Ինչ սպասել Fed-ի փետրվարյան նիստից

ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը (Fed) վստահ է, որ կբարձրացնի տոկոսադրույքները 0.25 տոկոսային կետով. հայտարարում է տոկոսադրույքները չորեքշաբթի, փետրվարի 2-ին, ժամը 1:XNUMX-ին ET, ըստ տոկոսադրույքի ֆյուչերսների։ Դրանից հետո մարտի 22-ի հանդիպումը պետք է լինի նմանատիպ պատմություն, որտեղ Fed-ը, ամենայն հավանականությամբ, ևս մեկ անգամ կբարձրացնի տոկոսադրույքները 0.25 տոկոսային կետով, թեև կա որոշակի հավանականություն, որ Fed-ը պահում է տոկոսադրույքները կայուն:

Եթե ​​այս կանխատեսումները ճշգրիտ են, դա նշանակում է, որ Fed-ի հաջորդ հանդիպման հիմնական տեղեկատվական արժեքը կլինի մայիս, հունիս և դրանից հետո նախատեսված տոկոսադրույքների վերաբերյալ Ֆեդերացիայի պլանների պատկերացումները:

Այստեղ շուկան ակնկալում է, որ Fed-ը կպահի տոկոսադրույքները կայուն, կամ նույնիսկ կսկսի դրանք նվազեցնել ավելի ուշ՝ 2023 թվականին: Այնուամենայնիվ, Fed-ի շատ քաղաքական գործիչներ շարունակում են մեկնաբանել, որ տոկոսադրույքները, ամենայն հավանականությամբ, կբարձրանան մինչև 5%: Դա ի տարբերություն շուկայի ակնկալիքների:

Գները 5%-ից ավելի

19 թվականի հունվարի 2023-ին Սյուզան Քոլինզը Բոստոնի Fed-ից ասաց, որ ինքը տեսնում է տոկոսադրույքները «միայն բարձր» 5%-ից. Վերջերս նմանատիպ մեկնաբանություններ է արել Ջեյմս Բուլարդը Սենթ Լուիսի Ֆեդերացիայից, և դա նույնպես համահունչ է Fed-ի կանխատեսումները 2022 թվականի դեկտեմբերից երբ քաղաքականություն մշակողների մեծամասնությունը տեսավ, որ 5 թվականին տոկոսադրույքները գերազանցում էին 2023%-ը։

Սա շուկայի ուշադրությունը կենտրոնացնում է Fed-ի մայիսի հանդիպման վրա: Եթե ​​Fed-ը պատրաստվում է տեղափոխել տոկոսադրույքները 5%-ից ավելի, սա, ամենայն հավանականությամբ, այն հանդիպումն է, երբ դա տեղի կունենա՝ հաշվի առնելով նրանց սպասվող օգտագործումը 0.25% տոկոսադրույքի աճի գալիք հանդիպումների համար:

Fed-ը խստորեն կառավարում է տոկոսադրույքների ակնկալիքները, քանի որ մոտ են հանդիպումները: Սա հուշում է, որ մենք դժվար թե անակնկալ տեսնենք Ֆեդերացիայի փետրվարյան հանդիպման կամ նույնիսկ մարտի համար: Ի հակադրություն, մայիսի հանդիպումը բավական հեռու է որոշակի ճկունություն առաջարկելու համար: Եթե ​​Fed-ը 5%-ից ավելի տոկոսադրույքներ է պահանջում, ինչպես ազդարարում են վերջին հայտարարությունները, ապա Fed-ը կցանկանա դա ընդգծել փետրվարի որոշման հայտարարության և Ջերոմ Փաուելի ուղեկցող մամուլի ասուլիսի հետ: Հավասարապես, եթե Fed-ը որոշի հետ կանգնել 5 թվականին 2023%-ից ավելի տոկոսադրույքներից, նրանք նույնպես ժամանակ ունեն դա անելու:

Շուկաների և Fed-ի միջև եղած բացը

Դեռևս Fed-ը և շուկաները շատ հեռու չեն միմյանցից: Fed-ի տարբեր քաղաքականություն մշակողներ մեկնաբանել են, որ տոկոսադրույքները պետք է բարձրանան 5% -ից մինչև 5.25%, մինչդեռ շուկաները տեսնում են առավելագույն տոկոսադրույքներ 4.75% -ից մինչև 5%: Սա 0.25% ճեղքվածք է տոկոսադրույքի ակնկալիքներում ներկայումս: Հնարավոր է, որ մուտքային տվյալները փոխում են Fed-ի պլանները, օրինակ՝ ավելի խրախուսող գնաճի թվերը:

Ակնկալվում է, որ Fed-ը փետրվարի 0.25-ին կբարձրացնի տոկոսադրույքները 1 տոկոսային կետով և ավելի քան հավանական է նաև մարտի 22-ին: Այնուամենայնիվ, մայիսի 4-ի հանդիպման պլանների քննարկումն է, որն ունի շուկաները շարժելու ամենամեծ ներուժը: Fed-ի կողմից 5%-ից ցածր դրույքաչափերը կարող են հաստատել շուկաների վերջին աճի միտումները, բայց եթե Fed-ը որոշի շարունակել տոկոսադրույքները մայիսին բարձրացնել, դա մի փոքր ավելի անկում կլինի: Այնուամենայնիվ, ներկայիս կոնսենսուսն այն է, որ մենք ընդամենը մի քանի ամիս հեռու ենք այս ցիկլի առավելագույն տոկոսադրույքներից, և բանավեճը հիմնականում 0.25 տոկոսային կետի սահմաններում գագաթնակետային տոկոսադրույքների ճշգրտումն է: