Ի՞նչ եք անում իմ անպետք փողի շուկայից:

Բարձրացրեք ձեր բերքատվությունը, և ձեր հիմնական գումարը կծկվի: Ահա թե ինչպես կարելի է գնահատել փոխզիջումը:

«Ես գնել եմ Invesco Senior Loan ETF-ը՝ BKLN նշանը, 2017 թվականին և այդ օրվանից չեմ տեսել օրվա լույսը: Ես գնել եմ այն, երբ իմացա, որ այն լողացող տոկոսադրույքով է, և եթե տոկոսադրույքները բարձրանան, այն չպետք է կորցնի արժեքը: Ինչ-որ խորհուրդ, հաշվի առնելով տոկոսադրույքների աճի հավանականությունը: Մտածում եմ վաճառել։ Կարող եմ?"

Սաեդ, Արաբիա

Իմ պատասխանը.

Դուք հիասթափված եք։ Դուք նկատի ունեիք, որ ձեր ֆիքսված եկամուտով ներդրումները համատեղելու են բարձր եկամտաբերությունը մայր գումարի ցածր ռիսկի հետ: Ցավով պետք է տեղեկացնեմ, որ այս համադրությունն անհնար է։

Այս կետը կարելի է վերափոխել. ներդրումների մեջ անվճար ճաշ չկա:

Վերջին տասնամյակի ընթացքում ձեր հիմնադրամը համատեղել է բարձր եկամտաբերությունը մայր գումարի չափավոր վնասի հետ: Ներքեւի գիծը արժանապատիվ ընդհանուր վերադարձն է: Եթե ​​հաջորդ տասնամյակում մենք ստանանք կայուն աճող տոկոսադրույքներ, ապա հիմնադրամը կարող է գերազանցել տոկոսագումարի այլընտրանքային ուղիները:

Ձեր հարցի կարճ պատասխանն այն է, որ դուք չպետք է շտապեք վաճառել: Ավելի երկար պատասխան.

Ինչ-որ մեկը, ով փող է տալիս, ինչով և դուք անում եք այս հիմնադրամի սեփականատերը, կարող է երկու ռիսկի դիմել: Մեկն այն է, որ տոկոսադրույքները կարող են աճել, ինչը կնվազեցնի ֆիքսված եկամտի հոսքի արժեքը: Մյուս ռիսկն այն է, որ դուք չեք վերադարձնում ձեր գումարը:

Ավագ վարկային միջոցները գրեթե վերացնում են առաջին ռիսկը, քանի որ այդ վարկերն ունեն լողացող տոկոսադրույքներ: Նրանք չեն վերացնում երկրորդ ռիսկը. Իրոք, վարկերը հիմնականում տրամադրվում են անպիտան, բարձր լծակ ունեցող ընկերություններին, իսկ երբեմն անպիտան ընկերությունները կործանվում են: Դուք կարող եք կորցնել հիմնականը:

Invesco հիմնադրամը դուրս եկավ 11 տարի առաջ մեկ բաժնետոմսի մեկնարկային գնով 25 դոլար: 2020 թվականի համաճարակի վթարի ժամանակ բաժնետոմսերը խորտակվեցին՝ գրեթե հասնելով $17-ի։ Նրանք վերականգնվել են մինչև 21 դոլար։ Քանի որ դուք, հավանաբար, վճարել եք 23 դոլարի մոտ ինչ-որ բան, դուք վնասում եք:

Մի դատապարտեք Invesco-ին. Այն իրականացրել է հենց այն, ինչ խոստացել էր իր հաճախորդներին. լողացող տոկոսադրույքով հիմնադրամ, որն ավելի լավ տոկոսներ է վճարում, քան դուք կարող եք ստանալ դրամական շուկայի ֆոնդից, բայց երբեմն տուժում է հիմնական գումարը:

«Ավագ վարկը» Ուոլ Սթրիթի ժարգոնն է արժեթղթի համար, որն ունի կորպորատիվ պարտատոմսերի տեսք և գործում է, բացառությամբ, որ այն սովորաբար ունի տոկոսադրույք, որը վերականգնվում է ամեն ամիս կամ այնքան, սովորաբար թողարկվում է թույլ հաշվեկշիռ ունեցող կորպորացիայի կողմից, հաճախ՝ ոչ իրացվելի է և հաճախ ապահովված է հատուկ գրավով: Գրավը նշանակում է, որ երբ թողարկողը խորտակվում է ալիքների տակ, վարկն ունի որոշակի փրկարար արժեք: Այնուամենայնիվ, տնօրենը քայքայվում է:

Այն, ինչ դուք ունեք, փաստորեն, անպետք փողի շուկայի հիմնադրամ է: Արդյո՞ք դա վատ գործարք է:

Դուք պետք է այս բորսայական ֆոնդը դնեք այլ ETF-ների համատեքստում, որոնք ունեն ֆիքսված եկամտով ակտիվներ: Ինչպես նշվեց վերևում, կան ռիսկի երկու չափումներ՝ վարկային ռիսկ և տոկոսադրույքային ռիսկ: Դուք կարող եք ինքներդ ձեզ ենթարկել այս ռիսկերից մեկին կամ երկուսին: Ռիսկ վերցնողները պարգևատրվում են բարձր եկամտաբերությամբ: Նրանք նաև երբեմն թուլանում են գների անկմամբ:

Պատկերացրեք 2×2 զանգված: Ապահով անկյունում, ներքևի ձախ կողմում, գտնվում է հիմնադրամը, որը քիչ է ենթարկվում թե՛ վարկային, թե՛ տոկոսադրույքի ռիսկին. Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH): Վարկի որակը AAA է: Տևողությամբ տոկոսադրույքի ռիսկը կազմում է 1.9 տարի, ինչը նշանակում է, որ ֆոնդի բաժնետոմսերի գինը նույնքան զգայուն է տոկոսադրույքների փոփոխության նկատմամբ, որքան զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսը, որը վճարվում է 1.9 տարում:

Վերին ձախ անկյունում՝ Vanguard Total Bond Market ETF (BND): Նա հիմնականում տիրապետում է պետական ​​թղթերին, ուստի նրա վարկային որակը, ինչպես հաղորդում է Morningstar-ը, AA է, գրեթե նույնքան լավ, որքան գանձապետարանի ֆոնդի որակը: Սակայն 6.8 տարի տևողությամբ այն ունի ավելի քան եռակի տոկոսադրույքի ռիսկ:

Ներքևի աջ մասում՝ ձեր ավագ վարկային ֆոնդը: Դրա տևողությունը 0.1 տարի նշանակում է, որ այն անձեռնմխելի է տոկոսադրույքների բարձրացումից, ճիշտ այնպես, ինչպես ձեզ ասացին, երբ գնում էիք: Բայց վարկի որակը բավականին սարսափելի է: Մորնինգսթարը նրան տալիս է B գնահատական, երկու քայլ դեպի անպիտանություն:

Վերևի աջ մասում՝ SPDR Bloomberg բարձր եկամտաբերության պարտատոմսերի ETF (JNK): Դուք ստանում եք ռիսկի կրկնակի չափաբաժին անպիտան պարտատոմսերից: Հիմնադրամի պորտֆելը ունի B վարկային աստիճան և 3.8 տարի տեւողություն:

Անցած տասը տարիների ընթացքում բոլոր չորս հիմնադրամները կրել են կապիտալի որոշակի քայքայում: Բաժնետոմսերի գնի անկումը տատանվել է 1.6%-ից կարճաժամկետ գանձապետարաններում ներդրված ամենաապահովների համար մինչև 15% անպիտան պարտատոմսերի ֆոնդի համար:

Բայց մայր գումարի կորուստը տանելի է, եթե այն գալիս է մեծ կտրոնով: Վերջին տասնամյակում այդ անպետք պարտատոմսերի հիմնադրամն ունեցել է լավագույն ընդհանուր եկամուտը (կուպոնները հանած գնի էրոզիան)՝ տարեկան 4.2%: Կարճ գանձապետական ​​արժեթղթերի ընդհանուր եկամտաբերությունը սպեկտրի մյուս ծայրում էր՝ տարեկան 0.9%:

Մյուս երկու ֆոնդերի դիմաց ստացված եկամուտները ընկան արանքում: BND (բարձր վարկային որակ, երկարաժամկետ) տարեկան միջինը 2.3% է: Ձեր ֆոնդը (ցածր որակ, կարճ տևողություն) միջինում կազմել է 2.9%:

