Ինչու ես չեմ ուզում I-bonds

Ներդրողները, ովքեր գնել են մինչև ուրբաթ օրվա վերջնաժամկետը կողպված է 9.6% տոկոսադրույքով (համառոտ), որը կնվազի մինչև մոտ 6.5%, եթե այն բաց թողնեք.

Դե, դուք կարող եք հաշվել ինձ: Ես չեմ շտապել գնել I-bonds, և ես շփոթված եմ այն ​​էյֆորիայից, որը նրանք կարծես թե առաջացնում են: Կարծում եմ, որ դրանք ընդհանուր առմամբ բավականին միջակ գործարք են, և կա շատ ավելի լավ բան:

Ինչու են դրանք միջակ գործարք: Դե, դուք սահմանափակվում եք տարեկան $10,000 արժողությամբ (կարող եք սեղմել այն մինչև $15,000, եթե գերավճարեք ձեր դաշնային հարկերը և ստանաք փոխհատուցում. ոչ շնորհակալություն): Տոկոսներն ամբողջությամբ հարկվում են։ Դուք պետք է պահեք դրանք հինգ տարի, որպեսզի ստանաք ամբողջ տոկոսը: Այդ «9.6%» տոկոսադրույքը 6 ամսական եկամտաբերության տարեկան տարբերակն է և պատրաստվում է ընկնել: Oh, և ամենակարևորը (գուցե), այն է, որ այսպես կոչված «իրական» վերադարձը bupkis-ն է՝ Զրո:

«Իրական» եկամտաբերությունն այն է, ինչ տնտեսագետներն անվանում են ձեր տոկոսադրույքը հաստատուն դոլարով. (Եթե ներդրումն ունի, ասենք, 8% տոկոսադրույք, բայց գնաճը 8%, այն ունի 8% «անվանական» եկամտաբերություն, բայց 0% «իրական» եկամտաբերություն):

I-bonds-ով ինձ չհետաքրքրելու պատճառը գնաճի հետ կապ չունի: Դա ակնհայտորեն այստեղ է, այն ակնհայտորեն մետաստազներ է ստացել էներգակիրների գներից, և կարող է լինել շատ ավելի համառ, քան ներկայումս թվում է, թե Ուոլ Սթրիթը ենթադրում է:

Բայց եթե, ինձ նման, ձեզ անհանգստացնում է կայուն գնաճի ռիսկերը, կան այլընտրանքային ներդրումներ, որոնք ես շատ, շատ ավելի գրավիչ եմ համարում, քան I-պարտատոմսերը: Նրանք առաջարկում են ավելի լավ վերադարձ: Նրանք առաջարկում են նույն դաշնային երաշխիքը: Եվ, այնուամենայնիվ, նրանք հիմնականում անտեսվում են դրոշմող հորդաների կողմից, որոնք խելահեղորեն սեղմում են «թարմացնել» TreasuryDirect կայքում:

Խոսքս TIPS-ի մասին է՝ գանձապետական ​​գնաճից պաշտպանված արժեթղթեր.

Սրանք պարտատոմսեր կամ IOU-ներ են, որոնք թողարկվել են Քեռի Սեմի կողմից և պաշտպանված են Միացյալ Նահանգների կառավարության նույն հավատքով և վարկով, որը դուք ստանում եք T Bills-ից, 10 տարվա գանձապետական ​​թղթադրամներից և այլն: Բայց նրանք գալիս են շրջադարձով: Փոխանակ երաշխավորեն ձեզ վճարել ֆիքսված տոկոսադրույք, ինչպես ԱՄՆ գանձապետական ​​ավանդական պարտատոմսերը, նրանք երաշխավորում են ձեզ ամեն տարի ֆիքսված տոկոսադրույք վճարելու համար: գնաճի գագաթին.

Եվ հենց հիմա, երբ I-bonds-ը վճարում է «իրական» տոկոսադրույքը 0%, կամ գնաճը գումարած 0%, երկարաժամկետ TIPS-ը գերազանցում է այն գրեթե 2 ամբողջական տոկոսային կետով: տարի.

Դուք կարող եք գնել անսահմանափակ քանակությամբ TIPS: Դուք կարող եք դրանք ունենալ հարկային պաշտպանված կենսաթոշակային հաշիվներում: Օհ, և դրանք հեշտ է գնել: Դուք կարող եք գնել անհատական ​​TIPS պարտատոմսեր անմիջապես ցանկացած բրոքերի միջոցով: Կամ դուք կարող եք դրանք տիրապետել փոխադարձ ֆոնդի կամ փոխանակման ֆոնդի միջոցով, ինչպիսին է Vanguard Inflation Protected Securities Fund-ը:
VAIPX,
-0.08%,
iShares TIPS Bonds ETF
Հուշում,
-0.12%,
iShares 0-5 Years TIPS Bond ETF
STIP,
-0.16%,
կամ Pimco 15+ տարի ԱՄՆ TIPS ETF
ԼՏՊԶ,
+ 0.29%.

Դիտեք վերը նշված աղյուսակը: Այն ցույց է տալիս 30 տարվա TIPS պարտատոմսերի միջին «իրական» եկամտաբերությունը և ինչպես է այն փոխվել ժամանակի ընթացքում: Որքան բարձր է գիծը, այնքան լավ է վերադարձը: Հենց հիմա մենք ստանում ենք ավելի քան մեկ տասնամյակի լավագույն առաջարկը: TIPS-ի երեսուն տարվա պարտատոմսերը ձեզ կվճարեն գնաճ՝ գումարած տարեկան մոտ 1.8%: 10-ամյա TIPS պարտատոմսերը ձեզ կվճարեն գնաճ՝ գումարած մոտ 1.6%:

Եթե ​​ես գնեմ 10 տարին և պահեմ այն ​​մինչև այն հասունանա 2032 թվականին, ես երաշխավորված եմ, որ 16%-ով ավելի հարուստ կլինեմ իրական գնողունակությամբ, անկախ նրանից, թե ինչ կլինի գնաճի հետ հաջորդ տասնամյակում: Դա բացարձակապես առանց ռիսկի է:

Եվ եթե ես գնեմ 30 տարվա պարտատոմսը և պահեմ այն ​​մինչև այն հասունանա 2052 թվականին, ես երաշխավորված եմ, որ այդ ժամանակ 70%-ով ավելի հարուստ կլինեմ իրական գնողունակության առումով:

Իսկ թե ինչ կլինի գնաճի հետ, ինձ ամենևին էլ չի հետաքրքրի։ Ինձ վրա չի ազդի: Այն ուղղակիորեն կանցնի իմ պարտատոմսի ավելի բարձր տոկոսադրույքով:

Թող արձանագրությունը ցույց տա, որ բաժնետոմսերի երկարաժամկետ միջին եկամտաբերությունը ավանդաբար շատ ավելի բարձր է եղել՝ տարեկան 5%-ից 7%-ի սահմաններում՝ ի հավելումն գնաճի (կախված նրանից, թե ով և ինչպես է հաշվում այն): Այս TIPS-ի եկամուտները պետք է հասկանալ «առանց ռիսկի» ակտիվի, այլ ոչ թե այն (հավանաբար) ավելի բարձր երկարաժամկետ եկամտաբերության տեսանկյունից, որը դուք կարող եք վաստակել ռիսկայիններից:

Հենց հիմա 10 տարվա TIPS պարտատոմսը վճարում է գնաճ՝ գումարած 1.6%, մինչդեռ սովորական, (չճշգրտված) 10 տարվա գանձապետական ​​պարտատոմսերը տարեկան վճարում են ֆիքսված 4%: Այսպիսով, սովորական Treasurys-ը միայն ավելի լավ խաղադրույք կլինի, եթե հաջորդ տասնամյակի ընթացքում գնաճը տարեկան միջինը 2.4% կամ ավելի քիչ լինի:

Հաջողություն դրա հետ:

TIPS-ը հավաքվել է վերջին մի քանի օրերին: Դա նշանակում է, որ ոմանց համար գինը մի փոքր բարձրացել է, իսկ տոկոսադրույքը նվազել է։ (Պարտատոմսերը աշխատում են ճղճի պես. Երբ գինը բարձրանում է, եկամտաբերությունը կամ տոկոսադրույքը նվազում է, և հակառակը:) Բայց տոկոսադրույքները դեռևս համոզիչ են:

ԽՈՐՀՈՒՐԴՆԵՐԸ մի բան են որբ ակտիվների դասի, ինչի պատճառով կարող է թվալ, թե դրանք անտեսված են: Հաստատությունները և ներդրողները, ովքեր ցանկանում են «գանձապետական ​​պարտատոմսեր», սովորաբար պարզապես գնում են սովորականները, որոնք վճարում են ֆիքսված տոկոսադրույք:

TIPS-ն առաջին անգամ ստեղծվել է ԱՄՆ կառավարության կողմից 1990-ականների վերջին: Նրանք հետևում էին բրիտանական կառավարությանը, որը 1980-ականներին ստեղծեց իր սեփականը: Բայց երկուսն էլ ստեղծվել են միայն 1960-ականների և 1970-ականների կտրուկ գնաճից հետո։ Այսպիսով, դրանք երբեք (դեռևս) չեն օգտագործվել այն պատճառով, որ ստեղծվել են, այն է, որ պաշտպանեն ձեզ կայուն, տարեցտարի գնաճից: Ես երբեմն դրանք համարում եմ հրդեհային ապահովագրություն մի քաղաքում, որը դեռ մեծ հրդեհ չի ունեցել:

Հավանաբար, սա է պատճառը, որ TIPS-ի գները այս տարի նվազել են նույնիսկ գնաճի խուճապի ժամանակ: Ներդրողները գցել են բոլոր պարտատոմսերը, և որքան երկարաժամկետ են պարտատոմսերը, այնքան ավելի վատ են դրանք նվազել: Նաև չօգնեց, որ TIPS-ը եկավ տարի, որը խիստ գերագնահատված էր շատ ռացիոնալ չափանիշներով. TIPS պարտատոմսերը, որոնք ձեզ դրական իրական եկամուտներ կվճարեն, եթե դրանք գնեք այսօր, վճարում էին 0%, կամ նույնիսկ բացասական իրական եկամուտներ, եթե դրանք ուշ գնեք: անցած տարի.

PIMCO 15+ Տարի ԱՄՆ TIPS ինդեքսի ETF
ԼՏՊԶ,
+ 0.29%
այս տարի ընկել է գրեթե 40%-ով, մոտավորապես այնքան, որքան Vanguard Extended Duration Treasury ETF-ն։
EDV,
-0.84%.
Սա քիչ կամ ընդհանրապես տրամաբանական իմաստ չունի, եթե դուք պարզապես չեք դիտում TIPS-ը որպես այլ տեսակի կապ: Երկարաժամկետ անվանական պարտատոմսերը կորցնում են արժեքը գնաճի պարույրով, քանի որ այդ բոլոր ապագա տոկոսավճարները շատ ավելի քիչ արժեն իրական, գնողունակության պայմաններում: Նույնը, ըստ սահմանման, ճիշտ չէ TIPS պարտատոմսերի համար:

Լեգենդար բրիտանացի փողերի մենեջեր Ջոնաթան Ռուֆերը թմբուկ է խփել TIPS-ի և գնաճի մասին:ամբողջ տարին. Առայժմ գներն իջել են, երկար ճանապարհ։ Միգուցե նա սխալվում է դրանց վերաբերյալ։ Կամ գուցե նա շատ շուտ էր:

ԱՄՆ նախկին «պարտատոմսերի արքա» Բիլ Գրոսը վերջերս դուրս եկավ կարճաժամկետ TIPS-ի համար.

TIPS-ն ունի մեկ հիմնական պոտենցիալ բացասական կողմ՝ համեմատած I-bonds-ի հետ. Եթե դուք գնում եք TIPS ETF-ի միջոցով, կամ եթե գնում եք առանձին պարտատոմսեր և այնուհետև վաճառում դրանք մինչև դրանց հասունացումը, տեսականորեն կարող եք գումար կորցնել: Դա պայմանավորված է նրանով, որ գինը շարժվում է, ինչպես մենք տեսանք այս տարի: Տեսականորեն, եթե դրանք գնեք անվանական արժեքից շատ ավելի բարձր, կարող եք նաև գումար կորցնել, եթե տարիներ և տարիներ գնանկում ապրենք (ինչը հազիվ թե հավանական է թվում):

Մյուս կողմից, ես գնել եմ անհատական ​​TIPS պարտատոմսեր անվանական արժեքից մոտ կամ նույնիսկ ցածր, և ես ուրախ կլինեի պահել դրանք մինչև հասունանան: Այնպես որ, ես չեմ անհանգստանում: Ես երաշխավորված եմ վերադարձնելու անվանական արժեքը, գումարած ամբողջ կուտակված գնաճը պարտատոմսը պահելու ընթացքում, գումարած տոկոսները:

Իմ ամենամեծ ռիսկը «հնարավորությունների արժեքն է»: Եթե ​​ես գնեմ երկարատև պարտատոմս՝ վճարելով գնաճը գումարած 1.8%, ես կարող եմ բաց թողնել. Եվ եթե ես ունեմ TIPS պարտատոմս, որը շահում է տարեկան գնաճը գումարած 1.8%, իսկ ֆոնդային շուկան ձեզ եկամուտ է բերում տարեկան գնաճ գումարած 6%, ես նույնպես բաց կթողնեմ:

(30 տարուց ավելի, ի դեպ, տարեկան 6% վաստակած ակտիվը «իրական» արտահայտությամբ ձեզ կթողնի 470%-ով ավելի հարուստ, ոչ թե 70%-ով:

Եվ չնայած դրանք կարող են իջնել, կարող են նաև թանկանալ: Իրոք, երկու շաբաթ առաջ ես ընթրում էի Լոնդոնում փողի մենեջերի հետ, ով կանխատեսել էր այս տարվա վթարը, որի ֆոնդը սպառվել է 2022 թվականին, և ով ասաց, որ իրենց ամենամեծ խաղադրույքը երկարաժամկետ պարտատոմսերում է, հիմնականում TIPS-ով և բրիտանական համարժեքներով: Նրանք կարծում են, որ դրանք կվճարեն, եթե լինի տնտեսական վթար (մարդիկ կցանկանան պարտատոմսեր), վերականգնում (տոկոսադրույքները, հավանաբար, կնվազեն, և մարդիկ նույնպես կցանկանան պարտատոմսեր), կամ կայուն գնաճ (մարդիկ կցանկանան պաշտպանվել գնաճից):

Կատարեք այն, ինչ ցանկանում եք: Եթե ​​երկարաժամկետ ԽՈՐՀՈՒՐԴՆԵՐԸ շարունակեն նվազել, դուք կարող եք ծիծաղել իմ հաշվին: Բայց քանի դեռ ես կառչում եմ իմ ներդրումներից, ես երաշխավորված եմ, որ վերջում փող կաշխատեմ, անկախ նրանից, թե ինչ կլինի: