Ինչ դիտել հաջորդը ԱՄՆ-Չինաստան ADR աուդիտի վեճում

ՊԵԿԻՆ.- ԱՄՆ-ն և Չինաստանը վերջերս զգալի առաջին քայլ կատարեցին ԱՄՆ-ում ցուցակված չինական բաժնետոմսերը նման պահելու ուղղությամբ Alibaba ԱՄՆ ֆոնդային բորսաներից դուրս մղվելուց։

Այն, ինչ պետք է տեղի ունենա հետո, ԱՄՆ-ի կողմից Չինաստանում սահուն գետնի ստուգումն է՝ չինական իշխանությունների համապատասխան աջակցությամբ, ասում են վերլուծաբանները:

«Իրագործման շատ մանրամասներ, հավանաբար, կարող են պարզել միայն աուդիտորական ընկերությունները և [Ֆինանսների նախարարությունը]՝ [Չինաստանի Արժեթղթերի Կարգավորող Հանձնաժողովի] հետ միասին, այս աննախադեպ համաձայնագրի ներքո իրական աուդիտորական փորձարկումների միջոցով», - ասաց Ուինսթոն Մա, կից պրոֆեսոր: Նյու Յորքի համալսարանի իրավագիտության ոլորտում:

ԱՄՆ հանրային ընկերությունների հաշվապահական վերահսկման խորհուրդը հայտնել է, որ իր տեսուչներն են սեպտեմբերի կեսերին կժամանի Հոնկոնգ, որից անմիջապես հետո «PCAOB-ի կողմից պահանջվող բոլոր աուդիտի աշխատանքային փաստաթղթերը պետք է հասանելի լինեն նրանց»:

Աուդիտի աշխատանքային փաստաթղթերը տարբերվում են հաշվապահական ընկերությունների կողմից հավաքագրված ընկերությունների վերաբերյալ փաստացի տեղեկատվությունից:

Աշխատանքային փաստաթղթերը գրանցում են աուդիտի ընթացակարգը, թեստերը, հավաքագրված տեղեկատվությունն ու եզրակացությունները վերանայման վերաբերյալ, ըստ PCAOB կայքի: Պարզ չէ, թե ինչ մակարդակի բարձր զգայուն տեղեկատվություն, եթե այդպիսիք կան, կներառվեն աշխատանքային փաստաթղթերում:

ԱՄՆ-ում ցուցակված չինական ընկերությունների համար այդ աշխատանքային փաստաթղթերը ստուգելու ԱՄՆ-ի կարողությունը տարիներ շարունակ վեճ է եղել: ԱՄՆ-ի քաղաքական և իրավական զարգացումները վերջին երկու տարիների ընթացքում արագացրել են այն սպառնալիքը, որ չինական ընկերություններին կարող է անհրաժեշտ լինել դուրս գալ ԱՄՆ ֆոնդային բորսաներից:

Շրջադարձային պահը եկավ օգոստոսի վերջին, երբ PCAOB և Չինաստանի արժեթղթերի կարգավորող հանձնաժողով ստորագրել է համագործակցության համաձայնագիր, որը կարգավորիչ հիմք է դրել Չինաստանի սահմաններում ԱՄՆ-ի աուդիտորական ընկերությունների ստուգումները թույլ տալու համար:

Դա համաձայն երկու կառավարական կառույցների հայտարարությունների, որոնք նաև ասում են, որ Չինաստանի ֆինանսների նախարարությունը ստորագրել է գործարքը:

«Ես սա տեսնում եմ որպես մեծ «առաջընթաց», ինչը նշանակում է, որ երկու կողմերն էլ պատրաստ էին քայլեր ձեռնարկել՝ դա առաջ տանելու համար», - ասում է Ստեֆանի Թանգը՝ Մեծ Չինաստանի մասնավոր կապիտալի ղեկավար և Hogan Lovells-ի գործընկերը:

«Այս PCAOB-ի հետաքննության առարկան կամ լսարանը կլինեն աուդիտորական ընկերությունները», - ասաց նա՝ ընդգծելով, որ ինքը հաշվապահ չէ:

Չինաստանի գրանցված հաշվապահական ընկերությունները վերահսկվում են ֆինանսների նախարարության կողմից, ինչը նրան դարձնում է հաջորդ քայլերի չինական կողմի առաջատարը, ասել է Մինգ Լիաոն՝ Պեկինում գտնվող Prospect Avenue Capital-ի հիմնադիր գործընկերը:

Այնուամենայնիվ, համաձայնագրի իրականացման շուրջ անորոշություն կա, քանի որ այն միայն շրջանակ է ստեղծել, ասում են վերլուծաբանները:

