Ինչու երկու տարում բնական գազի գները քառապատկվեցին

Հետևելով իմ Նախորդ հոդվածը ԱՄՆ բնական գազի արդյունահանման վերաբերյալ ես Twitter-ում քննարկում էի վերջին երկու տարվա ընթացքում բնական գազի գնի բարձրացման պատճառների մասին:

Այն, ինչ տեղի ունեցավ, քննարկվեց վերջին տարիներին բնական գազի շուկաներում ունեցած ազդեցությունները։ Իրոք, վերը նշված մեկնաբանությունը ճիշտ է, որ ԱՄՆ բնական գազի արդյունահանման պահանջարկի մեծ մասը վերջին տարիներին եղել է էլեկտրաէներգիայի արտադրության մեջ, քանի որ էլեկտրակայանները աստիճանաբար դուրս են բերել ածուխը:

Վերջին 20 տարիների ընթացքում էներգիայի արտադրությանը հատկացված բնական գազը 5.3-ի 2001 տրիլիոն խորանարդ ֆուտից (Tcf) (այդ տարվա արտադրության 24%-ը) աճել է մինչև 11.3 Tcf 2021-ին (նախորդ տարվա ընդհանուր արտադրության 37%-ը):

Բայց իմ հոդվածը պարզեց հեղուկ բնական գազի (LNG) արտահանումը որպես վերջին գների աճի մեղավոր: Ի պատասխան ինձ հարցրեցին, թե ինչպես դա կարող էր օգնել բնական գազի գները 2 թվականի սկզբին $2020/MMBtu-ից ցածր հասցնել 9 թվականի օգոստոսին գրեթե $2022/MMBtu:

Այստեղ պետք է հաշվի առնել չորս բան: Նախ, LNG արտահանման աճը, որի մասին ես ակնարկեցի նախորդ հոդվածում:

LNG արտահանման էքսպոնենտալ աճ

2015 թվականին ԱՄՆ-ի LNG արտահանումը հավասար է ԱՄՆ-ի արտադրության մոտ 0.01%-ին։ Մինչև 2019 թվականը այն աճել էր մինչև 5.1%: Մինչև 2019 թվականը այն աճել էր մինչև 10%, իսկ այս տարի այն էլ ավելի բարձր կլինի։ Դա կարճ ժամանակահատվածում ավելացված աճող պահանջարկի զգալի քանակ է:

LNG արտահանումը փոքր է համեմատած այն բանի հետ, ինչ մենք օգտագործում ենք էլեկտրաէներգիայի արտադրության համար՝ 3.3 Tcf: Այնուամենայնիվ, ինչպես ճիշտ օգտագործած Twitter-ից մեկը նշել է, «Միջին հաշվով սա հսկայական աճ է»:

Իրոք, 2015-ից մինչև 2021 թվականների նույն ժամանակահատվածում էլեկտրաէներգիայի արտադրության մեջ մտնող բնական գազն աճել է ընդամենը 1.7 Tcf-ով (Աղբյուր). Այսպիսով, ներկայումս LNG-ն ԱՄՆ-ի բնական գազի արդյունահանման ամենաարագ աճող ելքն է (չնայած վերջին տարիներին խողովակաշարերի արտահանումը Մեքսիկա նույնպես աճել է):

ԱՄՆ գազի շուկան դառնում է գլոբալ

Երկրորդ բանը, որ պետք է հաշվի առնել, այն է, որ LNG-ի արտահանումը ԱՄՆ-ում բնական գազի շուկաները վերածել է գերակշռող շուկայից, որը մասամբ ենթարկվում է համաշխարհային գներին: Քանի որ այդ գները աճում են, քանի որ Եվրոպան ձգտում է մատակարարումներ ձեռք բերել ռուսական գազի արտահանման կորուստը փոխհատուցելու համար, ամերիկյան ընկերությունները արտահանում են այնքան LNG, որքան կարող են: Դա նվազեցնում է ներքին շուկայում վաճառքի համար մատչելի գումարը, որն ինձ տանում է դեպի երրորդ կետ։

Բնական գազի պաշարները հիմնական գների կանխատեսող են

Երկու տարի առաջ բնական գազի գինը $2/MMBtu-ի հիմնական պատճառն այն է, որ 2019-2020 թվականների ձմեռը եղել է ռեկորդային ամենատաքներից մեկը: Դա նշանակում էր, որ մենք ձմռանը դուրս եկանք բնական գազի պահեստավորման մակարդակով հինգ տարվա միջին միջակայքի վերևում, ինչպես երևում է ստորև:

Նկատի ունեցեք երկու տարածքները, որոնք ես շրջել եմ գրաֆիկում: 2020 թվականին բնական գազի պաշարները եղել են նորմալ միջակայքի վերևում, իսկ այս տարի դրանք իջել են գրեթե ներքևին։ Փաստորեն, անկումը դեպի հատակը մոտավորապես համընկնում է Ռուսաստանի Ուկրաինա ներխուժման հետ:

Պատմականորեն բնական գազի պաշարները բնական գազի գների ուժեղ կանխատեսող են: Դուրս եկեք ձմռանը բարձր պաշարներով, և գները ցածր կլինեն: Ձմռանը գնացեք ցածր պաշարներով, և գները բարձր կլինեն:

Նկատենք, որ բնական գազի արդյունահանման մակարդակը ռեկորդային բարձր է, ուստի մենք չենք կարող այս հարցում մեղադրել արդյունահանման պակասի վրա: Սա պայմանավորված է աճող պահանջարկով, որը վերջին երկու տարիներին գլխավորել է աշխարհում ամենաարագ աճող LNG արտահանման շուկան:

Ապրանքների գները հաճախ գերազանցում են

Վերջապես, ոմանք կարող են թերահավատություն արտահայտել, որ առաջարկի և պահանջարկի համեմատաբար փոքր փոփոխությունները (ընդհանուր սպառման մասով) կարող են այդքան կտրուկ ազդեցություն ունենալ գների վրա:

Իմ վերջնական միտքն այն է, որ պատմականորեն նավթի և գազի գները գերակշռման միտում ունեն երկու ուղղություններով էլ: Դասական օրինակ է 2008թ.-ը: West Texas Intermediate-ի (WTI) գինը տարին բացել է $100/բաբլիլից ցածր, հուլիսին աճել է մինչև $140/բարելլը, իսկ հետո մինչև դեկտեմբեր ընկել է մինչև $30:

Առաջարկը և պահանջարկը կտրուկ փոխվեցին 2008 թվականին, բայց կարճաժամկետ հեռանկարները փոխվեցին: 2008 թվականի առաջին կիսամյակում գները պայմանավորված էին այն մտավախությամբ, որ նավթ արդյունահանողները չեն կարողանա համապատասխանել պահանջարկին, իսկ տարվա երկրորդ կեսին դա պայմանավորված էր ռեցեսիայի հետևանքով առաջացած պահանջարկի անկման վախով:

Փաստորեն, նավթի պահանջարկն իսկապես նվազել է 2007-ից 2009 թվականներին, բայց միայն 2.5%-ով (մինչև 2010-ին նոր ռեկորդ գրանցելը): Բայց առաջարկի/պահանջարկի պատկերի այդ շատ փոքր փոփոխությունը նավթի գների անկայուն աճի պատճառ դարձրեց:

Նույնը վերաբերում է բնական գազի շուկաներին։ Չափազանց շատ գազ ունենալու վախը, որն անցում է կատարում բավարար չլինելու վախին, իսկապես բավական է գինը քառապատկելու համար:

Ամփոփելու համար չորս կետերը, հիմնականում սա է պատճառը, որ երկու տարվա ընթացքում բնական գազի գները չորս անգամ ավելացան.

1. Բնական գազի արտահանումը արագ տեմպերով աճում է
2. LNG շուկայի վրա ազդում է Եվրոպայում գների աճը
3. Բնական գազի մեծ պահանջարկը բնական գազի պաշարները հասցրել է համեմատաբար ցածր մակարդակի
4. Վախը հաճախ պատճառ է դառնում, որ նավթի և գազի շուկաները գերազանցեն