Ամպային հաշվարկների, վերականգնվող աղբյուրներից ստացվող էներգիայի և էլեկտրական մեքենաների պահանջարկը, ինչպես նաև ավելի էքստրեմալ եղանակային իրադարձությունները, նշանակում են, որ էլեկտրական ենթակառուցվածքը գալիք տարիների ընթացքում մեծ ներդրումների կարիք կունենա: Սա բաժնետոմսեր պահելու բազմաթիվ պատճառներից մեկն է միայն
WESCO միջազգային
.
Wesco-ն (նշում՝ WCC) տարածում է էլեկտրական և կապի արտադրանք: Այն ունի 800 վայր, 18,000 աշխատակից, 30,000 մատակարար, 125,000 հաճախորդ և 1.5 միլիոն ապրանք: Ենթադրվում է, որ Պիտսբուրգում գտնվող ընկերությունը 18 թվականին արտադրել է մոտ 2021 միլիարդ դոլարի վաճառք և ակնկալվում է, որ 18.9 թվականին կունենա մոտ 2022 միլիարդ դոլար: Այն ունի ԱՄՆ էլեկտրական բաշխման շուկայի մոտավորապես 15%-ը: Նման շուկաների համեմատաբար մասնատված բնույթը ավելի մեծ, լավ կապիտալացված ընկերություններին, ինչպիսին Wesco-ն է, հնարավորություն է տալիս զարգանալ՝ կուլ տալով փոքր, տարածաշրջանային խաղացողներին, կամ նրանցից վերցնելով շուկայի մասնաբաժինը:
Wesco-ի բաժնետոմսերը, վերջին $119-ով, այս տարի նվազել են 10%-ով՝ պատժվելով բազմաթիվ այլ փոքր կապիտալի բաժնետոմսերի հետ միասին: Այն
Russell 2000
ինդեքսը, որն ընդգրկում է փոքր կապիտալը, նվազել է 12%-ով։ Անկումը, թեև ցավալի է բաժնետերերի համար, բայց նաև գրավիչ մուտքի կետ է ապահովում:
| WCC հիմնական տվյալներ | |
|---|---|
| Headquarters. | Pittsburgh |
| Վերջին գինը: | $119.17 |
| 52-շաբաթ Փոփոխություն. | 56.8% |
| Շուկայական արժեքը (բիլ): | $6.0 |
| 2022E Վաճառք (բիլ): | $18.9 |
| 2022 Ե զուտ եկամուտ (միլիոն): | $576 |
| 2022E EPS: | $10.82 |
| 2022E P/E: | 11.0 |
| Շահաբաժնի եկամտաբերություն. | Ոչ մեկը |
E = նախահաշիվ
Աղբյուրը `FactSet
Վերջին անկումները ավելի շատ նման են ֆոնդային շուկայի երևույթին, քան Wesco-ին կամ նրա մրցակիցներին հատուկ խնդիր: Էլեկտրաէներգիայի աշխարհիկ միտումները դրական տեսք ունեն: Էլեկտրաէներգիայի արտադրությունը, փոխանցումը և պահանջարկը զգալի փոփոխության են ենթարկվում: Ներդրողները կարող են էքստրապոլյացիա անել, թե ինչ է դա նշանակում մի քանի տվյալների կետերից: Կոմունալ հսկա
NextEra Energy
(NEE) գնահատում է, որ մինչև 2050 թվականն ԱՄՆ-ի տնտեսության ամբողջական ածխաթթուացումը կպահանջի մինչև 4 տրիլիոն դոլարի ներդրումներ կամ մոտավորապես 140 միլիարդ դոլար տարեկան:
Կոմունալ ծառայություններն արդեն սպասարկում և փոխարինում են էլեկտրաէներգիա արտադրող սարքավորումները: Edison Electric Institute-ը գնահատում է, որ ներդրողներին պատկանող էլեկտրատեխնիկական ձեռնարկությունների կողմից ԱՄՆ-ի ընդհանուր ծախսերը կկազմեն միջինը տարեկան մոտ 140 միլիարդ դոլար առաջիկա մի քանի տարիների համար՝ վերջին մի քանի տարիների միջին 120 միլիարդ դոլարի դիմաց: Իսկ Wood Mackenzie-ն ծրագրում է, որ ամեն տարի տասնյակ միլիարդներ կծախսվեն բաշխված էներգետիկ ռեսուրսների վրա, ներառյալ մարտկոցների պահեստային էներգիան և արևային կայանքները:
Կան որոշակի համընկնումներ և նրբերանգներ, սակայն ընդհանուր պատկերը նշանակում է ավելի լավ աճ, քան նախկինում այն շուկաների համար, որոնց սպասարկում է Wesco-ն:
Աշխարհիկ պոչային քամիների հետ մեկտեղ Wesco-ն ունի ցիկլային: ԱՄՆ արդյունաբերական տնտեսությունը արագ աճում է։ Մատակարարման կառավարման ինստիտուտի գնման մենեջերների ինդեքսը կամ PMI-ը մոտ 59 է: Անցած 61 ամիսների ընթացքում PMI-ը միջինը կազմել է գրեթե 12, վերջին 52 տարվա ընթացքում մոտ 40-ի համեմատ: Արտադրողների համար դա հազվադեպ է այդքան լավ, և ավելի շատ արտադրություն նշանակում է ավելի շատ վաճառք դիստրիբյուտորների համար, ներառյալ Wesco-ն, թեև տնտեսական աճի դանդաղման հետ կապված մտահոգությունները կարող են թուլացնել վաճառքը մոտ ապագայում:
