Ուոլ Սթրիթի արջը, ով անվանել է ֆոնդային շուկայի վաճառք, S&P 500-ն աճել է ևս 7%-ով, նախքան իջնելը

Ուիլսոնը երկուշաբթի հաճախորդներին ուղարկված հետազոտական ​​գրության մեջ բացատրել է, որ այս տարի ֆոնդային բորսայի վաճառքի 38%-ից մինչև 50%-ի շտկումը «չի լինի անբնական կամ չհամապատասխանի արջի շուկայի նախորդ հանրահավաքներին»:

Այնուամենայնիվ, թեև աճի մտավախությունները նպաստել են ապրանքների վաճառքի և գնաճային ակնկալիքների մեղմացմանը, այն փաստը, որ ԱՄՆ տնտեսությունն արդեն դանդաղում է և կարող է գնալ դեպի անկում, թեև դա Morgan Stanley-ի հիմնական դեպքը չէ, նշանակում է, որ ցանկացած ռելլի հավանական է։ կարճատև կլինի, և որ ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերը, ամենայն հավանականությամբ, ի վերջո կնվազեն:

«Արջային շուկան, ամենայն հավանականությամբ, չի ավարտվել, չնայած այն կարող է նման լինել հաջորդ մի քանի շաբաթվա ընթացքում, քանի որ շուկաները ընդունում են ցածր տոկոսադրույքները որպես նշան, որ Fed-ը կարող է կազմակերպել մեղմ վայրէջք և կանխել եկամուտների կանխատեսումների իմաստալից վերանայումը», - գրել է Ուիլսոնը հետազոտության մեջ: գրություն ուղարկվել է Morgan Stanley-ի հաճախորդներին:

Ուիլսոնը, ով մոտ երկու տարի անկում է ապրել բաժնետոմսերի նկատմամբ, ճիշտ է անվանել այս տարի բաժնետոմսերի վաճառքը:

Անցած շաբաթվա ընթացքում ԱՄՆ բաժնետոմսերը բարձրացել են, քանի որ ներդրողները գրազ են եկել, որ աճի դանդաղումը և ապրանքների գների անկումը կարող են ոգեշնչել Fed-ին ավելի քիչ ագրեսիվ բարձրացնել տոկոսադրույքները: Ֆեդերալ ֆոնդերի ֆյուչերսները՝ ածանցյալ արտադրանք, որն օգտագործվում է ներդրողների կողմից՝ հենանիշային տոկոսադրույքների ուղու վրա խաղադրույքներ կատարելու համար, սկսել են թանկանալ ավելի բարձր հավանականությամբ, որ Fed-ը ստիպված կլինի նորից սկսել տոկոսադրույքների նվազեցումը հաջորդ ամռանը:

Նրանք նաև գնագոյացնում են սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքի ավելի ցածր գագաթնակետին. այժմ ներդրողները տեսնում են, որ ԱՄՆ-ի հենանիշային տոկոսադրույքը 3.5 թվականի վերջում գերազանցում է մոտ 2022%՝ ընդամենը մի քանի շաբաթ առաջվա 3.75%-ի համեմատ: CME Group-ի FedWatch գործիքը:

Ուիլսոնը նաև մատնանշեց գանձապետարանի եկամտաբերության անկումը, որն առաջացրեց գանձապետարանի 10-ամյա եկամտաբերությունը.
TMUBMUSD10Y,
3.185%
մինչև 3.07% ցածր ուրբաթ օրը, մինչև երկուշաբթի օրը վերադարձը:

Ուիլսոնն ակնկալում է, որ S&P 500-ը կնվազի մոտ 3,400-ի վրա, եթե Դաշնային պահուստային համակարգը հաջողի հասնել իր «փափուկ վայրէջք»-ին ԱՄՆ-ի տնտեսության համար, մի բան, որին հասնելը Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը անցյալ շաբաթ ասաց, որ «շատ դժվար» կլինի:

Եթե ​​ԱՄՆ-ի տնտեսությունը ընկնի ռեցեսիայի մեջ, Վիլսոնն ակնկալում է, որ S&P 500-ը կարող է 3,000-ի սահմանին ընկնել: Ամեն դեպքում, Ուիլսոնը կարծում է, որ ԱՄՆ բաժնետոմսերը դեռևս առատորեն գնահատվում են, քանի որ բաժնետոմսերի ռիսկի հավելավճարը, որը ներդրողների փոխհատուցման չափն է պարտատոմսերի փոխարեն բաժնետոմսեր պահելու լրացուցիչ ռիսկի համար, մնում է մոտ 300 բազիսային կետով ավելի, քան 10-ամյա գանձապետարանի եկամտաբերությունը: որը համարվում է «առանց ռիսկի դրույքաչափ»: Այս առատաձեռն պրեմիումը քիչ իմաստ ունի Ուիլսոնի համար, ով կարծում է, որ S&P 500-ի կանխավճարը շուտով կվերանայվի կտրուկ ցածր՝ արտացոլելու անկման աճող ռիսկը:

Կարդալ: Ինչպես իմանալ, երբ արջի շուկան գրեթե ավարտված է

Ուիլսոնը Ուոլ Սթրիթի միակ ստրատեգը չէ, ով ակնկալում է մոտաժամկետ թռիչք: JP Morgan-ի Մարկո Կոլանովիչն ակնկալում է, որ արժեթղթերի արջի շուկայի աճը կարող է շարունակվել այս շաբաթ, քանի որ եռամսյակի և ամսվա վերջի վերաբալանսը կօգնի բաժնետոմսերի բարձրացմանը:

Միևնույն ժամանակ, Stifel-ի բաժնետոմսերի գլխավոր ստրատեգ Բարրի Բաննիսթերը անցյալ շաբաթ ասաց, որ «ցիկլային աճ» բաժնետոմսերը կարող են օգնել նպաստել ռելիեֆին, որը S&P 500-ը վերադարձնում է 4,150-ի:. Ուիլսոնն ակնկալում է, որ ինդեքսը կգերազանցի մոտ 4,200-ը, նախքան այն իջնի:

Երկուշաբթի վաղ առավոտյան ԱՄՆ բաժնետոմսերը փոխվեցին շահույթների և կորուստների միջև, ընդ որում S&P 500-ը վերջին առևտրում բարձրացավ 0.2%-ով՝ հասնելով 3,923-ի, մինչդեռ Dow Jones Industrial Average-ը բարձրացավ մոտ 80 կետով՝ հասնելով 31,580-ի: Nasdaq Composite-ը մի փոքր ցածր է եղել՝ 11,606-ով: