Ինչու՞ անկման հավանականությունն աճեց այն բանից հետո, երբ Փաուելը ելույթ ունեցավ Կոնգրեսում

Այս հոդվածն առաջին անգամ հայտնվեց Morning Brief- ում: Ստացեք առավոտյան ամփոփագիրը ուղիղ ձեր մուտքի արկղ ամեն երկուշաբթիից ուրբաթ մինչև առավոտյան 6: 30-ը ընկած ժամանակահատվածում: Բաժանորդագրվել

Հինգշաբթի, մարտի 9, 2023

Այսօրվա տեղեկագիրը՝ ըստ Ջարեդ Բլիկրե, լրագրողը կենտրոնացած է Yahoo Finance-ի շուկաների վրա: Հետևեք նրան Twitter-ում @SPYJared. Կարդացեք այս և ավելի շատ շուկայական նորություններ, երբ գնում եք Yahoo Finance հավելված.

Fed-ի նախագահ Ջեյ Փաուելը պարզապես սառը ջուր լցրեց «ոչ վայրէջք» ամբոխի վրա՝ հուսալով կանխել ԱՄՆ-ի ռեցեսիան և այս տարի բաժնետոմսերը հասցնել ռեկորդային նոր մակարդակի:

Երկու օր անց խորովել Կոնգրեսից առաջՆերդրողներին (կրկին) հիշեցրել են, որ Fed-ի ղեկավարը դեռևս գնաճը դիտարկում է որպես մշտական, վնասակար սպառնալիք:

Բաժնետոմսերն ու պարտատոմսերը ուշադրություն դարձրին Չորեքշաբթի, քանի որ երկուսն էլ վաճառվել են աճող կարճաժամկետ տոկոսադրույքների ֆոնին` փակման պահի դրությամբ հիմնական ինդեքսները թողնելով ջրի տակ:

«Եթե տվյալների ամբողջականությունը ցույց տա, որ ավելի արագ խստացում է երաշխավորված, մենք պատրաստ կլինենք բարձրացնել տոկոսադրույքների բարձրացման տեմպերը», - ասաց Փաուելը Սենատի առջև:

Եվ երբ Fed-ի հաջորդ հանդիպմանը մնացել է երկու շաբաթ, շուկաներն այժմ սպասում են հենց դրան: Պարտատոմսերը և ածանցյալ գործիքները գնանշվում են ավելի կոշտ ելքով՝ ակնկալելով, որ Fed-ը կբարձրացնի իր հենանիշային տոկոսադրույքը 50 բազիսային կետով՝ 25 բազիսային կետի փոխարեն:

Երկուշաբթի օրվա մարումից հետո ԱՄՆ 2-ամյա գանձապետական ​​արժեթղթերի եկամտաբերությունն աճել է 18 բազիսային կետով՝ հասնելով 5.06%-ի, ինչը ամենաբարձր մակարդակն է 2007թ.-ից ի վեր: Այն նաև խորացրել է իր շրջադարձը 10 տարվա եկամտաբերության նկատմամբ, ընդ որում տարածումը հասել է բացասական 108 բազային կետի (կամ -1.08 տոկոսային կետ) - ամենաբարձրը 1980-ականների սկզբից ի վեր, երբ Փոլ Վոլքերը Fed-ի նախագահն էր, որը նման պայքար էր մղում գների գնաճի շուրջ:

Նորմալ պայմաններում երկարաժամկետ վարկերի կամ պարտատոմսերի տոկոսադրույքները (փողի արժեքը) ակնկալվում է, որ ավելի թանկ կլինեն, քան դրանց կարճաժամկետ գործընկերները, քանի որ ռիսկը երկարաժամկետ կտրվածքով ավելի բարձր է: Բայց սա փոխվում է, երբ Fed-ը սկսում է ոչնչացնել կենդանական ոգիները, բարձրացնելով կարճաժամկետ դրույքաչափերը՝ սահմանափակելու վարկերի ստեղծումը և, ի վերջո, խեղդելու աճը:

Պատմությունը շարունակվում է

Թեև եկամտաբերության կորի ինվերսիայի մեծությունը կամ խորությունը պարտադիր չէ, որ կանխատեսեն ավելի խորը կամ ավելի երկար անկում, պարտատոմսերի շուկայում կան մի շարք այլ ցուցանիշներ, որոնք ահազանգում են:

Պարտատոմսերի նախկին վաճառող և TheMacroCompass.com-ի գործադիր տնօրեն Ալֆոնսո Պեկկատիելոն վերջերս միացել է Yahoo Finance Live-ին առաջարկել իր պատկերացումները:

Peccatiello-ն նշում է, որ պարտատոմսերի շուկան ակնկալում է, որ Fed-ը կպայքարի գնաճի դեմ և կմնա ամուր, իսկ տոկոսադրույքները այսուհետ տարեկան 5%-ից ավելի են: «Դա չի կարող լինել, եթե ռեցեսիա է ծավալվում: Դաշնային պահուստային համակարգը ստիպված կլինի նվազեցնել տոկոսադրույքները»,- ասել է նա:

Ըստ էության, գնաճի դեմ պայքարող վստահելիությունը, որը Փաուելը վաստակել է շուկաներում, ունի ծախսեր՝ առաջացնելով Ֆեդերացիայի կապիտուլյացիայի ակնկալիքները շատ ավելին, քան պատմականորեն տեղի է ունենում:

«Խնդիրն այն է, որ որքան խստացնեք մասնավոր հատվածի համար փոխառության պայմանները, որքան բարձր պահեք հիփոթեքային տոկոսադրույքները, այնքան բարձր եք պահում կորպորատիվ փոխառության տոկոսադրույքները, այնքան ավելի մեծ են հավանականությունը, որ դուք սառեցնելու եք այս վարկային շուկաները և հիմնականում քնելու եք վթարի մեջ: կամ, ընդհանուր առմամբ, արագացնել ռեցեսիան ավելի ուշ», - ասաց Պեկկատիելոն:

Բայց Fed-ի կողմից կրճատումների տեսքով օգնություն տրամադրելուց շատ առաջ, Peccatiello-ն ակնկալում է, որ բաժնետոմսերը կտուժեն եկամտի անկումից, որը, ըստ նրա, «ամբողջովին չի գնահատվում»: (Շահույթի անկումը, որը նշանավորվում է S&P 500 շահույթի երկու եռամսյակային անընդմեջ անկումով, հաճախ, բայց ոչ միշտ նախորդում է տնտեսական անկմանը:)

Պեկկատիելոն կարծում է, որ ԱՄՆ-ն արդեն եկամուտների անկման մեջ է, իսկ բաժնետոմսերն արտացոլում են ինքնագոհությունը: Այնուամենայնիվ, նա աղետ չի սպասում։ Նա տեսնում է մոտ 10% առավելագույն անկման ռիսկ S&P 500-ում մինչև 3600 մակարդակ, ինչը ճիշտ է անցյալ տարվա ցածր մակարդակի շուրջ:

«Չեմ կարծում, որ դա դրանից շատ ավելի ցածր կլինի», - ասում է նա և ավելացնում, «[Ա] ֆոնդային շուկան, ընդհանուր առմամբ, անկում է ապրում, նախքան շահույթը»: Պատճառը վերադառնում է Fed-ին, որը պատմականորեն կապիտուլյացիա է անում և նվազեցնում տոկոսադրույքները, քանի որ եկամուտները նվազում են:

Պեկկատիելոն ավելացրել է, որ Fed-ի տոկոսադրույքների կրճատումն այնուհետև ներառվում է արժեթղթերի ավելի լավ գնահատման մեջ, ինչը ի վերջո կասեցնում է բաժնետոմսերի գների անկումը: «[Սա] նշանակում է, որ ֆոնդային շուկան կարող է դադարեցնել իր անկումը և սկսել դանդաղ, բայց հաստատապես շարժվել դեպի նոր աճող շուկա»:

Ինչ դիտել այսօր

Էկոնոմ

Եկամուտները

• Ulta Beauty (ULTA); Բոլոր թռչունները (ԲԻՐԴ); Ամերիկյան արտաքին ապրանքանիշեր (օգոստոս); BJ's մեծածախ (BJ); DocuSign (DOCU); Վառելիքի բջիջների էներգիա (ՖՍԵԼ); բացը (GPS); JD.com (JD); Ազգային ըմպելիք (փրփրել); Smith & Wesson Brands (SWBI); Վեյլ Հանգստավայրեր (ՄՏՆ); Զումիեզ (ԶՈՒՄԶ)

-

Կտտացրեք այստեղ ֆոնդային շուկայի վերջին նորությունների և խորը վերլուծության համար, ներառյալ իրադարձությունները, որոնք տեղափոխում են բաժնետոմսերը

Կարդացեք Yahoo ֆինանսների վերջին ֆինանսական և բիզնես լուրերը