Ուոլ Սթրիթը Փաուելի Գնահատման մեկնաբանություններում տեսնում է «Սատանայի գործարքը»:

(Bloomberg) – Ուոլ Սթրիթն արդեն հաշտվել էր այն հեռանկարների հետ, որ Fed-ը կրկին կբարձրացնի տոկոսադրույքները 75 բազիսային կետով: Բայց չորեքշաբթի կեսօրը լի էր դրամայով, քանի որ թրեյդերները սկզբում հույս առան Կենտրոնական բանկի հայտարարությունից, բայց հետո ընկան նախագահ Ջերոմ Փաուելի խիստ մեկնաբանություններից հետո:

Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից

Սկզբում բաժնետոմսերը բարձրացան, և գանձապետական ​​եկամտաբերությունը նվազեց, ինչպես ասվում էր, որ ապագա խստացումը հաշվի կառնի «դրամավարկային քաղաքականության վրա տնտեսական ակտիվության և գնաճի վրա ազդող ուշացումները», ինչը ենթադրում է, որ Կենտրոնական բանկը կհետևի, թե ինչպես է չափից ավելի խստացումը կարող է վտանգ ներկայացնել: տնտեսությունը խորը անկման մեջ.

Բայց բաժնետոմսերը անկում ապրեցին որոշումից հետո մամուլի ասուլիսի ժամանակ, երբ Փաուելը ասաց, որ «մենք որոշ ճանապարհներ ունենք գնալու», և որ տերմինալային փոխարժեքի վերջնական մակարդակը կարող է ավելի բարձր լինել, քան նախկինում սպասվում էր:

«Սա սատանայի գործարք է», - ասում է Սթիվ Չիավարոնեն՝ Federated Hermes-ի պորտֆելի ավագ մենեջերը: «Դրույքաչափերի բարձրացումների չափը, հավանաբար, կնվազի, բայց վերջնական տոկոսադրույքը, հավանաբար, ավելի բարձր է. հետևանքն այն է, որ ավելի մեծ թվով ավելի փոքր տոկոսադրույքներ են բարձրանում: Դա աղավնի չէ»։

Ահա ավելին, թե ինչ պետք է ասեին առևտրականները կեսօրին.

Անջեյ Սկիբան, RBC Global Asset Management-ի ԱՄՆ ֆիքսված եկամուտների բաժնի ղեկավար.

«Սա դեռ առանցքը չէ։ Սա պարզապես գիտակցում է, որ դուք չեք կարող շարունակել քայլել 75 բազիսային միավորներով յուրաքանչյուր հանդիպման ժամանակ»:

«Հաջորդ քայլը կարող է լինել 50 բազիսային կետ, բայց նրանք իրականում ապագայում կարող են ունենալ ավելի շատ աճեր՝ համեմատած այն բանի հետ, ինչ շուկան ակնկալում էր համոզվելու, որ նրանք կհասնեն գնաճի այդ թիրախին»:

Բրայան Մուլբերի, հաճախորդների պորտֆելի մենեջեր Zacks Investment Management-ում.

«Մեծ տարբերություն է «առանցքային» և տեմպերի աճի դանդաղ տեմպերի միջև: Ավելի փոքր տոկոսադրույքների բարձրացումները դեռևս տոկոսադրույքների բարձրացումներ են և չեն մատնանշում խստացման քաղաքականության փոփոխություն: Շուկան վերջերս սխալ է մեկնաբանում այս լեզուն՝ փորձելով գնահատել տերմինալային դրույքաչափը և ենթադրելով, որ քաղաքականության արագ փոփոխություն կլինի, որը պահանջում է ավելի ցածր և ավելի հարմարվող դրամավարկային քաղաքականություն: Նախագահ Փաուելը հստակ հայտարարեց, որ տոկոսադրույքները պետք է ավելի բարձր գնան, քան նախկինում սպասվում էր, այս հայտարարության մեջ միակ էական փոփոխությունն այն է, թե որքան ժամանակ է պահանջվում վերջնական վերջնական դրույքաչափին հասնելու համար»:

Պատմությունը շարունակվում է

Բրայս Դոթին, Sit Investment Associates-ի ավագ փոխնախագահը, հայտարարության վերաբերյալ.

«Երկու բառը՝ «կուտակային» և «ուշացումները» բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի ռալլի բռնկեցին»։

«Fed-ը ներդրողներին հույս է տալիս, որ տոկոսադրույքների աճի տեմպերը դանդաղում են»:

Էրիկ Վինոգրադ, AllianceBernstein-ի ամերիկացի ավագ տնտեսագետ.

«Հայտարարությունը պարզ է, որ իրենք կցանկանային դանդաղեցնել աճերի տեմպերը։ Բացի տվյալներին ու շուկաներին նայելուց, նրանք այժմ դիտարկում են նաև իրենց արածի կուտակային ազդեցությունը»:

«Գնահատականների մեծ մասն այն է, որ տոկոսադրույքների բարձրացումն զգալու համար պահանջվում է 9-12 ամիս, իսկ առավելագույն արդյունքի համար՝ 12-18 ամիս: Մենք ընդամենը ութ ամիս է անցել առաջին տոկոսադրույքի բարձրացումից, ուստի իմաստ ունի դանդաղեցնել տեմպերը»:

Սքոթ Միներդը, Գուգենհայմ Ինվեստմենթս-ի գլոբալ գլխավոր ներդրումային տնօրեն Bloomberg TV-ում, հայտարարության վերաբերյալ.

«Դա շատ հստակ ձև է խավարասեր լինելու առանց դավաճանության»:

«Շուկան ուզում է ինչ-որ բան հավաքել, հետևաբար նրանք կընտրեն ցանկացած բան և կմտածեն դա որպես խեղկատակություն»:

Բիլ Ադամս, Comerica Bank-ի գլխավոր տնտեսագետ.

«Որպեսզի Fed-ն իսկապես շրջվի, և ոչ միայն տոկոսադրույքների դանդաղ աճը, նրանք կցանկանան տեսնել ավելի դանդաղ ընդհանուր և հիմնական գնաճ, բնակարանների գների և վարձավճարների անկում, աշխատավարձի դանդաղ աճ, աշխատատեղերի ավելի ցածր բացում և գործազրկության մակարդակի հավանական աճ: Համոզված եղեք, որ 2023 թվականին սպասվող գնաճի դանդաղումը տեղի չի տալիս 2024 թվականին ավելի բարձր թռիչքի։

«Ավելի շուտ, ձմեռային ջեռուցման սեզոնի ընթացքում էներգակիրների գների հերթական աճի վտանգը ևս մեկ պատճառ է, թե ինչու Fed-ը կցանկանա ավելի շատ ապացույցներ առ այն, որ գնաճը իջնում ​​է նախքան տոկոսադրույքի բարձրացման անկումը:

Marketfield Asset Management-ի գլխավոր գործադիր տնօրեն Մայքլ Շաուլը հայտարարության վերաբերյալ.

«Սա ակնհայտորեն որոշակի ազատություն է տալիս դեկտեմբերյան հանդիպման համար, որն այլևս կապված չէ 75 բազիսային կետի տեմպերին, որը պահպանվել է հունիսից ի վեր»:

Gurpreet Gill, մակրո ստրատեգ, գլոբալ ֆիքսված եկամուտ Goldman Sachs Asset Management-ում.

«Քանի որ Fed-ն ավելի ուշադիր է այս տարվա առջևի խստացման հետաձգված ազդեցության մասին, մենք ակնկալում ենք անկում մինչև 0.5% տեմպերը դեկտեմբերին կայանալիք հաջորդ հանդիպման ժամանակ: Անհարմար բարձր գնաճը և աշխատաշուկայի ճկունությունը կարող են տեսնել, որ տոկոսադրույքների բարձրացումը կշարունակվի մինչև 2023 թվականը, թեև ավելի փոքր աճով»:

Գենադի Գոլդբերգ, TD Securities-ի բարձր տոկոսադրույքների ստրատեգ.

«Ես չեմ կարծում, որ Fed-ը ցանկանում է շուկայական գնագոյացման ցածր տերմինալ, բայց ցանկանում է ազդարարել աճի տեմպերի նվազման մասին, որոնք ներդրողների մտքերում տրամագծորեն հակառակն են՝ սա դարձնելով գրեթե անհնարին խնդիր»:

Պիտեր Բուկվար, Bleakley Financial Group-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն.

«Առաջնային բեռնումը, ըստ էության, ավարտվել է, և այստեղից տոկոսադրույքների բարձրացումն ավելի լավ կլինի գիտակցել այն նոր տնտեսական միջավայրը, որում մենք գտնվում ենք՝ կապված կապիտալի շատ ավելի բարձր արժեքի և պտտվող տնտեսական ամպերի հետ: Սա Fed-ի ձևն է մեզ ասելու, որ ապագա աճի տեմպերի դանդաղում է սպասվում»:

Win Thin, արժութային ռազմավարության համաշխարհային ղեկավար, Brown Brothers Harriman & Co.-ում, հայտարարության մեջ.

«Կարծում եմ, որ «ուշացումները» որևէ բան չեն նշանակում, բայց շուկան հուսահատ է փնտրում ոսկոր, ցանկացած ոսկոր Fed-ից»:

– Ալեքսանդրա Հարիսի, Լու Վանգի, Ֆելիս Մարանցի, Վիլդանա Հաջրիչի, Իզաբել Լիի և Լիզ Կապո ՄակՔորմիկի աջակցությամբ:

(Թարմացումներ Ադամսի և Բուկվարի մեջբերումներով, նոր աղյուսակ)

Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից

© 2022 Bloomberg LP