«Մեր հաշվապահական ընկերությունները դեռ չգիտեն, թե ինչպես վարվել», - ասում է Հոնկոնգում գործող Չինաստանի ներքին աուդիտորների ասոցիացիայի նախագահ Փիթեր Ցույը: Այդ մասին ասվում է հինգշաբթի CNBC-ի մանդարին լեզվով նրա խոսքերի թարգմանության մեջ:

Նա ասաց, որ հարցերը մնում են այն մասին, թե ինչ տեղեկատվություն պետք է կիսեն ընկերությունները, որպեսզի համապատասխանեն չինական կանոնակարգին:

«Տվեք [մեզ] որոշ ուղեցույցներ», - ասաց Ցույը:

Ցույն ասաց, որ ստուգումները պետք է սահուն ընթանան, եթե խոսքը միայն երկու կողմերի հաշվապահների մասին է, և ԱՄՆ կողմից քաղաքական միջամտություն չկա: Նա ասաց, որ խոշոր չորս հաշվապահական ընկերությունները՝ KPMG, PwC, Deloitte և EY, ասոցիացիայի անդամներ են:

Չինաստանի ֆինանսների նախարարությունը դեռևս հրապարակային հայտարարություն չի հրապարակել աուդիտի համագործակցության համաձայնագրի վերաբերյալ: Նախարարությունն անմիջապես չպատասխանեց մեկնաբանության համար CNBC-ի խնդրանքին:

Prospect Avenue Capital-ի Liao-ի զարգացումներից մեկը այն է, թե արդյոք ԱՄՆ նախագահ Ջո Բայդենը և Չինաստանի նախագահ Սի Ցզինպինը հանդիպել են այս աշնանը Բայդենի վարչակազմի օրոք առաջին անգամ անձամբ: Դա կարող է արագացնել աուդիտի վեճի վերաբերյալ վերջնական համաձայնությունը, ասաց նա:

«Ի վերջո, աուդիտի աշխատանքային փաստաթղթի խնդրի լուծումը հիմնված է Չինաստանի և ԱՄՆ-ի քաղաքական փոխգործակցության վրա», - ըստ CNBC-ի թարգմանության, չինարեն ասել է Լիաոն: «Վստահության դեպքում այս խնդիրը շատ հեշտությամբ կարող է լուծվել».

PCAOB-ն ասաց, որ դեկտեմբերին որոշում կկայացնի, թե արդյոք Չինաստանը դեռևս խոչընդոտում է աուդիտորական տեղեկատվության հասանելիությանը:

ԱՄՆ-ի կարգավորիչները, հավանաբար, «կսկսեն իմանալ հոկտեմբերին կամ նոյեմբերին», թե ինչ որոշում կկայացնի PCAOB-ը այն հարցում, թե արդյոք ԱՄՆ ցուցակում գտնվող չինական ընկերությունները կարող են դուրս գալ ցուցակից, CNBC-ի Դեյվիդ Ֆաբերին ասաց ԱՄՆ արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի նախագահ Գարի Գենսլերը: օգոստոս.

Alibaba-ն և ԱՄՆ-ում գրանցված շատ այլ չինական ընկերություններ վերջին մի քանի տարիներին սկսել են բաժնետոմսերի թողարկումը Հոնկոնգում, ինչը մասամբ դիտվում է որպես ԱՄՆ ֆոնդային բորսաներից հնարավոր դուրս գալուց պաշտպանվելու միջոց: 2021 թվականի ամռանը չինական «Didi» ուղևորափոխադրող ընկերության ԱՄՆ IPO-ից հետո, Պեկինը նաև մեծացրել է իր վերահսկողությունը չինական ընկերությունների նկատմամբ, որոնք ցանկանում են ցուցակագրել արտերկրում:

Համակցված քաղաքական անորոշությունը դանդաղեցրել է չինական IPO-ների հոսքը ԱՄՆ-ում, հատկապես ավելի խոշոր ընկերությունների:

1 թվականի հուլիսի 2021-ից ի վեր 16 չինական ընկերություններ ցուցակվել են ԱՄՆ-ում, բացառությամբ հատուկ նշանակության ձեռքբերման ընկերությունների, ըստ Renaissance Capital-ի: Դեռևս 2020թ. Չինաստանում գործող 30 ընկերություններ այն ցուցակագրվել էր ԱՄՆ-ում, այն ժամանակ ասաց ընկերությունը:

Ըստ արժեքի՝ ԱՄՆ-ում գրանցված չինական բաժնետոմսերի հինգ խոշորագույն ինստիտուցիոնալ հոլդինգներն են՝ Alibaba, JD.com, Pinduoduo, NetEase և Baidu: Այդ մասին վկայում են Morgan Stanley-ի օգոստոսի 26-ի հետազոտությունները: