչ արդյունք է լինելու սպառողների վարկային միավորների վրա», - ասում է Քուրեշին: «Մենք ցանկանում ենք համոզվել, որ այն, ինչ մենք անում ենք ... ճշգրիտ արտացոլում է ժամանակին մարումների պատմությունը, որը մենք տեսնում ենք մեր հաճախորդներից»:

Ավստրալիայի պատմական նախադեպին նայելը ցույց է տալիս BNPL-ի վրա կարգավորման գործընթացի ազդեցությունը: Ավստրալիայում, BNPL-ի վաղ ընդունող, որտեղ մեկ երրորդը Քաղաքացիներն ասում են, որ BNPL-ն իրենց նախընտրած վճարման եղանակն է, թերթ և քաղաքական գործիչները Նախորդ տարեսկզբին խոսակցություններ են սկսել BNPL-ի կարգավորման վերաբերյալ: Չնայած ավստրալական BNPL վարկերն են ենթակա չէ 2009 թվականի սպառողական վարկերի պաշտպանության ազգային ակտը, ճիշտ այնպես, ինչպես ամերիկյան BNPL-ը, ընդհանուր առմամբ, չի մտնում TILA-ի իրավասության ներքո, դրանք ընկնում են 2001 թվականի արժեթղթերի և ներդրումների ակտի ներքո, որը կարգավորող մարմիններին իրավունք է տալիս միջամտելու «սպառողների զգալի վնասի» դեպքերում, ինչպես օրինակ. UDAAP-ի անհասկանալի ուղեցույցներ, որոնք ամերիկյան կարգավորիչներին թույլ են տալիս հետևել BNPL-ին:

Արդյունաբերության արձագանքը կարգավորող հարցին Ավստրալիայում արագ և միասնական էր. այս մարտին Ավստրալիայի խոշորագույն BNPL մատակարարների կոալիցիան գրեց և ստորագրեց մի արդյունաբերություն: պրակտիկայի կանոններ, արդյունավետորեն ինքնակարգավորելով իրենց բիզնեսը ավելի մեծ չափով, քան գործող օրենքը: Չնայած Ավստրալիայի ներկայիս կառավարությունն է վերանայում Ազգային մակարդակի կարգավորման հարցը, նախնական խոսակցությունը էականորեն չփոխեց BNPL բիզնես պրակտիկան Ավստրալիայում և փոխարենը ստեղծեց վարքագծի միասնական կանոն:

Թեև ամերիկյան կարգավորումը կարող է ի վերջո օգնել BNPL հսկաներին, արդյունաբերությունը դեռ բախվում է մարտահրավերների իր մասնաբաժնի հետ: Նոր ընդունվողներ, ինչպիսիք են Apple սպառնում է կայացած ընկերությունների շուկայական մասնաբաժինը. Klarna, որը պարզապես դադարեցրեց Վերջերս իր համաշխարհային աշխատուժի 10%-ը հայտարարել դրամահավաք փուլ՝ ընդամենը 6.7 միլիարդ դոլարի գնահատմամբ, ինչը 85 տոկոսով պակաս է 45.6 թվականի հունիսին՝ 2021 միլիարդ դոլար արժողությամբ: BNPL բիզնես մոդելն ընդհանուր առմամբ շահութաբեր չի եղել ամերիկյան շուկայում: Jefferies-ի վերլուծաբանը Forbes-ին ասել է, որ բանկը չի նախատեսում, որ Affirm-ը շահութաբեր կլինի առնվազն 2-3 տարի:

«Իմ կանխատեսումը, որ մեծ ցնցում է լինելու այն, ով գոյատևում է տնտեսությունից», - ասում է Ալեքսիսը: «Ամենամեծ բանը, որ դուք ապրանք եք դարձնում, սպառողներն են, և եթե սպառողները պարտքերի տակ են ընկնում, ապա նրանք կարող են չշարունակել պարտքերի մեջ մտնել և պարզապես դուրս գալ շուկայից: Որոշ ընկերություններ իսկապես կարիք ունեն մարդկանց՝ ապրանք գնելու համար»: