(Bloomberg) – Պարտատոմսերի որոշ խոշոր ներդրողներ ասում են, որ մի խաբվեք գանձապետական շուկայի չորեքշաբթի բուռն ռելլիով:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg- ից
Կարևորն այն է, որ դաշնային պահուստից դեռ դուրս են գալիս բազեական ազդանշանները: Մնացածը աղմուկ է։
Աշխարհի ամենամեծ պարտատոմսերի շուկան վերջին օրերին խարխլվել է Միացյալ Թագավորությունը տիրող պարտքային ճգնաժամի հետևանքով: Երկուշաբթի օրը Covid-ի վթարից ի վեր հենանիշային 10-ամյա գանձապետական գանձապետարաններն ամենաշատը անկում ապրեցին, միայն չորեքշաբթի օրը նույնքան արագ վերականգնվեցին, երբ Անգլիայի բանկը ներխուժեց՝ գնելու ոսկեգործություն և կայունացնելու շուկան:
Սակայն խառնաշփոթը քիչ բան է փոխել այն ուժը, որն այս տարի գանձապետարանի շուկան մղել է դեպի վերջին տասնամյակների ամենախորը կորուստները. Ֆեդերացիայի վճռականությունը շարունակել բարձրացնել տոկոսադրույքները, մինչև գնաճը զսպվի:
«Անցած շաբաթվա ընթացքում դուք կարող եք տեսնել Gilt շուկայի հետքերը ԱՄՆ գանձապետական շուկայում», - ասում է Բոբ Միլլերը, BlackRock Inc.-ի Ամերիկայի հիմնարար ֆիքսված եկամուտների ղեկավարը, աշխարհի խոշորագույն ակտիվների կառավարիչը: «ԱՄՆ-ի պարտատոմսերի շուկայում գնային գործողությունների ազդանշանային արժեքը զգալիորեն նսեմացվում է ոչ ներքին գործոնների պատճառով»:
Չորեքշաբթի վաղ առավոտյան 10-ամյա եկամտաբերությունը 4 թվականից ի վեր առաջին անգամ խախտեց 2010 տոկոսը, շուկան կտրուկ փոխեց ընթացքը, երբ Անգլիայի Բանկը տեղափոխվեց:
Մեծ Բրիտանիայի որոշ պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունն ընկել է ավելի քան ամբողջ տոկոսային կետով` դրանց հետ մեկտեղ իջնելով նաև ամերիկյան պարտատոմսերի եկամտաբերությունը: Հենանիշային 10-ամյա գանձապետական եկամտաբերությունը նվազել է 25 բազիսային կետով՝ մինչև 3.69%՝ նախքան անկումը կրճատելը, ջնջելով նախորդ երկօրյա աճի գրեթե ամբողջ ծավալը: Չնայած դրան, այն շարունակում է աճել մեկ շաբաթ առաջվա 3.53%-ից, երբ Fed-ն իր երրորդ անընդմեջ երեք քառորդ կետով բարձրացրեց տոկոսադրույքը:
Գանձապետարանի կորի մասսայական տատանումները ենթադրյալ անկայունության որոշ չափով վերադարձրել են 2020 թվականի մարտին տեսած մակարդակներին, երբ շուկաները կատաղի պտտվեցին, երբ համաճարակը տարածվեց ԱՄՆ-ում: Այս շաբաթվա քայլերը նույնպես կարող են չափազանցված լինել եռամսյակի ավարտին, որը սովորաբար սակավ իրացվելիության ժամանակ է, քանի որ փողի կառավարիչները ճշգրտում են իրենց պորտֆելները:
«Չեմ կարծում, որ այն, ինչ մենք տեսանք այսօր պարտատոմսերի շուկայում, արտացոլում է Fed-ի մոտեցման փոփոխությունը», - ասում է Սթիվ Բուտը, ֆիքսված եկամտի ներդրումային խմբի ղեկավար և T. Rowe Price-ի պորտֆելի մենեջեր: «Այս պահին դրույքաչափերի անկայունությունը ակնհայտորեն պայմանավորված է այն ամենով, ինչ կատարվում է աշխարհում»:
Fed-ի մի շարք պաշտոնյաներ վերջին օրերին հաստատել են, որ Կենտրոնական բանկը պետք է խստացնի քաղաքական տոկոսադրույքները ներկայիս 3%-ից մինչև 3.25%, ինչը, հավանաբար, ավելի կիջեցնի պարտատոմսերի շուկան: Չորեքշաբթի օրը ելույթ ունենալով Ատլանտայի Ֆեդերացիայի նախագահ Ռաֆայել Բոստիչն ասաց, որ գնաճը դեռևս չափազանց բարձր է, և որ ինքը պաշտպանում է մինչև այս տարվա վերջ տոկոսադրույքները ևս 1.25 տոկոսային կետով բարձրացնելը:
BlackRock-ի Միլլերն ասել է, որ չորեքշաբթի գանձապետարանի ռալլին և ֆյուչերսների առևտուրը, որոնք արտացոլում են ենթադրությունները, որ Fed-ի տոկոսադրույքը 4.5%-ից ցածր կլինի, պարզապես «աղմուկ» է, որը մասամբ ուղեկցվում է վատ իրացվելիությամբ:
«Բարձր մակարդակով Fed-ը դեռ ճանապարհ ունի անցնելու», - ասաց նա: «Ես չէի ընկնի կարճաժամկետ գնային ակցիայի մեջ: Շուկայում շատ են խոսակցությունները, թե արդյոք կա բավարար սթրես, որ Fed-ը հետ կանգնի: Բայց դա գալիս է ԱՄՆ-ից դուրս, և դա դուրս է Fed-ի վերահսկողությունից»:
Եթե միջազգային ճգնաժամը կտրուկ խարխլեր ներքին տնտեսությունը, չի ակնկալվում, որ Fed-ը կփոխի ուղղությունը՝ հաշվի առնելով նրա կենտրոնացումը գնաճի աճը մեղմելու վրա, որը ժամանակին համարվում էր ժամանակավոր: JPMorgan Asset Management-ի գլխավոր գլոբալ ստրատեգ Դեյվիդ Քելլին ասել է, որ չի ակնկալում, որ Fed-ը շուտով հետ կկանչի իր բազեական տոնը:
«Fed-ը քաջատեղյակ է, որ ցանկացած ակնարկ կպչուն շրջադարձի կհանգեցնի երկարաժամկետ տոկոսադրույքների նվազմանը, և դա կչեղարկի ֆինանսական պայմանները խստացնելու նրանց ջանքերը», - ասաց նա:
AmeriVet Securities-ի ԱՄՆ տոկոսադրույքների առևտրի և ռազմավարության ղեկավար Գրեգորի Ֆարանելլոն ասաց, որ ակնկալում է նմանատիպ վճռականություն: «Եթե ԱՄՆ շուկայում ինչ-որ բան չխախտվի, Fed-ը շատ հավատարիմ է թվում 2022 թվականին իրենց սկսած գործն ավարտելու հարցում», - ասաց նա:
Ամենաընթերցվածը Bloomberg Businessweek- ից
© 2022 Bloomberg LP
Աղբյուր՝ https://finance.yahoo.com/news/wall-street-says-ignore-treasury-230000063.html