ԱՄՆ դոլարն առաջարկում է 2022-ի սկզբի սկզբին. ինչո՞ւ է արժույթը շարունակում իջնել, նույնիսկ այն դեպքում, երբ թրեյդերները ագրեսիվ կերպով մատիտ են անում Դաշնային պահուստի կողմից այս տարի մինչև չորս տոկոսադրույքի բարձրացմանը, քանի որ այն փորձում է զսպել շիկացած գնաճը:
ICE ԱՄՆ դոլարի ինդեքս
DXY,
Արժույթի չափանիշը վեց հիմնական մրցակիցների զամբյուղի նկատմամբ նվազել է 0.1%-ով հինգշաբթի օրը՝ հասնելով 94.81-ի՝ հասնելով երկու ամսվա նվազագույնին: Ցուցանիշն այս շաբաթ իջել է 1%-ով՝ նոր տարվա սկզբից այն թողնելով 1.2%-ով:
Դրամավարկային քաղաքականության ավելի ագրեսիվ խստացում, ավելի «բազեի» կենտրոնական բանկի կողմից, սովորաբար ակնկալվում է, որ կաջակցի արժույթին: Արձագանքը կարող է ավելի իմաստալից լինել, սակայն, եթե նայենք, թե որքան քիչ տոկոսադրույքներ են ակնկալվում, ի վերջո, կբարձրանան, երբ Fed-ը սկսի տոկոսադրույքների բարձրացման ցիկլը, ասում է Société Générale-ի գլոբալ մակրո ստրատեգ Կիտ Ջուկեսը:
Նա նշեց, որ թեև թրեյդերներն այս տարի արագորեն անցել են գների չորս տոկոսադրույքի բարձրացմանը, նրանք դեռ փնտրում են սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը, որը ներկայումս գտնվում է 0%-ից մինչև 0.25%-ի սահմաններում, որպեսզի այն գերազանցի 2%-ից ոչ ավելի: Դա իրատեսական չէ, բայց դա կարող է բացատրել ոչ միայն դոլարի, այլ նաև այլ ակտիվների վերջին ցուցանիշները:
«Շուկան հրաշքների աշխարհում է», - ասաց նա հինգշաբթի գրառման մեջ:
ԱՄՆ ֆոնդային շուկայի ներդրողներին ուրախացնում է 2% «տերմինալ տոկոսադրույքի» հեռանկարը և անտեսելով ավելի մոլեգին Fed-ին, քանի որ տոկոսադրույքների ավելի արագ բարձրացման հեռանկարն արտացոլում է հույսերը, որ COVID-19 համաճարակի վատթարագույնն ավարտվել է, ասաց նա:
Ֆեդերատիվ ֆոնդերի տոկոսադրույքը, որը գերազանցում է 2%-ը, «ոսկի» սցենար է, որը ծայրահեղության մեջ է, ասում է Ջուկսը, և դա արտացոլվում է չորեքշաբթի սպառողական գների դեկտեմբերյան ինդեքսի 7% տարեկան աճին արձագանքելով. գրեթե 40 տարվա ամենաբարձր ցուցանիշը, որը տեսավ S&P 500
SPX,
հետ բարձրանալ իր բոլոր ժամանակների ամենաբարձր ցուցանիշից և Cboe անկայունության ինդեքսից 2%-ով
VIX,
ծանր ետ ընկնել.
Պետք է իմանալ: Արդյո՞ք ժամանակն է Fed-ի դեմ պայքարելու: Այս վետերան ստրատեգն ասում է, որ Կենտրոնական բանկը չի վտանգի տան գների 20% անկում և բաժնետոմսերի 30% անկում:
VIX-ը, որը S&P 500-ի ակնկալվող անկայունության չափանիշն է, այս շաբաթվա սկզբին հասել է ավելի քան չորս շաբաթվա ամենաբարձր 23-ից, նախքան իր երկարաժամկետ միջինից ցածր՝ շուրջ 19-ից: Հինգշաբթի բաժնետոմսերը կորցրեցին դիրքերը, քանի որ տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի ցատկումը կորցրեց: գոլորշու, թողնելով Nasdaq Composite-ը
ԿՈՄՊ
նվազել է 2.5%-ով, մինչդեռ S&P 500-ը կորցրել է 1.4%, իսկ Dow Jones Industrial Average-ը
DJIA,
թափվել է 0.5%:
Դոլարի շարունակական թուլությունը համահունչ է նույն ընդհանուր տրամադրությանը, ասել է Ջուկեսը:
«CPI-ի տվյալները դառնում են վերնագրեր, բայց եթե տոկոսադրույքների շուկան չի կարծում, որ նրանք ճնշում են գործադրում Fed-ի վրա ավելի խստացնելու համար (ի տարբերություն ավելի արագի), և արժեթղթերի շուկան չի կարծում, որ դրանք սպառնալիք են տնտեսության համար, ապա ինչու պետք է Արտարժույթի շուկան չի՞ եզրակացնում, որ այլ (ավելի էժան) արժույթները կարող են շահել, քանի որ հետհամաճարակային վերականգնումը տարածվում է ամբողջ աշխարհում», - հարցրեց նա:
Խնդիրն, ըստ Ջուկեսի, այն է, որ սցենարը, որով Ֆեդերալը կարող է վերադարձնել ԱՄՆ-ի տնտեսությունը հավասարակշռության՝ լիարժեք զբաղվածությամբ և համեստ գնաճով, պարզապես տոկոսադրույքները հետ բերելով 2%-ի, «հեքիաթների առարկա է, այլ ոչ թե իրական աշխարհի»:
Իրոք, 2%-ից ցածր տերմինալ տոկոսադրույքը «ավելի շատ հակասում է այն բանին, ինչ քաղաքականություն մշակողները ազդարարում են, որ կցանկանային տեսնել», - հինգշաբթի իր գրառման մեջ ասաց Capital Economics-ի շուկայի ավագ տնտեսագետ Յոնաս Գոլտերմանը:
Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը այս շաբաթվա սկզբին նշեց, որ քաղաքականություն մշակողները ցանկանում են քաղաքականությունը չեզոք կամ նույնիսկ խիտ սահմանում բերել, ինչը ենթադրում է 2.5%-ից բարձր քաղաքականության տոկոսադրույք, ասել է Գոլտերմանը: Եվ այն առաջարկությունները, որ «քանակական խստացումը», քանի որ Fed-ը կրճատում է իր հաշվեկշիռը, կսկսվի ավելի շուտ և կշարունակվի ավելի արագ, քան նախորդ խստացման ցիկլում, ևս մեկ հուշում է դեպի ավելի բարձր տերմինալ տոկոսադրույք, ասաց նա:
«Եթե Fed-ին հաջողվի իր ակնհայտ մտադրությունը խստացնել քաղաքականության դիրքորոշումն ավելի լայնորեն, մենք կարծում ենք, որ դա կհանգեցնի դոլարի ավելի ուժեղացման», - գրել է Գոլտերմանը:
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/markets-are-in-wonderland-when-it-comes-to-inflation-and-the-fed-and-thats-sinking-the-us-dollar- 11642104388?siteid=yhoof2&yptr=yahoo