Բարի գալուստ Ուոլ Սթրիթում գտնվող Քավարան

Այս կանխատեսումը բարձրացնում է շուկայի հեռանկարը, որը երկար տարիներ շարունակ մնում է համեմատաբար հարթ գնաճային պայմաններով` ոչ դրախտ, ոչ դժոխք, եթե կուզեք, այլ Քավարան: Նման միջավայրում նավարկելը մեր մտածողության մեջ մեծ ճշգրտում կպահանջի, քանի որ մենք սովոր ենք շուկաները դիտարկել երկուական տերմիններով. մենք կա՛մ ցուլի, կա՛մ արջի շուկայում ենք: Բայց ի՞նչ, եթե մենք ոչ մեկի մեջ չլինենք:

Այս կանխատեսումները կարող են նաև պահանջել մեծ ճշգրտում մեր ռազմավարություններում: Նրանք, որոնց մենք ավելի սովոր ենք, որոնք նախատեսված են խոշոր ցուլերի կամ արջի շուկաներում գումար վաստակելու համար, սովորաբար վատ են աշխատում ցածր եկամտաբերության, ցածր անկայունության միջավայրում: Դա պայմանավորված է նրանով, որ նրանցից շատերը տառապում են ժամանակի քայքայմամբ, ինչը նշանակում է, որ նրանք կարող են գումար կորցնել, նույնիսկ եթե շուկան ի վերջո շարժվի ակնկալվող ուղղությամբ, եթե դա անելու համար չափազանց երկար ժամանակ պահանջվի:

Գոնե մենք դժոխքում չենք

Եթե ​​ապագան նման է Քավարանին, մենք, հավանաբար, կարող ենք որոշակի մխիթարություն ստանալ այն դժոխքում չգտնվելուց, որին մենք հանդիպեցինք անցյալ տարի: 2022 թվականի սկզբին իմ ութ գնահատման ցուցիչները միջինում կանխատեսում էին 3.8 տարվա գնաճի վրա ճշգրտված եկամտաբերություն՝ մինուս XNUMX% տարեկան: Դա նշանակում է կորցնել ձեր գնողունակության մեկ երրորդը մեկ տասնամյակի ընթացքում:

Դժոխքից Քավարան տեղափոխելը մեծ խնդիր է, համենայն դեպս, եթե դուք հակված եք բաժակը կիսով չափ լի, այլ ոչ թե կիսով չափ դատարկ տեսնել: Ընդամենը 12 ամսվա ընթացքում ֆոնդային շուկան կրեց այն կորուստները, որոնք 2022 թվականի սկզբին կանխատեսվում էին մեկ տասնամյակի չափով: Արդյունքում մենք այժմ բախվում ենք համեմատաբար ավելի լավ հեռանկար՝ մեկ տասնամյակ գնաճի դեմ պայքարելու համար:

Անշուշտ, միայն այն պատճառով, որ մեկ տասնամյակի ընթացքում ֆոնդային շուկան կարող է ոչ ավելի բարձր լինել, ոչ էլ ցածր, քան այսօր է, մենք չգիտենք, թե շուկան ինչ ճանապարհով կարող է անցնել այնտեղ հասնելու համար: Տարեցտարի ցրտահարվելու փոխարեն, մի քանի տոկոսից ավելին չշահելու կամ կորցնելու փոխարեն, հնարավոր է, որ շուկան ենթարկվի հզոր ռալի, որին հաջորդի նույնքան հզոր անկում, կամ հակառակը: Բայց եթե գնահատման մոդելները ճշգրիտ լինեն, մենք ի վերջո հիասթափված կլինենք, անկախ նրանից:

Այսպիսի նկատառումների պատճառով է, որ երկարաժամկետ արջ Ջերեմի Գրանթեմը, Բոստոնում գործող ԳՁՕ-ի համահիմնադիրը, վերջերս հայտարարեց, որ Ֆոնդային շուկայի փուչիկի պայթելու «ամենահեշտ ոտքը» այժմ ավարտված է. «Շուկաներում ընդհանուր կորուստների մի մեծ մասը, որը մենք ակնկալում էինք տեսնել մեկ տարի առաջ, արդեն տեղի է ունեցել», - գրել է նա անցած շաբաթ: Թեև գալիք տարիներին շուկայի ակնկալվող եկամտաբերությունը, հարաբերական առումով, շատ ավելի լավ է, քան մեկ տարի առաջ, «համեմատած վերջին 20 տարվա Goldilocks-ի օրինակի հետ, [այն դեռևս] բավականին դաժան է»:

Ինչպես են ներկայումս հավաքվում այս ութ գնահատման մոդելները

Ստորև բերված աղյուսակը թվարկում է գնահատման ութ ցուցանիշները, որոնք ես կարևորում եմ այս տարածքում ամեն ամիս: Հատկապես ուշադրություն դարձրեք, թե որտեղ է դրանցից յուրաքանչյուրը վերջին տասնամյակների ընթացքում իր եկամուտների բաշխվածության համեմատ: Ահա թե ինչ տեսք ունի Քավարանը Ուոլ Սթրիթում.

	ամենավերջին	Ամսական տարիք	Տարվա սկիզբ	Տոկոսը 2000 թվականից ի վեր (100% ամենաշատ անկումային)	Տոկոսը 1970 թվականից ի վեր (100% ամենաշատ անկումային)	Տոկոսը 1950 թվականից ի վեր (100% ամենաշատ անկումային)
P / E հարաբերակցությունը	22.55	21.32	21.32	57%	72%	80%
CAPE հարաբերակցությունը	29.09	28.46	28.46	74%	82%	87%
P/շահաբաժինների հարաբերակցությունը	1.65%	1.74%	1.74%	80%	85%	89%
P / վաճառքի հարաբերակցությունը	2.37	2.24	2.24	91%	96%	97%
P/Book հարաբերակցությունը	4.08	3.85	3.85	94%	93%	100%
Q հարաբերակցությունը	1.73	1.63	1.63	89%	94%	96%
Բաֆեթի հարաբերակցությունը (շուկայական կապիտալ/ՀՆԱ)	1.58	1.49	1.49	89%	94%	94%
Տնային տնտեսությունների սեփական կապիտալի միջին բաշխումը	43.6%	43.6%	43.6%	75%	84%	88%

Մարկ Հալբերտը MarketWatch- ի կանոնավոր ներդրողն է: Նրա Hulbert Ratings- ը հետևում է ներդրումային տեղեկագրերին, որոնք վճարում են կայուն վճար ՝ աուդիտի ենթարկվելու համար: Նրան կարելի է հասնել ժամը [էլեկտրոնային փոստով պաշտպանված].