Ինչ վերաբերում է այսօրվա եկամտաբերությանը: Դուք կարող եք փնտրել դրանք, բայց դրանք ձեզ արդարացիորեն չեն պատկերացնում ակնկալվող եկամուտները: Անբավարար պարտատոմսերի ֆոնդն ունի Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի սահմանած եկամտաբերությունը 5.6%: Բայց եկամտաբերության այս ցուցանիշը չի ներառում վարկի կորստի պահուստ: Եթե ​​դա տեղի ունենար, եկամտաբերությունը հավանաբար կնվազի մինչև 3%-ից ցածր թիվ:

Ձեր անպետք փողի շուկան SEC-ի եկամտաբերությունը կազմում է 3.1%: Թույլ տվեք վարկի կորուստները, և դուք իսկապես վաստակում եք 2% կամ ավելի քիչ:

Բացի վարկերի կորուստներից, կորպորատիվ վարկերը գալիս են թաքնված օպցիոնի արժեքով: Թողարկողը սովորաբար իրավունք ունի վճարել պարտքը: Այն կկիրառի այս տարբերակը, եթե տոկոսադրույքները նվազեն կամ նրա ֆինանսները բարելավվեն: Եթե ​​տոկոսադրույքները բարձրանում են, և նրա ֆինանսական վիճակը վատանում է, դուք խրված եք վատ թղթի հետ: Պոչեր եք կորցնում, գլուխներ կոտրում եք նույնիսկ: Դժվար է թվարկել կորպորատիվ պարտքի մեջ ներկառուցված անուղղակի տարբերակի վրա, բայց, հավանաբար, դա նվազեցնում է ձեր ակնկալվող եկամտաբերությունը մեկ քառորդ կամ ավելի կետով:

Եթե ​​դուք իմանայիք, որ հաջորդ տասնամյակը, ինչպես նախորդը, կբերի ուժեղ տնտեսություն և զսպված գնաճ, ապա JNK-ի ռիսկը լավագույն խաղադրույքը կլիներ: Ցածր գնաճով թույլ տնտեսությունը հաղթող կդարձներ BND-ն։ Ձեր BKLN-ը լավ կլիներ, եթե տնտեսությունը կանգ առնի, իսկ Fed-ը շարունակի փող տպել լքված վիճակում: Կարճաժամկետ Գանձապետարաններն այն բանն են, որ ունենանք, եթե մեր ճակատագիրը ստագֆլյացիան է:

Եթե ​​չգիտեք, թե ինչ է սպասվում ապագայում, տարածեք ձեր խաղադրույքները: Իմ խորհուրդն է կախված լինել ձեր վարկային ֆոնդի բաժնետոմսերի մի մասից, բայց որոշ գումար տեղափոխել այլ տեսակի ֆիքսված եկամուտ:

Ունե՞ք անձնական ֆինանսական գլուխկոտրուկ, որը կարող է արժե նայել: Այն կարող է ներառել, օրինակ, կենսաթոշակային միանվագ գումարներ, գույքի պլանավորում, աշխատողների ընտրանքներ կամ անուիտետներ: Ուղարկեք նկարագրությունը williambaldwinfinance-ին-at-gmail-dot-com: Թեմայի դաշտում դրեք «Հարցում»: Ներառեք անունը և բնակության պետությունը: Ներառեք բավականաչափ մանրամասներ՝ օգտակար վերլուծություն ստեղծելու համար:

Նամակները կխմբագրվեն պարզության և հակիրճ լինելու համար. կընտրվեն միայն մի քանիսը. պատասխանները նախատեսված են կրթական և ոչ թե փոխարինող մասնագիտական ​​խորհրդատվության համար:

Ավելին «Ընթերցողը հարցնում է» շարքում.

Ո՞րն է այն ռիսկը, որով ես կրկնակի կհանեմ, եթե հետաձգեմ սոցիալական ապահովությունը:

Պե՞տք է վճարեմ իմ հիփոթեքը:

Պե՞տք է արդյոք իմ ամբողջ պարտատոմսերի գումարը դնեմ ԽՈՐՀՈՒՐԴՆԵՐԻ մեջ:

Reader Ask սյունակների տեղեկատու