Երբ վատ լուրերը լավ են թվում. Գերմանիայի ՀՆԱ-ն ստիպում է «վերանայել» երկրի տնտեսական մոդելը

Գերմանիայի տնտեսական տվյալները այսօր ավելի վաղ ուշադրության կենտրոնում էին, երբ ՀՆԱ-ի երկրորդ եռամսյակը աճեց 2%-ով, որը հազիվ թե խուսափեց լճացումից և 0.1%-ից հազիվ գերազանցեց գնահատականները: Առաջին եռամսյակում տնտեսությունն աճել է 0%-ով։

Տնտեսական աճը զգալիորեն դանդաղել է Ռուսաստանի հետ շարունակվող լարվածության և գազի անհետևողական հոսքերի ֆոնին, որոնք բարձրացնում են գները և խթանում շուկայի անորոշությունը:

Փնտրու՞մ եք արագ լուրեր, թեժ թեմաներ և շուկայի վերլուծություն:

Գրանցվեք Invezz լրատուին այսօր:

Քանի որ կառավարությունը պտտվում էր ռուսական գազից հապճեպ հեռանալու ճնշման տակ, սպառողների պահանջարկը թույլ էր, քանի որ մանրածախ առևտուրը անկում ապրեց անխափան գնաճի ֆոնին:  

Չնայած մթնեցնող ամպերին, 2-րդ եռամսյակի ՀՆԱ-ն աճել է 1.7%-ով, ինչը գերազանցում է շուկայական ակնկալիքները՝ 1.4%, բայց շատ ավելի ցածր, քան 1-ին եռամսյակի տարեկան 3.6% աճը:

Երկրորդ եռամսյակի աճը հիմնականում պայմանավորված է եղել ավելի բարձր պետական ​​ծախսերով:

Քեթրին Նեյս, PGIM Investments-ի գլխավոր եվրոպական տնտեսագետ նշումներ որ Գերմանիայի երկարաժամկետ դժվարությունները բխում են խրոնիկ անբավարար ներդրումներից, ի տարբերություն եվրոպական շատ այլ երկրների: Նա նկարագրում է Գերմանիայի հավատարմությունը տնտեսման քաղաքականությանը 2008 թվականի ճգնաժամից ի վեր որպես «մահ հազար կրճատումներով»:

Սա վերացրել է Եվրոպայի տնտեսական հրաշքի ճկունությունը: Ռուս-ուկրաինական պատերազմը և դրա հետևանքով էներգիայի պակասը այս հիմքում ընկած թուլության վերջին ախտանշաններն են, որը շարունակում է թուլանալ:

Բիզնես վստահություն

Գերմանական Ifo Business Climate Index-ը իջել է մինչև վերջին 2 տարվա ամենացածր մակարդակը՝ հուլիսից գրանցելով 0.2 կետով անկում՝ հասնելով 88.5-ի: Մասնավոր ընկերությունները բախվում են ինչպես առաջարկի, այնպես էլ պահանջարկի հետ կապված տնային տնտեսությունների գնողունակության անկման պայմաններում:

Մշակութային առումով Գերմանիան վաղուց համարվում էր խիստ հակակրանք գնաճին։

Չնայած արհմիությունների որոշ բանակցություններին և աշխատավարձերի բարելավմանը, իրական աշխատավարձերը կան մասին իջել է 3.6%-ով՝ թուլացնելով մասնավոր հատվածի ախորժակի վերականգնման հեռանկարը: Դրան գումարվում է տարածաշրջանի ժողովրդագրության ծերացումը:

Այնուամենայնիվ, շուկաները հաճելիորեն զարմացան՝ տեսնելով, որ այս ցուցանիշը զգալիորեն ավելի բարձր էր, քան 86.8-ի սպասումները: DAX-ը, որը իջել էր մինչև 13,210.99 նվազագույնը CEDT ժամը 11:50-ին, միտում ունի ավելի բարձր դեպի 13,237.17 մինչև 12:20 CEDT:

Ե՛վ ընթացիկ գնահատման ինդեքսը, և՛ բիզնեսի ակնկալիքների ինդեքսը նվազել է 0.2 և 0.1 կետով՝ համապատասխանաբար մինչև 97.5 և 80.3:

Շաբաթվա սկզբին S&P Global Flash Germany PMI Composite Index-ը նվազել ավելի խորը 50-ից ցածր, և տեղավորվել է 47.6-ում՝ լավ դեպի կծկման տարածքում:

Հեռանկար

Ifo-ի նախագահ Կլեմենս Ֆյուեստը չխոսեց իր խոսքերը որ մթնոլորտը «բացահայտ հոռետեսական է»։

Հաշվի առնելով տնտեսության խոցելիությունը, Նեյս կանխատեսումները որ ռուսական գազի հոսքերի լրիվ չորացման ծայրահեղ սցենարի դեպքում տնտեսական ազդեցությունը «կարող է մոտենալ Գերմանիայի ՀՆԱ-ի ապշեցուցիչ 15 տոկոսին»:   

Մելանի Դեբոնոն Pantheon Macroeconomics-ում ակնկալում տնտեսական ակտիվության էական անկում և գնահատում է, որ երրորդ եռամսյակի ՀՆԱ-ն կկրճատվի 3%-ով, իսկ 0.5-րդ եռամսյակում` հետագա 4%-ով:

Հոռետեսությունը հաստատվում է նվազման միտում Գերմանիայի MAUT բեռնատարների վճարման ինդեքսում, որը հանդիսանում է տնտեսական ակտիվության վստահվածություն: Այն գրանցեց սեզոնային ճշգրտված բարձր՝ 147.4 նոր տարվա ընթացքում, բայց 117.4 թվականի օգոստոսի 20-ին ընկավ մինչև 2022:

Ifo-ի տնտեսագետ Տիմո Վոլմերշաուսերը համաձայնում է Debono-ի հետ և ակնկալում է, որ սեպտեմբերին նախորդող եռամսյակում ՀՆԱ-ն կնվազի 0.5%-ով։

Երկրի դրամավարկային մարմինը՝ Բունդեսբանկը, կանխատեսում է, որ երրորդ եռամսյակի աճը կլինի տափակ՝ միաժամանակ ընդունելով, որ 3-րդ եռամսյակում կրճատման ռիսկն աճել է։ «զգալի չափով».

Ճանապարհ դեպի առաջ

Ավելի խիստ հարկաբյուջետային և դրամավարկային քաղաքականության փոխարեն Նեյսը կոչ է անում «համարձակ գործողություններ ձեռնարկել և վերանայել երկրի տնտեսական մոդելը»:

Սա առաջին հերթին կներառի հետևյալը.

• Գերմանիան առաջատար դեր է ստանձնում ԵՄ-ի շրջանակներում առևտրային կապերի խթանման գործում՝ աշխարհի ամենամեծ առևտրային բլոկի շրջանակներում: Սա հատկապես տեղին է, քանի որ մի քանի գործընկերներ, հատկապես Չինաստանը, սկսում են դեպի ներս նայել՝ աճող պաշտպանողական միջոցառումներով:
• Մեծ ներդրումներ կատարեք հանրային ենթակառուցվածքներում, հատկապես էներգետիկայում՝ մատակարարման հնարավոր ցնցումները կառավարելու համար: Նրա կարծիքով, քաղաքականություն մշակողները պետք է բաց լինեն միջուկային էներգիայի և հանածո վառելիքի խառնուրդի մաս կազմելու համար, գոնե տեսանելի ապագայում: Առանց այս բաղադրիչների, Գերմանիան չի կարողանա զարգացնել հզոր էներգետիկ համակարգ՝ ապագա աճը խթանելու համար:

Թեև նման միջոցառումները, անկասկած, կբարձրացնեն պետական ​​պարտքը, ներդրումներ կատարելով աճին ուղղված ծրագրերում, Գերմանիան դեռ կարող է շարժվել դեպի կայուն երկարաժամկետ ակտիվներ կառուցելու: Ըստ Նեյսի՝ այլընտրանքը «ՀՆԱ-ի մշտական ​​կորուստն է»։