Պատմականորեն վատ. Այդպես է 53 տրիլիոն դոլար արժողությամբ ԱՄՆ ֆիքսված եկամտի շուկա Դաշնային պահուստային բանկը աշխատում է այս տարի բարձր գնաճը զսպելու համար, որը սպառնում է կործանել տնտեսությունը:
Չորեքշաբթի օրը Fed-ը դադարեցրեց իր ամենամեծ չափորոշիչ տոկոսադրույքի բարձրացումը գրեթե երեսուն տարվա ընթացքում: Բայց ի՞նչ է դա նշանակում ֆիքսված եկամտով ներդրումների համար, որոնք արդեն իսկ խորը կարմիր վիճակում են:
MarketWatch-ը հարց է ուղղել ֆիքսված եկամուտ ունեցող մի քանի մասնագետների՝ հաշվի առնելով, թե ինչ է լինելու հաջորդը ԱՄՆ-ի պարտատոմսերի վատագույն արջուկային շուկան վերջին տասնամյակների ընթացքում.
Ինչ է նշանակում 75 հիմնական կետով տոկոսադրույքի բարձրացումը
Fed-ը վերջապես պատրաստ էր պոկել Band-Aid-ը, որպեսզի օգնի զսպել գնաճը չորս տասնամյակի բարձր մակարդակի վրա, այս շաբաթ իր աննախադեպ աճով.
Ներդրողները ասում են, որ այս քայլը կարող է ավելի խորը ցավ պատճառել ֆինանսական շուկաներին տարվա երկրորդ կիսամյակում: Կամ դա կարող է նաև ճանապարհ հարթել շուկաներում ավելի մեծ կայունության համար՝ պոտենցիալ ազդանշան տալով, որ փոթորկի ամենավատն անցել է:
«75 բ/պ տոկոսադրույքի աճը նշանակում է, որ ավելի մեծ հարմարավետություն և վստահություն կա, որ Fed-ը տիրապետում է գնաճին», - MarketWatch-ին ասաց Macquarie Asset Management-ի բազմաճյուղային ֆիքսված եկամուտների ղեկավար Դանիելա Մարդարովիչին:
«Theամը նախորդ հանդիպումըՆախագահ Փաուելը աշխարհին փոխանցեց, որ Fed-ը հասկանում է գնաճի ազդեցությունը: Այս անգամ այդ խոսքերը դարձան գործողություն»,- ասել է Մարդարովիչին։
Այնուամենայնիվ, նա նաև ասաց, որ «շատ քիչ հավանական է, որ մենք տեսել ենք ձերբակալության ավարտը և անիրացվելիություն շուկայումՀաշվի առնելով տոկոսադրույքների բավականին բարձրացումները, մինչև Fed-ը հասնի իր նոր կետային կանխատեսմանը: մոտ 4% հենանիշային տոկոսադրույքը մինչև հաջորդ տարվա վերջ։
Որքա՞ն վատ են պարտատոմսերի վերադարձը:
2022 թվականին անկումը հասկանալու համար, մոտավորապես 10 տրիլիոն դոլար արժողությամբ ԱՄՆ կորպորատիվ պարտատոմսերի շուկան այս տարի գրանցել է բացասական 15.8% ընդհանուր եկամտաբերություն այս տարի իր խոշոր ներդրումային կարգի հատվածի համար, համաձայն CreditSights-ի տվյալների:
Դոլարների առումով ցնցող վաճառքն ունի ավելի քան 300 միլիարդ դոլարի բարձր վարկանիշ ունեցող կորպորատիվ պարտատոմսեր, որոնք վաճառվում են 75 դոլարից ցածր գներով, Apple Inc.-ից:
AAPL,
JP Morgan Chase & Co.-ին:
JPM,
ըստ BofA Global-ի:
Ըստ Nuveen-ի ֆիքսված եկամտի թիմի վերջին տվյալների, ԱՄՆ-ի պարտատոմսերի համախառն ինդեքսի համար եկամտաբերությունը եղել է բացասական 10.7%, իսկ ԱՄՆ գանձապետարանի մինուս 9.9% տարեկան մինչև հունիսի 10-ը: շաբաթական հաշվետվություն.
" «Ոմանց համար շուկայի անկայունությունը կարող է լինել երեխաներին կերակրելու, աշխատանքի մեքենա վարելու և միլիոնավոր ուրիշների տանը մնալու ունակությունը միայն ԱՄՆ-ում»: "
«Ամենայն հավանականությամբ, 2022 թվականը պատմականորեն վատ տարի կլինի ֆիքսված եկամտի համար», - MarketWatch-ին ասել են abrdn-ի ֆիքսված եկամուտով ներդրումների մենեջերներ Քրիստոֆեր Հեքշերը և Ուիլյամ Հայնսը:
Այնուամենայնիվ, 2022 թվականի մնացած ֆիքսված եկամտի վերադարձի ինչպիսի առաջարկներ կլինեն ավելի տեղին, ասացին նրանք՝ հաշվի առնելով բարձրացող եկամտաբերությունը պարտատոմսերի աշխարհում: ԱՄՆ ներդրումային մակարդակի պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասել է մոտ 5%-ի այս շաբաթ՝ մեկ տարի առաջվա մոտ 2%-ից: Նրանք խճճված էին այս շաբաթ մոտ 8.5% բարձր եկամտաբերության կամ «անպետք պարտատոմսերի» համար։
Ավելի լավ եկամտաբերությունը կարող է օգնել ֆիքսված եկամտով հետ բերել որոշ բացասական ցուցանիշներ, սակայն Հայնսը և Հեքշերը դեռ կարծում են, որ ներդրումային կարգի կորպորատիվ պարտատոմսերը կարող են բացասական 10% ընդհանուր եկամտաբերություն գրանցել 2022 թվականի ամբողջ տարվա համար: Հակառակ դեպքում, նրանք ասացին, որ ընթացիկ մինուսը: 16% մակարդակը կարող է պահպանվել, եթե երկարաժամկետ տոկոսադրույքները շարունակեն բարձրանալ:
«Ցավոք սրտի, 2019-ի (+14.5%) և 2020-ի (+9.9%) չափազանց ուժեղ եկամտաբերությունը ինչ-որ պահի պետք է հետ տրվեր՝ երկուսն էլ դրույքաչափերով և սփրեդներով սեղմվելով ծայրահեղ սահմանափակ մակարդակների. », - ասաց թիմը:
Արջի շուկա
Այս տարի աճող տոկոսադրույքները եղել են բացասական ֆիքսված եկամտի եկամտաբերության հիմնական մեղավորը, սկսած նոյեմբերին, երբ Fed-ը սկսեց ազդարարել, որ գնաճի նկատմամբ ավելի կոշտ կլինի:
10 տարվա գանձապետարան
TMUBMUSD10Y,
եկամտաբերությունը իջել է մինչև 3.2% ուրբաթ՝ անկումից հետո 11 տարի բարձր շաբաթվա սկզբին: Բաժնետոմսեր վերադարձրեցին իրենց բոլոր հետֆեդերալ ձեռքբերումները և ավելին, դնելով S&P 500 ինդեքսը
SPX,
Շաբաթական 6% անկման տեմպերով, ըստ FactSet-ի: Ճանապարհը պաշտոնապես միացավ Nasdaq Composite Index-ին
ԿՈՄՊ
արջի շուկայում.
կարդալ: Որքա՞ն մեծ է ֆոնդային շուկայի վաճառքը: S&P 500-ը շուկայական կապիտալից ջնջել է 9.3 տրիլիոն դոլար
Տնտեսական աճի դանդաղեցումը, զուգորդված կորպորատիվ եկամուտների կրճատման հետ, բարձր տոկոսադրույքների և գնաճի հետևանքով կարող է վերադարձնել ամերիկյան կորպորացիաների վարկային խնդիրները: Այնուամենայնիվ, Ուոլ Սթրիթից դուրս ծախսեր են եղել, որոնք պետք է հաշվի առնել:
«Ֆինանսական պայմանների խստացման համար բացարձակապես լուրջ խոչընդոտ կա», - ասում է Մարդարովիչին Macquarie Asset Management-ում:
«Գնաճի հիմքում ընկած ազդեցությունը միլիարդավոր մարդկանց վրա ամբողջ աշխարհում այնքան ծանր և այնքան բացասական է եղել, որ Fed-ը գրեթե ստիպված է եղել գործել՝ վերադառնալու համար ավելի առողջ համաշխարհային տնտեսական միջավայր», - ասաց նա:
«Ոմանց համար շուկայի անկայունությունը կարող է լինել երեխաներին կերակրելու, աշխատանքի մեքենա վարելու և միլիոնավոր ուրիշների տանը մնալու ունակությունը միայն ԱՄՆ-ում»:
կարդալ: Ռեցեսիայի հավանականությունը մեծանում է, սակայն ԱՄՆ տնտեսությունը դատապարտված չէ անկման
Աղբյուր՝ https://www.marketwatch.com/story/what-the-feds-biggest-rate-hike-in-decades-means-for-the-bear-market-in-bonds-11655485918?siteid=yhoof2&yptr= yahoo