Ինչու՞ են բաժնետոմսերը գլորվում: Դա իրացվելիությունն է, հիմարություն

WՍակայն Ուոլ Սթրիթը և Twitter-ի Ուոլ Սթրիթի անբարոյականների լեգեոնը զբաղված են կանխատեսելով, թե երբ Դաշնային պահուստային համակարգը կհրաժարվի տոկոսադրույքների բարձրացումից, իսկ դրամավարկային քաղաքականության իրական առանցքը կարող էր սահել հենց նրանց քթի տակ:

Համաշխարհային իրացվելիությունը, որը չափում է ֆինանսական համակարգում փողի ծավալի նվազումը, աճում է հոկտեմբերից, համաձայն CrossBorder Capital-ի՝ Լոնդոնում գործող ընկերության հետազոտության, որը մասնագիտացած է կապիտալի համաշխարհային հոսքերի մոնիտորինգի մեջ:

Աճը կարող է բացատրել, թե ինչու են բաժնետոմսերը, բիթքոյնը և ոսկին աճել՝ չնայած Կենտրոնական բանկի նախազգուշացումներին, որ նրանք չեն պատրաստվում հրաժարվել արշավային տոկոսադրույքներից: Չորեքշաբթի օրը Դաշնային պահուստային համակարգը կրկին բարձրացրեց իր հենանիշային տոկոսադրույքը, այս անգամ 25 տոկոսային կետով, բայց ոչ մի նշան չտվեց, որ շուտով կդադարեցնի խստացման ցիկլը:

«Այն, ինչ մենք վերահսկում ենք, այն է, թե արդյոք կենտրոնական բանկերը կամ բանկային խմբերը իրացվելիություն են մատակարարում խողովակներին», - ասաց CrossBorder Capital-ի գործադիր տնօրեն Մայքլ Հաուելը: Forbes. «Սեպտեմբերից դե ֆակտո փոփոխություն կա».

Ըստ Հոուելի, առանց խորամանկության մեջ մտնելու՝ նոր կապիտալ է եկել Ֆեդերացիայի հակադարձ ռեպո միջոցների և Չինաստանի Ժողովրդական բանկի միջամտությունների միջոցով դրամական շուկաներում:

Հովելն ասել է, որ փոփոխությունը, համենայն դեպս, Fed-ի համար առաջացրել է Միացյալ Թագավորության սուվերեն պարտքի շուկայում վերջին «դեբալը»: Ներդրողները վաճառեցին կառավարության պարտատոմսերը՝ տնտեսական սարսափելի հեռանկարի և քաղաքական անորոշության պայմաններում: Հետևեց այն, ինչ շատ վերլուծաբաններ անվանում էին «շուկայի փլուզում», որը պատմականորեն եղել է ամբողջ ֆինանսների ամենաապահով անկյուններից մեկը: Կարծում եք, որ դա լուրջ անսարքություն չէ՞ր: Դա ի վերջո արժեցել է վարչապետի աշխատանքը:

Այսպիսով, զարմանալի չէ, որ կենտրոնական բանկերը ավելի քիչ են մտահոգված գնաճը զսպելու համար, քան ֆինանսական համակարգի շարժակների յուղայնությամբ:

«Կարծում եմ, որ ամեն ինչից վեր ամենակարևոր գործոնը սուվերեն պարտքի շուկայի ամբողջականությունն է», - ասաց Հոուելը: Forbes. «Իրոք, սա այն է, ինչի մասին է խոսքը: Եթե ​​Միացյալ Նահանգներում Միացյալ Նահանգներում ստացաք այնպիսի պայթյուն, ինչպիսին ստացաք Բրիտանիայում, մենք բոլորս խնդիր ունենք: Եթե ​​դա տեղի ունենար ԱՄՆ-ում, համաշխարհային ֆինանսական շուկաները կկործանվեին։ Դուք կարող եք շատ թույլ ասել, որ մենք շարժվում ենք դեպի եկամտաբերության կորի վերահսկման աշխարհ: Գնաճը խնդիր է, բայց այն երկրորդն է սուվերեն պարտքային շուկայի աշխատանքին: »

Իրացվելիությանը հետևելու գաղափարը նոր չէ: Հոուելը 1980-ականներին կտրեց իր ատամները Salomon Brothers-ում և պատմեց Forbes որ կապիտալի հոսքերի չափումը ֆիրմայի առևտրային հաջողության բանալին էր: Ոչ պակաս անհատականություն, քան միլիարդատեր ներդրող Սթեն Դրուկենմիլլերն ասել է, որ դա «իրացվելիությունն է, որն առաջ է մղում շուկաները»:

Բայց կապիտալի հոսքերի չափումը ավելի հեշտ է ասել, քան անել: Հոուելը պատմեց Forbes որ բանկային ավանդների հաշվարկը ժամանակին բավական էր, բայց տասնամյակների ֆինանսական նորարարությունները և ստվերային բանկային համակարգի աճը պարզ հաշվարկը վերածեցին էզոտերիկ վարժությունների:

Դա կարող է բացատրել, թե ինչու շատ ներդրողներ դեռ սպասում են գնացքի, որն արդեն դուրս է եկել կայարանից:

«Դա դաժան ասած, շատ մարդիկ պետք է վերակրթվեն», - ասաց Հոուելը Forbes. «Դասագիրք որ վերցնում ես, տոկոսադրույքի մասին են խոսում։ Աշխարհն այդպես չէ: Խոսքը կապիտալի հզորության մասին է, ոչ թե կապիտալի արժեքի»: