Ինչու Altria-ի բաժնետոմսերը կարող են գնել, իսկ Philip Morris-ը` ոչ

Տեքստի չափը

Ալտիա

Group-ն այս տարի առանձնանում էր Big Tobacco-ում, և Goldman Sachs-ը պնդում է, որ հզորությունը, ըստ երևույթին, կշարունակվի՝ շնորհիվ իր պաշտպանական, կենցաղային կենտրոնացված բիզնեսի, ինչը այն դարձնում է ավելի լավ գնում, քան

Philip Morris International
.

Վերլուծաբան Բոննի Հերցոգը բարձրացրել է իր վարկանիշը Altria-ում (նշում՝ MO) մինչև Գնել չեզոքից, իսկ իր գնային նպատակը՝ 57 դոլարից մինչև 48 դոլար: Ի հակադրություն, նա նվազեցրեց իր վարկանիշը Philip Morris-ում (PM)՝ Buy-ից մինչև չեզոք, և իր գնային նպատակը 100 դոլարից իջեցրեց մինչև $116:

Երեքշաբթի վաղ առուվաճառքի ժամանակ Altria-ի բաժնետոմսերն աճել են 2.3%-ով և կազմել 53.43 դոլար, իսկ Philip Morris-ի բաժնետոմսերը թանկացել են 0.6%-ով և կազմել 94.66 դոլար: Այն

S&P 500
աճել է 0.4% -ով:

Զարմանալի չէ, որ Հերցոգի որոշումների մեծ մասը պայմանավորված է ներկայիս աշխարհաքաղաքական իրավիճակով: Նա անվանում է Altria-ն «գրավիչ ներդրում ընթացիկ ռիսկային միջավայրում, քանի որ ներդրողները գնալով ավելի են անհանգստանում ստագֆլյացիայի պատճառով՝ ավելի մեծ պրեմիում դնելով ԱՄՆ-ում գործող ընկերությունների վրա, որոնք ունեն ուժեղ ազատ դրամական հոսքեր, բարձր և կայուն մարժաներ և գրավիչ FCF [ազատ դրամական հոսքեր] և շահաբաժիններ: զիջում է»։

Altria-ի բաժնետոմսերն ունեն 6.9% շահաբաժինների եկամտաբերություն և վերջին երեք տարիների ընթացքում FCF-ի միջին տարեկան արտադրությունը կազմում է մոտ $8 միլիարդ:

Հերցոգը նաև ընդգծում է ընկերության ուժեղ մարժաները և հաշվեկշիռը, Marlboro-ի իր հաճախորդների բազայի հավատարմությունը և բաժնետոմսերի գնահատումը: Երբ նրա բաժնետոմսերը վաճառվում են 10 անգամ ավելի, քան 2023 ֆինանսական տարվա իր գնահատականները, դրանք 18% զեղչով են իրենց հնգամյա պատմական միջինի համեմատ և 47% զեղչով S&P 500-ի նկատմամբ:

Ի հակադրություն, նա կարծում է, որ ռուսական ներխուժումն Ուկրաինա մթագնել է Philip Morris-ի պատկերը: Երկու երկրներին բաժին է ընկնում Philip Morris-ի բիզնեսի մոտ 8%-ը, և Հերցոգը մտահոգված է, որ ընկերությունը ստիպված կլինի նվազեցնել իր ամբողջ տարվա ուղեցույցը՝ հաշվի առնելով խափանումները և արժույթի անբարենպաստ փոխարժեքները:

Հակամարտությունը կարող է նաև ազդել Philip Morris-ի երկարաժամկետ թիրախների վրա՝ իր ջերմությամբ չայրվող ծխախոտային սարքի iQOS սարքի վրա, զգուշացնում է նա, որը կարող է նաև հակառակ քամիներ տեսնել: կիսահաղորդիչների պակասից.

Նա դեռ վստահ է ընկերության երկարաժամկետ հեռանկարների վերաբերյալ: «Ֆիլիպ Մորիսը գտնվում է իր բիզնեսի (և արդյունաբերության) տպավորիչ վերափոխման մեջ՝ առանց ծխի ապագա ապահովելու, որը մենք կարծում ենք, որ ի վերջո երկարաժամկետ արժեք կստեղծի բաժնետերերի համար», - գրում է նա: Այնուամենայնիվ, չափազանց շատ անորոշություններ կան, որպեսզի նա այս պահին մնա աճի միտում:

Հերցոգը միակ վերլուծաբանը չէ, որ անհանգստացած է Ֆիլիպ Մորիսի բացահայտումից Ուկրաինայի և Ռուսաստանի հետ: 2021 թվականի վերջում FactSet-ի կողմից հետևված վերլուծաբանների 72%-ն ուներ Buy վարկանիշ կամ համարժեք Philip Morris-ում, սակայն այդ ցուցանիշն այսօր նվազել է մինչև կեսը: Այն բաժնետոմսերն ավելի ցածր են եղել ներխուժումից ի վեր, և ընկերությունը դադարեցրել են ներդրումները Ռուսաստանում այս ամսվա սկզբում:

Ընդհակառակը, Altria-ն այնքան էլ հայտնի չէ փողոցում, քանի որ վերլուծաբանների ընդամենը 37%-ն է բաժնետոմսերի աճը: Այն զեկուցել է ա սպասվածից լավ եռամսյակ հունվարին և Philip Morris-ի ամենավերջին զեկույցը փետրվարին նույնպես բարձր գնահատականները.

Գրեք Թերեզա Ռիվասին ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]