Ո՞ւր է գնում ֆոնդային շուկան: Այն կարող է խառնաշփոթ աշուն ունենալ:

Այնուամենայնիվ, այս տարվա խառնաշփոթը նաև հնարավորություն է տալիս. բաժնետոմսերն ավելի էժան են, քան եղել են երկար ժամանակ, և մրցունակ բիզնես մոդելներ ունեցող ընկերությունների բաժնետոմսերը, առողջ հաշվեկշիռներ և դրամական կայուն հոսքեր են ակնարկում: Ֆիքսված եկամտի շուկան առաջարկում է նույնիսկ ավելին, որոնցից կարելի է ընտրել, քանի որ բազմաթիվ կատեգորիաներ ունեն իրենց ամենաբարձր եկամտաբերությունը վերջին տարիների ընթացքում: Գայթակղիչ է կենտրոնանալ մակրոտնտեսական ուժերի վրա, որոնք ընկճել են բաժնետոմսերը և բարձրացրել պարտատոմսերի եկամտաբերությունը տարվա առաջին ութ ամիսներին, և դա անում են Ուոլ Սթրիթի շատ ստրատեգներ: Բայց ներդրողները, ովքեր լավ են ընտրում իրենց տեղերը, կարող են օգուտ քաղել գերակշռող բացասական միտումներից:

Բարոնուհին Վերջերս ուսումնասիրել է Ուոլ Սթրիթի ութ ստրատեգներ՝ ծանոթանալու մնացած տարվա ներդրումների հեռանկարին: Թեև խմբի միջին թիրախը S&P 500-ը տարեկան 4185 է, ինչը 6%-ով ավելի է վերջին մակարդակից, անհատական ​​գնահատականները տատանվում են 3600-ից մինչև 4800: Դա անսովոր մեծ տևողություն է, մինչև տարվան մնաց չորս ամիս և արտացոլում է լայնորեն տարբերվող տեսակետներ: տնտեսության հզորության և կորպորատիվ շահույթի, ինչպես նաև գնաճի դեմ պայքարելու Fed-ի վճռականության վրա:

Որոշ ստրատեգներ, ինչպես, օրինակ, Yardeni Research-ի սեփականատեր Էդ Յարդենին, ավելի շատ տեսնում են լռության անկում, քան լիարժեք տնտեսական անկում: «Եթե մենք անկում ենք ունենալու, այն կարող է շատ մակերեսային լինել», - ասում է նա: «Կամ, դա կարող է լինել գլորվող անկում, որը հարվածում է տարբեր ոլորտների տարբեր ժամանակներում, ինչպես մենք, ենթադրաբար, տեսանք 1980-ականների կեսերին»:

ԱՄՆ-ի համախառն ներքին արդյունքը կրճատվել է տարեկան 1.6%-ով առաջին եռամսյակում և 0.6%-ով՝ երկրորդում, սակայն հիմքում ընկած միտումները չեն հուշում, որ տնտեսությունը գտնվում է անկման մեջ: «Երբ ես նայում եմ [տնտեսության] հիմքում ընկած դինամիկային, լինի դա կորպորատիվ, լինի դա տնային տնտեսություններ և սպառողներ, իրական տնտեսությունն այնքան էլ վատ տեսք չունի գնաճից դուրս», - ասում է Ֆրանկլին Թեմփլթոնի ֆիքսված եկամուտների գլխավոր ներդրումային տնօրեն Սոնալ Դեսաին: և անդամ Բարոնուհին Կլոր սեղան.

Դեսաին քիչ ապացույցներ է տեսնում տնտեսական ակտիվության լայնածավալ դանդաղման մասին, համենայն դեպս՝ դեռևս, և ասում է, որ գալիք տարին կարող է բերել ավելի շատ զրոյական աճի, լճացած տնտեսության, քան նշանակալիորեն կրճատվող տնտեսության: Աշխատաշուկայի հզորությունը և սպառողական հաշվեկշիռները մեծապես կապված են դրա հետ, թեև գնաճը խլում է եկամուտները. տարեկան 8.3% գնաճը համարժեք է աշխատողի տարեկան աշխատավարձի մեկ ամսվա կրճատմանը, և խնայողությունները կտևեն միայն: շատ երկար.

