Ինչ սովորեցին ներդրողները Էլիզաբեթ Հոլմսի դատավարությունից. «Զրո»

(Բլումբերգ) – Երդվյալ ատենակալներից յոթ օր պահանջվեց՝ եզրակացնելու, որ Theranos Inc.-ի հիմնադիր Էլիզաբեթ Հոլմսը երեք ամիս տևած դատավարությունից հետո մեղավոր է չորս խարդախության մեջ: Ստարտափ աշխարհը անսպասելիորեն հետևում էր, բայց դա մեծ մասամբ ամեն ինչի համար էր, ոչ այն պատճառով, որ որևէ մեկը կարծում էր, որ վճիռը էապես կփոխի վարքագիծը վենչուրային կապիտալի դրամահավաքի հարցում:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Հոլմսը դատապարտվել է հարյուր միլիոնավոր դոլարների արյան ստուգման ստարտափում ներդրողներին խաբելու համար, ինչը պետք է խթանի ներդրողներին ավելի ուշադիր ուսումնասիրել իրենց պորտֆելի ընկերությունները, հատկապես առողջապահության մասնագիտացված աշխարհում: Եվ մեղադրական դատավճիռը հուշում է, որ հիմնադիրները պետք է զգուշանան իրենց լավատեսությունից, որը սահում է անազնիվ չափազանցության մեջ: Սակայն նորաստեղծ ներդրումային շուկայում ոչ ոք պատրաստ չէ դանդաղեցնել:

Կարդալ ավելին. Էլիզաբեթ Հոլմսը դատապարտվել է Theranos-ի ներդրողներին խաբելու համար

«Չեմ կարծում, որ դատավճիռը կփոխի հիմնադիրների և VC-ների էկոհամակարգում աշխատելու ձևը», - ասում է Անժելա Լին, ով վենչուրային կապիտալ է դասավանդում Կոլումբիայի բիզնես դպրոցում և ղեկավարում է 37 Angels ներդրումային ցանցը, որը կենտրոնանում է վաղ փուլի թվային վրա: առողջապահական ընկերություններ. «Խոսքը վերաբերում է առաջարկին և պահանջարկին, և կա կապիտալի հսկայական առաջարկ՝ նույնքան հիանալի ընկերություններով»:

Երբ ներդրողները մրցում են փուլ մտնելու համար, մրցակցից առաջ անցնելու ճանապարհներից մեկը արագությունն է: «Ես չեմ կարող ձեզ ասել, թե քանի անգամ եմ լսել. «Այսինչը այս գործարքի մեջ է, նրանք ֆիրմային VC են, դուք հինգ օր ունեք. մտե՞լ եք, թե՞ դուրս եք եկել», - ասաց նա: . «Մարդիկ չեն ցանկանում բաց թողնել: Ես ավելի մտածված աշխատասիրություն չեմ տեսնում։ Եթե ​​ինչ-որ բան, ես իրականում տեսնում եմ ջանասիրության արագացված ժամանակացույց վերջին մի քանի տարիների ընթացքում»:

Պատմությունը շարունակվում է

Անցյալ տարի, Theranos-ի վերնագրերի կայուն հոսքի ֆոնին, վենչուրային ֆինանսավորումը բռնկվեց: Մինչև նոյեմբերի 30-ը ներդրողները 305 միլիարդ դոլար են հատկացրել ստարտափներին, ինչը գրեթե կրկնապատկվել է նախորդ տարվա համեմատ: Ներդրողները հատկապես ցանկանում էին խաղադրույք կատարել կրիպտոարժույթի և բլոկչեյն տեխնոլոգիաների դեռևս անկայուն ոլորտների վրա, որոնց ֆինանսավորումը մինչև 21.3 թվականի նոյեմբերն աճեց մինչև 2021 միլիարդ դոլար՝ 3.1 թվականի 2020 միլիարդ դոլարից, ինչը վեց անգամ ավելացավ:

Հոլմսի դատավարությունից հետո Սիլիկոնային հովտի մշակույթի փոփոխության կոչերից հեռու շատ ներդրողներ ասում են, որ իրենց արդյունաբերությունը չի կարող մեղադրվել սկանդալի մեջ: Ոմանք նշել են, որ Theranos-ի աջակցությունը հիմնականում եկել է տեխնոլոգիական վենչուրային կապիտալի ավանդական աշխարհից դուրս: Andreessen Horowitz-ի նախկին գործընկեր Բենեդիկտ Էվանսը օգոստոսին թվիթերում գրել էր, որ «պատմության կարևոր մասն այն է, որ ընկերությունը չի հետևել Սիլիկոնային հովտի մոդելին: Փոխարենը, նա գրել է. «Թերանոսը «Սիլիկոնային հովտի խանգարումը» վաճառեց մարդկանց Սիլիկոնային հովտից դուրս և արտաքին ձեռնարկություններից, ովքեր ցանկանում էին այդ վերադարձներից մի քանիսը»: Ներդրող Ջեյսոն Կալականիսը Թվիթերում գրել է Հոլմսի անցյալ ամիս.

Այնուամենայնիվ, Թերանոսը սերտորեն կապված էր Սիլիկոնային հովտի ավելցուկի հետ: Դա մասամբ պայմանավորված է նրա գտնվելու վայրով (Սիլիկոնային հովիտ), Հոլմսի կողմից Apple Inc.-ի համահիմնադիր Սթիվ Ջոբսի կուռքերով և նրա կողմից կեղծ-ի պես-դարձնել-այն էթոսով, որը երբեմն գովաբանվում է տեխնոլոգիական շրջանակներում: Հոլմսը նկարագրվել է բարերար Լաուրա Արիլլագա-Անդրեեսսենի կողմից և ներդրող Մարկ Անդրեսենի կինը, մոտավորապես այն ժամանակ, երբ շատ լրատվականներ շեփորում էին նրա հաջողությունը (չնայած Անդրեսեն Հորովիցը ներդրող չէր): Եվ երբ հասարակության ընկալումը շրջվեց ընկերության վրա, Theranos-ի ներդրող Թիմ Դրեյփերը, որը Silicon Valley VC-ն էր, Հոլմսի ամենահավատարիմ պաշտպաններից մեկն էր: 2018-ին հեռուստատեսությամբ Դրեյփերն ասաց, որ Հոլմսը «հիանալի աշխատանք» է անում, և որ չափազանց քննադատական ​​մամուլը «վերացրել է ևս մեկ հիանալի պատկերակ»:

Լին ասաց, որ դատավարությունը կարծես թե չի դրդում ներդրողներին վերանայել իրենց ջանասիրության պրակտիկան: «Ես լսել եմ, որ զրոյական մարդիկ ասում են. «Օ, սա պետք է ինձ այլ կերպ երևա», - ասաց նա: «Դա վերաբերվում է որպես անբարոյական բամբասանք կամ զվարճալի պատմություն»:

Հիմնադիրները կարող են նաև շփոթեցնող համարել Հոլմսի գործից դասեր քաղելը, ասաց Լին: Հոլմսը քննադատության ենթարկվեց իր ընկերության գործընկերությունները ուռճացնելու համար: Դատավարության ընթացքում նա խոստովանեց, որ ավելացրել է երկու դեղագործական հսկաների լոգոները ապագա ներդրողների հետ կիսված զեկույցներում, որոնք տրամադրում էին դեղագործական ընկերությունների աջակցությունը Theranos-ին, թեև նա իրավասու չէր դա անել:

Կարդացեք ավելին. Լսեք Հոլմսի ներդրողների ելույթը

Լին ասաց, որ հիմնադիրները մշտապես ճնշում են գործադրում նմանատիպ կեղծիքներ անելու համար, ինչպիսիք են հաճախորդի լոգոտիպը խաղադաշտի վրա դնելը և առաջարկը, որ գործարքը պատրաստ է կամ «փափուկ շրջանակով», երբ այն դեռ այդ փուլում չէ:

«Մարդիկ անընդհատ կասեն, որ ինչ-որ բան «փափուկ շրջան» է, երբ դու պարզապես լավ զրույց ունեցիր նրանց հետ», - ասաց Լին: «Դա խեղաթյուրո՞ւմ է: Ես կասեի, որ հիմնադիրների 15%-ը դա անում է ամեն օր: … Հեշտ չէ ասել, թե երբ եք այս գծի դեմ»:

Միևնույն ժամանակ, ստարտափների հիմնադիրները, ովքեր, պատահաբար, առողջապահական տեխնոլոգիաների ոլորտում աշխատող կանայք են, դեռ հաղթահարում են Հոլմսի հետ համեմատությունները՝ թե՛ բացահայտ, թե՛ բացահայտ, և դատավճիռը դժվար թե փոխի դա: Էնդի Կորավոսը՝ HumanFirst առողջապահական տեխնոլոգիաների ստարտափի գործադիր տնօրենը և համահիմնադիրը, ասում է, որ ինքը բոլորը կողմ է ներդրողների խիստ պատշաճ ջանասիրությանը, հատկապես, երբ դա ներառում է հիվանդների խնամք, բայց ցանկանում է տեսնել այն ուղղված բոլոր հիմնադիրներին, ոչ միայն կանանց: «Ընկերությունները պետք է բարձր նշաձողում լինեն, և այդ նշաձողը պետք է համընդհանուր կիրառվի», - ասաց նա:

Եթե ​​մարդիկ տեսնում են կին հիմնադիրի և մտածում Հոլմսի մասին, դա արտացոլում է այն բանի, թե որքան քիչ կանայք են գտել ստարտափներ, ասում է Դինա Շաքիրը, Lux Capital-ի գործընկերը, որը ներդրումներ է կատարում առողջապահության և գիտության ստարտափներում: Հոլմսը չպետք է դիտվի որպես որևէ կոնկրետ տեսակի հիմնադիրների ներկայացուցիչ, նա ասաց. «Մենք հիմա ասելու ենք, որ Սթենֆորդի բոլոր հիմնադիրները կամ Սթենֆորդից հեռացած բոլոր անձինք դրսևորում են նման վարքագիծ»:

(Հինգերորդ պարբերության համատեքստի թարմացումները):

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP