Ուորթոնի պրոֆեսոր Ջերեմի Սիգելը ասում է, որ հաջորդ տարի բաժնետոմսերը կաճեն 20%-ով, քանի որ գնաճը կթուլանա, բայց լեգենդար ներդրող Բիլ Աքմանը ասում է, որ ոչ այնքան արագ:

ժամը նիստերի դահլիճներում Բախտը 500 ընկերություններում, շքեղ Ուոլ Սթրիթի բարերում և ողջ երկրի բիզնես դպրոցների սրահներում հետևողական բանավեճ է ընթանում «ինչ է հաջորդը»: ԱՄՆ-ի նախորդ տարվա գնաճի համար:

Վերջին ամիսներին Ա աճող երգչախումբ Տնտեսագետների և բիզնեսի առաջնորդների կողմից փաստարկվել է, որ սպառողական բարձր գների աղետը մոտենում է ավարտին: Բայց ա առանձին խումբ Նմանապես փորձառու տնտեսական մտքերը կարծում են, որ պատմությունը ցույց է տալիս, որ գնաճն այդքան հեշտությամբ չի ընտելանա:

Անցած շաբաթվա ընթացքում Ուորթոնի պրոֆեսոր Ջերեմի Սիգելի և միլիարդատեր հեջ-ֆոնդի կառավարիչ Բիլ Աքմանի կողմից արված փաստարկները ցույց են տալիս այս հակադիր գաղափարները:

Երկուշաբթի օրը Սիգելը ասաց, որ կարծում է, որ այս տարի Fed-ի կողմից տոկոսադրույքների վեց բարձրացումներն արդեն իսկ նվազեցրել են գնաճը, և տվյալները դեռ չեն ցույց տալիս դա:

«Կարծում եմ, որ մեր գնաճի 90 տոկոսը հիմնականում վերացել է»,- ասել է նա ասել է CNBC- ին, ցույց տալով բնակարանային շուկայի դանդաղեցում որպես ապացույց։

Սակայն Pershing Square Capital-ի հիմնադիր և գործադիր տնօրեն Բիլ Աքմանը ընդամենը անցյալ շաբաթ ասաց, որ կարծում է, որ գնաճը հեռու է վերահսկողությունից:

«Մենք կարծում ենք, որ գնաճը կառուցվածքային առումով ավելի բարձր կլինի, քան եղել է պատմականորեն», - ասաց նա: նոյեմբերի 17-ի եկամուտների զանգ ներդրողների հետ՝ պնդելով, որ միտումները, ինչպիսիք են ապագլոբալացումը և մաքուրը էներգիա անցումը կհանգեցնի ծախսերի կայուն աճի:

Աքմանը և Սիգելը բարձր ցցերի գնաճի բանավեճում երկու ծանր կշիռներ են, և ով պարզվում է, որ ճիշտ է, կարող է որոշել ամեն ինչ՝ սկսած ձեր 401(k) արժեքից մինչև որքան եք վճարում ձեր հիփոթեքի համար: Ահա նրանց փաստարկները:

Աքմանի կառուցվածքային գնաճը և սեփական կապիտալի ռիսկը

Գնաճը, որը չափվում է սպառողական գների ինդեքսով (ՍԳԻ), աճել է 7.7% մեկ տարի առաջ՝ հոկտեմբերին։ Մինչդեռ դա շատ ցածր է 9.1% պիկ հունիսին, դա շատ հեռու է Fed-ի 2% նպատակային դրույքաչափից:

Շատ բազեներ տնտեսագետներ և բիզնեսի ղեկավարները պնդում են, որ նույնիսկ այս տարի տոկոսադրույքների ագրեսիվ բարձրացումից հետո, Fed-ը շատ աշխատանք ունի անելու գնաճն իսկապես վերահսկելու համար: Եվ Բիլ Աքմանը հավատում է նրանց հնարավոր է չկարողանա հասնել 2%-ի բոլոր.

Պատմությունը շարունակվում է

«Մենք չենք հավատում, որ հավանական է, որ Դաշնային պահուստը կկարողանա գնաճը վերադարձնել մի տեսակ հետևողական 2% մակարդակի», - ասաց նա անցյալ շաբաթ ներդրողներին:

Հեջ-ֆինանսավորողը շարունակեց բացատրել, որ համաշխարհային տնտեսության մեջ կան երկարաժամկետ կառուցվածքային փոփոխություններ, ինչպիսիք են աշխատավարձերի բարձրացումը, մաքուր էներգիայի անցումը և ապագլոբալացումը, որոնք կբարձրացնեն ընկերությունների ծախսերը և կպահպանեն գնաճը գալիք տարիներին:

Մասնավորապես, Աքմանը փաստարկեց, որ ափին— նախկինում օտարերկրյա բիզնեսի գործառնությունների տեղափոխումը ԱՄՆ— կարող է բարձրացնել աշխատուժի և նյութական ծախսերը ԱՄՆ ընկերությունների համար և բարձրացնել գնաճը։

«Մենք, ի վերջո, ստիպված կլինենք ընդունել գնաճի ավելի բարձր մակարդակ, որը կապ ունի ապագլոբալացման հետ», - ասաց նա: «Մենք մեծապես հավատում ենք այն թեզին, որ շատ ավելի շատ բիզնեսներ կմոտենան մեր տանը, և այստեղ ավելի թանկ է բիզնես անելը»:

Այս երկարաժամկետ կառուցվածքային փոփոխությունների պատճառով, որոնք կսրեն գնաճը, Աքմանը կարծում է, որ Fed-ը ստիպված կլինի հավատարիմ մնալ իր զենքին տոկոսադրույքների բարձրացումով: Բայց նա բացատրեց, որ այս աճող տեմպերը միայն կծառայեն պարտատոմսերի երկարաժամկետ տոկոսադրույքների բարձրացմանը, ինչը «ռիսկ է բաժնետոմսերի համար»:

Սիգելի ապաստարանի գնանկումը և պաշարների աճը

Սիգելը և նրա պես ավելի շատ խենթ տնտեսագետները պնդում են, որ գնաճի վատթարագույն փուլն արդեն ավարտվել է:

Նրանք մատնանշում են այն փաստը, որ ապաստարանի գները կազմում են ՍԳԻ-ի մոտավորապես մեկ երրորդը՝ գնաճի ամենատարածված չափորոշիչներից մեկը, և նշենք, որ բնակարանների շուկան արդեն դանդաղում է:

Կան հիմա 28 երբեմնի շոգ բնակարանային շուկաներ որտեղ բնակարանների գները մեկ տարի առաջվա համեմատ նվազել են 5%-ով կամ ավելի, և հիփոթեքային գնման դիմումները նվազել են 41%-ով նույն ժամանակահատվածում:

Սիգելն ասում է, որ Fed-ն անտեսել է բնակարանային վատ շուկան, քանի որ նրանք ուսումնասիրում են CPI-ի հնացած տվյալները, որոնք չափում են կացարանների գների փոփոխությունները ուշացումով:

«Իմ միտքն այն էր, որ բնակարանային պայմանները նվազել են, բայց այն, թե ինչպես է կառավարությունն այն հաշվարկում, այնքան ուշացած է, որ այն կշարունակի աճել», - բացատրեց նա:

Ուորթոնի պրոֆեսորը պնդում է, որ առաջիկա ամիսների նոր տվյալները, ներառյալ Case-Shiller տան գների ինդեքս, կսկսի պատշաճ կերպով ցույց տալ բնակարանների շուկայից եկող գնանկումը, ինչը կհանգեցնի Fed-ին դադարեցնել տոկոսադրույքների բարձրացումը:

«Fed-ի համար շատ երկար է պահանջվել այն ստանալու համար, և նրանք դեռ չեն ստացել այն, որ գնաճը հիմնականում ավարտվել է, բայց նրանք կստանան, և ես կարծում եմ, որ նրանք պատրաստվում են ստանալ այն, միգուցե շատ ուշ այս տարվա կամ հաջորդ տարվա սկզբին: " նա ասաց. «Եվ ես կարծում եմ, որ հենց որ նրանք դա ստանան, դուք կտեսնեք կապիտալի գների մեծ աճ»:

Սիգելը կարծում է, որ երբ Fed-ը գիտակցի, որ գնաճը մարում է, և որոշի դադարեցնել տոկոսադրույքների բարձրացումը կամ նույնիսկ նվազեցնել տոկոսադրույքները, դա S&P 15-ում 20-500% ռալլի կհանգեցնի:

Այս պատմությունն ի սկզբանե ցուցադրվել է Fortune.com- ը

Ավելին Fortune-ից.

Ամերիկյան միջին խավը դարաշրջանի վերջում է

Սեմ Բենքմեն-Ֆրիդի կրիպտո կայսրությունը «կառավարվում էր Բահամյան կղզիներում երեխաների մի հանցախմբի կողմից», որոնք բոլորը ժամադրվում էին միմյանց հետ

Վիճակախաղի հաղթողների 5 ամենատարածված սխալները

Հիվա՞նդ եք Omicron-ի նոր տարբերակով: Պատրաստվեք այս ախտանիշին