Ֆոնդային շուկայի ցլերի համար գնաճի պոտենցիալ գագաթնակետը բավական է շուկայի հեռանկարներով ոգևորվելու համար: Եթե ​​գնաճը շարունակի նվազել, ներդրողները կարող են սպասել Ֆեդերացիայի խստացման ցիկլի վերջնական ավարտին և ակնկալել ավելի քիչ տնտեսական և եկամուտների վնաս:

JP Morgan
'S
ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգ Դուբրավկո Լակոս-Բուջասը S&P 500-ի տարեվերջին նպատակ ունի 4800-ի, որն արտացոլում է այստեղից 20% շահույթ և ռեկորդային բարձր ցուցանիշ: Նա չի ակնկալում համաշխարհային անկում և գնաճի թուլացում է տեսնում, քանի որ ապրանքների գները նվազում են և այլ ճնշումները մարում են: Նա նշում է, որ մարդիկ թերներդրված են. օգոստոսի վերջի դրությամբ ֆոնդերի հարաբերական ազդեցությունը ֆոնդային շուկայում ցածր է եղել պատմական ցուցանիշների 90%-ից: Կորպորատիվ բաժնետոմսերի հետգնման հետ մեկտեղ, նա ակնկալում է, որ առաջիկա մի քանի ամիսների ընթացքում օրական մի քանի միլիարդ դոլարի բաժնետոմսեր կտեսնեն բաժնետոմսեր՝ բարձրացնելով ինդեքսները:

Wells Fargo
'S
Բաժնետոմսերի ռազմավարության ղեկավար Քրիստոֆեր Հարվին կարծում է, որ տնտեսությունը և շահույթը կպահպանվեն 2022 թվականի երկրորդ կիսամյակում, նախքան պոտենցիալ ավելի դժվար 2023 թվականը: Նա չի ակնկալում, որ Fed-ն ավելի մոլեգին կլինի և կարծում է, որ բաժնետոմսերի բազմակի վրա ճնշումը կբարձրանա: Պարտատոմսերի եկամտաբերությունը մեծապես խաղարկվում է.

«Մենք տեսել ենք եկամտաբերության վերին մասը, Fed-ը պատրաստվում է դանդաղել, և հիմունքները այնքան էլ վատը չեն, որքան կարելի էր վախեցնել», - ասում է Հարվին: «Այն վայրերը, որտեղ մենք սկսել ենք տեսնել որոշ բացասական վերանայումներ և մարժայի սեղմում, ավելի շատ եղել են աճի մասով: Եվ ահա, որտեղ մենք արդեն տեսանք այդ մեծ վատթարացումը այս տարվա առաջին կիսամյակում: Չմոռանանք, որ սա վատագույն առաջին խաղակեսն էր վերջին 50 տարվա ընթացքում: Շատ վատ նորություններ արդեն իսկ գնահատված են, և զարմանալի չէր լինի ցատկում տեսնելը»:

Հարվին ամբողջ տարի պահպանել է S&P 4715-ի իր 500 տարեվերջյան թիրախը: Նա խորհուրդ է տալիս զարգացնել ողջամիտ գնով` հաջորդ տարի ընդգծելով որակը պոտենցիալ ավելի քարքարոտ տնտեսության պայմաններում: Նա հավանում է կապի ծառայությունների առավել մեդիա և տեխնոլոգիական ոլորտներին, ի տարբերություն հեռահաղորդակցության, և անկում է ապրում ծրագրային ապահովման և մանրածախ բաժնետոմսերի նկատմամբ: Հարվին նաև խորհուրդ է տալիս ստեղծել այսպես կոչված ծանրաձողային պորտֆոլիո ավելի պաշտպանողական ընկերությունների հետ, մասնավորապես սննդի, խմիչքների և ծխախոտի ոլորտում: Այն

Invesco Dynamic Food & Beverage
բորսայական ֆոնդը (նշում՝ PBJ) այս գաղափարն իրականացնելու եղանակներից մեկն է:

Շուկայական հատվածներից էներգետիկ բաժնետոմսերը շատ երկրպագուներ ունեն այս տարվա մնացած հատվածում: Նավթի և գազի բարձր գները, ըստ երևույթին, կպահպանվեն՝ ոչ թե մեկ բարելի դիմաց 120 դոլարի, այլ արտադրության արժեքից հարմարավետորեն բարձր: Էներգետիկ ընկերությունները շահույթ են հավաքում, պարտքերը մարում և ավելի պատասխանատու ծախսեր են անում, քան նախկինում: Ռազմավարներն ասում են, որ բաժնետերերը կշարունակեն օգուտ քաղել,- էներգետիկան հեռու է S&P 500-ի լավագույն ոլորտը 2022 թվականին՝ աճելով 41%-ով: Այն

Էներգետիկ Ընտրեք ոլորտը SPDR
ETF (XLE) ապահովում է ոլորտի լայն ազդեցություն և տարեկան 4.2% շահաբաժինների եկամտաբերություն, մինչդեռ.

iShares ԱՄՆ նավթի և գազի հետախուզում և արտադրություն
ETF-ը (IEO) ավելի կենտրոնացած է վերին հոսքի ենթաոլորտում:

Առողջապահությունը ևս մեկ տարածված առաջարկ է ներդրումային ստրատեգների շրջանում: Ոլորտը գնալով ավելի է կենտրոնացած տեխնոլոգիաների վրա՝ նախանձելի աշխարհիկ աճի բնութագրիչներով: Բայց այն չի փոխվում չափազանց թանկ արժեւորման բազմակի հետ, հավանաբար կառավարության օրենսդրության հետ կապված մտահոգությունների պատճառով, ներառյալ Գնաճի նվազեցման նոր ընդունված ակտում դեղերի գնի շուրջ բանակցային ծրագիր:

«Առողջապահությունը որոշակի պաշտպանություն է ապահովում հիվանդ տնտեսությունից, և դուք ստիպված չեք լինի գերավճար վճարել», - ասում է Մայք Ուիլսոնը, ներդրումների գլխավոր տնօրեն և ԱՄՆ բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգը:

Morgan Stanley
.
«Կենսատեխնոլոգիայից դուրս, ես կարծում եմ, որ այն թերարժեք է, քանի որ դեռևս մտահոգություն կա այն մասին, որ կառավարությունը ներխուժում է գնագոյացման վրա ծանրաբեռնվածություն»:

The

Առողջապահություն Ընտրեք ոլորտ SPDR
ETF (XLV) ներառում է ոլորտի բոլոր S&P 500 բաժնետոմսերը: Այն

iShares ԱՄՆ-ի առողջապահական մատակարարներ
ETF-ը (IHF) ավելի շատ կենտրոնացած է ապահովագրողների և պրովայդերների վրա, որոնք ունեն հետհամաճարակային քամու սահմանափակ պահանջարկ, այլ ոչ թե դեղագործական ընկերությունների կամ բժշկական սարքեր արտադրողների վրա:

Ուիլսոնը 2023 թվականի հունիսին նախատեսում է 3900 S&P 500-ի համար, ինչը 2%-ով ցածր է վերջին մակարդակից: Նրան անհանգստացնում է եկամուտը, որը երկրորդ եռամսյակում հասել է ռեկորդային բարձր մակարդակի: «Չնայած Fed-ը դեռ բարձրացնում է տոկոսադրույքները, դա չի լինելու այստեղից բաժնետոմսերի գների հիմնական շարժիչ ուժը», - ասում է Ուիլսոնը, «Գնահատման վնասը տոկոսադրույքների աճից, իրականում դա չէ խնդիրը: Հիմա խնդիրն այն է, որ եկամուտները շատ են նվազելու»։

Ուիլսոնն ակնկալում է, որ Ուոլ Սթրիթի վերլուծաբանները առաջիկա ամիսներին կնվազեցնեն իրենց շահույթի գնահատականները՝ նվազեցնելով արժեթղթերի գները: Այդ գործընթացը սկսվեց երկրորդ եռամսյակի հաշվետու սեզոնից, և նա նշում է, որ եկամուտների վերանայման ցիկլերը սովորաբար տևում են երեք կամ չորս եռամսյակ: Աշնանային կոնֆերանս-զանգերի սեզոնը և երրորդ եռամսյակի արդյունքները կարող են դառնալ նվազման վերանայումների կատալիզատորը, եթե ղեկավար թիմերն առաջարկեն մռայլ կանխատեսումներ կամ նվազեցնեն ուղեցույցը: Դա նաև հնարավորություն է հաղթողներին տարանջատելու պարտվողներից:

«Այնտեղ, որտեղ առաջին կիսամյակի վաճառքը պարզապես կոպիտ գործիք էր, որը վնասեց բաժնետոմսերի բոլոր գնահատումները, այստեղից այն դառնում է ավելի յուրօրինակ», - ասում է Ուիլսոնը: «Բաժնետոմսերը կարող են առանձնանալ՝ կախված նրանից, թե որ ընկերությունները կարող են ավելի լավ գործել այս միջավայրում, բայց մենք անկում ենք ապրում ինդեքսի մակարդակի վրա առաջիկա երեքից վեց ամիսների ընթացքում»:

Ուիլսոնը կենտրոնացած է շուկայի ամենաքիչ վառ, բայց ամենակայուն ոլորտներից՝ կոմունալ ծառայություններ, անշարժ գույք և առողջապահություն: Նրա առաջարկած թերքաշերն են սպառողների հայեցողական բաժնետոմսերը և տեխնոլոգիայի ցիկլային ոլորտները, ներառյալ կիսահաղորդիչներն ու ապարատային ընկերությունները:

Ինչպես Վիլսոնը, այնպես էլ BofA Securities-ի ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերի և քանակական ռազմավարության ղեկավար Սավիտա Սուբրամանյանը մեծ տեղ է տեսնում եկամուտների գնահատականների նվազման համար: «Կոնսենսուսի գնահատականները չափազանց լավատեսական են», - ասում է նա: «Կոնսենսուսը հաջորդ տարի կանխատեսում է 8% աճ, և մենք կարծում ենք, որ այն հավանաբար ավելի շատ կլինի մինուս 8%: Սա համահունչ է մեր տեսակետին, որ անկում է լինելու»:

Սուբրամանյանը, ով S&P 3600-ի վրա ունի 500 թիրախային գին, խորհուրդ է տալիս փնտրել ընկերություններ, որոնք էժան են՝ հիմնվելով ձեռնարկության արժեքի և դրամական ազատ հոսքերի հարաբերակցության վրա: Այդ մոտեցումն ընդգծում է այն բիզնեսները, որոնք լավագույնս կարող են շարունակել կանխիկ գումարներ արտադրել՝ չնայած ծախսերի աճող ճնշումներին և առանց չափազանց մեծ պարտքի հույսին, որն ավելի է թանկանում:

«Տնտեսական ցիկլի ավելի ուշ փուլեր անցնելիս դուք կունենաք գնաճ և Ֆեդերացիայի խստացում», - ասում է Սուբրամանյանը: «Միգուցե շահույթը պահպանվի, միգուցե վաճառքը պահպանվի: Բայց դրամական ազատ հոսքերը սկսում են սակավանալ, քանի որ ընկերությունները ստիպված են ծախսել ավելի բարձր ծախսերի, կապիտալ ծախսերի կամ իրենց պարտքի ավելի բարձր տոկոսների վրա»:

Այն ընկերությունների համար, որոնք էժան են՝ հիմնված ձեռնարկության արժեքից մինչև դրամական միջոցների ազատ հոսքերը, հիմնականում բերում են S&P 500-ի էներգետիկ ընկերություններին, ներառյալ.

Exxon Mobil- ը

(XOM),

Հեծանակ

(CVX),

Մարաթոն նավթ

(MPC), և

EOG ռեսուրսներ

(EOG): Դեղագործական ընկերությունները, ինչպիսիք են

Pfizer

(PFE) և

Ժամանակակից

(MRNA) այլ օրինակներ են, ինչպես և կան

Dow

(DOW) և

LyondellBasell Industries

(LYB), քիմիական նյութերում։ Այն

Pacer US Cash Cows 100
ETF (COWZ) ներառում է Russell 1000 ընկերությունների զամբյուղ, որոնք համապատասխանում են նմանատիպ չափանիշներին:

Սուբրամանյանի հատվածի ընտրանքներն ունեն արժեքային թեքություն և ներառում են էներգետիկ, ֆինանսական, առողջապահություն և սպառողական հիմնական ապրանքներ: Բայց նա ասում է, որ կարող են որոշ հնարավորություններ լինել եկամտաբեր աճող ընկերություններում, որոնք այս տարի վաճառվել են. Տեխնոլոգիական շատ անուններ կորցրել են 50% կամ ավելի, և կարող են գրավել ավելի երկարաժամկետ ներդրումային հորիզոն ունեցողներին:

PayPal հոլդինգ

(PYPL),

Adobe

(ADBE) և Salesforce-ը (CRM), օրինակ, ունեն դրական ազատ դրամական հոսք և 33 թվականին նվազել են առնվազն 2022%-ով:

Գարգի Չաուդուրին, iShares ներդրումային ռազմավարության ղեկավար Ամերիկա մայրցամաքում

Blackrock
,
առաջարկում է ձեր պորտֆոլիոյին որակյալ թեքություն ավելացնելու ևս մեկ միջոց

iShares հիմնական բարձր շահաբաժին
ETF (HDV), որը տալիս է մոտ 2.3% եկամտաբերություն: Լավագույն հոլդինգները ներառում են Exxon Mobil-ը,

Nsոնսոն և nsոնսոն

(JNJ), և

Verizon Communications- ը

(VZ).

Ֆիքսված եկամուտ ունեցող ներդրողների համար դա նոր դարաշրջան է. ակտիվների դասը եկամուտ է ստեղծում երկարատև երաշտից հետո: S&P ԱՄՆ գանձապետական ​​պարտատոմսերի ինդեքսն այս տարի նվազել է 8.5%-ով, ԱՄՆ ներդրումային մակարդակի կորպորատիվ պարտատոմսերը կորցրել են 14%-ով, իսկ հիփոթեքային արժեթղթերը՝ 9%-ով: Բայց դա բարձրացրել է եկամտաբերությունը, որը հակադարձ է շարժվում դեպի պարտատոմսերի գինը:

Nuveen-ի գլոբալ ֆիքսված եկամտի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Անդերս Պերսսոնը կարծում է, որ վնասի մեծ մասը պարտատոմսերի շուկայի ավելի բարձր որակի ոլորտներում, ինչպիսիք են գանձապետական ​​և ներդրումային մակարդակի կորպորատիվ պարտատոմսերը, կրված են, մինչդեռ բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերը և այլ ավելի ռիսկային կատեգորիաները: կարող է ունենալ ավելի շատ բացասական կողմեր: Նա չի տեսնում աղմկահարույց գործարքներ և շեշտում է եկամուտների ստեղծման և դիվերսիֆիկացման վրա կենտրոնացումը:

«Դա չի լինելու բետա շուկա», - ասում է Պերսսոնը: «Դա ավելի շատ ալֆա շուկա է, որտեղ դուք պետք է իսկապես կատարեք ձեր աշխատանքը որպես ակտիվ մենեջեր՝ փնտրելով այն ոլորտներն ու անունները, որոնք կարող են լավագույնս պահպանել»:

Նա ցույց է տալիս

TIAA-CREF Core Plus Bond
հիմնադրամը (TIBFX), որն ունի 3.4% եկամտաբերություն և ներառում է մի շարք ֆիքսված եկամտով ակտիվներ, ինչպիսիք են ԱՄՆ և արտաքին սուվերեն պարտքը, ներդրումային և բարձր եկամտաբեր կորպորատիվ պարտատոմսերը, արտոնյալ բաժնետոմսերը և ակտիվների և հիփոթեքային ապահովման արժեթղթերը:

Պերսսոնն առանձնացնում է

Nuveen-ի նախընտրելի արժեթղթեր և եկամուտ
հիմնադրամ (NPSRX), 5.7% եկամտաբերությամբ։ Այն ներառում է հիմնականում բանկերի և այլ ֆինանսական հաստատությունների արտոնյալ բաժնետոմսեր, որոնց հիմքում ընկած է վարկային որակը, որն օգնում է 2008-09 ֆինանսական ճգնաժամից հետո ուժեղացված կանոնակարգերին: Persson-ը նույնպես հավանում է

Nuveen լողացող տոկոսադրույքով եկամուտ
ֆոնդը (NFRIX), ավելի ցածր վարկային որակով, բայց 5.2% եկամտաբերությամբ: Վարկային պորտֆելի լողացող տոկոսադրույքները որոշակի մեկուսացում են ապահովում աճող տոկոսադրույքի միջավայրից, թեև անբարենպաստ տնտեսության դեպքում դեֆոլտի ռիսկն ավելի մեծ է:

Դեսաին նույնպես խորհուրդ է տալիս

Ֆրանկլինի եկամուտը
հիմնադրամը (FKIQX), որը մոտավորապես կեսն է ավանդական պարտատոմսերում, իսկ մնացածը` շահաբաժիններ վճարող բաժնետոմսերում, արտոնյալ արժեթղթերում և փոխարկելի արժեթղթերում: Հիմնադրամն ունի 5.2% եկամտաբերություն։

Այս տարվա մնացած մասի համար գանձապետարանի կորի երկար ավարտին մեծ տեղաշարժ չի սպասվում: Ռազմավարները, ընդհանուր առմամբ, տեսնում են, որ 10 տարվա եկամտաբերությունը մնում է սահմանաչափով և ավարտում 2022 թվականը մոտ 3.00% կամ մի փոքր ավելի բարձր՝ այսօրվա 3.26%-ի դիմաց:

Ռազմավարները տեսնում են, որ Fed-ը բարձրացնում է տոկոսադրույքները ևս 100-ից մինչև 125 բազիսային կետով (բազային կետը տոկոսային կետի հարյուրերորդն է) այս տարվա իր մնացած երեք հանդիպումների ընթացքում: Դա կբերի դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքի թիրախային միջակայքը մինչև 3.50%-3.75% տարեվերջին: 2023 թվականին հենանիշային տոկոսադրույքը կարող է մի փոքր ավելի բարձրանալ։ Այնուհետև Fed-ը կարող է դադարեցնել: Ռազմավարներից ոչ մեկը, ում հետ Բարոնուհին եկող տարվա սկզբին Fed-ը նվազեցրեց տոկոսադրույքները, քանի որ ֆյուչերսների շուկաները գներ էին գնահատում մինչև Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելի Ջեքսոն Հոլի ելույթը օգոստոսի 26-ին:

Վայոմինգում ելույթ ունենալով Կենտրոնական բանկի տնտեսական քաղաքականության ամենամյա սիմպոզիումին՝ Փաուելն ընդգծել է, որ գնաճի դեմ պայքարը թիվ 1 առաջնահերթությունն է, և որ որոշակի տնտեսական ցավ է պահանջվելու: Դա նշանակում է իրական ՀՆԱ-ի ավելի դանդաղ կամ պոտենցիալ բացասական աճ և գործազրկության մակարդակի աճ՝ ներկայումս 3.7%: Շուկաները կփորձարկեն Fed-ի վճռականությունը, երբ աշխատատեղերի կորուստները սկսեն աճել, ասում է Desai-ն:

«Պատմականորեն մարդիկ միշտ ասել են՝ մի կռվեք Fed-ի դեմ», - ասում է նա: «Այս անգամ բոլորը ցանկանում են պայքարել Fed-ի դեմ»:

Դա կլինի բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի շուկաներում ավելի մեծ անկայունության բաղադրատոմս: BlackRock-ի Chaudhuri-ն ակնկալում է, որ S&P 500-ը մինչև տարեվերջ կհասնի 3800-ի, անկայուն ձգձգումից հետո: Նա խորհուրդ է տալիս շարունակել ներդրումները՝ օգտվելու սուր հանրահավաքներից, որոնք կարող են տեղի ունենալ:

Չաուդուրին մեջբերում է

iShares MSCI USA Min Vol Factor
ETF (USMV)՝ որպես պորտֆելն ավելի մեծ անկայունությունից մեկուսացնելու միջոց: Նրա լավագույն հոլդինգները ներառում են

Էլի լիլին

(LLY),

Microsoft

(MSFT),

Accenture

(ACN), և

T-Mobile US- ը

(TMUS):

Այս աշնանը անհանգստացնող մի բան է քանակական խստացումը կամ QT-ն, որով Fed-ը կրճատում է իր հաշվեկշիռը և արտահոսում իրացվելիությունը ֆինանսական համակարգից: «Մարդիկ թերագնահատում են իրացվելիության ռիսկի ազդեցությունը շուկայի և իրական տնտեսության վրա [QT-ի պատճառով]», - ասում է Ուիլսոնը: «Ինչպես քանակական թուլացումը շարժիչի համար քսուք էր, QT-ն ավելի շատ նման է շարժիչի պտուտակաբանալի»:

Աճող տեմպերը, ավելի շատ անկայունությունը և շարժիչի բանալիները չեն հնչում որպես վերջին երկու տարվա ընթացքում ներդրողների տեսած մեծ շահույթի բաղադրատոմս: Սակայն բաժնետոմսերի խելամիտ ընտրությունը և խելացի ֆիքսված եկամտի ներդրումները կարող են երկար ճանապարհ անցնել սեզոնի ամենամեծ ռիսկերից խուսափելու համար:

Գրել Նիկոլաս Յասինսկին ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված]