(Բլումբերգ) - Carlyle Group-ի ներսում ձևավորվում էին մարտական գծեր: Մի կողմից՝ Քևսոն Լին, գործադիր ղեկավարը, որը ընտրվել է ստանձնելու Carlyle-ի համահիմնադիրների թիկնոցը և ճանապարհը մաքրելու առաջնորդների նոր սերնդի համար: Մյուս կողմից՝ հենց այն մարդիկ, ովքեր ձեռքով են ընտրել նրան:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Մասնավոր բաժնետոմսերի ընկերությունում աճող լարվածությունը՝ նոր գործադիր տնօրենի, որը ցանկանում է իշխանություն հաստատել, և հին գվարդիայի միջև, որը չի ցանկանում հրաժարվել դրանից, հասել է բեկման կետին անցյալ շաբաթ: Carlyle-ի խորհրդի անդամները որոշեցին, որ կորցրել են վստահությունը Լիի ղեկավարության նկատմամբ: Գործադիր տնօրենը, 2022 թվականի վերջին երկարաձգվող իր պայմանագրի համար ավելի մեծ վարձատրության փաթեթ փնտրելուց հետո, հանկարծակի հրաժարական տվեց:
Փոփոխությունը հայտարարվել է կիրակի երեկոյան՝ այդ բոլոր դրամայից զուրկ հայտարարության մեջ, որտեղ ասվում է, որ երկու կողմերը փոխադարձաբար համաձայնել են, որ «ժամանակն է ճիշտ» նոր գործադիր տնօրեն գտնելու համար, և որ հիմնադիր Ուիլյամ Քոնուեյը կծառայի այդ ժամանակաշրջանում: Սակայն ներսիներն ասում էին, որ դա երկար ժամանակ է սպասվում:
Եվ այսպես ավարտվեց մասնավոր բաժնետոմսերի աշխարհի որոշ տիտանների՝ արժանի ժառանգներ գտնելու ամենավաղ փորձերից մեկը, մի գործընթաց, որը դժվարացավ արդյունաբերության մեջ: Carlyle-ի հիմնադիրները սկսեցին նախապատրաստվել տարիներ առաջ՝ վերահսկողությունը տալով մի զույգ գործադիր տնօրենների՝ Լիին և Գլեն Յանգկիններին, որոնք պետք է անխափան աշխատեին միասին՝ յուրաքանչյուրն ուներ տարբեր ուժեր և ոճեր: Բայց Լին մի կողմ թողեց Յանգկինին, ով հաջող թռիչք կատարեց դեպի քաղաքականություն, և այնուհետև հայտնվեց շատ քիչ ընտրության համար, քան հեռանալը նույնպես: Ընկերությունն այժմ նորովի է սկսում իր որսը:
Ներկայիս և նախկին ղեկավարները և Քարլայի հետ մտերիմ մյուսները նկարագրեցին, թե ինչպես է ծավալվել վերջին դրաման վերջին մի քանի ամիսների ընթացքում՝ պայմանով, որ իրենց անունը չհայտնվի, քանի որ այն կարող է ազդել ընկերության հետ իրենց աշխատանքի վրա:
Քարլայլի և Լիի խոսնակները որևէ մեկնաբանություն չունեին:
Այս տարին սկսվեց նրանով, որ 55-ամյա Յանգկինը դարձավ Վիրջինիայի նահանգապետ, իսկ 56-ամյա Լին՝ ավելի ուժեղացնելով իր վերահսկողությունը ընկերության վրա, որը ժամանակին միասին ղեկավարում էին: Բայց բախումներ եղան միակ գործադիր տնօրենի և Carlyle-ի որոշ հաստատակամների միջև:
Տարիներ շարունակ Լին կենտրոնացել է բիզնեսների համախմբման, ճարպերի կրճատման և ռեսուրսների ներդրման վրա այն ոլորտներում, որտեղ նա տեսնում էր բաժնետերերի կողմից գնահատված վճարների հոսքերը մեծացնելու հնարավորություններ, ինչպիսիք են վարկը: Հայտնի չէր, որ նա հարգալից էր Կարլայլի վետերանների նկատմամբ և ողջունում էր, թե ինչպես է Zoom-ը ժողովրդավարացնում ներքին դինամիկան: 2020 թվականից սկսած, օրինակ, նա հաճախ էր տալիս նույն հարցը ներդրումային հանձնաժողովի նիստերին. «Ո՞վ է սենյակի ամենաերիտասարդ մարդը: Ի՞նչ ենք բաց թողել»։
Վճռական և հաստատակամ՝ Լին արագ դրեց իր դրոշմը։ Այժմ վարկը կազմում է իր ակտիվների 38%-ը՝ նախորդ տարվա երկրորդ եռամսյակի 22%-ից, ինչը արտացոլում է եկամուտների դիվերսիֆիկացման նրա ձգտումը: Երբ ժամանակն էր հիմնական որոշում կայացնել ապահովագրության ընդլայնման վերաբերյալ՝ ընդօրինակելով որոշ մրցակիցներին, Լին ղեկավարեց խորհրդի քննարկումը, որպեսզի ստանար իր ուզած արդյունքը: Նա խոսեց նրանց հետ Fortitude Re-ում փոքրամասնության բաժնետոմս վերցնելու մասին՝ իր նախապատվությունը, այլ ոչ թե մեծամասնական բաժնետոմս վերցնելու ավելի բարձր կարգավորիչ ծախսերով: Այդ գործարքը, ի վերջո, կօգնի ընկերությանը փակել մոտ 48 միլիարդ դոլարի ակտիվներ Fortitude-ից:
Աջակիցները, ներառյալ բազմաթիվ ներկա և նախկին աշխատակիցներ, Լիին տեսնում էին որպես խորամանկ առաջնորդի այնպիսի ներդրումային խելացիությամբ, որն անհրաժեշտ էր Carlyle-ին իր արմատներից այն կողմ անցնելու համար, որպես լծակներով գնող ընկերություն և մրցակցելու ավելի դիվերսիֆիկացված գործընկերների հետ: Իրենց բոլոր հաջողություններով հանդերձ, հիմնադիրները հայտնի էին նրանով, որ օգտագործում էին այնպիսի հնարավորություններ, որոնք արդյունք չտվեցին: Ընկերությունը բաժնետոմսեր է վերցրել հեջ-ֆոնդերում, ինչպիսիք են Emerging Sovereign Group-ը և Claren Road Asset Management-ը միայն դրանցից դուրս գալու համար: Լին ժառանգել է խառնաշփոթի մի մասը անցյալի սխալ քայլերից և մեծ դեր է խաղացել այն մաքրելու գործում:
Քայքայող արժեքներ
Հիմնադիրներ Քոնուեյը, Դանիել Դ'Անյելոն և Դեյվիդ Ռուբենշտեյնը միշտ ձգտել են ստեղծել ամուր եռապետություն վերևում և հպարտացել են կոլեգիալ լինելու և կոնսենսուսի ձևավորման համար, ասում են նրանց ոճին ծանոթ մարդիկ:
Սակայն խորհրդի որոշ անդամներ, որտեղ դեռևս նստած են հիմնադիրները, անհանգստանում էին, որ Լին քայքայում է Կարլայլի նուրբ արժեքները՝ վտանգելով ներդրողների և աշխատակիցների օտարումը: Հեռացումների ալիքը, ներառյալ Թայլեր Զաքեմը, Ռոդնի Քոհենը և Էշլի Էվանսը, բանավեճ առաջացրեց այն մասին, թե արդյոք տաղանդների կորուստը դառնում է ավելի սովորական: Այս տարի ինչ-որ պահի, մարդկային ռեսուրսների ղեկավար Բրյուս Լարսոնը խորհրդին ներկայացրեց տվյալներ, որոնք ցույց էին տալիս, որ վերջին մաշվածությունը արտասովոր չէր:
Ավելին, Carlyle-ը բաժնետերերի բարեհաճությունից էր ընկնում: Անցյալ շաբաթվա վերջում արժեթղթերն այս տարի նվազել էին 31%-ով, ինչը ավելի վատ էր, քան Apollo Global Management Inc., KKR & Co. և Blackstone Inc.
Ընկերությունը զարգացնելու Լիի որոշ փորձեր նոր ռիսկեր էին պարունակում: Այս տարվա սկզբին CBAM Partners-ից գրավադրված վարկային պարտավորությունների ակտիվների գնումը Carlyle-ին դարձրեց վարկերի այդ փաթեթների գլխավոր կառավարիչ, սակայն այն ենթարկեց ընկերությանը վաճառքի, որը հետևեց:
Carlyle-ի առաջատար ռազմավարության համար դրամահավաքն ընթացավ սպասվածից ավելի դանդաղ: Ընկերությունը հունիսին ներդրողներին ասաց, որ մինչ այժմ հավաքել է մոտ 15 միլիարդ դոլար իր նոր գնման և աճի հիմնադրամի համար: Դա ավելի քիչ է, քան 17 միլիարդ դոլարը, որը նա ակնկալում էր հավաքել մոտավորապես տարվա կեսին 22 միլիարդ դոլարի նպատակին հասնելու ճանապարհին: Լին կրճատել էր Carlyle-ի թիմը, որը պատասխանատու էր խոշորագույն ինստիտուցիոնալ ներդրողներից գումար հավաքելու համար, ինչպիսիք են կենսաթոշակները, ինքնիշխան հարստության հիմնադրամները և նվիրատվությունները 2020 թվականին:
Նրա հաստատակամ ոճն աշխատում էր գործարքներ կնքելու համար, բայց դա ավելի ու ավելի էր շփոթեցնում հիմնադիրներին, որոնց դերերը աստիճանաբար նվազում էին, քանի որ նա խրախուսում էր նրանց հետ քաշվել: Նա հերքեց նրանց փորձերը՝ օգնելու ավելի շատ գումար բերել և խորհուրդներ տալ:
Երեք հիմնադիրները բոլորն էլ նոր նախագծեր էին ձեռնարկել վերջին տարիներին: Ռուբենշտեյնը, օրինակ, գրքեր է գրում և հաղորդում է վարում Bloomberg հեռուստատեսությամբ:
Բայց քանի որ մեկնումները և բաժնետոմսերի անկումը շարունակվում են, միլիարդատերերի եռյակը, որոնք միասին կազմում են ընկերության ավելի քան 25%-ը, ավելի ու ավելի էին զգում միջամտելու անհրաժեշտությունը: Վերջապես նրանք բավականացան, և Լին հրաժարական տվեց:
Ռազմավարությունը կմնա նույնը, ըստ ընկերության մոտ կանգնած մարդկանց:
Այնուամենայնիվ, բաժնետոմսերը երկուշաբթի անկում ապրեցին 7%-ով, իսկ երեքշաբթի օրը ընկան մինչև 2.5%, քանի որ վերլուծաբանները ընդգծեցին գործադիր տնօրենի կտրուկ հեռանալու պատճառով ստեղծված անորոշությունը:
«Մենք կասկածում ենք, որ ընկերության հետ կապված որևէ էական սխալ կա», - գրել են Oppenheimer-ի վերլուծաբանները, ներառյալ Քրիս Կոտովսկին, հաճախորդներին ուղղված գրառման մեջ: «Մեր կարծիքով, դա, ամենայն հավանականությամբ, կայսրության պատասխան հարվածի դեպքն է»:
(Թարմացնում է բաժնետոմսերի գինը նախավերջին պարբերությունում)
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/carlyle-billionaire-founders-reached-breaking-040000005.html