Wesco-ն 2020 թվականի կեսերին գնել է էլեկտրոնիկայի մեկ այլ դիստրիբյուտոր՝ Anixter International-ը: Քանի որ ինտեգրումը շարունակվում է, այն շարունակում է ծախսերը սեղմելու նոր ուղիներ գտնել՝ բարձրացնելով շահույթի մարժան:
«Մենք երկու անգամ բարձրացրել ենք մեր ծախսերի սիներգիայի թիրախները մինչև 2023 թվականի վերջը միաձուլման ավարտից հետո», - ասաց Wesco-ի գործադիր տնօրեն Ջոն Էնգելը նոյեմբերի համաժողովում: Wesco-ն ի սկզբանե ակնկալում էր կրճատել 200 միլիոն դոլարի համակցված ծախսերը, երբ միավորվի Anixter-ի հետ: Տարեկան ծախսերի խնայողությունները պետք է մոտենան $300 միլիոնին, ևս 100 միլիոն դոլար դեռ պետք է իրականացվի մինչև 2023 թվականը: Ղեկավարությունը նաև նախատեսում էր մոտավորապես 200 միլիոն դոլարի փոխադարձ վաճառքի սիներգիա գործարքից, քանի որ Անիքսթերը և Ուեսկոն շատ հաճախորդների համընկնումներ չունեին:
Մի բացասական. սեպտեմբերի վերջին այդ ցուցանիշը կազմել է 5.3 մլրդ դոլար։ Սակայն ընկերությունն ակնկալում է վճարել դրա մի մասը գալիք եռամսյակներում՝ նպատակաուղղելով պարտք-Էբիթդա հարաբերակցությունը 1.5-ից 4.4 անգամ՝ ներկայիս 2-ից ցածր:
Բարձր պարտքը կարող է ռիսկ լինել ցանկացած ընկերության համար, բայց դա կարող է նաև օգուտ բերել բաժնետերերին: Այսօր Wesco-ի ձեռնարկության արժեքը՝ պարտքի և 6 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալիզացիայի գումարը, կազմում է մոտ 11 միլիարդ դոլար՝ ներառյալ արտոնյալ բաժնետոմսերը: Քանի որ դրամական ազատ հոսքերն օգտագործվում են պարտավորությունները մարելու համար, տեղի է ունենում արժեքի տեղափոխում պարտքից սեփական կապիտալ: Ակնկալվում է, որ Wesco-ն առաջիկա երեք տարիների ընթացքում կստեղծի մոտ 2 միլիարդ դոլարի ազատ դրամական հոսք:
Գնաճը ևս մեկ ռիսկ է, բայց դա այնքան էլ մեծ խնդիր չէ բաշխիչ բիզնեսի համար: «Նրանք ոչինչ չեն ստեղծում», - նշում է RBC Capital Markets-ի վերլուծաբան Դին Դրեյը: Դիստրիբյուտորները հիմնականում գնում և վաճառում են ապրանքներ՝ վաստակելով սփրեդ: Գնաճի որոշակի աստիճանը կարող է իրականում օգուտ տալ նրանց, քանի որ ժամանակի ընթացքում գույքագրումը դառնում է մի փոքր ավելի արժեքավոր:
Գույքագրման-գնաճային արբիտրաժը բաժնետոմսերը երկարաժամկետ պահելու պատճառ չէ, բայց բաշխման բիզնես մոդելների կայունությունը: Wesco-ն վերջին 40 եռամսյակներից ոչ մեկում ճշգրտված հիմունքներով կորուստ չի ունեցել:
Դրեյը Վեսկոյին անվանում է 2022 թվականի իր լավագույն ընտրանիներից մեկը՝ աշխարհիկ, ցիկլային և ընկերության համար հատուկ քամիների եռակի պատճառով: Նրա նպատակային գինը բաժնետոմսերի համար 158 դոլար է: Դա մոտավորապես 13.6 անգամ գերազանցում է նրա 2022 թվականի Wesco-ի շահույթի գնահատումը, որը կազմում էր մոտ 11.60 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար:
Սա շատ ընկերությունների համար մեծ գնահատական չէ: Սակայն Wesco-ն վերջին մի քանի տարիների ընթացքում փոխել է ձեռքերը միջին գին/շահույթ հարաբերակցությամբ՝ մոտավորապես 12 անգամ: Դա եղել է մինչև միաձուլումը, մինչև էլեկտրաէներգիայի հետ կապված ծախսերի պոտենցիալ աճը և մինչև S&P 500-ը սկսել է առևտուր անել 20 թվականի 2022 անգամ գնահատված շահույթով:
Եթե բաժնետոմսերը հասնեն 14-ից 15 անգամ, ապա 170 թվականին դրանք կարող են հասնել $2022-ի, ինչը մոտ 43%-ով գերազանցում է վերջին $119-ը: Եվ քանի որ վաճառքը ակնկալվում է աճել միջին տարեկան տեմպերով մոտ 3%, իսկ ներքևի եկամուտը մոտ 13%, իհարկե, բազմակի ընդլայնումը սեղանի վրա է:
Գրել Al Root ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]
Աղբյուր՝ https://www.barrons.com/articles/buy-wesco-stock-51643415466?siteid=yhoof2&yptr=yahoo