Ինչու՞ արժեթղթերի շուկան այսօր անկում ապրեց: Վերջապես լսվեց Ջերոմ Փաուելի ուղերձը բարձր և պարզ:

Տեքստի չափը

Jackson Hole եկել ու գնացել է, և միակ անակնկալը կարող է լինել դա ֆոնդային շուկան զարմացավ.

Բայց զարմացավ. Ֆոնդային շուկան սկսեց այս վերջին շաբաթը իր հետին ոտքով, համապատասխան արձագանք, քանի որ ներդրողները, թվում էր, գիտակցում էին, որ նրանք կարող էին գերագնահատել դաշնային պահուստային բանկի հնարավորությունները: Այնուամենայնիվ, շուկան վերականգնեց հողը մեկնում է հանդիպման ուրբաթ օրը, քանի որ ներդրողները գնել են անկումը: Հետո, Նախագահ Ջերոմ Փաուելը սկսեց խոսել. Նա ասաց սիմպոզիումի մասնակիցներին, որ Fed-ը պետք է գնաճը հետ բերի իր 2% նպատակին, որ դա անելու համար ժամանակ կպահանջվի, և որ սեպտեմբերին հավանական է մեկ այլ մեծ տոկոսադրույքի բարձրացում: Ելույթը, որը կարող էր տեւել 30 րոպե, տևեց ընդամենը 10։

«Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելի այսօրվա ելույթը Fed's Jackson Hole կոնֆերանսում կարճ էր և բազեական», - գրում է Yardeni Research-ի գլխավոր ներդրումային ստրատեգ Էդ Յարդենին: «Նա տապալեց ցանկացած երկարատև ակնկալիք, որը կկատարի Fed-ը դադարեցնել դրա խստացումը և հաջորդ տարի կարող է նվազեցնել տոկոսադրույքները»:

Արդյո՞ք նա երբևէ, և շուկաները բաց չթողեցին հաղորդագրությունը: Ուրբաթ օրը Dow Jones Industrial Average-ը նվազել է 3%-ով և շաբաթն ավարտել 4.3%-ով, մինչդեռ.

S&P 500
ինդեքսն ընկել է 3.4%-ով՝ շաբաթը փակելով 4,%-ով։ Դա նրանց ամենավատ շաբաթներն էին հունիսից ի վեր:

Այնպես չէ, որ ներդրողներին անհանգստացնում է այն, ինչ տեղի կունենա հաջորդ հանդիպման ժամանակ: Ըստ CME FedWatch գործիքՈւրբաթ օրը Փաուելի ելույթից հետո ֆյուչերսների շուկան 61% տոկոսադրույքի բարձրացման հավանականության 64%-ով էր՝ նախորդ օրվա XNUMX%-ից ցածր: Իրական մտավախությունը, ըստ երևույթին, կապված է ոչ թե հաջորդ աճի չափի հետ, այլ այն մասին, թե երբ են դադարում արշավները և որքան երկար կմնան բարձր տոկոսադրույքները, նույնիսկ եթե դա նշանակում է ռեցեսիա առաջացնել: «[Մենք] չենք կարծում, որ կենտրոնական բանկը դեռ պատրաստ է «շրջադարձային» անել», - գրում է Capital Economics-ի շուկայի տնտեսագետ Թոմաս Մեթյուսը: «Դա, մենք կասկածում ենք, նշանակում է, որ Կենտրոնական բանկը դեռ որոշ ժամանակ կմնա շուկաների հակառակ քամի»:

Եվ հատկապես թանկ աճի բաժնետոմսերի համար: Չպետք է զարմանա, որ տեխնոլոգիական ծանրությունը

Nasdaq Composite
Իր վրա վերցրեց վնասի հիմնական մասը՝ ուրբաթ օրը իջնելով 3.9%-ով՝ շաբաթն ավարտելով 4.4%-ով: Դա իմաստ ունի՝ հաշվի առնելով դա թանկ աճի բաժնետոմսեր առավել զգայուն են տոկոսադրույքների աճի նկատմամբ, իսկ բաժնետոմսերը նման են

Nvidia

(նշում՝ NVDA) և

Առևտրի սեղան

(TTD), որոնք վաճառվում են համապատասխանաբար 42.7 և 57.9 անգամ եկամուտներով, դեռևս էժան չեն:

Ներդրողները, այնուամենայնիվ, կարծես թե չեն կարող հրաժարվել դրանցից: Ըստ Goldman Sachs-ի տվյալների՝ տարվա երկրորդ եռամսյակում փոխադարձ ֆոնդերի աճը բեռնվել է բաժնետոմսերի առևտրի վրա 20 անգամ ձեռնարկության արժեքով/վաճառքներով կամ ավելի բարձր: Դա նշանակում էր բաժնետոմսերի ավելացում, ինչպիսիք են

Ձյան փաթիլ

(SNOW), Trade Desk և Nvidia, ի թիվս այլոց: Դա լավ ստացվեց հունիսյան նվազագույնից դուրս ռոտացիայի ժամանակ, բայց կարող է հատկապես ցավալի լինել, եթե Fed-ը պատրաստվում է բարձրացնել տոկոսադրույքները ավելի բարձր, քան ներդրողները սպասում էին: և «երկարատև» ենթասեկտորներն ու բաժնետոմսերը ամենաշատն են տուժում», - գրում է Wolfe Research-ի ստրատեգ Քրիս Սենյեկը:

Այն կարող է դժվարին ճանապարհորդել այսուհետ մինչև սեպտեմբերի 2-ին կայանալիք Fed-ի հաջորդ նիստը:

Գրել Բեն Լեվիզոնը ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]